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NTIS 바로가기응용통계연구 = The Korean journal of applied statistics, v.29 no.3, 2016년, pp.505 - 512
윤재은 (숙명여자대학교 통계학과) , 황선영 (숙명여자대학교 통계학과)
The paper is concerned with high frequency financial time series. A weighted hybrid volatility is suggested to compute daily volatilities based on high frequency data. Various realized volatility (RV) computations are reviewed and the weights are chosen by minimizing the differences between the hybr...
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핵심어 | 질문 | 논문에서 추출한 답변 |
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가중 융합 방법에서 최적 가중치는 어떻게 선택하는가? | 가중 융합 방법에서는 가중치를 조절함으로써 t시점의 변동성을 추정할 때 “최적” 융합방법을 선택할 수 있게 하였다. 최적 가중치는 조정된 실현변동성을 참값으로 간주하고 비교 통계량들인QLIKE, Theil-U 등을 통해 선택하였다. 국내 주가자료에 제안된 가중 융합 방법을 적용하여 변동성을 추정해 보았으며 우수한 예측 정확성을 보이는 가중치 조합을 찾아본 결과, 시점 t에서의 가중치가 가장 크고 시점 t에서 벗어날수록 가중치가 작아지는 것을 확인할 수 있었다. | |
금융시계열에서 중요한 요소는? | 금융시계열에서 수익률의 변동성(volatility, 조건부 분산)을 추정하고 예측하는 것은 금융시계열에서 중요한 요소가 된다. 변동성은 금융시장의 위험성 관리 측면에서 중요한 역할을 하고 있으며 수익률의 변동성은 직접 관측되지 않는 값이므로 다양한 추정방법을 이용하여 변동성을 추정하게 된다. | |
수익률의 변동성을 추정하는 방법에는 어떠한 방법이 널리 이용되는가? | 수익률의 변동성을 추정하는 방법으로는 GARCH 모형이나 비대칭 변형모형(예, 분계점 thresholdGARCH 모형) 등과 같은 조건부 이분산성 모형을 설정하고 모형의 모수를 추정하는 모형 기반(model based) 방법이 널리 이용된다. GARCH 모형 형태의 파생 모형들에 대해서는 Hansen과 Lunde(2005)를 참고하기 바란다. |
Andersen, T. G. and Bollerslev, T. (1997). Intraday periodicity and volatility persistence in financial markets, Journal of Empirical Finance, 4, 115-158.
Andersen, T. G., Bollerslev, T., Diebold, F. X., and Labys, P. (2003). Modelling and forecasting realized volatility, Econometrics, 71, 579-625.
Hansen, P. R. and Lunde, A. (2005). A forecast comparison of volatility models: does anything beat a GARCH (1, 1)?, Journal of Applied Econometrics, 20, 873-889.
Martens, M. (2002). Measuring and forecasting S&P 500 index-futures volatility using high-frequency data, Journal of Futures Markets, 22, 497-518.
Patton, A. and Sheppard, K. (2009). Evaluating volatility forecasts, in Handbook of Financial Time Series, (Eds) T.G. Anderson, R.A. Davis, J.P. Kreiss and T. Mikosch, Springer-Verlag, Heidelberg, Germany, 801-838.
Tsay, R. S. (2010). Analysis of Financial Time Series, 3rd edition, John Wiley & Sons.
Xiao, L. (2013). Realized volatility forecasting: empirical evidence from stock market indices and exchange rates, Applied Financial Economics, 23, 57-69.
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오픈액세스 학술지에 출판된 논문
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