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본 연구는 아파트 매매가격지수와 전세가격지수를 PSY(Phillips, Shi and Yu, 2015) 추정법을 사용하여 전국, 서울, 광역시 단위와 서울 구 단위의 총 35개 지역 단위에서 거품 유무와 거품 기간을 추정한다. 또한 추정된 거품 기간과 정부의 부동산 정책 기조와의 일치율을 분석하여 추정 결과의 현실 설명력을 검증한다. 추정 결과 모든 가격지수와 지역 단위에서 다기간의 거품 기간이 검출되어 거품의 존재를 확인하였다. 기조 일치율 분석 결과 평균적으로 전세 보다 매매에서, 타 지역 단위 보다 서울의 지역 단위에서 높은 일치율을 보였다. 특히 서울 지역의 매매에서 지역 단위와 상관없이 평균 90% 이상 기조 일치율을 확인하였다. 부동산 정책이 서울과 매매 중심인 점을 감안하였을 때 PSY 추정과 정부의 부동산 시장에 대한 판단이 일관적임을 확인하였다. 마지막으로 금리와 검정 통계량의 ...

본 연구는 아파트 매매가격지수와 전세가격지수를 PSY(Phillips, Shi and Yu, 2015) 추정법을 사용하여 전국, 서울, 광역시 단위와 서울 구 단위의 총 35개 지역 단위에서 거품 유무와 거품 기간을 추정한다. 또한 추정된 거품 기간과 정부의 부동산 정책 기조와의 일치율을 분석하여 추정 결과의 현실 설명력을 검증한다. 추정 결과 모든 가격지수와 지역 단위에서 다기간의 거품 기간이 검출되어 거품의 존재를 확인하였다. 기조 일치율 분석 결과 평균적으로 전세 보다 매매에서, 타 지역 단위 보다 서울의 지역 단위에서 높은 일치율을 보였다. 특히 서울 지역의 매매에서 지역 단위와 상관없이 평균 90% 이상 기조 일치율을 확인하였다. 부동산 정책이 서울과 매매 중심인 점을 감안하였을 때 PSY 추정과 정부의 부동산 시장에 대한 판단이 일관적임을 확인하였다. 마지막으로 금리와 검정 통계량의 회귀분석 결과 금리가 높을수록 거품이 존재할 가능성이 낮음을 확인하여 PSY 추정이 경제학적 직관과 일치됨을 보였다.

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