건설업은 대표적인 수주산업으로서 각 건설기업이 수행할 수 있는 1건 공사의 예정금액이 시공능력평가액에 의해 제한을 받는다는 특징이 있다. 시공능력평가액의 구성요소 중 경영평가액은 실질자본금에 경영평점 및 가중치를 곱하여 계산되기 때문에 재무적 요인에 의해 결정된다고 할 수 있다. 특히 경영평점은 건설기업 간의 상대적인 재무비율에 의해 계산되기 때문에 일정 부분 이익의 영향을 받게 된다. 또한 건설업은 진행기준에 의해 수익을 인식하고 있으며, 진행률 산정 시 예정원가인 추정총계약원가가 정확하게 반영되지 못할 경우에는 발주자가 인정하지 않는 채권인 비정상적인 미청구공사가 발생할 수 있다는 특징이 있다. 본 논문은 위와 같은 건설업의 특징으로 인한 자본시장에서의 건설산업의 회계적 특성에 대해 연구 하였으며, 세 개의 에세이로 구성되어 있다. 첫 번째 에세이에서는 건설업의 경영평점이 발생액 ...
건설업은 대표적인 수주산업으로서 각 건설기업이 수행할 수 있는 1건 공사의 예정금액이 시공능력평가액에 의해 제한을 받는다는 특징이 있다. 시공능력평가액의 구성요소 중 경영평가액은 실질자본금에 경영평점 및 가중치를 곱하여 계산되기 때문에 재무적 요인에 의해 결정된다고 할 수 있다. 특히 경영평점은 건설기업 간의 상대적인 재무비율에 의해 계산되기 때문에 일정 부분 이익의 영향을 받게 된다. 또한 건설업은 진행기준에 의해 수익을 인식하고 있으며, 진행률 산정 시 예정원가인 추정총계약원가가 정확하게 반영되지 못할 경우에는 발주자가 인정하지 않는 채권인 비정상적인 미청구공사가 발생할 수 있다는 특징이 있다. 본 논문은 위와 같은 건설업의 특징으로 인한 자본시장에서의 건설산업의 회계적 특성에 대해 연구 하였으며, 세 개의 에세이로 구성되어 있다. 첫 번째 에세이에서는 건설업의 경영평점이 발생액 이익조정과 실제 이익조정에 미치는 영향에 대해 살펴보았으며, 두 번째 에세이에서는 미청구공사의 가치관련성에 대해 살펴보았다. 세 번째 에세이에서는 건설업의 경영평점이 조세회피 및 기업가치에 미치는 영향에 대해 살펴보았다. 세 가지 에세이의 주요 분석결과를 요약하면 아래와 같다.
에세이 1. 건설업의 경영평점이 발생액 이익조정 및 실제 이익조정에 미치는 영향에 관한 연구
본 연구에서는 재무제표를 통해 산정된 상대적인 재무비율인 경영평점이 건설기업의 발생액을 이용한 이익조정과 실제 이익조정에 어떠한 영향을 미치는지에 대해 살펴보았다. 또한 적자회피 유인이 높을 경우에는 경영평점과 이익조정과의 관계에 어떠한 영향을 미치는지에 대해 살펴보았다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 경영평점이 높을수록 발생액을 이용한 상향 이익조정의 행태가 감소하는 것으로 나타났다. 둘째, 경영평점이 높을수록 발생액을 이용한 상향 이익조정의 행태가 감소는 하지만, 적자회피 유인이 높을 경우에는 상향 이익조정의 행태가 감소하는 현상이 완화되는 것으로 나타났다. 셋째, 경영평점이 높을수록 실제 이익조정을 이용한 상향 이익조정의 행태가 감소하는 것으로 나타났다. 넷째, 경영평점이 높을수록 실제 이익조정을 이용한 상향 이익조정의 행태가 감소는 하지만, 적자회피 유인이 높을 경우에는 상향 이익조정의 행태가 감소하는 현상이 완화되는 것으로 나타났다. 본 연구의 공헌점은 다음과 같다. 첫째, 기존의 선행연구들은 건설업이 타 산업에 비하여 상대적으로 상향 이익조정의 정도가 높은 이유에 대해 건설업은 시공능력평가에 의해 수주액이 결정되기 때문에 높은 시공능력평가액을 받기 위하여 적극적인 상향 이익조정을 시도하고 있다고 주장하고 있다. 하지만 본 연구는 시공능력평가액의 4가지 구성요소 중 재무적인 요인에 의해 결정되는 경영평점을 직접 추정하여 시공능력평가액에 따른 건설기업의 차별적 이익조정 행태를 살펴보았다는 점에서 공헌점이 있다. 둘째, 기업은 정부의 규제정책에 따라 이익조정을 시도할 유인이 있을 수 있다. 일반적으로 금융업이 정부규제를 많이 받는 대표적인 산업으로 알려져 있지만, 건설업에 적용되는 시공능력평가는 건설업의 수주금액과 관련한 직접적인 재무적 규제라고 할 수 있다. 규제정책과 이익조정에 대한 대부분의 선행연구들은 금융업을 대상으로 연구하고 있으나 본 연구는 건설업이라는 다른 업종으로 범위를 확장하여 연구하였다는 점에서 추가적인 공헌점이 있다.
