본 연구는 기업지배구조와 CSR(Corporate Social Responsibility, 기업의 사회적 책임)적합성 간의 관계를 분석한 연구이다. 사회공헌활동의 CSR적합성을 결정하는 요인은 다양함에도 불구하고 아직 그에 관한 연구가 많이 진행되지 않았다. 따라서 본 연구는 기업지배구조가 CSR에 영향을 미치는 주요 요인 중 하나라는 선행연구 결과를 바탕으로 기업지배구조와 CSR적합성 간의 관계에 대해 알아보고자 하였다. 이를 위해 본 연구는 2009년부터 2012년까지의 전국경제인연합회 사회공헌백서 데이터와 동 기간 한국기업지배구조원이 평가한 기업지배구조 결과를 바탕으로 회귀분석을 진행하였다. 그 결과 기업지배구조와 CSR적합성 사이에는 유의한 부(-)의 관계 (${\beta}=-.023$, p<.05)가 존재한다는 것을 발견하였다. 또한 CSR적합성을 기능, 타겟, 규모적합성 요인으로 나누어 분석한 회귀분석을 통해 기능적합성과 타겟적합성은 기업지배구조와 유의한 부(-)의 관계(${\beta}=-.021$, p<.05; ${\beta}=-.016$, p<.1)를 가지나 규모적합성은 기업지배구조와 유의한 관계를 갖지 않음을 발견하였다(${\beta}=-.005$, p=.511). 본 연구는 기업지배구조와 CSR적합성과의 관계에 대해 실증 분석하여 그 이유에 대해 새로운 논의의 틀을 제공했다는 점에서 의의를 찾을 수 있다. 또한 CSR적합성의 다양한 유형에 따르는 상이한 의미가 있음을 발견하여 기업에서 CSR적합성을 활용한 전략을 수립할 때 그 목적에 맞는 체계적 접근이 필요하다는 실무적 시사점을 도출하였다.
본 연구는 기업지배구조와 CSR(Corporate Social Responsibility, 기업의 사회적 책임)적합성 간의 관계를 분석한 연구이다. 사회공헌활동의 CSR적합성을 결정하는 요인은 다양함에도 불구하고 아직 그에 관한 연구가 많이 진행되지 않았다. 따라서 본 연구는 기업지배구조가 CSR에 영향을 미치는 주요 요인 중 하나라는 선행연구 결과를 바탕으로 기업지배구조와 CSR적합성 간의 관계에 대해 알아보고자 하였다. 이를 위해 본 연구는 2009년부터 2012년까지의 전국경제인연합회 사회공헌백서 데이터와 동 기간 한국기업지배구조원이 평가한 기업지배구조 결과를 바탕으로 회귀분석을 진행하였다. 그 결과 기업지배구조와 CSR적합성 사이에는 유의한 부(-)의 관계 (${\beta}=-.023$, p<.05)가 존재한다는 것을 발견하였다. 또한 CSR적합성을 기능, 타겟, 규모적합성 요인으로 나누어 분석한 회귀분석을 통해 기능적합성과 타겟적합성은 기업지배구조와 유의한 부(-)의 관계(${\beta}=-.021$, p<.05; ${\beta}=-.016$, p<.1)를 가지나 규모적합성은 기업지배구조와 유의한 관계를 갖지 않음을 발견하였다(${\beta}=-.005$, p=.511). 본 연구는 기업지배구조와 CSR적합성과의 관계에 대해 실증 분석하여 그 이유에 대해 새로운 논의의 틀을 제공했다는 점에서 의의를 찾을 수 있다. 또한 CSR적합성의 다양한 유형에 따르는 상이한 의미가 있음을 발견하여 기업에서 CSR적합성을 활용한 전략을 수립할 때 그 목적에 맞는 체계적 접근이 필요하다는 실무적 시사점을 도출하였다.
This study has empirically analyzed how far corporate governance and CSR(Corporate Social Responsibility) fit are related based on prior research indicating that corporate governance is one of the primary factors. Previous research suggested that there may be different types of CSR fit, but there ha...
