파생상품시장의 발전으로 초기와 같은 단순한 구조가 아닌 복잡한 구조를 가진 상품들 또한 꾸준히 거래되고 있다. 이러한 흐름에 따라 주식파생상품, 금리파생상품 등으로 명확하게 구별되는 것이 아닌 주식과 금리가 한 상품의 기초자산으로 함께 존재하는 Hybrid파생상품의 발행 또한 꾸준히 증가하고 있는 추세이다. 따라서 Hybrid파생상품의 정확한 가치평가 또한 중요해졌다. 본 연구에서는 LGM model의 Hull White model과 비교 시 ...
파생상품시장의 발전으로 초기와 같은 단순한 구조가 아닌 복잡한 구조를 가진 상품들 또한 꾸준히 거래되고 있다. 이러한 흐름에 따라 주식파생상품, 금리파생상품 등으로 명확하게 구별되는 것이 아닌 주식과 금리가 한 상품의 기초자산으로 함께 존재하는 Hybrid파생상품의 발행 또한 꾸준히 증가하고 있는 추세이다. 따라서 Hybrid파생상품의 정확한 가치평가 또한 중요해졌다. 본 연구에서는 LGM model의 Hull White model과 비교 시 모수 추정에서 효율성을 띄고 금리 추정 시 적분과정이 간단함을 이용하여 금리 추정모델을 LGM model로 사용하여 Hybrid파생상품을 평가해본다. 본 논문에서는 Hybrid파생상품 중 Hybrid Dual Range Note를 평가한다. Hybrid Dual range note의 가치평가는 몬테카를로 시뮬레이션(Monte-Carlo Simulation)을 이용한다. 금리 추정 모델은 Hull White model과 LGM model을 각각 이용하여 각 모델 적용시의 평가가치를 산출하고 시뮬레이션 횟수에 따라 각 모델을 사용하여 산출한 두 값의 차이가 미미해지는지 확인한다. 마지막으로 두 값의 차이가 미미함을 보이며 LGM model이 Hybrid 파생상품의 가치평가에 적절한 금리 추정모델임을 확인한다
파생상품시장의 발전으로 초기와 같은 단순한 구조가 아닌 복잡한 구조를 가진 상품들 또한 꾸준히 거래되고 있다. 이러한 흐름에 따라 주식파생상품, 금리파생상품 등으로 명확하게 구별되는 것이 아닌 주식과 금리가 한 상품의 기초자산으로 함께 존재하는 Hybrid파생상품의 발행 또한 꾸준히 증가하고 있는 추세이다. 따라서 Hybrid파생상품의 정확한 가치평가 또한 중요해졌다. 본 연구에서는 LGM model의 Hull White model과 비교 시 모수 추정에서 효율성을 띄고 금리 추정 시 적분과정이 간단함을 이용하여 금리 추정모델을 LGM model로 사용하여 Hybrid파생상품을 평가해본다. 본 논문에서는 Hybrid파생상품 중 Hybrid Dual Range Note를 평가한다. Hybrid Dual range note의 가치평가는 몬테카를로 시뮬레이션(Monte-Carlo Simulation)을 이용한다. 금리 추정 모델은 Hull White model과 LGM model을 각각 이용하여 각 모델 적용시의 평가가치를 산출하고 시뮬레이션 횟수에 따라 각 모델을 사용하여 산출한 두 값의 차이가 미미해지는지 확인한다. 마지막으로 두 값의 차이가 미미함을 보이며 LGM model이 Hybrid 파생상품의 가치평가에 적절한 금리 추정모델임을 확인한다
With the development of the derivatives market, commodities with a complex structure, rather than a simple structure as at the beginning, are also steadily trading. As a result, the issuance of hybrid derivatives, which are not clearly distinguished by equity derivatives or interest rate derivatives...
With the development of the derivatives market, commodities with a complex structure, rather than a simple structure as at the beginning, are also steadily trading. As a result, the issuance of hybrid derivatives, which are not clearly distinguished by equity derivatives or interest rate derivatives products, is also increasing. Therefore, the accurate valuation of hybrid derivatives is also important. In this paper, I evaluate Hybrid derivatives based on the interest rate estimation model as the LGM model using the efficiency of the parameter estimation and the simplification of the integration process when estimating the interest rate in comparison with the Hull White model. In this paper, we evaluate the Dual Hybrid Range Note among hybrid derivatives. The value of the Dual Hybrid Range Note is evaluated using Monte Carlo Simulation. The interest rate estimation model uses the Hull White model and the LGM model to calculate the evaluation value when applying each model, and confirms whether the difference between the two values calculated using each model is slight according to the number of simulations. Finally, I show the difference between the two values is slight and that the LGM model is and appropriate interest rate estimation model for valuation of hybrid derivatives.
With the development of the derivatives market, commodities with a complex structure, rather than a simple structure as at the beginning, are also steadily trading. As a result, the issuance of hybrid derivatives, which are not clearly distinguished by equity derivatives or interest rate derivatives products, is also increasing. Therefore, the accurate valuation of hybrid derivatives is also important. In this paper, I evaluate Hybrid derivatives based on the interest rate estimation model as the LGM model using the efficiency of the parameter estimation and the simplification of the integration process when estimating the interest rate in comparison with the Hull White model. In this paper, we evaluate the Dual Hybrid Range Note among hybrid derivatives. The value of the Dual Hybrid Range Note is evaluated using Monte Carlo Simulation. The interest rate estimation model uses the Hull White model and the LGM model to calculate the evaluation value when applying each model, and confirms whether the difference between the two values calculated using each model is slight according to the number of simulations. Finally, I show the difference between the two values is slight and that the LGM model is and appropriate interest rate estimation model for valuation of hybrid derivatives.
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