중국은 WTO에 가입한 후 전방위 대외개방 판도에 깊이 파고들 어 대외무역 방면에서 지속적인 성장을 거두고 있다. 외향적 경제성장과 무역 대외의존도가 크게 높아졌으며, 수출 지향형 경제가 두드러지고 지속적으로 강화되었다. 동시에 중국경제는 시종 급속한 성장을 유지해 왔고 세계에서 두 번째로 큰 경제 국가가 되었지만, 경제발전 과정에서 복잡한 문제에 직면하고 있다. 중미 양국이 수교한 이래 양자 무역은 전례 없는 속도로 긍정적인 진전을 이루었다. 그러나 하지만 이와 함께 중미 무역분쟁도 날로 심화되어 점차 쌍방 경제 무역 관계가 더욱 발전하는 장애물이 되고 있다. 중국의 경제 성장세는 세계에서 매우 드물다. 중국의 무역 흑자는 지속적으로 확대되고 외환보유고의 성장을 이어가고 있다. 중미 관계 경제 무역 관계에 실질적 변화가 발생하여, 협력을 위주로 하는 경제 무역과 관문에서 경쟁 위주의 경제·무역 관계로 바뀌고 있다. 중미 무역분쟁 전의 영향으로 중국의 대외무역은 2017년 2월 이후 2018년 3월 처음으로 적자를 기록하여 약 49．83억 달러의 적자를 기록하였다. 또 중국의 수출 총액은 작년 동기대비 2016년도 -14.2%, 2017년 -17.1%에서 2년 연속 마이너스 발생했다. 이런 경우는 중국의 대외무역이 원자재 위주이고 미국의 이자가 대종 상품의 가격에 억압을 일으켜서 발생한 것이다. 경제 세계화 추세 속에서 중미 무역분쟁은 중국 외환시장 압력에 대한 중요한 이론적 가치와 현실적 의의를 가지고 있다. 외환시장에 서의 불안은 실물시장에서의 교란뿐만 아니라 증권，채권，대출시장과 같은 자금시장， 그리고 구조조정을 통한 실업 문제 등 사회복지에 이르기까지 경제 전반에 걸쳐 지대한 영향을 미칠 수 있다. 또한, 자본시장의 완전 개방과 더불어 외환시장의 위기가 일회성에 그치지 않고 반복될 수도 있는 점에서 문제의 심각성은 더해지고 있다． 본 논문에서는 중미 무역분쟁이 중국의 외환위기 가능성에 미치 는 영향을 분석하고자 한다. 중국의 외환위기는 외환시장 압력지수 로 나타난다. 중국의 외환시장 압력지수는 명목환율과 외환보유고를 통해 풀릴 수 있기 때문에 외환시장 압력지수는 명목환율과 외환보유고의 변동을 모두 포함해야 한다. 또한， 금리 완전히 시장화되지 않은 데다 자본계정이 통제되기 때문에 금리변동이 외환시장 압력지 수의 석방 통로가 되지는 않는다. 중미 무역분쟁 때문에 사용될 변수인 중국의 국내신용 증가율, 인플레이션, 전국 수출입 총액, 수출, 수입, 무역수지, 2005년 7월 이전 중국 고정환율제도를 사용하고 2005년 7월 이후 중앙은행이 변동환율제도를 관리하는 시스템을 운영하고 있다. 그래서 2005년 7월부터 2018년 7월까지의 월별 데이터를 ...