에세이 2. 미청구공사의 가치관련성에 관한 연구
본 연구에서는 한국채택국제회계기준 도입 이후 재무상태표에 구분표시하게 된 미청구공사라는 계정과목의 주가와의 가치관련성에 대해 살펴보았다. 또한 non-Big4 감사인이 감사를 하였을 경우와 매출액 대비 미청구공사의 비율이 높을 경우에 미청구공사의 주가와의 가치관련성에 어떠한 영향을 미치는지에 대해 살펴보았다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 건설업의 미청구공사는 주가와 유의한 양(+)의 가치관련성을 가지는 것으로 나타났다. 둘째, non-Big4 감사인이 감사한 건설기업의 미청구공사의 가치관련성은 Big4 감사인이 감사한 건설기업의 가치관련성 보다 낮은 것으로 나타났다. 셋째, 2010년부터 2015년까지를 분석대상으로 하였을 경우에는 매출액 대비 미청구공사의 비율이 높은 건설기업의 미청구공사의 가치관련성은 매출액 대비 미청구공사의 비율이 낮은 건설기업의 가치관련성과 통계적으로 유의한 차이가 없는 것으로 나타났다. 하지만 매출액 대비 미청구공사의 비율이 높을 경우 비정상적인 미청구공사일 가능성이 높다는 것이 언론에 알려지기 시작한 2013년 이후를 분석대상으로 한정하였을 경우에는 매출액 대비 미청구공사의 비율이 높은 건설기업의 미청구공사의 가치관련성은 매출액 대비 미청구공사의 비율이 낮은 건설기업의 가치관련성보다 낮은 것으로 나타났다. 본 연구는 정상적인 미청구공사와 비정상적인 미청구공사로 구분하여 미청구공사의 가치관련성을 연구하였다는 점에서 선행연구와의 차별점 및 공헌점을 갖는다.
에세이 3. 건설업의 경영평점이 조세회피 및 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구
본 연구에서는 재무제표를 통해 산정된 상대적인 재무비율인 경영평점이 건설기업의 조세회피에 어떠한 영향을 미치는지에 대해 살펴보았다. 또한 경영평점이 조세회피와 기업가치 간의 관계에서 어떠한 영향을 미치는지에 대해 살펴보았다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 경영평점이 높을수록 조세회피 수준이 증가하는 것으로 나타났다. 둘째, 조세회피 수준이 증가할수록 기업가치에 부정적인 영향을 미치지만, 경영평점이 높을수록 조세회피 수준이 기업가치에 미치는 부정적인 영향이 완화되는 것으로 나타났다. 기존의 선행연구들은 건설업이 타 산업에 비하여 상대적으로 조세회피의 정도가 낮은 이유에 대해 건설업은 시공능력평가에 의해 수주액이 결정되기 때문에 조세회피 보다는 이익조정을 중요하게 여기기 때문이라고 주장하고 있다. 하지만 본 연구는 시공능력평가의 4가지 구성요소 중 재무적인 요인에 의해 결정되는 경영평점을 직접 추정하여 시공능력평가액에 따른 건설기업의 차별적 조세회피 행태를 살펴보았다는 점에서 선행연구와의 차별점 및 공헌점을 갖는다.
