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내부수익률을 이용한 수익률분석법에 대한 이해
Understanding of a Rate of Return Analysis using an IRR 원문보기

산업경영시스템학회지 = Journal of society of korea industrial and systems engineering, v.25 no.5, 2002년, pp.9 - 14  

김진욱 (창원대학교 산업시스템공학과) ,  이현주 (신성이엔지㈜) ,  차동수 (㈜로템)

Abstract ▼ AI-Helper 아이콘AI-Helper

A capital investment problem is essentially one of determining whether the anticipated cash inflows from a proposed project are sufficiently attractive to invest funds in the project. The net present value(NPV) criterion and internal rate of return(IRR) criterion are widely used as means of making i...

주제어

#Discounted Cash Flows Method   #Net Present Value   #Internal Rate of Return   #Minimum Attractive Rate of Return  

AI 본문요약
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* AI 자동 식별 결과로 적합하지 않은 문장이 있을 수 있으니, 이용에 유의하시기 바랍니다.

문제 정의

  • 그러나 대부분의 공업경제학 관련 문헌에서 내부수익률을 할인율로 정의하고 있어 할인율과 수익률의 개념이 다르지 않다는 것을 자세히 설명할 필요가 생긴다. 이 논문의 목적은 내부수익률을 할인율로 정의하지 않고 수익률에 대한 일반적인 정의를 사용함으로써 투자결정의 기준으로 내부수익률을 사용할 때, 의사결정자의 이해를 증진시키는 데 있다.

가설 설정

  • · 감채상환식 대출을 했을 때 미상환 잔금이 벌어들이는 이자율.
  • · 단일기간-일시금 사업 : 투자를 한 시점으로부터 한 기간 후에 일시금이 생기는 투자사업.
  • · 사업 종료 시에 미회수 사업수지가 0이 되도록 미회수 사업수지에 붙는 이자율.
  • · 어떤 사업에서 지출금들의 현재가치와 수입금들의 현재가치를 같게 만드는 비김이자율.
  • 내부수익률이 투자액이 만들어 내는이익의 비율로 정의되면 기업이 보유한 자금으로 만들어 낼 수 있는 최소한의 이익률인 MARR과 비교할 수있는 근거가 명확해 진다. 여기서 내부라는 단어가 붙은의미는 그 사업에서 발생하는 수익이 이 사업의 외부로유출되어 다른 사업에 투자되는 것이 아니라 이 사업내부로 재투자되어 N기간말까지 연간 r의 수익을 올린다고 가정한 때문이다. 이와 같이 투자에 대한 이익률로  정의된 내부수익률을 앞으로 투자수익률이라 부른다.
  • 공업경 제학 문헌들은 할인율(이자율)의 변화에 따라서 그 사업의 현재가치가 변하는 모습을 통하여 이런 의문들에 답하는 방법을 소개하고 있다(김성집, 2001; 박경수, 1991; 유일근, 1998; 함효준, 1998; Park, 1997; Thuesen and Fabrycky, 1993). 이때 사업의 현금흐름들은 음수인 현금흐름에서 양수인 현금흐름으로 한번만 현금흐름의 부호가 변하는 단순 투자사업을 가정한다. 그림 2는 이렇게 가정된 어떤 사업에서 할인율이 변하면 사업의 순현재가치는 어떻게 변하는 지를 보여주는 것이다.
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참고문헌 (15)

  1. 국찬표, 박영석, 이정진; '한국 기업집단의 투자결정과 자본비용', 재무연구, 제 13호, 1997. 5, pp. 101-129 

  2. 김성집; 경제성공학, 한경사, 2001 

  3. 김진욱 외 11인; 현대공업경제학, 경문사, 2000 

  4. 박경수; 경제성공학, 구민사, 1991 

  5. 송 자; 관리회계원리, 개정판, 박영사, 1992 

  6. 유일근; 최신경제성공학, 형설출판사, 1998 

  7. 조군제; 신원가회계, 2판, 무역경영사, 1996 

  8. 함효준; 최신경제성공학, 동현출판사, 1998 

  9. Bussey L. E.; The Economic Analysis of Industrial Projects, Prentice-Hall, Inc., New Jersey, p. 212, 1978 

  10. Blank, L. T. and Tarquin, A. J.; Engineering Economy, 3rd ed., McGraw-Hill, Inc., p. 183, 1989 

  11. Fleischer, G. A.; Introduction to Engineering Economy, PWS Pub., pp. 114-115, 1994 

  12. Park, C. S. and Sharp-Bette, G. P.; Advanced Engineering Economics, p. 210, John Wiley & Sons, Inc., 1990 

  13. Park, C. S.; Contemporary Engineering Economics, 2nd ed., Addison-Wesley, 1997 

  14. Steiner, H. M.; Engineering Economic Principles, 2nd ed., McGraw-Hill, Inc., p. 144, 1996 

  15. Thuesen, G. J. and Fabrycky, W. J.; Engineering Economy, 8th ed., pp. 192-199, Prentice-Hall, Inc., 1993 

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