본 연구는 지주회사의 전환으로 인한 전환효과가 기업의 경영성과와 기업가치에 미치는 영향에 대하여 실증분석 하였다. 또한, 전환으로 인한 경영성과 및 기업가치의 변화원인을 소유구조와의 분석을 통해 관련성을 분석하였다. 2008년 9월 현재 지주회사 현황을 기준으로, 전환 전·후 각각 3개년의 자료를 사용하여 255개의 기업-연도 표본으로 지주회사의 전환효과를 분석하였다.
연구결과 지주회사의 전환으로 기업의 경영성과 및 기업가치가 평균적으로 증가되었고, 회귀분석에서도 전환으로 인한 기업의 경영성과가 통계적으로 유의한 양(+)...
본 연구는 지주회사의 전환으로 인한 전환효과가 기업의 경영성과와 기업가치에 미치는 영향에 대하여 실증분석 하였다. 또한, 전환으로 인한 경영성과 및 기업가치의 변화원인을 소유구조와의 분석을 통해 관련성을 분석하였다. 2008년 9월 현재 지주회사 현황을 기준으로, 전환 전·후 각각 3개년의 자료를 사용하여 255개의 기업-연도 표본으로 지주회사의 전환효과를 분석하였다.
연구결과 지주회사의 전환으로 기업의 경영성과 및 기업가치가 평균적으로 증가되었고, 회귀분석에서도 전환으로 인한 기업의 경영성과가 통계적으로 유의한 양(+)의 관계를 보였다. 소유구조와의 관련성을 회귀분석한 결과는, 외국인투자자 지분율의 증가와 전환기업의 경영성과 및 기업가치는 통계적으로 유의한 양(+)의 관련성을 보여, 외국인투자자가 경영성과와 기업가치에 긍정적인 영향을 미치고 있음을 알 수 있다. 대주주지분율은 경영성과에서는 유의한 음(-)의 관련성을 보였으나, 기업가치에서 유의한 관련성을 보이지 않았다. 결론적으로, 지주회사 전환만으로 경영성과와 기업가치에 긍정적인 영향을 미치는 것이 아니라, 외국인투자자지분과 대주주지분에 따라 그 전환효과가 기대될 수 있다.
기존 선생연구들은 지주회사로 전환한 기업과 그렇지 않은 기업을 비교하여, 지주회사 전환기업의 경영성과 및 기업가치가 더 좋음을 보고하였다. 하지만, 그 원인을 분석한 연구는 없었다. 모든 전환 기업들이 전환으로 인한 효과를 보고하고 있지는 않기 때문에, 본 연구 결과는 한국의 기업집단들이 긍정적인효과만을 기대하며 지주회사로 전환을 추구하는 최근의 경제적 상황에 의미 있는 시사점을 제공한다. 연구에서 알 수 있듯이 대주주와 외국인투자자의 지분에 따라 기업의 경영성과 및 기업가치가 영향을 받고 있기에, 소유구조의 개선이 전환효과에 중요한 요소임을 시사하며, 지주회사제도의 개선에도 기여될 수 있음을 기대한다.
본 연구는 지주회사의 전환으로 인한 전환효과가 기업의 경영성과와 기업가치에 미치는 영향에 대하여 실증분석 하였다. 또한, 전환으로 인한 경영성과 및 기업가치의 변화원인을 소유구조와의 분석을 통해 관련성을 분석하였다. 2008년 9월 현재 지주회사 현황을 기준으로, 전환 전·후 각각 3개년의 자료를 사용하여 255개의 기업-연도 표본으로 지주회사의 전환효과를 분석하였다.
