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문제 정의
- 본 연구의 공헌점은 특허권을 취득한 기업을 대상으로 연구개발비 투자에 대한 기업가치의 관련성을 살펴본 것이라 하겠다. 즉 연구개발비 투자의 크고 작음에 따라 그리고 특허권 취득의 많고 적은 기업을 구분하여 기업가치와의 관련성을 살펴본 것이다.
- 이에 본 연구에서는 연구개발비 지출이 특허권에 미치는 영향을 먼저 살펴보고, 그 후 연구개발비와 특허권의 기업가치와의 관련성을 살펴보고자 한다. 구체적으로 연구개발비 지출에 대한 경제적 효과의 불확실성을 특허권 취득으로 어느 정도 줄일 수 있다는 Hall et al(2000)의 연구에 따라 그렇다면 연구개발비와 특허권 각각의 기업가치에 대한 영향력이 차이가 나는지를 보고자 한다.
- 이에 본 연구에서는 연구개발비 지출이 특허권에 미치는 영향을 먼저 살펴보고, 그 후 연구개발비와 특허권의 기업가치와의 관련성을 살펴보고자 한다. 구체적으로 연구개발비 지출에 대한 경제적 효과의 불확실성을 특허권 취득으로 어느 정도 줄일 수 있다는 Hall et al(2000)의 연구에 따라 그렇다면 연구개발비와 특허권 각각의 기업가치에 대한 영향력이 차이가 나는지를 보고자 한다.
- 이에 본 연구에서는 연구개발비 지출이 특허권에 미치는 영향을 먼저 살펴보고, 그 후 연구개발비와 특허권의 기업가치와의 관련성을 살펴보고자 한다. 구체적으로 연구개발비 지출에 대한 경제적 효과의 불확실성을 특허권 취득으로 어느 정도 줄일 수 있다는 Hall et al(2000)의 연구에 따라 그렇다면 연구개발비와 특허권 각각의 기업가치에 대한 영향력이 차이가 나는지를 보고자 한다.
- 특히 전성일과 이기세(2015)는 특허권과 기업가치의 관계를 다음과 같은 두 가지로 나누어 구분하였는데 첫째, 특허를 연구개발투자의 산출물로 보고 특허로 인해 기업의 성과 및 이익이 증가한다(Griliches, 1981; 이성수, 2001 등)는 것과 둘째, 주식시장에서 특허권의 공시가 기업가치에 미치는 영향을 분석한 연구이다(Chaney and Devinney, 1992; 조용도, 2005등). 본 연구에서는 특허를 연구개발투자의 산출물로 보고 기업의 성과 및 이익이 증가한다는 살펴본다.
- 선행연구에서 연구개발비와 특허권이 각각 기업에 어떠한 영향력이 있는지에 관한 다양한 연구들을 살펴보았다.
- 따라서 본 연구에서는 연구개발비와 특허 그리고 기업가치와의 관련성을 연구개발비를 얼마를 투자하였는지와 특허건수의 성과에 따라 과연 기업가치에 얼마나 영향력을 미치는 가를 연구해보고자 한다.
- 본 연구는 단 한건이라도 특허권을 가진 기업을 대상으로 하고, 특허권을 소유한 기업들은 일반적으로 기술집약적인 산업이 많이 때문에 산업에 대한 영향력을 통제하기 위해 산업더미(IND)를 두었다. 또한 대기업 등의 규모에 대한 통제를 하고자 SIZE변수(기업규모)와 부채가 많은 기업은 특허권 등을 취득하는데 제한이 있을 수 있기 때문에 이러한 부분을 통제하고자 LEV 변수(부채비율)를 추가하였다.
- 또한 RDD(PATD)변수의 회귀계수 값(β3)이 양(＋)의 값을 갖는다면, 이는 연구개발비(특허권)가 많을수록 기업가치가 상승한다는 것을 의미한다. 또한 회귀분석에서 t값을 살펴보아 연구개발비와 특허권 중 어느 것이 더 기업가치와 관련성이 높을 지를 살펴볼 것이다. 산업더미(IND)는 산업이 기술집약적이냐 아니냐에 따른 분류로 독립변수에 연구개발비와 특허권을 산업에 따라 통제하고자 투입된 변수이다.
- 본 연구의 공헌점은 특허권을 취득한 기업을 대상으로 연구개발비 투자에 대한 기업가치의 관련성을 살펴본 것이라 하겠다. 즉 연구개발비 투자의 크고 작음에 따라 그리고 특허권 취득의 많고 적은 기업을 구분하여 기업가치와의 관련성을 살펴본 것이다. 본 연구를 통해 기업들은 연구개발비 규모와 특허권 규모에 관한 기준을 세우는데 도움을 줄 것으로 예상된다.
가설 설정
- 가설 1: 기업의 연구개발 투자는 특허에 영향을 미친다.
- 따라서 본 연구에서는 실제로 기업가치를 높이고자 한다면, 불확실성이 높은 연구개발비를 작게 투자하고 연구개발비보다 불확실성이 낮은 특허권에 많이 투자하는 것이 기업가치를 높이는 진정한 투자대비 기업가치 향상이라는 생각에서 다음과 같은 가설을 설정한다. 즉 특허권보유와 연구개발비 지출이 그 각각의 많고 작음에 대한 그 크기에 따라 기업가치에 차이가 날것이라는 가설이다.
- 따라서 본 연구에서는 실제로 기업가치를 높이고자 한다면, 불확실성이 높은 연구개발비를 작게 투자하고 연구개발비보다 불확실성이 낮은 특허권에 많이 투자하는 것이 기업가치를 높이는 진정한 투자대비 기업가치 향상이라는 생각에서 다음과 같은 가설을 설정한다. 즉 특허권보유와 연구개발비 지출이 그 각각의 많고 작음에 대한 그 크기에 따라 기업가치에 차이가 날것이라는 가설이다.
- 가설 2: 특허권을 보유한 기업과 연구개발비지출을 한 기업은 그 크기에 따라 기업가치와의 관련성은 차이가 날 것이다.
- 주)1) 변수의 정의는 와 동일함.
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