부동산 PF사업은 외환위기 이후 국내 건설산업의 발전에 많은 기여를 하고 지속적인 성장을 해왔으나, 최근 부동산경기침체 등에 따른 PF대출의 우발채무는 건설업체의 재무건전성을 약화시키는 문제점으로 작용하고 있다. 이에 따라 본 연구는 부동산 PF대출에 대한 리스크 요인 중요도를 분석하여, 부실채권 발생방지와 건전한 건설금융의 정착화 방안을 제시하는데 목적을 두고 연구를 진행하였다. 따라서 부동산 PF사업의 리스크요인을 조사하기 위해 PF관련 전문가들을 대상으로 설문조사를 실시하였다. 그리고 AHP (Analytic Hierarchy Process)기법에 의해 리스크요인 중요도를 분석한 결과에서는 채권보전리스크, 재무역량리스크, 시장성리스크, 사업성리스크 사업주체리스크 순으로 중요도가 나타났다. 그 중 채권보전 리스크 가중치가 가장 높게 나타났는바, 부동산 PF대출은 PF사업의 미래완성가치를 평가하여 실행되는 특수한 금융으로서 대출자입장에서는 대출금회수의 전제조건인 채권보전이 가장 중요한 평가요소이기 때문이라는 판단이다. 다음으로 Cox의 비례위험모형을 이용하여 각 리스크 요인들이 기업의 부실화에 미치는 영향을 분석하고자 2개 은행의 PF대출자료를 기초통계자료로 사용하여 실증 분석을 하였다. 분석결과 PF대출 부실화에 영향을 미치는 변수로는 총 13개의 변수가 직접 혹은 간접적으로 영향을 주는 것으로 나타났는데, 그 중에서 채권보전 위험군에 속해있는 2개의 변수 즉, 시공사지급보증 및 시공사신용등급 항목은 기업의 생존과 부실화요인에 중요한 영향을 주는 것으로 나타났다. 결론적으로 ...
부동산 PF사업은 외환위기 이후 국내 건설산업의 발전에 많은 기여를 하고 지속적인 성장을 해왔으나, 최근 부동산경기침체 등에 따른 PF대출의 우발채무는 건설업체의 재무건전성을 약화시키는 문제점으로 작용하고 있다. 이에 따라 본 연구는 부동산 PF대출에 대한 리스크 요인 중요도를 분석하여, 부실채권 발생방지와 건전한 건설금융의 정착화 방안을 제시하는데 목적을 두고 연구를 진행하였다. 따라서 부동산 PF사업의 리스크요인을 조사하기 위해 PF관련 전문가들을 대상으로 설문조사를 실시하였다. 그리고 AHP (Analytic Hierarchy Process)기법에 의해 리스크요인 중요도를 분석한 결과에서는 채권보전리스크, 재무역량리스크, 시장성리스크, 사업성리스크 사업주체리스크 순으로 중요도가 나타났다. 그 중 채권보전 리스크 가중치가 가장 높게 나타났는바, 부동산 PF대출은 PF사업의 미래완성가치를 평가하여 실행되는 특수한 금융으로서 대출자입장에서는 대출금회수의 전제조건인 채권보전이 가장 중요한 평가요소이기 때문이라는 판단이다. 다음으로 Cox의 비례위험모형을 이용하여 각 리스크 요인들이 기업의 부실화에 미치는 영향을 분석하고자 2개 은행의 PF대출자료를 기초통계자료로 사용하여 실증 분석을 하였다. 분석결과 PF대출 부실화에 영향을 미치는 변수로는 총 13개의 변수가 직접 혹은 간접적으로 영향을 주는 것으로 나타났는데, 그 중에서 채권보전 위험군에 속해있는 2개의 변수 즉, 시공사지급보증 및 시공사신용등급 항목은 기업의 생존과 부실화요인에 중요한 영향을 주는 것으로 나타났다. 결론적으로 AHP분석에 의한 리스크요인 중요도와 비례위험모형에 의한 부실화요인 실증분석 결과에서도 나타났듯이, 부동산 PF사업은 채권보전과 대출금 회수가 가장 중요한 리스크요인 변수로 추정되었다. 특히 Cox의 비례위험모형(Proportional Hazard Model: PHM)은 기업의 생존과 부실화요인을 측정하는 모형인바, 이 모형에서 추출된 독립변수들을 종합적으로 분석하여 부실화를 대비하는 것이, 부동산 PF대출의 리스크를 과학적으로 관리하는 하나의 방법이라는 점을 제시하고 있다. 이상과 같이 부동산 PF사업의 부실화 요인들을 사전에 제거하고 부동산 PF대출자금의 안전한 자금 운용을 하게 하는 것은 부동산 건설산업의 발전에 크게 기여할 것이라고 생각한다.
