포트포트폴리오 기법을 이용한 단기소득임산물의 최적 생산관리 전략 - 주요 유실수를 중심으로 - Optimal Production Management Strategy for Non-timber Forest Products using Portfolio Approach - A case study on major fruit trees -원문보기
본 연구는 단기소득임산물에 대한 최적 생산계획을 수립하기 위한 의사결정 정보를 제공하는 수단으로 포트폴리오 기법을 적용하였다. 대상품목은 밤, 대추, 호두, 떫은감이며, 2008년부터 2013년까지 임산물생산비 통계의 생산량, 생산비, 조수입 자료를 이용하였으며 단위당 순수익을 분석하였다. 포트폴리오 모델에서 목적함수는 투자위험을 나타내는 유실수 품목의 수익 변동폭을 최소화하는 것이고, 제약조건은 최소 기대수익률을 달성하는 것이다. 분석결과, 2013년 유실수의 생산비율 밤 7%, 대추 20%, 호두 5%, 떫은감 68%과 비교하여 포트폴리오에서는 미래의 유실수 생산비율을 평균 밤 10%, 대추 9%, 호두 3%, 떫은감 78%로 구성하는 것이 안정적인 소득증대를 위해서 보다 효율적인 것으로 제시되었다. 이러한 원인은 호두와 대추가 순수익이 가장 많았지만 생산량과 수익의 등락폭이 상대적으로 컸고, 떫은감과 밤은 상대적으로 안정된 생산량과 일정한 수익을 유지하고 있기 때문인 것으로 분석되었다.
본 연구는 단기소득임산물에 대한 최적 생산계획을 수립하기 위한 의사결정 정보를 제공하는 수단으로 포트폴리오 기법을 적용하였다. 대상품목은 밤, 대추, 호두, 떫은감이며, 2008년부터 2013년까지 임산물생산비 통계의 생산량, 생산비, 조수입 자료를 이용하였으며 단위당 순수익을 분석하였다. 포트폴리오 모델에서 목적함수는 투자위험을 나타내는 유실수 품목의 수익 변동폭을 최소화하는 것이고, 제약조건은 최소 기대수익률을 달성하는 것이다. 분석결과, 2013년 유실수의 생산비율 밤 7%, 대추 20%, 호두 5%, 떫은감 68%과 비교하여 포트폴리오에서는 미래의 유실수 생산비율을 평균 밤 10%, 대추 9%, 호두 3%, 떫은감 78%로 구성하는 것이 안정적인 소득증대를 위해서 보다 효율적인 것으로 제시되었다. 이러한 원인은 호두와 대추가 순수익이 가장 많았지만 생산량과 수익의 등락폭이 상대적으로 컸고, 떫은감과 밤은 상대적으로 안정된 생산량과 일정한 수익을 유지하고 있기 때문인 것으로 분석되었다.
This study applied the portfolio approach as a means to provide decision-making information for the establishment of the optimal production plan for non-timber products. The target items of non-timber forest product were Chestnut, Jujube, Walnut and Astringent Persimmon. The data used in this study ...
This study applied the portfolio approach as a means to provide decision-making information for the establishment of the optimal production plan for non-timber products. The target items of non-timber forest product were Chestnut, Jujube, Walnut and Astringent Persimmon. The data used in this study were the annual report of forestry production cost survey which contains the annual production, annual gross income, and annual product cost from 2008 to 2013. These data were used to calculate the expected return of non-timber forest product. The objective function in the portfolio models was to minimize the expected return volatility, called risk and the constrain was to achieve the minimum expected return rate. Results indicated that the production ratio of the nuts and fruits in 2013 was 7% for Chestnut, 20% for Jujube, 5% for Walnut and 68% for Astringent Persimmon. Furthermore, portfolio presented that the production ratio was 10% for Chestnut, 9% for Jujube, 3% for Walnut and 78% for Astringent Persimmon in the near future. The cause was analyzed due to maintain stable production and income of Astringent Persimmon and Chestnut. Meanwhile, the revenue of Walnuts and Jujube was in great variation with relatively higher revenues.