This study has empirically analyzed how far corporate governance and CSR(Corporate Social Responsibility) fit are related based on prior research indicating that corporate governance is one of the primary factors. Previous research suggested that there may be different types of CSR fit, but there have been only limited number of empirical studies. This study filled this gap by categorizing CSR fit into three types (functional fit, target fit, and size fit) and investigating whether different types have different effects. We used data from the Corporate Social Responsibility White Paper for the 2009-2012 period, as well as the Korea Corporate Governance Service (KCGS) index. As a result, we found that there is a negative (-) relationship between corporate governance and CSR fit(${\beta}=-.023$, p<.05). This can be interpreted that companies with weak corporate governance are attempting to increase the trust level of stakeholders and to reduce the uncertainty of CSR through high-CSR-fitted programs. The test results showed that functional fit and target fit both had negative (-) relationships with corporate governance (${\beta}=-.021$, p<.05; ${\beta}=-.016$, p<.1), while size fit did not have a significant correlation with corporate governance (${\beta}=-.005$, p=.511). The results of this study supported the previous studies' suggestions that CSR fit has different effects on each type, indicating a need for further reflection on the relationship between corporate governance and CSR fit. Also, the results of this study showed that corporations should take a strategic approach to operating CSR fit.
This study has empirically analyzed how far corporate governance and CSR(Corporate Social Responsibility) fit are related based on prior research indicating that corporate governance is one of the primary factors. Previous research suggested that there may be different types of CSR fit, but there have been only limited number of empirical studies. This study filled this gap by categorizing CSR fit into three types (functional fit, target fit, and size fit) and investigating whether different types have different effects. We used data from the Corporate Social Responsibility White Paper for the 2009-2012 period, as well as the Korea Corporate Governance Service (KCGS) index. As a result, we found that there is a negative (-) relationship between corporate governance and CSR fit(${\beta}=-.023$, p<.05). This can be interpreted that companies with weak corporate governance are attempting to increase the trust level of stakeholders and to reduce the uncertainty of CSR through high-CSR-fitted programs. The test results showed that functional fit and target fit both had negative (-) relationships with corporate governance (${\beta}=-.021$, p<.05; ${\beta}=-.016$, p<.1), while size fit did not have a significant correlation with corporate governance (${\beta}=-.005$, p=.511). The results of this study supported the previous studies' suggestions that CSR fit has different effects on each type, indicating a need for further reflection on the relationship between corporate governance and CSR fit. Also, the results of this study showed that corporations should take a strategic approach to operating CSR fit.
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문제 정의
가설 2는 기업지배구조와 CSR적합성의 관계가 적합성 유형별로 다르게 나타나는가에 대해 살펴보기 위한 것이다. 이를 검증하기 위해 기능적합성, 타겟적합성, 규모적합성을 각각 종속변수로 하고 지배구조총점을 독립변수로 하는 회귀분석을 실시하였다.
본 논문은 먼저 기업지배구조와 사회공헌활동 사이의 관계를 연구한 선행연구에 대해 살펴보고, CSR적합성의 개념과 유형에 대해 설명한다. 그 이후 선행연구를 바탕으로 기업지배구조와 CSR적합성 사이의 관계에 대한 가설을 설정한다.
둘째, CSR 적합성에는 다양한 차원이 존재한다는 선행연구들의 주장에 비해 그 유형 사이의 차이점에 관한 실증적 연구는 활발히 진행되지 않았다. 본 연구는 CSR 적합성을 유형별로 분류하고 그 유형 간에 상이한 영향이 있음을 발견하여 기업에서 CSR적합성을 활용하여 전략을 수립할 때 그 목적에 맞는 체계적 접근이 필요하다는 실무적 시사점을 도출하였다.
CSR적합성은 기업이 CSR 활동에 접근하는 방식과 CSR 활동의 성과에 영향을 미치는 중요한 개념인데도 불구하고 국내에서는 아직 활발한 진행되지 않고 있다. 본 연구는 기업의 이해관계자 측면에서 기업지배구조와 CSR적합성이 부(-)의 관계를 갖고 있다고 설명하였는데 이것은 CSR적합성이 갖는 긍정적 효과를 단적으로 보여주는 것이라 할 수 있다.