부동산 PF사업은 외환위기 이후 국내 건설산업의 발전에 많은 기여를 하고 지속적인 성장을 해왔으나, 최근 부동산경기침체 등에 따른 PF대출의 우발채무는 건설업체의 재무건전성을 약화시키는 문제점으로 작용하고 있다. 이에 따라 본 연구는 부동산 PF대출에 대한 리스크 요인 중요도를 분석하여, 부실채권 발생방지와 건전한 건설금융의 정착화 방안을 제시하는데 목적을 두고 연구를 진행하였다. 따라서 부동산 PF사업의 리스크요인을 조사하기 위해 PF관련 전문가들을 대상으로 설문조사를 실시하였다. 그리고 AHP (Analytic Hierarchy Process)기법에 의해 리스크요인 중요도를 분석한 결과에서는 채권보전리스크, 재무역량리스크, 시장성리스크, 사업성리스크 사업주체리스크 순으로 중요도가 나타났다. 그 중 채권보전 리스크 가중치가 가장 높게 나타났는바, 부동산 PF대출은 PF사업의 미래완성가치를 평가하여 실행되는 특수한 금융으로서 대출자입장에서는 대출금회수의 전제조건인 채권보전이 가장 중요한 평가요소이기 때문이라는 판단이다. 다음으로 Cox의 비례위험모형을 이용하여 각 리스크 요인들이 기업의 부실화에 미치는 영향을 분석하고자 2개 은행의 PF대출자료를 기초통계자료로 사용하여 실증 분석을 하였다. 분석결과 PF대출 부실화에 영향을 미치는 변수로는 총 13개의 변수가 직접 혹은 간접적으로 영향을 주는 것으로 나타났는데, 그 중에서 채권보전 위험군에 속해있는 2개의 변수 즉, 시공사지급보증 및 시공사신용등급 항목은 기업의 생존과 부실화요인에 중요한 영향을 주는 것으로 나타났다. 결론적으로 AHP분석에 의한 리스크요인 중요도와 비례위험모형에 의한 부실화요인 실증분석 결과에서도 나타났듯이, 부동산 PF사업은 채권보전과 대출금 회수가 가장 중요한 리스크요인 변수로 추정되었다. 특히 Cox의 비례위험모형(Proportional Hazard Model: PHM)은 기업의 생존과 부실화요인을 측정하는 모형인바, 이 모형에서 추출된 독립변수들을 종합적으로 분석하여 부실화를 대비하는 것이, 부동산 PF대출의 리스크를 과학적으로 관리하는 하나의 방법이라는 점을 제시하고 있다. 이상과 같이 부동산 PF사업의 부실화 요인들을 사전에 제거하고 부동산 PF대출자금의 안전한 자금 운용을 하게 하는 것은 부동산 건설산업의 발전에 크게 기여할 것이라고 생각한다.
Real estate PF project has been continuously grown while considerably contributing to domestic construction industry since financial crisis but contingent liabilities of PF loan caused by recent real estate recession creates a problem of weakening financial soundness of the construction industry. Un...
