초록 ▼

1. 연구배경 및 필요성
IT중소벤처의 M&A는 최근 IT산업환경의 급속한 변화에 대응하고 중소벤처의 경쟁력을 개선하기 위한 주요한 대응전략으로 인식되고 있다. 국내에서 IT기업간 경쟁 심화와 IT산업 성장 둔화는 내수 및 완성품수요에 대한 의존도가 높은 국내 IT중소벤처의 생존 가능성을 악화시키고 있다. 또한 버블붕괴이후 국제적으로 거대 IT기업들을 중심으로 M&A와 전략적 제휴가 활발히 진행되고 있어 틈새 및 해외시장진출을 통해 성장을 도모하는 국내 IT중소벤처의 입지가 더욱 약화되고 있는 실정이다(정보통신연구진흥원, 20

1. 연구배경 및 필요성
IT중소벤처의 M&A는 최근 IT산업환경의 급속한 변화에 대응하고 중소벤처의 경쟁력을 개선하기 위한 주요한 대응전략으로 인식되고 있다. 국내에서 IT기업간 경쟁 심화와 IT산업 성장 둔화는 내수 및 완성품수요에 대한 의존도가 높은 국내 IT중소벤처의 생존 가능성을 악화시키고 있다. 또한 버블붕괴이후 국제적으로 거대 IT기업들을 중심으로 M&A와 전략적 제휴가 활발히 진행되고 있어 틈새 및 해외시장진출을 통해 성장을 도모하는 국내 IT중소벤처의 입지가 더욱 약화되고 있는 실정이다(정보통신연구진흥원, 2006). 이런 환경에서 M&A는 IT중소벤처가 국내외 환경변화에 적절히 대응하고 경쟁력을 향상시킬 수 있는 적극적인 대응 전략으로 고려되고 있다(정보통신부, 2006a). 또한 IT중소벤처 M&A는 해당 기업의 경쟁력을 제고할 뿐 아니라, 성장잠재력이 없거나 경영능력이 결여된 한계기업(인)들의 자율적인 퇴출을 유도(Exit option)함으로써 투자회수 다각화를 유인하는 추가적인 기능을 수행할 수 있다.
그러나 국내에서는 M&A에 대한 많은 저해요인들과 M&A효과에 대한 높은 불확실성이 존재하고 있어 IT중소벤처의 효과적인 M&A 유인을 위한 연구의 필요성이 제기되어 왔다. IT중소벤처는 지식집약적 산업에서 사업을 영위하고 비물질적 재원의 비중이 높은 특성을 가지고 있어, M&A과정에서 회계 및 기업가치에 대한 불확실성 등 적지 않은 위험 요소들을 내포하고 있다. 따라서 IT중소벤처 M&A에 대한 심도 있는 연구의 필요성이 제기되고 있으며, 특히 IT중소벤처 M&A환경 및 실효성에 영향을 미치는 요인과 저해요인들을 파악함으로써 실효있는 M&A유인을 위한 시사점 및 정책방향 도출의 필요성이 강조되어 왔다.

목차 Contents

• 표지 ... 1
• 서언 ... 2
• 목차 ... 4
• 표목차 ... 6
• 그림목차 ... 9
• 요약문 ... 10
• 제1장 서론 ... 24
• 제2장 IT중소벤처 M&A와 경쟁력 제고 ... 27
• 제1절 M&A의 개념, 유형 및 효과 ... 27
• 1. M&A의 개념 ... 27
• 2. M&A유형 ... 28
• 3. 결합형태와 시너지 효과 ... 29
• 제2절 IT중소벤처 M&A와 경쟁력강화에 대한 이론적 검토 ... 31
• 1. 공급측면의 보완적 재원 및 외적 지식의 결합 ... 31
• 2. 수요측면의 네트워크 강화 및 시장지배력 확대 ... 33
• 3. 거래 비용 및 정보 비대칭 완화 ... 34
• 제3장 코스닥 IT중소벤처 M&A현황, 사례 및 성과 ... 36
• 제1절 M&A현황과 사례 ... 36
• 1. M&A현황 ... 36
• 2. 세부 분야별 M&A사례 및 특징 ... 39
• 제2절 M&A의 효과 ... 43
• 1. 기업합병 효과 측정 방법론 ... 43
• 2. 연구방법 및 분석대상 ... 48
• 3. 합병전후의 성과 비교 ... 51
• 제4장 IT중소벤처 M&A유인 및 실효성관련 저해요인 ... 57
• 제1절 M&A유인 및 저해요인에 대한 이론적 논의 ... 57
• 1. M&A거부감 및 소유의식 ... 57
• 2. 기업가치의 불확실성과 중개기관 ... 64
• 3. 사후적 통합노력(Post-Integration)과 도덕적 해이 ... 68
• 4. 요약 및 시사점 ... 81
• 제2절 코스닥 IT중소벤처 M&A 실효성 및 저해 요인에 대한 설문결과 ... 83
• 1. 개요 및 대상 ... 83
• 2. 설문결과1: IT중소벤처인의 M&A에 대한 거부감 ... 86
• 3. 설문결과2: 중개기관 활용과 M&A실효성 요인 ... 89
• 4. 설문결과3: 사후적 통합 및 M&A관련 애로요인 ... 93
• 5. 요약 및 시사점 ... 98
• 제5장 가치평가 및 M&A중개시장 문제점 및 개선방향 ... 101
• 제1절 가치평가의 문제점 및 개선방향 ... 101
• 1. 기업가치평가방법 및 문제점 ... 101
• 2. IT 기술가치평가 가이드북 주요내용 및 평가 ... 107
• 3. 해외가치평가시장 사례 ... 116
• 4. 시사점 및 개선방향 ... 128
• 제2절 M&A중개시장 및 펀드현황, 문제점 및 개선방향 ... 130
• 1. 국내 M&A중개시장 및 펀드 현황과 문제점 ... 130
• 2. IT 및 비IT분야 협회/정부 M&A지원 기관 ... 145
• 3. 해외 투자은행 및 M&A중개기관 ... 149
• 4. 시사점 및 개선방향 ... 160
• 제6장 결론 및 정책적 시사점 ... 164
• 참고문헌 ... 167
• 부록 1: IT 중소벤처 M&A 사례 ... 173
• 부록 2: 정리1의 증명과 최적계약결정 ... 178
• 끝페이지 ... 182