본 연구는 기업지배구조가 사회공헌활동에 주요한 영향을 미치는 요인이라는 선행연구를 기반으로 기업지배구조와 CSR적합성 사이의 관계를 분석한 연구이다. 본 연구에서 발견한 사항은 다음과 같다.
대부분의 기존 연구들은 대부분 CSR적합성을 단일 차원으로 분석했지만, Varadarajan and Menon(1988)은 CSR적합성을 기능, 이미지, 타겟적합성으로 분류했고 장수현·한정호(2015)의 연구에서도 CSR적합성을 기능, 이미지, 타겟, 규모적합성으로 분류하여 각 유형별로 차별화된 효과가 나타나는 것을 발견하였다[5,9]. 본 연구는 이를 확장시켜서 기업지배구조와 CSR적합성 사이의 관계에서도 각 적합성 유형별 차이가 나타나는가에 대해 조사했다.
본 연구의 목적은 기업지배구조와 CSR적합성의 관계를 실증적으로 분석하는 것이다. 따라서 SPSS Statistics 21 분석 프로그램을 활용하여 회귀분석을 실시하였다.
그런데 기업지배구조가 좋지 않은 기업이 수행하는 사회공헌활동은 활동 목적에 대한 이해관계자들의 신뢰가 낮기 때문에 이러한 기업은 신뢰도를 높이고 불확실성을 줄이기 위해 적합성이 높은 활동을 수행할 가능성이 있다[4]. 본연구는 이러한 논리에 따라 실제로 기업지배구조와 CSR 적합성이 어떤 관계를 가지고 있는가를 실증적으로 조사했다.
그리고 선행연구에서도 기능적합성과 이미지적합성을 동일한 개념으로 사용하는 경우가 있다[29,30]. 이에 본 연구에서는 CSR 적합성을 기능, 타겟 그리고 규모적합성으로 분류하여 그 차이점을 분석하고자 한다.
그 이후 선행연구를 바탕으로 기업지배구조와 CSR적합성 사이의 관계에 대한 가설을 설정한다. 전국경제인연합회에서 발간하는 사회공헌백서 데이터와 한국기업지배구조원에서 발표하는 기업지배구조 평가 점수를 사용하여 가설을 검증하고 시사점과 향후 연구에 대해 논의한다.
가설 설정
가설 1은 기업지배구조와 CSR적합성이 부(-)의 관계를 가질 것인가에 대해 살펴보기 위한 것이다. 이를 검증하기 위하여 지배구조총점을 독립변수로 하고 CSR적합성을 종속변수로 하는 회귀분석을 실시하였다.
제안 방법
사회공헌백서는 전국경제인연합회에서 2003년부터 발간하고 있는 자료로서 매출액 상위 500대 기업 및 회원사 등 총 600개 기업을 대상으로 하여 조사하는 사회공헌활동 보고서이다. 구조화된 설문지를 이용한 온라인 응답 및 전화조사 등을 병행하여 기업의 사회공헌 규모, 봉사 실적 및 제고, 사내제도, 대표 프로그램 현황, 사회공헌 인식 등을 조사한다. 또한 기업지배구조 평가는 2003년부터 매년 상반기 상장법인 공시자료를 바탕으로 한국기업지배구조원에서 실시하는 평가이다.
독립변수로는 기업지배구조 평가 결과를 사용하여 지배구조총점을 사용하였다. 통제변수로는 기업의 지배구조와 CSR 활동에 영향을 미칠 수 있는 항목들을 포함하였는데, 선행연구에서는 대주주 지분율, 외국인 지분율, 기업의 규모, 이익률, 산업 유형 등이 기업지배구조와 사회공헌활동에 영향을 미친다고 발견했다[16,20,31].
본 연구의 첫 번째 종속변수인 CSR적합성에 대해 그 세부 요소인 기능, 타겟, 규모적합성 중 하나라도 적합한 경우 1, 그렇지 않은 경우 0으로 코딩하였다. 두 번째 종속변수를 위해각 유형에 대해 코딩했는데, 먼저 기능적합성에 대해 해당 기업이 판매 또는 서비스하는 제품의 특성과 CSR 프로그램이 직접적인 관련성이 있는 경우 1, 직접적인 관련성이 낮은 경우 0으로 코딩하였다. 또한 타겟적합성의 경우 해당 기업의 소비자와 CSR 프로그램의 수혜자 인구 특성이 겹치는 경우 1, 그렇지 않은 경우 0으로 코딩하였다.