This study applied the portfolio approach as a means to provide decision-making information for the establishment of the optimal production plan for non-timber products. The target items of non-timber forest product were Chestnut, Jujube, Walnut and Astringent Persimmon. The data used in this study were the annual report of forestry production cost survey which contains the annual production, annual gross income, and annual product cost from 2008 to 2013. These data were used to calculate the expected return of non-timber forest product. The objective function in the portfolio models was to minimize the expected return volatility, called risk and the constrain was to achieve the minimum expected return rate. Results indicated that the production ratio of the nuts and fruits in 2013 was 7% for Chestnut, 20% for Jujube, 5% for Walnut and 68% for Astringent Persimmon. Furthermore, portfolio presented that the production ratio was 10% for Chestnut, 9% for Jujube, 3% for Walnut and 78% for Astringent Persimmon in the near future. The cause was analyzed due to maintain stable production and income of Astringent Persimmon and Chestnut. Meanwhile, the revenue of Walnuts and Jujube was in great variation with relatively higher revenues.
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문제 정의
(2007)은 중·장기적으로 단기소득임산물의 생산을 활성화시키기 위해서 지역특성을 반영한 품목을 개발하고 집중적으로 육성하여 특화시켜야 한다고 하였다. 본 연구의 목적은 단기소득임산물인 유실수를 재배하는 임업생산자에게 합리적인 의사결정을 통해 미래의 최적 임산물 생산계획을 수립하기 위한 의사결정 정보를 제공하는 것이다.
가설 설정
효율적인 투자곡선은 마코위츠 포트폴리오 모델 결과를 이용하여 최소 기대수익률에 대한 투자위험의 균형점을 그래프로 나타낸 것을 말한다. 본 연구에서는 일반적인 투자를 통해 발생될 수 있는 기대수익률(X축)을 최소 1%에서 최대 45%이하로 가정하였다. 이 기대수익률을 포트폴리오 모델의 적용결과에 의해 발생되는 투자위험(Y 축)은 0.
제안 방법
20사이의 균형점을 채택하였다. 그리고 기대수익률 1.05이고 투자위험이 0.77E-03일 때 포트폴리오 I, 기대수익률 1.10이고 투자위험이 0.95E-03일 때 포트폴리오 II 그리고 기대수익률 1.15이고 투자위험이 0.11E-02일 때, 포트폴리오 III 등 3가지 시나리오로 구성하였다(Table 7).
유실수에 대한 미래의 최적 생산전략을 수립하는 방안을 모색하기 위하여 2013년 유실수 전체 생산량을 기준으로 포트폴리오 I을 구성해 보았다(Table 8). 우선 2013년도 유실수 전체 생산량에 대한 비율을 살펴보면 밤은 전체 생산량의 7%, 대추 20%, 호두 5%, 떫은감이 68%를 각각 차지하고 있었다.
대상 데이터
그리고 재배기간을 나타내는 경제수령은 밤 36년, 대추 37년, 호두 48년, 떫은감 52년으로 장기간이지만 더덕은 3년, 표고버섯은 4년 정도이다. 따라서 연구품목은 재배기술과 재배기간의 동질성을 갖는 밤, 대추, 호두, 떫은감 등 유실수이다. 통계자료는 2007년부터 2012년까지 조사된 자료이며 분석항목은 ha당 생산량, ha당 생산비, ha당 조수입이다.
연구는 임업생산자에게 단기소득임산물의 최적 생산계획 수립을 위한 의사결정 정보를 제공하는 위한 방안으로 마코위츠 포트폴리오 모델을 적용하였다. 분석자료는 2007년부터 20012년까지 조사된 밤, 대추, 호두, 떫은감의 생산비, 생산비, 조수입 등의 통계자료를 이용하였다. 적용결과, 대추는 2009년도 생산량의 급격한 감소가 투자 위험률을 상승시켜 장래의 생산규모를 줄이는 것이 안정적인 수익을 확보할 수 있는 것으로 나타났으며 호두도 상대적으로 적은 생산량과 단위당 수익의 높은 등락폭으로 인해 생산규모를 감소시키는 것으로 분석되었다.