중국은 WTO에 가입한 후 전방위 대외개방 판도에 깊이 파고들 어 대외무역 방면에서 지속적인 성장을 거두고 있다. 외향적 경제성장과 무역 대외의존도가 크게 높아졌으며, 수출 지향형 경제가 두드러지고 지속적으로 강화되었다. 동시에 중국경제는 시종 급속한 성장을 유지해 왔고 세계에서 두 번째로 큰 경제 국가가 되었지만, 경제발전 과정에서 복잡한 문제에 직면하고 있다. 중미 양국이 수교한 이래 양자 무역은 전례 없는 속도로 긍정적인 진전을 이루었다. 그러나 하지만 이와 함께 중미 무역분쟁도 날로 심화되어 점차 쌍방 경제 무역 관계가 더욱 발전하는 장애물이 되고 있다. 중국의 경제 성장세는 세계에서 매우 드물다. 중국의 무역 흑자는 지속적으로 확대되고 외환보유고의 성장을 이어가고 있다. 중미 관계 경제 무역 관계에 실질적 변화가 발생하여, 협력을 위주로 하는 경제 무역과 관문에서 경쟁 위주의 경제·무역 관계로 바뀌고 있다. 중미 무역분쟁 전의 영향으로 중국의 대외무역은 2017년 2월 이후 2018년 3월 처음으로 적자를 기록하여 약 49．83억 달러의 적자를 기록하였다. 또 중국의 수출 총액은 작년 동기대비 2016년도 -14.2%, 2017년 -17.1%에서 2년 연속 마이너스 발생했다. 이런 경우는 중국의 대외무역이 원자재 위주이고 미국의 이자가 대종 상품의 가격에 억압을 일으켜서 발생한 것이다. 경제 세계화 추세 속에서 중미 무역분쟁은 중국 외환시장 압력에 대한 중요한 이론적 가치와 현실적 의의를 가지고 있다. 외환시장에 서의 불안은 실물시장에서의 교란뿐만 아니라 증권，채권，대출시장과 같은 자금시장， 그리고 구조조정을 통한 실업 문제 등 사회복지에 이르기까지 경제 전반에 걸쳐 지대한 영향을 미칠 수 있다. 또한, 자본시장의 완전 개방과 더불어 외환시장의 위기가 일회성에 그치지 않고 반복될 수도 있는 점에서 문제의 심각성은 더해지고 있다． 본 논문에서는 중미 무역분쟁이 중국의 외환위기 가능성에 미치 는 영향을 분석하고자 한다. 중국의 외환위기는 외환시장 압력지수 로 나타난다. 중국의 외환시장 압력지수는 명목환율과 외환보유고를 통해 풀릴 수 있기 때문에 외환시장 압력지수는 명목환율과 외환보유고의 변동을 모두 포함해야 한다. 또한， 금리 완전히 시장화되지 않은 데다 자본계정이 통제되기 때문에 금리변동이 외환시장 압력지 수의 석방 통로가 되지는 않는다. 중미 무역분쟁 때문에 사용될 변수인 중국의 국내신용 증가율, 인플레이션, 전국 수출입 총액, 수출, 수입, 무역수지, 2005년 7월 이전 중국 고정환율제도를 사용하고 2005년 7월 이후 중앙은행이 변동환율제도를 관리하는 시스템을 운영하고 있다. 그래서 2005년 7월부터 2018년 7월까지의 월별 데이터를 VAR모형을 이용하여 실증분석을 하려고 한다. 중미 무역분쟁이 중국의 외환위기에 미치는 영향을 더 잘 보기 위해서 본 논문은 변수를 세 개 VAR모형으로 나눠 분석했다， 데이터의 안정성 여부를 확인하기 위해서 ADF검정을 통해 단위근 검정을 하려고 한다. 단위근이 있는 경우에 변수들이 차분을 하고 나서 다시 단위근을 실시하여 자료의 안정성 문제를 검토한다. 다음으로 그랜저 인과관계 검정을 실시하여 변수 간의 정보효과를 분석하고 안정적인 데이터를 이용해 VAR모형을 설정하여 충격반응함수 결과를 알아보도록 하겠다. 적정 시차의 결정에는 AIC（Akaike Information Criterion）와 SC（Schwarz Criterion） 시차정보를 사용하여 동적 인과성의 분석을 해불 것이다 분석결과를 중국 수출, 수입, 무역수지등 무역변수는 중국 외환 위기의 단기간에 영향을 미친다는 가설을 증명한다.
