국내 파생상품 시장에는 다양한 상품이 존재하며, 계속하여 다양한 상품들이 등장하고 있다. 그중에서도 Step down 유형 Equity-Linked Securities(ELS) 상품은 주식 파생 상품 시장에서 여전히 큰 비중을 차지하는 인기 있는 파생상품 중 하나이다. 본 논문에서는 기초자산이 1개, 2개, 3개인 일반적인 Step down 유형 ELS 상품을 평가하였다. 이 상품들을 파생상품 평가 방법론 중 가장 많이 활용되는 ...
국내 파생상품 시장에는 다양한 상품이 존재하며, 계속하여 다양한 상품들이 등장하고 있다. 그중에서도 Step down 유형 Equity-Linked Securities(ELS) 상품은 주식 파생 상품 시장에서 여전히 큰 비중을 차지하는 인기 있는 파생상품 중 하나이다. 본 논문에서는 기초자산이 1개, 2개, 3개인 일반적인 Step down 유형 ELS 상품을 평가하였다. 이 상품들을 파생상품 평가 방법론 중 가장 많이 활용되는 Monte Carlo Simulation 방법과 Finite Difference Method 으로 평가하였다. 상품의 기초자산이 2개, 3개인 ELS 상품 평가의 평가 방법론이 FDM인 경우 Operator Splitting Method 을 적용하여 평가하였다. 그리고 Grid를 Uniform 하게 나누는 기존 FDM을 개선하여 기초자산 가격 축을 Adaptive Mesh 한 방법과 time 축을 Adaptive Mesh 한 방법, 그리고 두 방법을 병합한 Adaptive Mesh 방법을 통해 평가를 한 후 각 방법으로 산출된 결과값 및 계산 시간을 비교하였다. 이를 통해 기존의 FDM보다 Adaptive Mesh FDM이 더 효율적임을 일 수 있음을 실증적으로 분석하였다.
국내 파생상품 시장에는 다양한 상품이 존재하며, 계속하여 다양한 상품들이 등장하고 있다. 그중에서도 Step down 유형 Equity-Linked Securities(ELS) 상품은 주식 파생 상품 시장에서 여전히 큰 비중을 차지하는 인기 있는 파생상품 중 하나이다. 본 논문에서는 기초자산이 1개, 2개, 3개인 일반적인 Step down 유형 ELS 상품을 평가하였다. 이 상품들을 파생상품 평가 방법론 중 가장 많이 활용되는 Monte Carlo Simulation 방법과 Finite Difference Method 으로 평가하였다. 상품의 기초자산이 2개, 3개인 ELS 상품 평가의 평가 방법론이 FDM인 경우 Operator Splitting Method 을 적용하여 평가하였다. 그리고 Grid를 Uniform 하게 나누는 기존 FDM을 개선하여 기초자산 가격 축을 Adaptive Mesh 한 방법과 time 축을 Adaptive Mesh 한 방법, 그리고 두 방법을 병합한 Adaptive Mesh 방법을 통해 평가를 한 후 각 방법으로 산출된 결과값 및 계산 시간을 비교하였다. 이를 통해 기존의 FDM보다 Adaptive Mesh FDM이 더 효율적임을 일 수 있음을 실증적으로 분석하였다.
There are various products in the Korean derivatives market, and various products continue to appear. Among them, Equity-Linked Securities (ELS) is one of the most popular derivatives in the stock derivatives market. In this thesis, a typical Step down ELS with one, two and three underlying asse...
There are various products in the Korean derivatives market, and various products continue to appear. Among them, Equity-Linked Securities (ELS) is one of the most popular derivatives in the stock derivatives market. In this thesis, a typical Step down ELS with one, two and three underlying assets are evaluated. These commodities are evaluated by Monte-Carlo Simulation method and Finite Difference Method(FDM) which is most commonly used methodology for valuation derivatives. Operator Splitting Method(OSM) is used to evaluate 2-stock ELS and 3-stock ELS. This paper compare the result price and calculation time of Monte-Carlo Simulation, standard FDM which divide grid uniformly, FDM which divide grid adaptively, FDM that applied to time-stepping and FDM which considered both adaptive mesh and time-stepping. This confirms that Adaptive Mesh Method which is suggested in this paper is more efficient than standard FDM.
There are various products in the Korean derivatives market, and various products continue to appear. Among them, Equity-Linked Securities (ELS) is one of the most popular derivatives in the stock derivatives market. In this thesis, a typical Step down ELS with one, two and three underlying assets are evaluated. These commodities are evaluated by Monte-Carlo Simulation method and Finite Difference Method(FDM) which is most commonly used methodology for valuation derivatives. Operator Splitting Method(OSM) is used to evaluate 2-stock ELS and 3-stock ELS. This paper compare the result price and calculation time of Monte-Carlo Simulation, standard FDM which divide grid uniformly, FDM which divide grid adaptively, FDM that applied to time-stepping and FDM which considered both adaptive mesh and time-stepping. This confirms that Adaptive Mesh Method which is suggested in this paper is more efficient than standard FDM.
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