따라서 연구품목은 재배기술과 재배기간의 동질성을 갖는 밤, 대추, 호두, 떫은감 등 유실수이다. 통계자료는 2007년부터 2012년까지 조사된 자료이며 분석항목은 ha당 생산량, ha당 생산비, ha당 조수입이다. 여기서 생산비는 유실수 생산을 위해 직접적으로 투자되는 비용만을 고려하였고 실제 지불되지 않는 비용인 자가노동비, 자가토지용역비, 자본용역비 등 간접생산비는 제외하였다.
이론/모형
연구는 임업생산자에게 단기소득임산물의 최적 생산계획 수립을 위한 의사결정 정보를 제공하는 위한 방안으로 마코위츠 포트폴리오 모델을 적용하였다. 분석자료는 2007년부터 20012년까지 조사된 밤, 대추, 호두, 떫은감의 생산비, 생산비, 조수입 등의 통계자료를 이용하였다.
성능/효과
그리고 포트폴리오 II에서의 생산량은 밤 9%, 대추 8%, 호두 3% 떫은감 80%로 나타났고, 포트폴리오 III에서는밤 10%, 대추 9%, 호두 3% 떫은감 78%로 생산량을 조절하는 것이 효율성이 높은 것으로 분석되었다. 3가지 포트폴리오에 대하여 전체적으로 분석해 보면 밤은 생산량을 2%정도 증가시키고, 대추와 호두는 50%와 40%정도 감축시키는 것이 투자위험을 낮추고 단위당 수익을 올리는 것으로 나타났다. 그리고 떫은감은 12%정도 늘리는 것이 안정적인 수익을 확보할 수 있다고 분석되었다.
결론적으로 임가의 소득증대를 위해서는 안정적인 생산량 유지를 통해 일정한 수준의 단위당 수익이 장기적으로 확보될 수 있는 생산과 유통·판매 기술이 필요하다는 것이다.
그리고 밤은 대추와 떫은감에 대해서 양(+)의 관계, 그리고 호두와는 음(−)의 관계를 가지는 것으로 분석되었다.
그리고 포트폴리오 II에서의 생산량은 밤 9%, 대추 8%, 호두 3% 떫은감 80%로 나타났고, 포트폴리오 III에서는밤 10%, 대추 9%, 호두 3% 떫은감 78%로 생산량을 조절하는 것이 효율성이 높은 것으로 분석되었다. 3가지 포트폴리오에 대하여 전체적으로 분석해 보면 밤은 생산량을 2%정도 증가시키고, 대추와 호두는 50%와 40%정도 감축시키는 것이 투자위험을 낮추고 단위당 수익을 올리는 것으로 나타났다.
대추는 호두와 음(−)의 관계를 가지는 반면, 떫은감과는 양(+)의 관계를 가지는 것으로 나타났으며 호두는 밤, 대추, 떫은감과 모두 음(−)의 관계인 것으로 나타났다(Table 6).
대추는 호두와는 음(−)의 관계를 가지는 반면, 떫은감과는 양(+)의 관계를 가지는 것으로 나타났다.
그리고 공분산은 투자 위험률을 나타내는 수익의 변동폭이다. 따라서 공분산값이 크면 클수록 투자 위험률이 높으며 작을수록 안정적인 수익을 기대할 수 있다는 것이다. 유실수의 수익에 대한 공분산 분석결과, 떫은감(0.
적용결과, 대추는 2009년도 생산량의 급격한 감소가 투자 위험률을 상승시켜 장래의 생산규모를 줄이는 것이 안정적인 수익을 확보할 수 있는 것으로 나타났으며 호두도 상대적으로 적은 생산량과 단위당 수익의 높은 등락폭으로 인해 생산규모를 감소시키는 것으로 분석되었다. 반면 떫은감과 밤은 안정적인 단위당 수익과 상대적으로 높은 생산량에 인해 장기적으로 생산규모를 확대하는 것으로 나타났다. 그러나 현시점에서 단위당 순수익이 가장 높은 유실수 품목은 호두와 대추이지만 생산량과 단위당 수익의 등락폭이 상대적으로 크기 때문에 투자위험을 내포하고 있었다.