연구결과 지주회사의 전환으로 기업의 경영성과 및 기업가치가 평균적으로 증가되었고, 회귀분석에서도 전환으로 인한 기업의 경영성과가 통계적으로 유의한 양(+)의 관계를 보였다. 소유구조와의 관련성을 회귀분석한 결과는, 외국인투자자 지분율의 증가와 전환기업의 경영성과 및 기업가치는 통계적으로 유의한 양(+)의 관련성을 보여, 외국인투자자가 경영성과와 기업가치에 긍정적인 영향을 미치고 있음을 알 수 있다. 대주주지분율은 경영성과에서는 유의한 음(-)의 관련성을 보였으나, 기업가치에서 유의한 관련성을 보이지 않았다. 결론적으로, 지주회사 전환만으로 경영성과와 기업가치에 긍정적인 영향을 미치는 것이 아니라, 외국인투자자지분과 대주주지분에 따라 그 전환효과가 기대될 수 있다.
기존 선생연구들은 지주회사로 전환한 기업과 그렇지 않은 기업을 비교하여, 지주회사 전환기업의 경영성과 및 기업가치가 더 좋음을 보고하였다. 하지만, 그 원인을 분석한 연구는 없었다. 모든 전환 기업들이 전환으로 인한 효과를 보고하고 있지는 않기 때문에, 본 연구 결과는 한국의 기업집단들이 긍정적인효과만을 기대하며 지주회사로 전환을 추구하는 최근의 경제적 상황에 의미 있는 시사점을 제공한다. 연구에서 알 수 있듯이 대주주와 외국인투자자의 지분에 따라 기업의 경영성과 및 기업가치가 영향을 받고 있기에, 소유구조의 개선이 전환효과에 중요한 요소임을 시사하며, 지주회사제도의 개선에도 기여될 수 있음을 기대한다.
This study empirically analyzes the effect of ownership structure of holding company on the performance and firm value. It adopts returns of assets(ROA) as a proxy for the performance and stock prices per asset(P/A) as a proxy for the firm value. The sample of the company is consisted of 255 firms t...
This study empirically analyzes the effect of ownership structure of holding company on the performance and firm value. It adopts returns of assets(ROA) as a proxy for the performance and stock prices per asset(P/A) as a proxy for the firm value. The sample of the company is consisted of 255 firms that were transformed to a holding company with their subsidiary companies during the years 2000-2008. The empirical tests are conducted by regression analyses after controlling size, debt ratio, cash from operation, loss effects and sale. The results of this analysis are as follow. First, the performance of the holding company subsidiaries is significantly higher after holding company system conversion. Second, the relationship between foreign shareholders' holdings of holding companies and the performance and firm value is statistically positive. This result imply that foreign shareholders' holdings have a strong influence on the performance and firm value. Third, major shareholders' holdings and performance are negatively associated when companies change into holding companies. In conclusion, the performance and firm value of the holding company is generally higher after the transformation. However, the transformation of holding companies does not always lead to the improvement of the performance and firm value. It depends on ownership structure in holding companies, such as major shareholders' and foreign shareholders' holdings.
This study empirically analyzes the effect of ownership structure of holding company on the performance and firm value. It adopts returns of assets(ROA) as a proxy for the performance and stock prices per asset(P/A) as a proxy for the firm value. The sample of the company is consisted of 255 firms that were transformed to a holding company with their subsidiary companies during the years 2000-2008. The empirical tests are conducted by regression analyses after controlling size, debt ratio, cash from operation, loss effects and sale. The results of this analysis are as follow. First, the performance of the holding company subsidiaries is significantly higher after holding company system conversion. Second, the relationship between foreign shareholders' holdings of holding companies and the performance and firm value is statistically positive. This result imply that foreign shareholders' holdings have a strong influence on the performance and firm value. Third, major shareholders' holdings and performance are negatively associated when companies change into holding companies. In conclusion, the performance and firm value of the holding company is generally higher after the transformation. However, the transformation of holding companies does not always lead to the improvement of the performance and firm value. It depends on ownership structure in holding companies, such as major shareholders' and foreign shareholders' holdings.
※ AI-Helper는 부적절한 답변을 할 수 있습니다.