건설업은 대표적인 수주산업으로서 각 건설기업이 수행할 수 있는 1건 공사의 예정금액이 시공능력평가액에 의해 제한을 받는다는 특징이 있다. 시공능력평가액의 구성요소 중 경영평가액은 실질자본금에 경영평점 및 가중치를 곱하여 계산되기 때문에 재무적 요인에 의해 결정된다고 할 수 있다. 특히 경영평점은 건설기업 간의 상대적인 재무비율에 의해 계산되기 때문에 일정 부분 이익의 영향을 받게 된다. 또한 건설업은 진행기준에 의해 수익을 인식하고 있으며, 진행률 산정 시 예정원가인 추정총계약원가가 정확하게 반영되지 못할 경우에는 발주자가 인정하지 않는 채권인 비정상적인 미청구공사가 발생할 수 있다는 특징이 있다. 본 논문은 위와 같은 건설업의 특징으로 인한 자본시장에서의 건설산업의 회계적 특성에 대해 연구 하였으며, 세 개의 에세이로 구성되어 있다. 첫 번째 에세이에서는 건설업의 경영평점이 발생액 이익조정과 실제 이익조정에 미치는 영향에 대해 살펴보았으며, 두 번째 에세이에서는 미청구공사의 가치관련성에 대해 살펴보았다. 세 번째 에세이에서는 건설업의 경영평점이 조세회피 및 기업가치에 미치는 영향에 대해 살펴보았다. 세 가지 에세이의 주요 분석결과를 요약하면 아래와 같다.
에세이 1. 건설업의 경영평점이 발생액 이익조정 및 실제 이익조정에 미치는 영향에 관한 연구
본 연구에서는 재무제표를 통해 산정된 상대적인 재무비율인 경영평점이 건설기업의 발생액을 이용한 이익조정과 실제 이익조정에 어떠한 영향을 미치는지에 대해 살펴보았다. 또한 적자회피 유인이 높을 경우에는 경영평점과 이익조정과의 관계에 어떠한 영향을 미치는지에 대해 살펴보았다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 경영평점이 높을수록 발생액을 이용한 상향 이익조정의 행태가 감소하는 것으로 나타났다. 둘째, 경영평점이 높을수록 발생액을 이용한 상향 이익조정의 행태가 감소는 하지만, 적자회피 유인이 높을 경우에는 상향 이익조정의 행태가 감소하는 현상이 완화되는 것으로 나타났다. 셋째, 경영평점이 높을수록 실제 이익조정을 이용한 상향 이익조정의 행태가 감소하는 것으로 나타났다. 넷째, 경영평점이 높을수록 실제 이익조정을 이용한 상향 이익조정의 행태가 감소는 하지만, 적자회피 유인이 높을 경우에는 상향 이익조정의 행태가 감소하는 현상이 완화되는 것으로 나타났다. 본 연구의 공헌점은 다음과 같다. 첫째, 기존의 선행연구들은 건설업이 타 산업에 비하여 상대적으로 상향 이익조정의 정도가 높은 이유에 대해 건설업은 시공능력평가에 의해 수주액이 결정되기 때문에 높은 시공능력평가액을 받기 위하여 적극적인 상향 이익조정을 시도하고 있다고 주장하고 있다. 하지만 본 연구는 시공능력평가액의 4가지 구성요소 중 재무적인 요인에 의해 결정되는 경영평점을 직접 추정하여 시공능력평가액에 따른 건설기업의 차별적 이익조정 행태를 살펴보았다는 점에서 공헌점이 있다. 둘째, 기업은 정부의 규제정책에 따라 이익조정을 시도할 유인이 있을 수 있다. 일반적으로 금융업이 정부규제를 많이 받는 대표적인 산업으로 알려져 있지만, 건설업에 적용되는 시공능력평가는 건설업의 수주금액과 관련한 직접적인 재무적 규제라고 할 수 있다. 규제정책과 이익조정에 대한 대부분의 선행연구들은 금융업을 대상으로 연구하고 있으나 본 연구는 건설업이라는 다른 업종으로 범위를 확장하여 연구하였다는 점에서 추가적인 공헌점이 있다.
