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문제 정의
- 기존 선행연구에서 종합주가예측방법론으로 제시한 모형들은 대부분 통계학에 기반을 둔 모형으로 최근 급변하는 금융환경 변화를 적시에 반영할 수 없을 뿐 아니라 수정 또한 용이하지 않다. 따라서 본 연구에서는 기존의 방법론보다 환경변화에 능동적 대처할 수 있고 쉽게 예측이 가능한 시스템다이내믹스 모델을 개발하여 그 적용가능성을 연구하는데 있다.
- 따라서 본 연구에서는 모형의 개발과 활용에 있어서 금융환경 변화를 바로 모델에 적용할 수 있고 모델의 수정이 용이한 시스템다이내믹스 연구 방법론을 채택하여 금융시장 예측분야에 적용가능성을 연구하고자 한다.
- 따라서 본 연구에서는 주가지수를 변동시키는 변수와 종합주가지수를 예측하는 방법론에 대한 기존 선행연구를 살펴보고 시스템다이내믹스 기법을 활용하여 종합주가지수를 예측하는 방법론 대한 논의를 해 보고자 한다.
- 본 연구는 기존의 선행연구에서 종합주가지수를 예측하기 위해 사용하였던 경제변수들과 국제간 동조화 현상 그리고 증시주변자금의 변수들을 사용하여 이들 변수와 종합주가지수와의 인과관계를 시스템다이내믹스 모형을 개발해보고자 한다. 모델에 사용할 데이터는 2003년 1월부터 2007년 10월 31일까지 한국증권선물거래소와 통계청 등 해당공공기관으로부터 수집하고자 한다.
- 둘째, 도출된 종합주가지수 예측모형의 시뮬레이션을 통하여 모형의 객관적 타당성을 검증한다. 셋째, 미래의 증시 영향변수 변화를 통한 종합주가지수 시나리오설계로 2010년까지 종합주가지수를 예측해 보고자 한다.
- 그러나 시장참여자들은 통계적, 과학적 기법을 활용하여 예측력을 높이는 연구를 꾸준히 하여왔다. 이러한 연구는 증권시장 영향변수들의 정보를 정확히 분석하고 활용하여 위험관리와 투자수익극대화를 예측하여 예상수익을 관리하는데 있다.
가설 설정
- 북한 핵문제의 원만한 해결로 남북한 교류와 경제협력이 강화되면서 경제 가 활성화되고, 환율 안정과 미국의 신용경색 문제도 해결되어 미국을 비롯한 아시아 증시도 현재와 같은 지속적 성장을 하면서 동조화가 강화되는 가정하였다. 한국종합주가지수에 영향을 주는 정도를 [표 2]와 같이 설계하였다.
- 미국증시와 환율이 한국종합주가지수 변동성에 영향을 주는 정도를 Calibration 결과 [표 1]의 기준시나리오와 같다. 시나리오 1에서는 이 영향정도를 50%만 반영하고, 국내 경제 성장율은 년 3.0%로 가정하였다.
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