본 연구는 ESG 의무공시 도입 관련 해외기관별 ESG공시 기준을 분석·비교하고, 실제로 ESG공시가 기업성과·가치에 연관성이 있는지를 확인하고자 하였다. 먼저 ESG공시 관련 우리나라 기업의 공시에 영향이 크다고 판단되는 4개기관(국제회계기준재단, 글로벌지속가능성기준위원회, 미국증권거래위원회, 유럽연합집행위원회)를 선정하여 각 기관의 공시항목 등을 분석·비교하여 국내 ESG공시 도입 관련 시사점을 도출하였다. 또한 ESG공시가 자본시장 운영에 미치는 영향을 확인하고자 국내·외 5개 지역(대한민국, 미국, 영국, 서유럽, 북유럽)을 구분하여 각 지역의 증시에 상장된 기업을 대상으로 실증분석을 수행하였다. 이르면 내년부터 ESG 의무공시가 도입될 예정이다. 국제적으로 표준화된 공시기준은 없지만 우리나라 보고대상 기업은 해외기관별 유사한 공시항목을 기준으로 하여 의무공시에 대비해야 하고, 효과적인 공시체계 구축을 위해 ...
본 연구는 ESG 의무공시 도입 관련 해외기관별 ESG공시 기준을 분석·비교하고, 실제로 ESG공시가 기업성과·가치에 연관성이 있는지를 확인하고자 하였다. 먼저 ESG공시 관련 우리나라 기업의 공시에 영향이 크다고 판단되는 4개기관(국제회계기준재단, 글로벌지속가능성기준위원회, 미국증권거래위원회, 유럽연합집행위원회)를 선정하여 각 기관의 공시항목 등을 분석·비교하여 국내 ESG공시 도입 관련 시사점을 도출하였다. 또한 ESG공시가 자본시장 운영에 미치는 영향을 확인하고자 국내·외 5개 지역(대한민국, 미국, 영국, 서유럽, 북유럽)을 구분하여 각 지역의 증시에 상장된 기업을 대상으로 실증분석을 수행하였다. 이르면 내년부터 ESG 의무공시가 도입될 예정이다. 국제적으로 표준화된 공시기준은 없지만 우리나라 보고대상 기업은 해외기관별 유사한 공시항목을 기준으로 하여 의무공시에 대비해야 하고, 효과적인 공시체계 구축을 위해 기업 거버넌스 차원의 데이터 수집·축적·관리 등을 위한 방안을 마련해야 한다. 2022년도 연말 데이터를 기준으로한 실증분석 결과 미국의 경우 ESG공시 점수, 중요성에 근거한 ESG공시· 환경(E)·지배구조(G) 점수가 기업가치(Tobin’s Q)와 유의미한 양(+)의 관계를 보였다. 대한민국, 서유럽, 북유럽 지역에서는 중요성에 근거한 ESG점수가 기업의 재무(ROA)·운영(ROE) 성과와 양(+)의 관계를 보였다. 하지만 대부분의 ESG 관련 공시점수와 기업성과·기업가치에는 연관성이 없었고, 이는 ESG공시가 아직은 자본시장 운영에 유의미한 영향을 미치지 않음을 시사한다.
본 연구는 ESG 의무공시 도입 관련 해외기관별 ESG공시 기준을 분석·비교하고, 실제로 ESG공시가 기업성과·가치에 연관성이 있는지를 확인하고자 하였다. 먼저 ESG공시 관련 우리나라 기업의 공시에 영향이 크다고 판단되는 4개기관(국제회계기준재단, 글로벌지속가능성기준위원회, 미국증권거래위원회, 유럽연합집행위원회)를 선정하여 각 기관의 공시항목 등을 분석·비교하여 국내 ESG공시 도입 관련 시사점을 도출하였다. 또한 ESG공시가 자본시장 운영에 미치는 영향을 확인하고자 국내·외 5개 지역(대한민국, 미국, 영국, 서유럽, 북유럽)을 구분하여 각 지역의 증시에 상장된 기업을 대상으로 실증분석을 수행하였다. 이르면 내년부터 ESG 의무공시가 도입될 예정이다. 국제적으로 표준화된 공시기준은 없지만 우리나라 보고대상 기업은 해외기관별 유사한 공시항목을 기준으로 하여 의무공시에 대비해야 하고, 효과적인 공시체계 구축을 위해 기업 거버넌스 차원의 데이터 수집·축적·관리 등을 위한 방안을 마련해야 한다. 2022년도 연말 데이터를 기준으로한 실증분석 결과 미국의 경우 ESG공시 점수, 중요성에 근거한 ESG공시· 환경(E)·지배구조(G) 점수가 기업가치(Tobin’s Q)와 유의미한 양(+)의 관계를 보였다. 대한민국, 서유럽, 북유럽 지역에서는 중요성에 근거한 ESG점수가 기업의 재무(ROA)·운영(ROE) 성과와 양(+)의 관계를 보였다. 하지만 대부분의 ESG 관련 공시점수와 기업성과·기업가치에는 연관성이 없었고, 이는 ESG공시가 아직은 자본시장 운영에 유의미한 영향을 미치지 않음을 시사한다.