에세이 2. 미청구공사의 가치관련성에 관한 연구
본 연구에서는 한국채택국제회계기준 도입 이후 재무상태표에 구분표시하게 된 미청구공사라는 계정과목의 주가와의 가치관련성에 대해 살펴보았다. 또한 non-Big4 감사인이 감사를 하였을 경우와 매출액 대비 미청구공사의 비율이 높을 경우에 미청구공사의 주가와의 가치관련성에 어떠한 영향을 미치는지에 대해 살펴보았다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 건설업의 미청구공사는 주가와 유의한 양(+)의 가치관련성을 가지는 것으로 나타났다. 둘째, non-Big4 감사인이 감사한 건설기업의 미청구공사의 가치관련성은 Big4 감사인이 감사한 건설기업의 가치관련성 보다 낮은 것으로 나타났다. 셋째, 2010년부터 2015년까지를 분석대상으로 하였을 경우에는 매출액 대비 미청구공사의 비율이 높은 건설기업의 미청구공사의 가치관련성은 매출액 대비 미청구공사의 비율이 낮은 건설기업의 가치관련성과 통계적으로 유의한 차이가 없는 것으로 나타났다. 하지만 매출액 대비 미청구공사의 비율이 높을 경우 비정상적인 미청구공사일 가능성이 높다는 것이 언론에 알려지기 시작한 2013년 이후를 분석대상으로 한정하였을 경우에는 매출액 대비 미청구공사의 비율이 높은 건설기업의 미청구공사의 가치관련성은 매출액 대비 미청구공사의 비율이 낮은 건설기업의 가치관련성보다 낮은 것으로 나타났다. 본 연구는 정상적인 미청구공사와 비정상적인 미청구공사로 구분하여 미청구공사의 가치관련성을 연구하였다는 점에서 선행연구와의 차별점 및 공헌점을 갖는다.
에세이 3. 건설업의 경영평점이 조세회피 및 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구
본 연구에서는 재무제표를 통해 산정된 상대적인 재무비율인 경영평점이 건설기업의 조세회피에 어떠한 영향을 미치는지에 대해 살펴보았다. 또한 경영평점이 조세회피와 기업가치 간의 관계에서 어떠한 영향을 미치는지에 대해 살펴보았다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 경영평점이 높을수록 조세회피 수준이 증가하는 것으로 나타났다. 둘째, 조세회피 수준이 증가할수록 기업가치에 부정적인 영향을 미치지만, 경영평점이 높을수록 조세회피 수준이 기업가치에 미치는 부정적인 영향이 완화되는 것으로 나타났다. 기존의 선행연구들은 건설업이 타 산업에 비하여 상대적으로 조세회피의 정도가 낮은 이유에 대해 건설업은 시공능력평가에 의해 수주액이 결정되기 때문에 조세회피 보다는 이익조정을 중요하게 여기기 때문이라고 주장하고 있다. 하지만 본 연구는 시공능력평가의 4가지 구성요소 중 재무적인 요인에 의해 결정되는 경영평점을 직접 추정하여 시공능력평가액에 따른 건설기업의 차별적 조세회피 행태를 살펴보았다는 점에서 선행연구와의 차별점 및 공헌점을 갖는다.
The construction industry is a representative industry which produces on orders. The construction industry is characterized in that the maximum amount of one construction work that each construction company can perform is determined by the estimated value of construction ability evaluation. In addit...
The construction industry is a representative industry which produces on orders. The construction industry is characterized in that the maximum amount of one construction work that each construction company can perform is determined by the estimated value of construction ability evaluation. In addition, the construction industry recognizes revenue and expenses based on the percentage of completion method. If the estimated total contract costs is not accurately reflected in the calculation of the stage of completion of contracts in progress, abnormal unbilled revenue may occur. This paper studies the accounting characteristics of the construction industry in the capital market and consists of three essays. In the first essay, we examine the effect of business scoring system on accrual earnings management and real earnings management. The second essay examines the value relevance of unbilled revenue. Finally, the third essay examines the effect of business scoring system on tax avoidance and firm value. The analysis results of the three essays are as follows.
