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기업의 가치를 측정하는 여러 방법들이 연구되었으나 전체 기업 중 적지 않은 비중을 차지하고 있는 비상장기업의 가치평가에 대한 연구는 부족함을 보였다. 비상장기업의 가치평가는 현재 상장 또는 등록 시에 주식의 발행가액을 결정하거나, 비상장기업의 인수 또는 합병이 진행되면 피인수 또는 피합병기업의 가치평가가 이루어져야 하는 등 많은 부분에서 이슈화 되고 있다. 그러나 각 기관마다 평가방법이 다르고 합리적인 분석을 하는데 많은 어려움이 따르고 있다. 기존의 연구들이 모든 산업과 기업에 일관적으로 가장 우수한 단일방법론을 찾는데 주력하였고, 또 실무적인 적용의 용이함 보다는 이론적 우수성에 초점을 맞춘 연구가 대부분을 차지하고 있다. 본 연구는 이러한 한계를 극복하기 위해 비상장기업의 가치평가에 있어 실제모형 적용의 실용성에 중점을 두고, ...

기업의 가치를 측정하는 여러 방법들이 연구되었으나 전체 기업 중 적지 않은 비중을 차지하고 있는 비상장기업의 가치평가에 대한 연구는 부족함을 보였다. 비상장기업의 가치평가는 현재 상장 또는 등록 시에 주식의 발행가액을 결정하거나, 비상장기업의 인수 또는 합병이 진행되면 피인수 또는 피합병기업의 가치평가가 이루어져야 하는 등 많은 부분에서 이슈화 되고 있다. 그러나 각 기관마다 평가방법이 다르고 합리적인 분석을 하는데 많은 어려움이 따르고 있다. 기존의 연구들이 모든 산업과 기업에 일관적으로 가장 우수한 단일방법론을 찾는데 주력하였고, 또 실무적인 적용의 용이함 보다는 이론적 우수성에 초점을 맞춘 연구가 대부분을 차지하고 있다. 본 연구는 이러한 한계를 극복하기 위해 비상장기업의 가치평가에 있어 실제모형 적용의 실용성에 중점을 두고, 회계이익과 장부가치에 상대적인 가중치를 부여하여 기업의 가치를 측정해보고, 실무에서 많이 쓰이는 상대가치평가방법 또한 분석해 보았다.본 논문의 목적은 다양한 가치평가모형의 정확성을 측정하여 산업별로 최적의 가치평가방법을 도출하는데 있으며, 가치평가에 실무적인 제약이 많은 비상장기업의 가치평가에 맞는 방법을 찾고자 하는데 있다. 분석결과 산업별로 각 지표의 정확성의 순위가 각각 다르게 나타났다. 이는 지금까지 비상장기업의 평가 시 기업의 특성을 고려하지 않고 한정된 지표만을 사용해 온 관행에 문제점을 지적하는 증거가 되며, 다양한 회계정보를 이용하여 기업의 가치를 측정하는 것이 올바른 측정이 되는 것을 보여준다.

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