중국은 WTO에 가입한 후 전방위 대외개방 판도에 깊이 파고들 어 대외무역 방면에서 지속적인 성장을 거두고 있다. 외향적 경제성장과 무역 대외의존도가 크게 높아졌으며, 수출 지향형 경제가 두드러지고 지속적으로 강화되었다. 동시에 중국경제는 시종 급속한 성장을 유지해 왔고 세계에서 두 번째로 큰 경제 국가가 되었지만, 경제발전 과정에서 복잡한 문제에 직면하고 있다. 중미 양국이 수교한 이래 양자 무역은 전례 없는 속도로 긍정적인 진전을 이루었다. 그러나 하지만 이와 함께 중미 무역분쟁도 날로 심화되어 점차 쌍방 경제 무역 관계가 더욱 발전하는 장애물이 되고 있다. 중국의 경제 성장세는 세계에서 매우 드물다. 중국의 무역 흑자는 지속적으로 확대되고 외환보유고의 성장을 이어가고 있다. 중미 관계 경제 무역 관계에 실질적 변화가 발생하여, 협력을 위주로 하는 경제 무역과 관문에서 경쟁 위주의 경제·무역 관계로 바뀌고 있다. 중미 무역분쟁 전의 영향으로 중국의 대외무역은 2017년 2월 이후 2018년 3월 처음으로 적자를 기록하여 약 49．83억 달러의 적자를 기록하였다. 또 중국의 수출 총액은 작년 동기대비 2016년도 -14.2%, 2017년 -17.1%에서 2년 연속 마이너스 발생했다. 이런 경우는 중국의 대외무역이 원자재 위주이고 미국의 이자가 대종 상품의 가격에 억압을 일으켜서 발생한 것이다. 경제 세계화 추세 속에서 중미 무역분쟁은 중국 외환시장 압력에 대한 중요한 이론적 가치와 현실적 의의를 가지고 있다. 외환시장에 서의 불안은 실물시장에서의 교란뿐만 아니라 증권，채권，대출시장과 같은 자금시장， 그리고 구조조정을 통한 실업 문제 등 사회복지에 이르기까지 경제 전반에 걸쳐 지대한 영향을 미칠 수 있다. 또한, 자본시장의 완전 개방과 더불어 외환시장의 위기가 일회성에 그치지 않고 반복될 수도 있는 점에서 문제의 심각성은 더해지고 있다． 본 논문에서는 중미 무역분쟁이 중국의 외환위기 가능성에 미치 는 영향을 분석하고자 한다. 중국의 외환위기는 외환시장 압력지수 로 나타난다. 중국의 외환시장 압력지수는 명목환율과 외환보유고를 통해 풀릴 수 있기 때문에 외환시장 압력지수는 명목환율과 외환보유고의 변동을 모두 포함해야 한다. 또한， 금리 완전히 시장화되지 않은 데다 자본계정이 통제되기 때문에 금리변동이 외환시장 압력지 수의 석방 통로가 되지는 않는다. 중미 무역분쟁 때문에 사용될 변수인 중국의 국내신용 증가율, 인플레이션, 전국 수출입 총액, 수출, 수입, 무역수지, 2005년 7월 이전 중국 고정환율제도를 사용하고 2005년 7월 이후 중앙은행이 변동환율제도를 관리하는 시스템을 운영하고 있다. 그래서 2005년 7월부터 2018년 7월까지의 월별 데이터를 VAR모형을 이용하여 실증분석을 하려고 한다. 중미 무역분쟁이 중국의 외환위기에 미치는 영향을 더 잘 보기 위해서 본 논문은 변수를 세 개 VAR모형으로 나눠 분석했다， 데이터의 안정성 여부를 확인하기 위해서 ADF검정을 통해 단위근 검정을 하려고 한다. 단위근이 있는 경우에 변수들이 차분을 하고 나서 다시 단위근을 실시하여 자료의 안정성 문제를 검토한다. 다음으로 그랜저 인과관계 검정을 실시하여 변수 간의 정보효과를 분석하고 안정적인 데이터를 이용해 VAR모형을 설정하여 충격반응함수 결과를 알아보도록 하겠다. 적정 시차의 결정에는 AIC（Akaike Information Criterion）와 SC（Schwarz Criterion） 시차정보를 사용하여 동적 인과성의 분석을 해불 것이다 분석결과를 중국 수출, 수입, 무역수지등 무역변수는 중국 외환 위기의 단기간에 영향을 미친다는 가설을 증명한다.