Essay 1. A Study on the Effect of Business Scoring System on Accrual Earnings Management and Real Earnings Management
This study examines the effect of the business scoring system, which is the relative financial ratio calculated through the financial statements, on accrual earnings management and real earnings management. This study also examines how an incentive of loss avoidance affects the relationship between the business scoring system and earnings management. The empirical results of this study are as follows. First, if the business scoring system increases, the behavior of upward accrual earnings management decreases. Second, the negative effect of the business scoring system on upward accrual earnings management is alleviated as an incentive of loss avoidance increases. Third, if the business scoring system increases, the behavior of upward real earnings management decreases. Fourth, the negative effect of the business scoring system on upward real earnings management is alleviated as an incentive of loss avoidance increases. The contribution of this study is as follows. First, previous studies suggest that the construction industry is aggressively adjusting for upward earnings in order to receive the high estimated value of construction ability evaluation because the order amount is determined by the estimated value of construction ability evaluation. However, this study directly estimates the business scoring system determined by the financial factors among the four components of the estimated value of construction ability evaluation and empirically analyzed the differential earnings management of the construction companies according to the business scoring system. Second, firms may be tempted to try to adjust their profits according to government regulation. In general, the financial industry is known as a representative industry receiving a lot of government regulation. However, the estimated value of construction ability evaluation applied to the construction industry can be regarded as a direct financial regulation related to the order amount. Most of the previous studies on regulatory policy and earnings management have been conducted on financial institutions, but this study has been extended to other industries such as construction industry.
Essay 2. A Study on the Value Relevance of Unbilled Revenuer
This study examines the value relevance of unbilled revenue, which has been classified in the statement of financial position since the introduction of K-IFRS. In addition, this study examines how non-Big4 auditors and the ratio of unbilled revenue to sales affect the value relevance of unbilled revenue. The empirical results of this study are as follows. First, unbilled revenue of the construction industry showed significant value relevance with stock price. Second, the value relevance of unbilled revenue of a construction company audited by a non-Big4 auditor was lower than the value relevance of a construction company audited by a Big4 auditor. Third, the value relevance of unbilled revenue of a construction company with a high ratio of unbilled revenue to sales is not significantly different from the value relevance of a construction company with a low ratio of unbilled revenue to sales. However, it is only after 2013 that the media is notified that there is a high possibility of abnormal unbilled revenue if the ratio of unbilled revenue to sales is high. In the case of the analysis after 2013, the value relevance of unbilled revenue of a construction company with a high ratio of unbilled revenue to sales is lower than the value relevance of a construction company with a low ratio of unbilled revenue to sales. This study contributes to the study of the value relevance of unbilled revenue by distinguishing between normal unbilled revenue and abnormal unbilled revenue.
Essay 3. A Study on the Effect of the Business Scoring System on Tax Avoidance and Firm Value
This study examines the effect of the business scoring system, which is the relative financial ratios calculated through the financial statements, on tax avoidance of construction companies. This study also examines how the business scoring system effect the relationship between tax avoidance and firm value. The empirical results of this study are as follows. First, as the business scoring system increases, the level of tax avoidance increases. Second, as the level of tax avoidance increases, it negatively affects firm value. However, the negative effect of tax avoidance on firm value is alleviated as the business scoring system increases. The contribution of this study is as follows. Previous studies show that the construction industry is relatively less tax avoidable than other industries. Previous studies have argued that the construction industry considers earnings management rather than tax avoidance because order value is determined by the estimated value of construction ability evaluation. However, this study directly estimates the business scoring system determined by the financial factors among the four components of the estimated value of construction ability evaluation and empirically analyzed the differential tax avoidance behavior of the construction companies according to the business scoring system.