둘째, CSR적합성을 유형별로 분석하여 기업지배구조와 CSR적합성 사이의 관계가 유형별로 상이하게 나타나는지 조사했다. 대부분의 기존 연구들은 대부분 CSR적합성을 단일 차원으로 분석했지만, Varadarajan and Menon(1988)은 CSR적합성을 기능, 이미지, 타겟적합성으로 분류했고 장수현·한정호(2015)의 연구에서도 CSR적합성을 기능, 이미지, 타겟, 규모적합성으로 분류하여 각 유형별로 차별화된 효과가 나타나는 것을 발견하였다[5,9].
통제변수로는 기업의 지배구조와 CSR 활동에 영향을 미칠 수 있는 항목들을 포함하였는데, 선행연구에서는 대주주 지분율, 외국인 지분율, 기업의 규모, 이익률, 산업 유형 등이 기업지배구조와 사회공헌활동에 영향을 미친다고 발견했다[16,20,31]. 따라서 본 연구에서는 대주주 및 외국인 지분율, 기업규모, 부채비율, 총자본이익률, 산업더미와 연도더미를 통제변수에 포함시켰다. 대주주지분율과 외국인지분율은 각각 전체 주식지분 중 대주주지분과 외국인지분의 비율로 정의하였으며 기업규모는 총자산 금액에 로그를 취한 값으로 정의하였다.
본 연구의 한계점은 다음과 같다. 먼저 본 연구에서는 자료의 한계로 인하여 CSR적합성을 더미 척도로 측정하였다. 그러나 CSR적합성 수준을 지수화 할 수 있다면 보다 정밀한 분석 결과를 도출할 수 있을 것으로 기대한다.
각 변수들의 조작적 정의는 다음과 같다. 본 연구의 첫 번째 종속변수인 CSR적합성에 대해 그 세부 요소인 기능, 타겟, 규모적합성 중 하나라도 적합한 경우 1, 그렇지 않은 경우 0으로 코딩하였다. 두 번째 종속변수를 위해각 유형에 대해 코딩했는데, 먼저 기능적합성에 대해 해당 기업이 판매 또는 서비스하는 제품의 특성과 CSR 프로그램이 직접적인 관련성이 있는 경우 1, 직접적인 관련성이 낮은 경우 0으로 코딩하였다.
대상 데이터
마지막으로 통제변수로 사용된 기업 재무자료는 동 기간 한국상장회사협의회 데이터를 사용하였다. 각 데이터를 취합하여 누락된 항목이 없는 총 219건의 데이터가 분석에 이용되었다. 본 연구의 표본 기업 산업 분포는 Table 1과 같다.
총 300점 만점으로서 주주권리의 보호 및 행사의 편의성, 소유구조, 특수관계인과의 거래 내용이 포함되는 주주권리 보호 항목 90점, 이사회의 구성, 이사회의 운영, 평가 및 보상 내용이 포함되는 이사회 항목 90점, 공시일반, 홈페이지 공시 항목에 60점, 감사기구의 설치 및 운영 항목에 50점, 경영과실배분 항목 10점으로 구성되어 있다. 마지막으로 통제변수로 사용된 기업 재무자료는 동 기간 한국상장회사협의회 데이터를 사용하였다. 각 데이터를 취합하여 누락된 항목이 없는 총 219건의 데이터가 분석에 이용되었다.
본 연구는 기업의 사회공헌활동 현황을 조사한 전국경제인연합회 사회공헌백서 2009년부터 2012년까지의 자료와 한국기업지배구조원에서 평가한 동 기간 기업지배구조 평가 결과를 사용하였다. 사회공헌백서는 전국경제인연합회에서 2003년부터 발간하고 있는 자료로서 매출액 상위 500대 기업 및 회원사 등 총 600개 기업을 대상으로 하여 조사하는 사회공헌활동 보고서이다.
