연구 목적본 연구에는 우선적으로 그 동안의 우리나라 부동산 정책, 특히 참여정부의 부동산 정책에 대하여 보다 자세히 살펴보고 이러한 부동산 정책시행에 따른 단기적 효과를 살펴보기 위하여 관련 부동산 가격의 흐름을 살펴본다.또한 본 연구에서는 우리나라의 주택가격에 영향을 미치는 거시경제변수에 대한 계량경제학적 분석을 통하여 주택가격에 영향을 미치는 거시경제변수를 파악하여 이러한 거시경제 변수의 변화가 부동산 가격에 미치는 영향을 살펴본다. 그리고 본 연구에서는 강남·북 지역의 아파트 가격에 대한 시계열자료를 이용하여 지역간 부동산 가격의 변화에 있어서 연계성이 있는가, 있다면 어느 한 지역에서 발생한 부동산 가격의 변화가 다른 지역으로 어떻게 이전되어 가는가에 대한 분석을 통계적 분석을 한다.주요 연구 결과첫째로 정부의 부동산 대책은 그동안 대량의 주택공급정책과 주택가격 안정화를 위한 부동산 정책이 시행되었지만 물가상승률을 초과하는 주택의 가격을 하향안정시키고자 하는 정부의 정책은 소기의 목적을 달성하지 못했다. 또한 정책의 효과가 발생한 경우에도 그 정책의 효과 방향은 본래의 정책목표와는 반대의 방향으로 나타난 것으로 분석하고 있다.둘째로 우리나라의 경우 주택의 매매가격이 주택의 임대가격에 영향을 주지만 주택의 임대가격이 주택의 매매가격에 영향을 주지 못하는 것으로 파악되었다. 우리나라의 경우 주택의 자산으로서의 기능이 주거 서비스를 제공하는 내구소비재로서의 기능보다 앞선 역할을 하는 것으로 인식할 수 있다.셋째로 우리나라 주택매매가격의 지역간 흐름에 있어서 연관성을 살펴본 결과 전국의 주택매매가격은 서울의 주택매매가격의 변화와 높은 연관성을 가지고 있다. 그리고 서울의 주택매매가격은 강남지역의 주택매매가격과 높은 연관성을 가지고 있다. 그리고 이러한 연관관계를 나타내는 ...
연구 목적본 연구에는 우선적으로 그 동안의 우리나라 부동산 정책, 특히 참여정부의 부동산 정책에 대하여 보다 자세히 살펴보고 이러한 부동산 정책시행에 따른 단기적 효과를 살펴보기 위하여 관련 부동산 가격의 흐름을 살펴본다.또한 본 연구에서는 우리나라의 주택가격에 영향을 미치는 거시경제변수에 대한 계량경제학적 분석을 통하여 주택가격에 영향을 미치는 거시경제변수를 파악하여 이러한 거시경제 변수의 변화가 부동산 가격에 미치는 영향을 살펴본다. 그리고 본 연구에서는 강남·북 지역의 아파트 가격에 대한 시계열자료를 이용하여 지역간 부동산 가격의 변화에 있어서 연계성이 있는가, 있다면 어느 한 지역에서 발생한 부동산 가격의 변화가 다른 지역으로 어떻게 이전되어 가는가에 대한 분석을 통계적 분석을 한다.주요 연구 결과첫째로 정부의 부동산 대책은 그동안 대량의 주택공급정책과 주택가격 안정화를 위한 부동산 정책이 시행되었지만 물가상승률을 초과하는 주택의 가격을 하향안정시키고자 하는 정부의 정책은 소기의 목적을 달성하지 못했다. 또한 정책의 효과가 발생한 경우에도 그 정책의 효과 방향은 본래의 정책목표와는 반대의 방향으로 나타난 것으로 분석하고 있다.둘째로 우리나라의 경우 주택의 매매가격이 주택의 임대가격에 영향을 주지만 주택의 임대가격이 주택의 매매가격에 영향을 주지 못하는 것으로 파악되었다. 우리나라의 경우 주택의 자산으로서의 기능이 주거 서비스를 제공하는 내구소비재로서의 기능보다 앞선 역할을 하는 것으로 인식할 수 있다.셋째로 우리나라 주택매매가격의 지역간 흐름에 있어서 연관성을 살펴본 결과 전국의 주택매매가격은 서울의 주택매매가격의 변화와 높은 연관성을 가지고 있다. 그리고 서울의 주택매매가격은 강남지역의 주택매매가격과 높은 연관성을 가지고 있다. 그리고 이러한 연관관계를 나타내는 상관계수는 2003년 이후에 보다 높은 값을 갖는다. 다시 말해서 강남지역의 주택매매가격을 사용하여 서울의 주택매매가격의 움직임을 살펴볼 수 있는 것이다. 그리고 서울의 주택매매가격을 가지고 전국의 주택매매가격을 살펴볼 수 있다는 것을 의미한다.마지막으로 서울의 강남지역과 강북지역의 구단위 주택가격 움직임 관계를 살펴본 결과 강남지역의 주택매매가격은 강북지역의 주택매매가격에 대하여 시간적으로 앞선 정보를 제공할 수 있다. 특히 강남지역 송파구의 주택매매가격지수는 동일 시점의 강북지역 주택매매가격의 흐름에 관한 정보를 제공하여 줄 수 있다. 하지만 강북지역의 주택매매가격 흐름에 대한 예상에 있어서 동일 시점의 강남지역 주택매매가격보다는 6개월 혹은 7개월 전의 강남지역 특히 강남구의 주택매매가격과 동조하는 행태를 취하고 있다.마지막으로 본 연구의 실증분석결과에 의하면 전기의 주택매매가격, M2로 정의된 유동성, 그리고 전기의 유동성이 서울의 주택매매가격의 변동을 결정하는 주요 요인이다. 전기의 주택매매가격은 다음기의 주택매매가격에 정의 영향을 미친다. 한편 당기의 유동성이 증가하는 경우 주택매매가격은 상승하는 경향을 보이지만 전기의 유동성과 주택매매가격은 부의 관계를 갖는다.강북지역은 서울지역 전체적인 주택매매가격의 변동과는 달리 이자율, 그리고 소비자 물가지수의 변화에 민감한 반응을 보이고 있다. 그리고 강남지역의 주택매매가격은 전기의 주택매매가격, 그리고 종합주가지수에 의해서 유의적인 영향을 받는다. 그리고 이자율 정책을 통한 부동산 정책은 지역적으로 차별화된 효과를 가져올 수 있는 것이다. 즉, 주택에 대한 수요를 억제하기 위한 이자율을 인상시키는 정책을 시행한다면 강남지역의 주택매매가격에 대해서는 아무런 영향을 주지 못한 채로 오히려 강북지역의 주택매매가격만 하락시키는 결과를 가져온다. 그 결과 강남지역과 강북지역의 주택매매가격의 격차는 더욱 커질 수 있다.
연구 목적본 연구에는 우선적으로 그 동안의 우리나라 부동산 정책, 특히 참여정부의 부동산 정책에 대하여 보다 자세히 살펴보고 이러한 부동산 정책시행에 따른 단기적 효과를 살펴보기 위하여 관련 부동산 가격의 흐름을 살펴본다.또한 본 연구에서는 우리나라의 주택가격에 영향을 미치는 거시경제변수에 대한 계량경제학적 분석을 통하여 주택가격에 영향을 미치는 거시경제변수를 파악하여 이러한 거시경제 변수의 변화가 부동산 가격에 미치는 영향을 살펴본다. 그리고 본 연구에서는 강남·북 지역의 아파트 가격에 대한 시계열자료를 이용하여 지역간 부동산 가격의 변화에 있어서 연계성이 있는가, 있다면 어느 한 지역에서 발생한 부동산 가격의 변화가 다른 지역으로 어떻게 이전되어 가는가에 대한 분석을 통계적 분석을 한다.주요 연구 결과첫째로 정부의 부동산 대책은 그동안 대량의 주택공급정책과 주택가격 안정화를 위한 부동산 정책이 시행되었지만 물가상승률을 초과하는 주택의 가격을 하향안정시키고자 하는 정부의 정책은 소기의 목적을 달성하지 못했다. 또한 정책의 효과가 발생한 경우에도 그 정책의 효과 방향은 본래의 정책목표와는 반대의 방향으로 나타난 것으로 분석하고 있다.