The construction industry is a representative industry which produces on orders. The construction industry is characterized in that the maximum amount of one construction work that each construction company can perform is determined by the estimated value of construction ability evaluation. In addition, the construction industry recognizes revenue and expenses based on the percentage of completion method. If the estimated total contract costs is not accurately reflected in the calculation of the stage of completion of contracts in progress, abnormal unbilled revenue may occur. This paper studies the accounting characteristics of the construction industry in the capital market and consists of three essays. In the first essay, we examine the effect of business scoring system on accrual earnings management and real earnings management. The second essay examines the value relevance of unbilled revenue. Finally, the third essay examines the effect of business scoring system on tax avoidance and firm value. The analysis results of the three essays are as follows.
Essay 1. A Study on the Effect of Business Scoring System on Accrual Earnings Management and Real Earnings Management
This study examines the effect of the business scoring system, which is the relative financial ratio calculated through the financial statements, on accrual earnings management and real earnings management. This study also examines how an incentive of loss avoidance affects the relationship between the business scoring system and earnings management. The empirical results of this study are as follows. First, if the business scoring system increases, the behavior of upward accrual earnings management decreases. Second, the negative effect of the business scoring system on upward accrual earnings management is alleviated as an incentive of loss avoidance increases. Third, if the business scoring system increases, the behavior of upward real earnings management decreases. Fourth, the negative effect of the business scoring system on upward real earnings management is alleviated as an incentive of loss avoidance increases. The contribution of this study is as follows. First, previous studies suggest that the construction industry is aggressively adjusting for upward earnings in order to receive the high estimated value of construction ability evaluation because the order amount is determined by the estimated value of construction ability evaluation. However, this study directly estimates the business scoring system determined by the financial factors among the four components of the estimated value of construction ability evaluation and empirically analyzed the differential earnings management of the construction companies according to the business scoring system. Second, firms may be tempted to try to adjust their profits according to government regulation. In general, the financial industry is known as a representative industry receiving a lot of government regulation. However, the estimated value of construction ability evaluation applied to the construction industry can be regarded as a direct financial regulation related to the order amount. Most of the previous studies on regulatory policy and earnings management have been conducted on financial institutions, but this study has been extended to other industries such as construction industry.
Essay 2. A Study on the Value Relevance of Unbilled Revenuer
This study examines the value relevance of unbilled revenue, which has been classified in the statement of financial position since the introduction of K-IFRS. In addition, this study examines how non-Big4 auditors and the ratio of unbilled revenue to sales affect the value relevance of unbilled revenue. The empirical results of this study are as follows. First, unbilled revenue of the construction industry showed significant value relevance with stock price. Second, the value relevance of unbilled revenue of a construction company audited by a non-Big4 auditor was lower than the value relevance of a construction company audited by a Big4 auditor. Third, the value relevance of unbilled revenue of a construction company with a high ratio of unbilled revenue to sales is not significantly different from the value relevance of a construction company with a low ratio of unbilled revenue to sales. However, it is only after 2013 that the media is notified that there is a high possibility of abnormal unbilled revenue if the ratio of unbilled revenue to sales is high. In the case of the analysis after 2013, the value relevance of unbilled revenue of a construction company with a high ratio of unbilled revenue to sales is lower than the value relevance of a construction company with a low ratio of unbilled revenue to sales. This study contributes to the study of the value relevance of unbilled revenue by distinguishing between normal unbilled revenue and abnormal unbilled revenue.
Essay 3. A Study on the Effect of the Business Scoring System on Tax Avoidance and Firm Value
This study examines the effect of the business scoring system, which is the relative financial ratios calculated through the financial statements, on tax avoidance of construction companies. This study also examines how the business scoring system effect the relationship between tax avoidance and firm value. The empirical results of this study are as follows. First, as the business scoring system increases, the level of tax avoidance increases. Second, as the level of tax avoidance increases, it negatively affects firm value. However, the negative effect of tax avoidance on firm value is alleviated as the business scoring system increases. The contribution of this study is as follows. Previous studies show that the construction industry is relatively less tax avoidable than other industries. Previous studies have argued that the construction industry considers earnings management rather than tax avoidance because order value is determined by the estimated value of construction ability evaluation. However, this study directly estimates the business scoring system determined by the financial factors among the four components of the estimated value of construction ability evaluation and empirically analyzed the differential tax avoidance behavior of the construction companies according to the business scoring system.
AI-Helper
※ AI-Helper는 부적절한 답변을 할 수 있습니다.