After China joined WTO, the Chinese foreign trade has grown steadily and the Chinese opening-up pattern has been deepened. The export-oriented economic growth and the dependence on foreign trade have been improved significantly. The export-oriented economy has been improved greatly and strengthened ...
After China joined WTO, the Chinese foreign trade has grown steadily and the Chinese opening-up pattern has been deepened. The export-oriented economic growth and the dependence on foreign trade have been improved significantly. The export-oriented economy has been improved greatly and strengthened continuously. Moreover, the Chinese economy grows rapidly, ranking second in the world, but there is a complex problem existing in the development process of the Chinese economy. Since the diplomatic relation between China and the United States was established, it has made positive progress at an unprecedented rate in the bilateral trade. However, in addition, the Sino-US trade dispute is being deepened. It becomes an obstacle to the development of the bilateral economic and trade relation increasingly. The Chinese economic growth is rare in the world. The Chinese trade surplus is being expanded steadily. The Chinese foreign exchange reserve grows constantly. The substantive change has taken place in the Sino-US economic and trade relation. The Sino-US economic and trade relation is being transformed from the economic and trade relation centered on the economic and trade cooperation to the competitive economic and trade relation. Due to the effect of the Sino-US trade dispute, the Chinese foreign trade deficit is 4.983 billion dollars. It is the first deficit since February, 2017 and March, 2018. The Chinese total exports deceased by 14.2% in 2016 and it decreased by 17.1% in 2017. It had decreased for two consecutive years. In this case, the Chinese foreign trade was dominated by commodities, and the interests of the United States were caused by the price suppression of major commodities. Under the trend of economic globalization, the Sino-US trade dispute is endowed with important theoretical value and practical significance for the pressure of the Chinese foreign exchange market. Not only can the uneasiness of the foreign exchange market effect the whole economy profoundly as well as the real market, but it can also effect the financial market, such as securities, bonds, loan market and social welfares. Moreover, some social welfares can effect the whole economy profoundly by solving the problem of unemployment through structural adjustment. In addition, the full opening of the capital market and the crisis of the foreign exchange market can happen more than once. It may occur repeatedly. In this paper, the possibility that the Sino-US trade dispute can cause the crisis of the Chinese foreign exchange market is analyzed. The crisis of the Chinese foreign exchange market is determined by the pressure index of the Chinese foreign exchange market. The pressure index of the Chinese foreign exchange market can be calculated through the nominal exchange rate and the foreign exchange reserve. The pressure index of the foreign exchange market should include the change of the nominal exchange rate and the foreign exchange reserve. In addition, the interest rate is not listed fully and the capital account is controlled, so the volatility of the interest rate fails to become a channel to release the pressure index of the foreign exchange market. Because of the Sino-US trade dispute, the used variables include the Chinese domestic credit growth rate, the Chinese inflation rate, the Chinese total imports and exports, the Chinese exports, the Chinese imports and the Chinese trade surplus. The fixed exchange rate regime was adopted in China before July 2005. Since then, the variable exchange rate regime has been adopted. As a result, the VAR model is adopted to analyze the monthly data from July, 2005 to July, 2018. The variables are divided into three VAR models in order to better understand the effect of the Sino-US trade dispute on the crisis of the Chinese foreign exchange market in this paper. It is tried by us to carry out the Unit Root Test through ADF test in order to check whether the data is stable. In the case of the Unit Root, variables are separated firstly, and then the Unit Root is re-examined to check the stability of data. Next, Granger causality test is carried out to analyze the information effect among variables, and the VAR model is constructed with the stable data to check the results of the impulse response function. AIC(Akaike Information Criterion) and SC(Schwarz Criterion) time difference information is collected to determine the appropriate time delay. The results show that some trade variables can effect the crisis of the Chinese foreign exchange market in the short term, such as the Chinese exports, the Chinese imports and the Chinese trade surplus.