Real estate PF project has been continuously grown while considerably contributing to domestic construction industry since financial crisis but contingent liabilities of PF loan caused by recent real estate recession creates a problem of weakening financial soundness of the construction industry. Under this background, this study was progressed by aiming at presenting a method of preventing occurrence of bad debt and settling down sound project financing by analyzing importance of risk factors for real estate PF loan. In order to investigate risk factors of real estate PF, a questionnaire was surveyed by targeting PF-related experts and importance of risk factors was analyzed by AHP (Analytic Hierarchy Process) and as a result, its importance was represented in the order of credit preservation risk, financial capability risk, marketability risk, project profitability risk and business principal risk. Among these factors, bad debt preservation risk was represented to be the highest and the reason of this may be attributable to the fact that real estate PF loan is a special financing arrangement being implemented by evaluating future completed value of PF project and its credit preservation as a precondition of loan recovery is the most important evaluation factor for the borrowers. As a next step, in order to analyze an effect of each risk factor on corporate survival and insolvency, an empirical analysis was performed by Cox Proportional Hazards Model (PHM) based on actual loan data of two commercial banks. As a result of this analysis, it was revealed that total 13 variables directly, indirectly exerted its influence on PF loan insolvency and among these variables, 2 variables included in credit preservation risk group (i.e., payment guarantee and credit rating of the construction contractor) were represented to exert its significant influence on insolvency factor. As a conclusion, as was shown in empirical analysis by importance of risk factor and proportional hazards model based on AHP analysis, it was revealed that in real estate business, safe preservation of loan credit and safe loan recoverability are the most important risk factor variables. In this study, in particular, Cox Proportional Hazards Model was used as a model of measuring corporate survival and insolvency factor and this study suggests that getting ready for insolvency by comprehensively analysing independent variables extracted from above model would become a method of controlling PF loan risk scientifically. As such, it is considered that safe fund operation of PF loan after removing insolvency factors of real estate PF project in advance would be greatly contributable to the development of real estate construction industry.
Real estate PF project has been continuously grown while considerably contributing to domestic construction industry since financial crisis but contingent liabilities of PF loan caused by recent real estate recession creates a problem of weakening financial soundness of the construction industry. Under this background, this study was progressed by aiming at presenting a method of preventing occurrence of bad debt and settling down sound project financing by analyzing importance of risk factors for real estate PF loan. In order to investigate risk factors of real estate PF, a questionnaire was surveyed by targeting PF-related experts and importance of risk factors was analyzed by AHP (Analytic Hierarchy Process) and as a result, its importance was represented in the order of credit preservation risk, financial capability risk, marketability risk, project profitability risk and business principal risk. Among these factors, bad debt preservation risk was represented to be the highest and the reason of this may be attributable to the fact that real estate PF loan is a special financing arrangement being implemented by evaluating future completed value of PF project and its credit preservation as a precondition of loan recovery is the most important evaluation factor for the borrowers. As a next step, in order to analyze an effect of each risk factor on corporate survival and insolvency, an empirical analysis was performed by Cox Proportional Hazards Model (PHM) based on actual loan data of two commercial banks. As a result of this analysis, it was revealed that total 13 variables directly, indirectly exerted its influence on PF loan insolvency and among these variables, 2 variables included in credit preservation risk group (i.e., payment guarantee and credit rating of the construction contractor) were represented to exert its significant influence on insolvency factor. As a conclusion, as was shown in empirical analysis by importance of risk factor and proportional hazards model based on AHP analysis, it was revealed that in real estate business, safe preservation of loan credit and safe loan recoverability are the most important risk factor variables. In this study, in particular, Cox Proportional Hazards Model was used as a model of measuring corporate survival and insolvency factor and this study suggests that getting ready for insolvency by comprehensively analysing independent variables extracted from above model would become a method of controlling PF loan risk scientifically. As such, it is considered that safe fund operation of PF loan after removing insolvency factors of real estate PF project in advance would be greatly contributable to the development of real estate construction industry.
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