일반적으로 환율은 경제적 요인과 정치적 요인, 기술적 요인, 중앙은행의 정책과 시장참가자들의 예측과 기대에 의해 변동하는 것으로 알려져 있는데 경제적 요인으로는 이자율, 통화량, 인플레이션, 국제수지, 경제성장률 등을 들 수 있다. 또한 정치적 정세가 불안할 때에는 해당국의 통화를 기피하고 안정된 다른 통화로 투자대상을 바꾸려는 투자가들이 늘어나기 때문에 해당통화의 약세요인이 된다. 기술적 요인은 환율이 한쪽 방향으로 과도하게 움직이다보면 자율적으로 단기적인 반등 또는 반락이 있을 수 있는데 이렇게 환율번동 그 자체의 작용에 의해 환율이 변동하는 것을 의미한다. 뿐만 아니라 중앙은행이 시장에 직접 개입하거나 금융통제 수단으로 지준율, 할인율 등의 정책을 사용하여 환율에 영향을 줄 수도 있고 시장참가자들이 환율에 영향을 미치는 각종 경제지표 등을 미리 예측하여 거래하는 경우, 특히 권위 있는 경제전문가의 예측은 환율변동에 중대한 영향을 미치게 된다. 본 논문에서는 대미 환율에 영향을 미치는 ...
일반적으로 환율은 경제적 요인과 정치적 요인, 기술적 요인, 중앙은행의 정책과 시장참가자들의 예측과 기대에 의해 변동하는 것으로 알려져 있는데 경제적 요인으로는 이자율, 통화량, 인플레이션, 국제수지, 경제성장률 등을 들 수 있다. 또한 정치적 정세가 불안할 때에는 해당국의 통화를 기피하고 안정된 다른 통화로 투자대상을 바꾸려는 투자가들이 늘어나기 때문에 해당통화의 약세요인이 된다. 기술적 요인은 환율이 한쪽 방향으로 과도하게 움직이다보면 자율적으로 단기적인 반등 또는 반락이 있을 수 있는데 이렇게 환율번동 그 자체의 작용에 의해 환율이 변동하는 것을 의미한다. 뿐만 아니라 중앙은행이 시장에 직접 개입하거나 금융통제 수단으로 지준율, 할인율 등의 정책을 사용하여 환율에 영향을 줄 수도 있고 시장참가자들이 환율에 영향을 미치는 각종 경제지표 등을 미리 예측하여 거래하는 경우, 특히 권위 있는 경제전문가의 예측은 환율변동에 중대한 영향을 미치게 된다. 본 논문에서는 대미 환율에 영향을 미치는 거시경제 변수들을 분석하고자 종합주가지수(KOSPI종가), S&P 500지수, 금리(CD 유통수익률), 경상수지, 자본수지, 현금(M2), 물가상승률과 GDP Deflator 등의 거시경제변수를 독립변수로 사용한다. 독립변수 검정을 통해 경상수지, CD금리, KOSPI지수, S&P지수가 환율 변동에 영향을 미치는 유의한 변수임을 알 수 있었고 LNCU(경상수지, 로그값)가 한 단위 증가하면 다른 변수들이 모두 일정하다는 가정 하에 환율은 3.040849%만큼 증가하고 LNCD(CD금리, 로그값)가 한 단위 증가하면 다른 변수들이 모두 일정하다는 가정 하에 환율은 3.479049%증가한다. 또한 LNKP(KOSPI 지수, 로그값)가 한 단위 증가하면 다른 변수들이 모두 일정하다는 가정 하에 환율은 4.469159% 감소하며 LNSP(S&P지수, 로그값)가 한 단위 증가하면 다른 변수들이 모두 일정하다는 가정 하에 환율은 8.556829% 하락한다는 것을 알 수 있다. 또한 벡터자기회귀모형에 따르면 대미 환율은 경상수지와 CD금리에 부(-)의 값을 가지고 KOSPI와 S&P에 정(+)의 값을 가지는 것으로 나타났다.
일반적으로 환율은 경제적 요인과 정치적 요인, 기술적 요인, 중앙은행의 정책과 시장참가자들의 예측과 기대에 의해 변동하는 것으로 알려져 있는데 경제적 요인으로는 이자율, 통화량, 인플레이션, 국제수지, 경제성장률 등을 들 수 있다. 또한 정치적 정세가 불안할 때에는 해당국의 통화를 기피하고 안정된 다른 통화로 투자대상을 바꾸려는 투자가들이 늘어나기 때문에 해당통화의 약세요인이 된다. 기술적 요인은 환율이 한쪽 방향으로 과도하게 움직이다보면 자율적으로 단기적인 반등 또는 반락이 있을 수 있는데 이렇게 환율번동 그 자체의 작용에 의해 환율이 변동하는 것을 의미한다. 뿐만 아니라 중앙은행이 시장에 직접 개입하거나 금융통제 수단으로 지준율, 할인율 등의 정책을 사용하여 환율에 영향을 줄 수도 있고 시장참가자들이 환율에 영향을 미치는 각종 경제지표 등을 미리 예측하여 거래하는 경우, 특히 권위 있는 경제전문가의 예측은 환율변동에 중대한 영향을 미치게 된다. 본 논문에서는 대미 환율에 영향을 미치는 거시경제 변수들을 분석하고자 종합주가지수(KOSPI종가), S&P 500지수, 금리(CD 유통수익률), 경상수지, 자본수지, 현금(M2), 물가상승률과 GDP Deflator 등의 거시경제변수를 독립변수로 사용한다. 독립변수 검정을 통해 경상수지, CD금리, KOSPI지수, S&P지수가 환율 변동에 영향을 미치는 유의한 변수임을 알 수 있었고 LNCU(경상수지, 로그값)가 한 단위 증가하면 다른 변수들이 모두 일정하다는 가정 하에 환율은 3.040849%만큼 증가하고 LNCD(CD금리, 로그값)가 한 단위 증가하면 다른 변수들이 모두 일정하다는 가정 하에 환율은 3.479049%증가한다. 또한 LNKP(KOSPI 지수, 로그값)가 한 단위 증가하면 다른 변수들이 모두 일정하다는 가정 하에 환율은 4.469159% 감소하며 LNSP(S&P지수, 로그값)가 한 단위 증가하면 다른 변수들이 모두 일정하다는 가정 하에 환율은 8.556829% 하락한다는 것을 알 수 있다. 또한 벡터자기회귀모형에 따르면 대미 환율은 경상수지와 CD금리에 부(-)의 값을 가지고 KOSPI와 S&P에 정(+)의 값을 가지는 것으로 나타났다.
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