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문제 정의
- 따라서 본 연구에서는 그림 2와 같이 기업의 성장가능성과 경영 효율성을 고려하여 포트폴리오를 구성하기 위해서 DEA 기법과 배당 성향을 이용한 포트폴리오 구성 전략을 제시하고자 한다. 또한 각 각의 포트폴리오 구성에 따른 투자 수익률을 벤치마크인 시장 수익률과 비교하고 포트폴리오의 성과 측정 분석을 위해서 샤프 지수 (sharp ratio), 젠센의 알파(Jensen's alpha) 그리고 정보비율(Information Ratio; 이하 IR)을 산출하여 실효성을 분석하고 그 우수성을 보인다.
- 따라서 본 장에서는 기업의 경영 효율성과 성장성을 고려하여 포트폴리오를 구성하기 위해 경영과학 분야의 DEA 기법과 배당 성향을 이용한 포트폴리오 구성 방법론을 제시하고자 한다.
- 하지만 일반적인 고배당수익률투자는 시장상황에 민감하게 반응하는 경향이 있으며 이는 최근과 같이 변동성이 확대된 주식 시장에서는 더욱 극대화되어 보다 안정적인 배당투자전략이 필요하다. 따라서 본 연구에서는 배당을 중심으로한 성장가능성 스코어링 테이블을 작성하여 배점에 따라 그룹을 나누어 포트폴리오를 구성하는 방법으로 장기 투자자를 위한 효율적이고 안정적인 투자전략을 제안한다. 이것은 양질의 배당주를 가려내어 주식시장의 변동성에 관계없이 보다 안정적이고 예측 가능한 초과수익을 획득할 수 있는 배당주를 선정하기 위함이다.
- 본 연구에서는 KOSPI에 상장된 건설 업종의 기업을 대상으로 기업의 경영 효율성과 성장 가능성을 고려하는 포트폴리오 구성 방안을 제시하였다. 제시된 포트폴리오 구성 방법론은 DEA 기법과 배당 성향을 고려한 성장 가능성 스코어링 테이블(STGP)을 기준으로써 기업의 경영 효율성과 배당 성향이 향후 주가 전망에 영향을 미친다는 이론을 바탕으로 하였다.
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