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변동성이란 일반적으로 자산시장에서 상품 가격 및 지수 등의 변동 정도를 의미한다. 변동성 분석은 대상 시장의 특성을 파악하고, 미래의 불확실한 위험에 대응하기 위한 지표로써 유용하게 활용되는 수단이다.
본 연구에서는 국내 탄소배출권시장의 가격 변동성 분석 및 가격 안정화정책 방안에 대해 고찰하였다.
연구 방법은 먼저 역사적변동성 및 내재적변동성 방법론에 따라 유형을 분류한 후, 금융시장에서 주요하게 활용되는 변동성 분석 유형의 개념 및 산정식을 살펴보았다. 그리고 국내 배출권시장 변동성 분석에 적합한 유형(SD, ...

변동성이란 일반적으로 자산시장에서 상품 가격 및 지수 등의 변동 정도를 의미한다. 변동성 분석은 대상 시장의 특성을 파악하고, 미래의 불확실한 위험에 대응하기 위한 지표로써 유용하게 활용되는 수단이다.
본 연구에서는 국내 탄소배출권시장의 가격 변동성 분석 및 가격 안정화정책 방안에 대해 고찰하였다.
연구 방법은 먼저 역사적변동성 및 내재적변동성 방법론에 따라 유형을 분류한 후, 금융시장에서 주요하게 활용되는 변동성 분석 유형의 개념 및 산정식을 살펴보았다. 그리고 국내 배출권시장 변동성 분석에 적합한 유형(SD, EWMA, GARCH)을 선정, 배출권 가격 데이터를 적용하여 각각의 결과를 비교하였다. 분석 결과, 가격의 급등락 영향이 일정기간 잔존하는 SD 유형에 비해, EWMA 및 GARCH 유형은 가격 변화를 보다 민감하게 반영하였으며 특히 EWMA는 배출권 가격과 가장 높은 상관도(0.63)를 나타냈다.
이후 EWMA 유형을 통한 배출권 변동성 분석 결과 및 활용방안을 마련하고 가격 변동이 높은 국내 배출권시장의 문제점을 고찰, 이에 대한 가격안정화 방안을 제시하였다. 가격안정화 방안으로는 첫째, 이월기한 제한을 통한 가격급등 방지, 둘째 시장참여자 확대를 통한 거래 활성화, 셋째 파생상품거래 허용을 통한 리스크 관리, 마지막으로 정책 일관성 유지를 통한 시장 순기능 발현을 제시하였다.
본 연구는 국내 배출권 가격 변동성 분석에 적합한 방법론 유형을 제시하고, 변동성 확대에 따른 가격안정화 방안 및 시사점을 제공했다는 점에서 의의가 있다.

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