This study conducted an analysis and comparison of ESG disclosure standards among international organizations as to mandatory disclosure which has become a current issue. And then the aim was to verify whether ESG disclosure is related with corporate performance and corporate value. Within this stud...
This study conducted an analysis and comparison of ESG disclosure standards among international organizations as to mandatory disclosure which has become a current issue. And then the aim was to verify whether ESG disclosure is related with corporate performance and corporate value. Within this study, four international organizations (International Accounting Standards Foundation, the Global Sustainability Standards Board, the U.S. Securities and Exchange Commission, the European Commission) were selected that are considered to have an impact on ESG disclosure in South Korea. Comparisons of the disclosure requirements of each organization were conducted, and key insights were identified. In order to assess the impact of ESG disclosure on capital market operations, this study conducted empirical analyses on companies listed on stock exchanges in five different regions, including Korea, the United States, the United Kingdom, Western Europe (France, Portugal, Belgium, and the Netherlands), and Northern Europe (Norway, Sweden, Finland, Iceland, and Denmark). ESG mandatory disclosure is scheduled as early as next year. While there are no international disclosure standard, South Korean reporting entities should prepare by referencing similar disclosure items from international organizations as mentioned above. In order to establish an effective disclosure system, Those are needed to be put in place for data collection, accumulation and management at the whole corporate governance. Based on the year-end data from 2022, the empirical analysis results are as follows: ESG disclosure scores and materiality-based ESG disclosure scores were found to have a significant positive relationship with Tobin's Q in the USA. And materiality-based ESG disclosure scores were found a significant positive relationship with ROA and ROE in Korea, Western Europe and Northern Europe. However, most of the ESG-related disclosure scores did not exhibit a significant association with ROA, ROE, and Tobin's Q. At least in this study, ESG disclosure currently does not have a significant impact on the operation of the capital market.
This study conducted an analysis and comparison of ESG disclosure standards among international organizations as to mandatory disclosure which has become a current issue. And then the aim was to verify whether ESG disclosure is related with corporate performance and corporate value. Within this study, four international organizations (International Accounting Standards Foundation, the Global Sustainability Standards Board, the U.S. Securities and Exchange Commission, the European Commission) were selected that are considered to have an impact on ESG disclosure in South Korea. Comparisons of the disclosure requirements of each organization were conducted, and key insights were identified. In order to assess the impact of ESG disclosure on capital market operations, this study conducted empirical analyses on companies listed on stock exchanges in five different regions, including Korea, the United States, the United Kingdom, Western Europe (France, Portugal, Belgium, and the Netherlands), and Northern Europe (Norway, Sweden, Finland, Iceland, and Denmark). ESG mandatory disclosure is scheduled as early as next year. While there are no international disclosure standard, South Korean reporting entities should prepare by referencing similar disclosure items from international organizations as mentioned above. In order to establish an effective disclosure system, Those are needed to be put in place for data collection, accumulation and management at the whole corporate governance. Based on the year-end data from 2022, the empirical analysis results are as follows: ESG disclosure scores and materiality-based ESG disclosure scores were found to have a significant positive relationship with Tobin's Q in the USA. And materiality-based ESG disclosure scores were found a significant positive relationship with ROA and ROE in Korea, Western Europe and Northern Europe. However, most of the ESG-related disclosure scores did not exhibit a significant association with ROA, ROE, and Tobin's Q. At least in this study, ESG disclosure currently does not have a significant impact on the operation of the capital market.
Keyword
#ESG공시 ESG공시 기준 기업성과 기업가치 ESG ESG disclosure corporate performance corporate value
학위논문 정보
저자
김덕인
학위수여기관
연세대학교 경제대학원
학위구분
국내석사
학과
공공발전전공
지도교수
김영세
발행연도
2024
총페이지
vii, 141 p.
키워드
ESG공시 ESG공시 기준 기업성과 기업가치 ESG ESG disclosure corporate performance corporate value
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