밤의 경우는 대추와 떫은감에 대해서 양(+)의 관계를 가지고 있었고 특히 대추와 상관관계가 높았으며 호두와는 음(−)의 관계를 가지는 것으로 분석되었다.
우선 포트폴리오 III은 밤 생산량을 7%에서 8%로 상승시키고, 대추 생산량을 20%에서 8%로 축소시키는 것으로 분석되었다. 이것은 대추가 밤과 떫은감 보다 상대적으로 수익은 높지만, 2008~2010년까지 급격한 생산량 감소와 높은 생산비에 기인하여 투자위험이 상대적으로 높기 때문이라고 판단된다.
그러나 밤은 2008년 2,103천원에서 2013년 2,625천원으로 소폭 증가하였지만 거의 일정한 조수입을 유지하고 있었다. 유실수의 조수입은 대추, 떫은감, 호두 그리고 밤 순으로 수입이 높은 것으로 나타났다(Table 3).
분석자료는 2007년부터 20012년까지 조사된 밤, 대추, 호두, 떫은감의 생산비, 생산비, 조수입 등의 통계자료를 이용하였다. 적용결과, 대추는 2009년도 생산량의 급격한 감소가 투자 위험률을 상승시켜 장래의 생산규모를 줄이는 것이 안정적인 수익을 확보할 수 있는 것으로 나타났으며 호두도 상대적으로 적은 생산량과 단위당 수익의 높은 등락폭으로 인해 생산규모를 감소시키는 것으로 분석되었다. 반면 떫은감과 밤은 안정적인 단위당 수익과 상대적으로 높은 생산량에 인해 장기적으로 생산규모를 확대하는 것으로 나타났다.
후속연구
그리고 과거 6년 동안의 임산물생산비 자료를 이용하여 기대수익과 투자위험을 결정하였기 때문에 분석결과를 일반화시키기에는 한계점이 있다. 병해충, 기후·기상 등에 의한 자연재해는 생산량과 생산비에 영향을 미치고 국내 임산물 시장여건 변화, 소비자 선호 품목변화 등은 단위당 수익에 변화를 줄 수 있다.
이것은 임업생산자에게 미래의 임업투자 전략을 수립하고, 단기소득임산물의 생산과 관리방안을 수립하는데 중요한 요인이 될 것으로 사료된다. 마지막으로 매년 지속적으로 조사되는 임산물생산비 통계는 효율적이고 합리적인 단기소득임산물 관련 정책수립을 위하여 매우 중요한 기초자료라고 판단된다.
질의응답
핵심어
질문
논문에서 추출한 답변
포트폴리오 이론이 기본 개념은 무엇인가?
포트폴리오 이론은 마코위츠(Markowitz, 1952)에 의해 개발되었으며, 여러 개의 자산을 결합하여 투자하면 위험을 줄일 수 있다는 기본적인 개념을 두고 있다. 포트폴리오 모델에서 일반적으로 고려되는 투자 척도는 기대수익 (expected return)과 투자위험(risk)이다.
우리나라의 산림면적은 국토면적 대비 몇 %인가?
우리나라의 산림면적은 2013년 기준으로 약 6,368천ha로서 국토면적 대비 약 64%이고, 이 중에서 사유림이 4,338천ha로 약 68%를 차지하고 있다. 사유림을 경영하는 산주수는 약 2백만명 정도이며 약 66%의 산주가 1 ha 미만의 산림을 소유하고 있다.
포트폴리오 모델은 어떤 측면에서 비평을 받는가?
투자위험은 기대수익을 기준으로 하였을 때 실현될 수익의 변동 폭으로 측정한다. 그러나 실현되는 수익이 기대수익 이하로 떨어질 경우는 손실위험에 대해서만 고려한다는 측면에서 비평을 받기도 한다(Levy, 1978).
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