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NTIS 바로가기韓國開發硏究 = KDI journal of economic policy, v.31 no.2 = no.105, 2009년, pp.235 - 266
이항용 (한양대학교 경제금융대학) , 김현욱 (한국개발연구원)
This paper investigates changes in the extent of exchange rate pass-through to export price in Korea. First, empirical results show that export prices have become less responsive to the exchange rate since the financial crisis in 1997. The decline of exchange rate pass-through to export prices sugge...
핵심어 | 질문 | 논문에서 추출한 답변 |
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우리 경제의 경우 환율의 중요성이 다른 나라에 비해 더크다고 할 수도 있다고 생각하는 이유는 무엇인가? | 환율은 대내외 경제환경의 변화를 대표하는 가장 핵심적인 경제변수이다. 특히, 총수요를 구성하는 각 부문들 가운데 수출이 차지하고 있는 비중을 감안하면, 우리 경제의 경우 환율의 중요성이 다른 나라에 비해 더 크다고 할 수도 있을 것이다. 이에 따라 우리 수출기업은 물론 전반적인 경제운영을 담당하는 정책당국도 환율 변화에 매우 민감하게 반응해 왔으며, 실증분석 결과들도 환율이 수출입의 경로를 통해 경상수지를 사실상 결정하는 주된 요인이었음을 시사하고 있다. | |
환율의 일일변동제한폭은 언제 폐지되었는가? | 외환위기 발생 직후인 1997년 12월 17일에 환율의 일일변동제한폭이 완전히 폐지되면서 우리나라의 환율제도가 자유변동환율제도로 이행하였고, [Figure 1]이 보여주고 있듯이 동 시점을 기준으로 수출물가와 환율의 변동성이 크게 높아진 것으로 나타나는바, 본 연구에서는 일단 이러한 변화에 기초하여 1986년 1월부터 1997년 11월까지를 외환위기 이전 기간으로, 그리고 1997년 12월부터 2007년 12월까지를 외환위기 이후 기간으로 구분하여 분석하기로 한다.6) 물론 이러한 기간 구분은 다분히 자의적인 면이 있다. | |
장기간의 시계열 자료를 이용하여 우리 경제의 수출가격에 대한 환율전가율 변화를 실증적으로 분석한 결과는? | 본 연구는 장기간의 시계열 자료를 이용하여 우리 경제의 수출가격에 대한 환율전가율 변화를 실증적으로 분석한 것이다. 분석 결과, 외환위기를 전후로 수출가격에 대한 환율전가율이 하락하였음을 발견하였는데, 이는 우리나라의 수출기업이 환율 변동의 영향을 수출가격에 전가하기 보다 내부적으로 마크업 조정을 통해 흡수하는 경향이 외환위기 이후에 더욱 높아졌음을 의미한다. 또한 환율전가율의 비대칭성 분석을 통해 외환위기 이후의 환율전가율 하락은 거의 대부분 환율이 하락했을 때 발생하였음을 발견하였는데, 이는 외환위기 이후 환율이 하락하는 시기에 수출기업들이 달러표시 수출가격을 인상하는 대신에 해외시장에서의 시장점유율을 유지하는 전략을 채택해 왔음을 시사한다. 한편, 이러한 환율전가율의 하락은 환율 변동성의 확대와 세계시장에서 중국과의 경쟁이 심화되면서 나타난 것으로 분석되었다. |
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