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NTIS 바로가기전환사채 차익거래는 전환사채를 매수하는 동시에 전환권의 대상 주식을 공매도함으로써 전환사채에 포함되어 있는 주식포지션을 헤지하고 저평가된 채권에 대한 비정상 초과수익을 추구하는 전략이다. 전환사채 차익거래에서 주가위험의 제거는 델타중립포지션 구축을 통해 이루어지는데, 이는 전환사채 매수 시점에서의 공매도를 통해 델타중립포지션을 구축하는 최초 델타헤지와 이후 전환사채 보유기간 중 주가변동에 따라 공매도 포지션을 조정함으로써 델타중립포지션을 유지하는 보유기간 델타헤지의 두 단계로 이루어진다. 이처럼 전환사채 차익거래는 공매도를 통한 주식포지션의 헤지수요로 인해 전환사채의 기초자산이 되는 주식에 대해 영향을 미칠 것으로 기대된다. 본 연구에서는 한국 기업이 발행한 전환사채에 대해서 차익거래가 존재하는지를 규명해보고 이러한 차익거래가 주식시장에 미치는 영향을 유동성 및 주가효율성 측면에서 분석해 보고자 한다. 분석을 위해서 2005년부터 2016년 3월 까지 한국 기업이 발행한 468개의 표본 전환사채를 설정하였으며, 차익거래의 대용치를 이용하여 표본을 차익거래의 크기에 따라 ...
저자 | 조병우 |
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학위수여기관 | 한성대학교 대학원 |
학위구분 | 국내박사 |
학과 | 경영학과 재무관리전공 |
발행연도 | 2017 |
총페이지 | ix, 113 p. |
키워드 | 전환사채 차익거래 델타헤지 대차잔고 공매도 유동성지표 주가효율성지표 |
언어 | kor |
원문 URL | http://www.riss.kr/link?id=T14382244&outLink=K |
정보원 | 한국교육학술정보원 |
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