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논문 상세정보

범 중국 주식시장에서의 가격변동성의 비대칭적 반응에 관한 연구

Asymmetric Effect of News on Price Volatility in Pan-China Stock Markets

Journal of The Korean Data Analysis Society v.18 no.4 , 2016년, pp.1961 - 1968  
옥기율
초록

This study examines the asymmetric effect of news on price volatility in China, Hong Kong, and Taiwan stock markets. Empirical result using GARCH model that analyses an asymmetric response of stock price volatility shows that stock market volatilities of three stock markets are time-varying. For the empirical test of the asymmetric effect of news on stock price volatility, this study uses the modified GJR-MA(1) model which allows good news and bad news to have a different effect on volatility. This study finds that the unexpected negative return has a more remarkable effect on price volatility than the unexpected positive one does in all three stock markets. This means that the bad news of the stock markets gives a more crucial effect on volatility than good news does. Empirical evidence shows that since bad news might have a very different impacts on volatility than good news, it is very important to distinguish between positive and negative return shocks in the stock markets.

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