[논문]베이지안 네트워크를 이용한 기업의 사회적 책임활동과 재무성과

선은정

doi:10.29214/damis.2015.34.5.004

베이지안 네트워크를 이용한 기업의 사회적 책임활동과 재무성과
Bayesian Network Analysis for the Dynamic Prediction of Financial Performance Using Corporate Social Responsibility Activities 원문보기

경영과 정보연구 = Management & information systems review, v.34 no.5, 2015년, pp.71 - 92

초록
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본 연구는 기업의 사회적 책임(CSR: corporate social responsibility)활동이 재무성과에 미치는 영향을 베이지안 네트워크를 통해 분석하였다. 본 연구에서는 선행연구에서 널리 사용되어 온 분석방법인 다중회귀분석방법의 종속변수와 설명변수간에 획일적인 선형함수만을 가정하는데에서 나오는 문제점을 극복하고자 한다. 즉, 기업의 재무성과에 영향을 미치는 경영자의 사회적 책임활동간에 존재하는 인과관계를 도출할 필요가 있다. 이는 어떤 변수가 다른 어떤 변수와 직접 또는 간접적 인과관계를 통하여 기업의 재무성과에 영향을 주는지를 의사결정자에게 알려줌으로써 보다 효과적으로 기업의 재무성과를 개선시킬 수 있도록 지원할 수 있다. 이를 위하여 본 연구에서는 일반 베이지안 네트워크 (GBN: General Bayesian Network)을 제안하고 GBN에서 유도되는 마코프 블랭킷 (Markov Blanket)을 제시한다. 본 연구는 경제정의실천시민연합 산하 경제정의연구소에서 조사한 한국의 대표적 기업 약200개의 2005년부터 2011년까지 경제정의지수(Korean economic justice institute index: KEJI index)를 기초로 실험한 결과 기업성과측정치에 따라 차이는 보이지만 건전성(CSR1_20)과 경제발전기여도(CSR7_10)는 모든 기업의 재무성과에 직접적인 인과관계를 나타내었으며, 소비자보호만족도(CSR4_7), 환경보호만족도(CSR5_10) 및 종업원만족도(CSR6_10)는 각 측정지표간의 직 간접적인 인과관계를 나타내어 서로에게 중요한 영향을 미치고 있음을 나타내었다. 또한, what-if 민감도 분석을 통해 기업재무성과에 직접적인 인과관계가 있는 변수들의 사전확률이 변할 대 사후확률의 변화를 분석하여, 본 연구에서 제안한 방법이 모두 통계적으로 유의한 결과를 제공한다는 것이 실증적으로 검증되었다.

Abstract ▼ AI-Helper

This study analyzes the impact of Corporate Social Responsibility (CSR) activities on financial performances using Bayesian Network. The research tries to overcome the issues of the uniform assumption of a linear function between financial performance and CSR activities in multiple regression analysis widely used in previous studies. It is required to infer a causal relationship between activities of CSR which have an impact on the financial performances. Identifying the relationship would empower the firms to improve their financial performance by informing the decision makers about the different CSR activities that influence the financial performance of the firms. This research proposes General Bayesian Network (GBN) and presents Markov Blanket induced from GBN. It is empirically demonstrated that all the proposals presented in this study are statistically significant by the results of the research conducted by Korean Economic Justice Institute (KEJI) under Citizen's Coalition for Economic Justice (CCEJ) which investigated approximately 200 companies in Korea based on Korean Economic Justice Institute Index (KEJI index) from 2005 to 2011. The Bayesian Network to effectively infer the properties affecting financial performances through the probabilistic causal relationship. Moreover, I found that there is a causal relationship among CSR activities variable; that is Environment protection is related to Customer protection, Employee satisfaction, and firm size; Soundness is related to Total CSR Evaluation Score, Debt-Assets Ratio. Though the what-if analysis, I suggest to the sensitive factor among the explanatory variables.