따라서 SPSS Statistics 21 분석 프로그램을 활용하여 회귀분석을 실시하였다. 이를 위해 2009-2012년 간의 기업지배구조 평가 결과와 사회공헌백서에서 공통적으로 확인할 수 있는 총 219건의 데이터가 분석에 활용되었다.
데이터처리
본 연구의 목적은 기업지배구조와 CSR적합성의 관계를 실증적으로 분석하는 것이다. 따라서 SPSS Statistics 21 분석 프로그램을 활용하여 회귀분석을 실시하였다. 이를 위해 2009-2012년 간의 기업지배구조 평가 결과와 사회공헌백서에서 공통적으로 확인할 수 있는 총 219건의 데이터가 분석에 활용되었다.
가설 1은 기업지배구조와 CSR적합성이 부(-)의 관계를 가질 것인가에 대해 살펴보기 위한 것이다. 이를 검증하기 위하여 지배구조총점을 독립변수로 하고 CSR적합성을 종속변수로 하는 회귀분석을 실시하였다. 그 결과 Table 4에서 볼 수 있듯이 기업지배구조는 CSR적합성과 부(-)의 관계(β=-.
가설 2는 기업지배구조와 CSR적합성의 관계가 적합성 유형별로 다르게 나타나는가에 대해 살펴보기 위한 것이다. 이를 검증하기 위해 기능적합성, 타겟적합성, 규모적합성을 각각 종속변수로 하고 지배구조총점을 독립변수로 하는 회귀분석을 실시하였다. 그 결과 Table 5에서 볼 수 있듯이 기능적합성과 타겟적합성은 기업지배구조와 각각 유의한 부(-)의 관계(β=-.
성능/효과
본 연구에 사용되는 각 변수들의 기초통계는 Table 2와 같다. 219개의 유효한 분석 데이터 중 기능적합CSR 활동을 수행하는 기업은 50%, 타겟적합CSR 활동을 수행하는 기업은 33%로 나타났다. 또한 규모적합CSR을 수행하는 기업은 53%임을 발견할 수 있다.
그 결과 Table 5에서 볼 수 있듯이 기능적합성과 타겟적합성은 기업지배구조와 각각 유의한 부(-)의 관계(β=-.021, p<.05; β=-.016, p<.1)를 보였으나, 규모적합성과 기업지배구조의 관계는 유의하지 않았다(β=-.005, p=.511).
이는 기업지배구조가 좋지 않은 기업은 CSR적합성이 높은 사회공헌 활동을 진행하여 이해관계자들의 신뢰를 높이려 한다는 것을 보여주는 결과이다. 둘째, CSR적합성의 유형별로 기업지배구조와의 관계를 살펴본 가설 2의 분석 결과 기능적합성과 타겟적합성은 기업지배구조와 유의미한 부(-)의 관계를 가졌으나 규모 적합성과 기업지배구조는 유의한 상관관계를 보이지 않았다.
또한 타겟적합성의 경우 해당 기업의 소비자와 CSR 프로그램의 수혜자 인구 특성이 겹치는 경우 1, 그렇지 않은 경우 0으로 코딩하였다. 마지막으로 규모적합성은 기업규모가 큰 기업이 사회공헌활동을 많이 하는 경우와 기업규모의 작은 기업이 사회공헌활동을 적게 하는 경우에 적합성이 있다고 보았다. 따라서 기업규모와 사회공헌활동 수를 중간점을 기준으로 이분하여 각각 규모와 활동 수의 범위가 일치할 경우 1, 그렇지 않은 경우 0으로 코딩하였다.
본 연구에서 발견한 사항은 다음과 같다. 첫째, 기업지배구조와 CSR적합성의 관계를 살펴본 가설 1의 분석 결과 기업지배구조와 CSR적합성은 부(-)의 관계를 갖는 것으로 나타났다. 이는 기업지배구조가 좋지 않은 기업은 CSR적합성이 높은 사회공헌 활동을 진행하여 이해관계자들의 신뢰를 높이려 한다는 것을 보여주는 결과이다.