둘째로 우리나라의 경우 주택의 매매가격이 주택의 임대가격에 영향을 주지만 주택의 임대가격이 주택의 매매가격에 영향을 주지 못하는 것으로 파악되었다. 우리나라의 경우 주택의 자산으로서의 기능이 주거 서비스를 제공하는 내구소비재로서의 기능보다 앞선 역할을 하는 것으로 인식할 수 있다.셋째로 우리나라 주택매매가격의 지역간 흐름에 있어서 연관성을 살펴본 결과 전국의 주택매매가격은 서울의 주택매매가격의 변화와 높은 연관성을 가지고 있다. 그리고 서울의 주택매매가격은 강남지역의 주택매매가격과 높은 연관성을 가지고 있다. 그리고 이러한 연관관계를 나타내는 상관계수는 2003년 이후에 보다 높은 값을 갖는다. 다시 말해서 강남지역의 주택매매가격을 사용하여 서울의 주택매매가격의 움직임을 살펴볼 수 있는 것이다. 그리고 서울의 주택매매가격을 가지고 전국의 주택매매가격을 살펴볼 수 있다는 것을 의미한다.마지막으로 서울의 강남지역과 강북지역의 구단위 주택가격 움직임 관계를 살펴본 결과 강남지역의 주택매매가격은 강북지역의 주택매매가격에 대하여 시간적으로 앞선 정보를 제공할 수 있다. 특히 강남지역 송파구의 주택매매가격지수는 동일 시점의 강북지역 주택매매가격의 흐름에 관한 정보를 제공하여 줄 수 있다. 하지만 강북지역의 주택매매가격 흐름에 대한 예상에 있어서 동일 시점의 강남지역 주택매매가격보다는 6개월 혹은 7개월 전의 강남지역 특히 강남구의 주택매매가격과 동조하는 행태를 취하고 있다.마지막으로 본 연구의 실증분석결과에 의하면 전기의 주택매매가격, M2로 정의된 유동성, 그리고 전기의 유동성이 서울의 주택매매가격의 변동을 결정하는 주요 요인이다. 전기의 주택매매가격은 다음기의 주택매매가격에 정의 영향을 미친다. 한편 당기의 유동성이 증가하는 경우 주택매매가격은 상승하는 경향을 보이지만 전기의 유동성과 주택매매가격은 부의 관계를 갖는다.강북지역은 서울지역 전체적인 주택매매가격의 변동과는 달리 이자율, 그리고 소비자 물가지수의 변화에 민감한 반응을 보이고 있다. 그리고 강남지역의 주택매매가격은 전기의 주택매매가격, 그리고 종합주가지수에 의해서 유의적인 영향을 받는다. 그리고 이자율 정책을 통한 부동산 정책은 지역적으로 차별화된 효과를 가져올 수 있는 것이다. 즉, 주택에 대한 수요를 억제하기 위한 이자율을 인상시키는 정책을 시행한다면 강남지역의 주택매매가격에 대해서는 아무런 영향을 주지 못한 채로 오히려 강북지역의 주택매매가격만 하락시키는 결과를 가져온다. 그 결과 강남지역과 강북지역의 주택매매가격의 격차는 더욱 커질 수 있다.
Purpose of StudyIn this study, real estate policy of Korea since 1960's, especially that of the Participational Government, is reviewed in detail. The trends and the characteristics of real estate prices are investigated focusing on the short-term effects of the implementation of the real estate pol...
Purpose of StudyIn this study, real estate policy of Korea since 1960's, especially that of the Participational Government, is reviewed in detail. The trends and the characteristics of real estate prices are investigated focusing on the short-term effects of the implementation of the real estate policies.By grasping macroeconomic variables that have effects on the house prices applying an econometrical approach, I have examined the effects of the changes of these macroeconomic variables on the real estate price. Using time-series data for the apartment price in Gangnam and Gangbuk, a statistical analysis was performed if there are any significant associations of the real estate prices among the different regions in Seoul and, if there are, how the change of the real estate price that was originated in one region was transferred to the other ones.Main findingsFirstly, though a good deal of house-supplying polices and real estate polices to stabilize the housing prices were implemented until now, the real estate policies of the government intending to make the house price stabilized have failed to accomplish their purpose. In case that the effect of the policy was generated, the direction of the effect of the policy turned to be the opposite to the original policy target.Secondly, in Korea it was found empirically that the house rental value didn’t have an effect on the house sale price though the house sale price has an effect on the house rental value. It implies that a house, a durable consumer goods, is strongly considered as a means to accumulate the wealth to the households in Korea.Thirdly, we have investigated the co-movements of the national, the regional, and the local housing price indices in Korea. The house sale price in the whole