1990년대 초반 이후 선진국을 중심으로 한 자본시장 자유화의 심화로 글로벌 금융시장은 급속한 통합현상을 보이며, 통신 및 정보처리기술의 발달로 전 세계, 24시간 투자가 가능해졌다. 이런 현상으로 금융시장의 수익구조가 복잡해지고, 정교화되면서 자연스럽게 과학적이고 논리적인 시스템 트레이딩이 대체 매매 방법으로 주목받게 되었다. 본 연구는 2011년 FIA(Futures Industry Association)에서 발표한 전세계 선물 옵션 거래량 통계를 바탕으로 유동성이 풍부하고 각자의 특성이 다른 다섯 가지 선물시장(KRX에서 거래하는 ...
1990년대 초반 이후 선진국을 중심으로 한 자본시장 자유화의 심화로 글로벌 금융시장은 급속한 통합현상을 보이며, 통신 및 정보처리기술의 발달로 전 세계, 24시간 투자가 가능해졌다. 이런 현상으로 금융시장의 수익구조가 복잡해지고, 정교화되면서 자연스럽게 과학적이고 논리적인 시스템 트레이딩이 대체 매매 방법으로 주목받게 되었다. 본 연구는 2011년 FIA(Futures Industry Association)에서 발표한 전세계 선물 옵션 거래량 통계를 바탕으로 유동성이 풍부하고 각자의 특성이 다른 다섯 가지 선물시장(KRX에서 거래하는 KOSPI 200 선물, 원 달러 선물과 NYMEX에서 거래하는 금 선물, WTI Crude Oil 선물, CBOT에서 거래하는 옥수수 선물)을 선택였다. 그리고 동일한 추세 추종형 전략과 시장에 맞게 조율된 변수를 함께 적용하여, 그 결과를 바탕으로 효율적인 포트폴리오를 구축하였다. 이를 위해 개별 시스템 적용 결과와 균등 포트폴리오, 상관계수에 입각한 포트폴리오, 마코위츠의 효율적 투자기회선과 자본배분선 이론에 근거한 최적 포트폴리오를 비교하며 분석하였다.
1990년대 초반 이후 선진국을 중심으로 한 자본시장 자유화의 심화로 글로벌 금융시장은 급속한 통합현상을 보이며, 통신 및 정보처리기술의 발달로 전 세계, 24시간 투자가 가능해졌다. 이런 현상으로 금융시장의 수익구조가 복잡해지고, 정교화되면서 자연스럽게 과학적이고 논리적인 시스템 트레이딩이 대체 매매 방법으로 주목받게 되었다. 본 연구는 2011년 FIA(Futures Industry Association)에서 발표한 전세계 선물 옵션 거래량 통계를 바탕으로 유동성이 풍부하고 각자의 특성이 다른 다섯 가지 선물시장(KRX에서 거래하는 KOSPI 200 선물, 원 달러 선물과 NYMEX에서 거래하는 금 선물, WTI Crude Oil 선물, CBOT에서 거래하는 옥수수 선물)을 선택였다. 그리고 동일한 추세 추종형 전략과 시장에 맞게 조율된 변수를 함께 적용하여, 그 결과를 바탕으로 효율적인 포트폴리오를 구축하였다. 이를 위해 개별 시스템 적용 결과와 균등 포트폴리오, 상관계수에 입각한 포트폴리오, 마코위츠의 효율적 투자기회선과 자본배분선 이론에 근거한 최적 포트폴리오를 비교하며 분석하였다.
The capital market liberalization of the developed countries has accelerated the integration of the global financial markets since the early 1990s. The development of communication and information technology enabled the worldwide and round- the-clock investments. This has complicated and sophisticat...
The capital market liberalization of the developed countries has accelerated the integration of the global financial markets since the early 1990s. The development of communication and information technology enabled the worldwide and round- the-clock investments. This has complicated and sophisticated the overall profit structure in the financial markets. It is natural that a scientific and logical system trading has come into the spotlight as an alternative trading method.
This study introduces global futures markets and tests the portfolio diversification effects using a single system trading strategy. We selected five global futures markets considering trading volume and their own characteristics based on the 2011 statistics of the FIA(Futures Industry Association). They include the KOSPI 200 Index Futures and US Dollar Futures in KRX, Gold Futures and WTI Crude Oil Futures in NYMEX, and Corn Futures in CBOT. We suggested an efficient portfolio using a single trend-following strategy with optimized parameters. For this the following portfolio trading performances are compared: individual market system, equally-weighted portfolio, portfolio based on correlation, optimal portfolio based on Markowitz's efficient frontier theory and capital market line.
The capital market liberalization of the developed countries has accelerated the integration of the global financial markets since the early 1990s. The development of communication and information technology enabled the worldwide and round- the-clock investments. This has complicated and sophisticated the overall profit structure in the financial markets. It is natural that a scientific and logical system trading has come into the spotlight as an alternative trading method.
This study introduces global futures markets and tests the portfolio diversification effects using a single system trading strategy. We selected five global futures markets considering trading volume and their own characteristics based on the 2011 statistics of the FIA(Futures Industry Association). They include the KOSPI 200 Index Futures and US Dollar Futures in KRX, Gold Futures and WTI Crude Oil Futures in NYMEX, and Corn Futures in CBOT. We suggested an efficient portfolio using a single trend-following strategy with optimized parameters. For this the following portfolio trading performances are compared: individual market system, equally-weighted portfolio, portfolio based on correlation, optimal portfolio based on Markowitz's efficient frontier theory and capital market line.
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