주제어

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문제 정의

Since they cannot concentrate on all the elements of CSR activities because of limited resources, they need to concentrate on a few CSR activities related to their financial performances. The purpose of this research is to investigate the relationship between CSR activities of a firm and its financial performance. Many studies performed on CSR activities, exhibit two limitations.
It particularly investigates how CSR activities are related to each other. This research is believed to be unique as it contributes practically to the efficient decision-making of managers by informing them on which CSR activities to concentrate on for better financial performances. The study also functions as an interdisciplinary study given that research methodology of Management Information System (MIS) is being applied to the study fields (e.
This study suggests a Bayesian Network methodology as the effective tool for decision-making for effective CSR activities accompanying enhancement of financial performances.
This study, therefore, is purported to identify the hidden causal relationships between CSR activities and financial performances and to overcome the limitations of the preceding studies. To attain this goal, a General Bayesian Network (GBN) is proposed along with the Markov Blanket induced from GBN.

제안 방법

A General Bayesian Network (GBN) is used in this study to identify critical explanatory variables of CSR activities that affect financial performance (e.g. company’s value, profitability, etc.) and to comprehend correlations between the variables.
A sensitivity analysis is conducted to infer the meaning of various CSR activities. For this purpose, the study concentrates on apprehending hidden relationships between attributes of the variables that have CSR activities using GBN. When Markov Blanket, the set of variables that affect class nodes, is deducted, the level of probabilistic effect between class nodes (dependent variables) and explanatory variables can be apprehended based on the knowledge of the Markov Blanket variables.
Second, the study uses What-If analysis to investigate the ultimate influence of changes in posterior probability of each explanatory variable upon the dependent variables when the prior probability of a certain explanatory variable changes.
Second, this study performs a sensitivity analysis (What-If analysis) using the causal relationships between explanatory variables and result variables in Markov Blanket. The sensitivity analysis enables a systematic analysis of changes in financial performances when the prior probability of a certain CSR activity changes.
This study analyzes the impact of Corporate Social Responsibility (CSR) activities on financial performances using Bayesian Network, and to analyze the causal relationship among the CSR activities. The multiple regression analysis method used in previous studies related to financial performances assumed only a uniform linear function between financial performance and CSR activities, and it created a problem.

대상 데이터

The data used in this study are collected from companies whose CSR activities are evaluated by Korean Economic Justice Institute (KEJI) from 2005 to 2011 (except 2008).The selected companies meet the following criteria.
This study examines how CSR activities influence financial performances by looking at 200 listed companies in Korea inspected by Korean Economic Justice Institute (KEJI) under Citizen's Coalition for Economic Justice (CCEJ) from 2005 to 2011.

이론/모형

In the study, the profitability is measured using the Return on Assets (ROA). The ROA is a financial performance indicator that shows how efficiently assets (or capital) are used to create profits.

성능/효과

First, soundness (CSR1_20) and contribution to economic development (CSR7_10) have a direct cause-and-effect relationship with financial performances while fairness (CSR2_11) has no relations with both financial performances and CSR activities. Only soundness (CSR1_20) and contribution to social service (CSR3_7) have a direct causal relationship with the total CSR evaluation scores unlike the expectation that the total CSR evaluation scores (CSR_75) will correlate with all CSR activities.
It is found that the probability that ROA is above the median is increased from 50% to 71.2% if the scores of soundness (CSR1_20) and contribution to economic development (CSR7_10)– which have a direct relationship with ROA - are in the top 33%.
It is shown that the probability that Tobin’s Q is greater than the median is increased from 50% to 75.57% when the scores of environment protection satisfaction (CSR5_10) and contribution to economic development (CSR7_10) are in the top 33%.

저자의 다른 논문 :

표제어: PCR

동의어: Packet Collision Rate

용어 설명 출처 목록 (6)

용어 설명: PCR은 세균 특이성이 있는 primer를 이용하여 적은 수의 세균이 있을지라도 쉽게 검출할 수 있는 유용한 방법이며, 이를 이용하여 구강 내 치면세균막이나 타액에서 직접 세균을 검출할 수 있게 되었다[8].

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