country is highly correlated with the house sale price in Seoul. This implies that the house sale price at the national level could be well represented by the house sale price in Seoul. In addition the house sale price in Seoul is highly correlated with the house sale price in Gangnam region. The correlation coefficients displaying these associations have higher values after 2003. That is to say, the house sale price in Gangnam region can be employed as an instrument variable in replace of the house sale price in Seoul.Fourthly, as a result of the close relation of the house price movements of Gangnam and Gangbuk in Seoul at the district level, the house sale price in Gangnam region could offer useful signals for the contemporaneous or the future price movements in Gangbuk. Especially, the house sale price index of Songpa-Gu in Gangnam region is closely correlated with the contemporaneous house sale price in Gangbuk region. But in forming the expectation for the future house sale price in Gangbuk region, the house sale price of Gangnam could be referred to, especially the house sale price of Gangnam-Gu in 6 or 7 months ago.Lastly, the house sale price in Seoul are well explained, empirically, by the amount of the liquidity in the economy, defined as M2 and the one time lagged liquidity. It is also found that the house sale price of the current period has been affected by the previous house sale price. On the other hand, in case that the liquidity of the current term increases, the house sale price tends to increase but the liquidity of the former term and the house sale price have the opposite effects.Gangbuk region, being different from the other regions in Seoul in the overall change of the house sale price, shows the sensitive reaction to the changes in the interest rates and in the consumer price index. The house sale price in Gangnam region is significantly influenced by the previous house sale price and the composite stock price index. The real estate policy by means of the interest rates policy can produce regionally differentiated results. That is to say, if the policy that increases the interest rates to lower the demand for the house is employed, the house sale price in Gangbuk region would be decreased, while the house sale price in Gangnam region is unchanged. Consequently, the gap of the house sale prices between Gangnam and Gangbuk region would become wider.
Purpose of StudyIn this study, real estate policy of Korea since 1960's, especially that of the Participational Government, is reviewed in detail. The trends and the characteristics of real estate prices are investigated focusing on the short-term effects of the implementation of the real estate policies.By grasping macroeconomic variables that have effects on the house prices applying an econometrical approach, I have examined the effects of the changes of these macroeconomic variables on the real estate price. Using time-series data for the apartment price in Gangnam and Gangbuk, a statistical analysis was performed if there are any significant associations of the real estate prices among the different regions in Seoul and, if there are, how the change of the real estate price that was originated in one region was transferred to the other ones.Main findingsFirstly, though a good deal of house-supplying