After China joined WTO, the Chinese foreign trade has grown steadily and the Chinese opening-up pattern has been deepened. The export-oriented economic growth and the dependence on foreign trade have been improved significantly. The export-oriented economy has been improved greatly and strengthened continuously. Moreover, the Chinese economy grows rapidly, ranking second in the world, but there is a complex problem existing in the development process of the Chinese economy. Since the diplomatic relation between China and the United States was established, it has made positive progress at an unprecedented rate in the bilateral trade. However, in addition, the Sino-US trade dispute is being deepened. It becomes an obstacle to the development of the bilateral economic and trade relation increasingly. The Chinese economic growth is rare in the world. The Chinese trade surplus is being expanded steadily. The Chinese foreign exchange reserve grows constantly. The substantive change has taken place in the Sino-US economic and trade relation. The Sino-US economic and trade relation is being transformed from the economic and trade relation centered on the economic and trade cooperation to the competitive economic and trade relation. Due to the effect of the Sino-US trade dispute, the Chinese foreign trade deficit is 4.983 billion dollars. It is the first deficit since February, 2017 and March, 2018. The Chinese total exports deceased by 14.2% in 2016 and it decreased by 17.1% in 2017. It had decreased for two consecutive years. In this case, the Chinese foreign trade was dominated by commodities, and the interests of the United States were caused by the price suppression of major commodities. Under the trend of economic globalization, the Sino-US trade dispute is endowed with important theoretical value and practical significance for the pressure of the Chinese foreign exchange market. Not only can the uneasiness of the foreign exchange market effect the whole economy profoundly as well as the real market, but it can also effect the financial market, such as securities, bonds, loan market and social welfares. Moreover, some social welfares can effect the whole economy profoundly by solving the problem of unemployment through structural adjustment. In addition, the full opening of the capital market and the crisis of the foreign exchange market can happen more than once. It may occur repeatedly. In this paper, the possibility that the Sino-US trade dispute can cause the crisis of the Chinese foreign exchange market is analyzed. The crisis of the Chinese foreign exchange market is determined by the pressure index of the Chinese foreign exchange market. The pressure index of the Chinese foreign exchange market can be calculated through the nominal exchange rate and the foreign exchange reserve. The pressure index of the foreign exchange market should include the change of the nominal exchange rate and the foreign exchange reserve. In addition, the interest rate is not listed fully and the capital account is controlled, so the volatility of the interest rate fails to become a channel to release the pressure index of the foreign exchange market. Because of the Sino-US trade dispute, the used variables include the Chinese domestic credit growth rate, the Chinese inflation rate, the Chinese total imports and exports, the Chinese exports, the Chinese imports and the Chinese trade surplus. The fixed exchange rate regime was adopted in China before July 2005. Since then, the variable exchange rate regime has been adopted. As a result, the VAR model is adopted to analyze the monthly data from July, 2005 to July, 2018. The variables are divided into three VAR models in order to better understand the effect of the Sino-US trade dispute on the crisis of the Chinese foreign exchange market in this paper. It is tried by us to carry out the Unit Root Test through ADF test in order to check whether the data is stable. In the case of the Unit Root, variables are separated firstly, and then the Unit Root is re-examined to check the stability of data. Next, Granger causality test is carried out to analyze the information effect among variables, and the VAR model is constructed with the stable data to check the results of the impulse response function. AIC(Akaike Information Criterion) and SC(Schwarz Criterion) time difference information is collected to determine the appropriate time delay. The results show that some trade variables can effect the crisis of the Chinese foreign exchange market in the short term, such as the Chinese exports, the Chinese imports and the Chinese trade surplus.
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