또한 분석 기업 중 지배구조 평가가 가장 낮은 기업은 39점이며, 가장 높은 기업은 231점으로 나타났다. 통제변수를 살펴보면 표본 기업의 평균 대주주지분율은 8.82%, 평균 외국인지분율은 22.44%이며 평균 기업규모는 10,838백만 원 임을 발견할 수 있다. 또한 평균 부채비율은 214.
후속연구
먼저 본 연구에서는 자료의 한계로 인하여 CSR적합성을 더미 척도로 측정하였다. 그러나 CSR적합성 수준을 지수화 할 수 있다면 보다 정밀한 분석 결과를 도출할 수 있을 것으로 기대한다. 그리고 본 연구는 사회공헌백서, 기업지배구조 평가 결과, 한국상장회사협의회 기업 재무 자료 등 2차 데이터를 활용하여 진행한 연구로 각 자료의 수집 목적에 따라 해석이 다르게 될 수 있는 한계를 가지고 있다.
그러나 CSR적합성 수준을 지수화 할 수 있다면 보다 정밀한 분석 결과를 도출할 수 있을 것으로 기대한다. 그리고 본 연구는 사회공헌백서, 기업지배구조 평가 결과, 한국상장회사협의회 기업 재무 자료 등 2차 데이터를 활용하여 진행한 연구로 각 자료의 수집 목적에 따라 해석이 다르게 될 수 있는 한계를 가지고 있다. 또한 CSR 적합성의 분류 과정에서 본 연구에서 사용한 방식보다 다양한 방식으로 분류할 가능성이 존재한다.
또한 CSR 적합성의 분류 과정에서 본 연구에서 사용한 방식보다 다양한 방식으로 분류할 가능성이 존재한다. 현재로서는 선행 연구의 한계로 인해 기능, 타겟, 규모 적합성으로 제한하였지만 좀 더 많은 연구가 진행된다면 더 다양한 방식으로 CSR적합성을 분류하여 그 의미에 대해 분석할 수 있을 것으로 기대한다.
질의응답
핵심어
질문
논문에서 추출한 답변
기업의 이해관계자로는 무엇이 있는가?
기업지배구조는 기업과 경영환경 사이의 관계에서 기업이 다양한 이해관계자와 소통하는 시스템이라 할 수 있다[10]. 기업의 이해관계자는 주주와 경영자뿐만 아니라 종업원, 지역주민, 소비자, 정부 등 다양한데, 기업지배구조 시스템은 이사회, 내부기업감사, 기업윤리, 부당행위방지제도 등의 기업내부 제도는 물론 기업공시, 외부감사, 각종 법률과 규정 등의 사회적 제도와도 관련하여 다양한 이해관계자의 이익에 영향을 미친다[11]. 즉 기업의 이해관계자들은 상호작용을 통해 기업 경영에 중요한 영향을 미친다[12,13].
사회적 책임(Corporate Social Responsibility, 이하 CSR)이 강조되는 이유는?
과거 한국 기업들은 경제적 성과와 이윤추구에만 초점을 맞추어 사회적 책임을 회피하는 경우가 많았다. 그러나 경제위기 이후 사회적 정당성을 획득하는 것이 기업의 생존과 성장에 도움이 된다는 점을 점차 인식하게 되었다[1]. 이에 따라 많은 기업들이 사회공헌활동에 관심을 가지고 다양한 활동을 수행하고 있으나, 어떠한 사회공헌활동을 수행하는 것이 기업에 긍정적인 영향을 미칠 것인가에 관한 고민은 계속 되고 있다.
기업지배구조는 무엇인가?
기업지배구조는 기업과 경영환경 사이의 관계에서 기업이 다양한 이해관계자와 소통하는 시스템이라 할 수 있다[10]. 기업의 이해관계자는 주주와 경영자뿐만 아니라 종업원, 지역주민, 소비자, 정부 등 다양한데, 기업지배구조 시스템은 이사회, 내부기업감사, 기업윤리, 부당행위방지제도 등의 기업내부 제도는 물론 기업공시, 외부감사, 각종 법률과 규정 등의 사회적 제도와도 관련하여 다양한 이해관계자의 이익에 영향을 미친다[11].
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