polices and real estate polices to stabilize the housing prices were implemented until now, the real estate policies of the government intending to make the house price stabilized have failed to accomplish their purpose. In case that the effect of the policy was generated, the direction of the effect of the policy turned to be the opposite to the original policy target.Secondly, in Korea it was found empirically that the house rental value didn’t have an effect on the house sale price though the house sale price has an effect on the house rental value. It implies that a house, a durable consumer goods, is strongly considered as a means to accumulate the wealth to the households in Korea.Thirdly, we have investigated the co-movements of the national, the regional, and the local housing price indices in Korea. The house sale price in the whole country is highly correlated with the house sale price in Seoul. This implies that the house sale price at the national level could be well represented by the house sale price in Seoul. In addition the house sale price in Seoul is highly correlated with the house sale price in Gangnam region. The correlation coefficients displaying these associations have higher values after 2003. That is to say, the house sale price in Gangnam region can be employed as an instrument variable in replace of the house sale price in Seoul.Fourthly, as a result of the close relation of the house price movements of Gangnam and Gangbuk in Seoul at the district level, the house sale price in Gangnam region could offer useful signals for the contemporaneous or the future price movements in Gangbuk. Especially, the house sale price index of Songpa-Gu in Gangnam region is closely correlated with the contemporaneous house sale price in Gangbuk region. But in forming the expectation for the future house sale price in Gangbuk region, the house sale price of Gangnam could be referred to, especially the house sale price of Gangnam-Gu in 6 or 7 months ago.Lastly, the house sale price in Seoul are well explained, empirically, by the amount of the liquidity in the economy, defined as M2 and the one time lagged liquidity. It is also found that the house sale price of the current period has been affected by the previous house sale price. On the other hand, in case that the liquidity of the current term increases, the house sale price tends to increase but the liquidity of the former term and the house sale price have the opposite effects.Gangbuk region, being different from the other regions in Seoul in the overall change of the house sale price, shows the sensitive reaction to the changes in the interest rates and in the consumer price index. The house sale price in Gangnam region is significantly influenced by the previous house sale price and the composite stock price index. The real estate policy by means of the interest rates policy can produce regionally differentiated results. That is to say, if the policy that increases the interest rates to lower the demand for the house is employed, the house sale price in Gangbuk region would be decreased, while the house sale price in Gangnam region is unchanged. Consequently, the gap of the house sale prices between Gangnam and Gangbuk region would become wider.
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