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문제 정의
- 또한 본 연구에서는 BSC의 균형성과 지표를 바탕으로 4가지 관점의 측면에서 다각적으로 고려한 평가 모델을 제시 하였는데 전략맵의 인과성에 의거하여 각 관점별 세부 측정 지표를 세우고 각 관점별 지표들은 후행 관점의 투입과 산출변수로 적용하여 고객, 프로세스, 학습의 3단계로 나누어 효율성을 분석하였다. 단계별 효율성을 종합하면서 AHP 기법을 적용하여 각 단계별 상대적 가중치를 반영함으로 평가의 신뢰도를 높이고자 하였다. DEA 전문가와 증권업 종사자의 의한 설문을 바탕으로 AHP 모델을 적용한 결과 고객, 프로세스, 학습단계의 가중치는 각각 0.
- 국내에서 BSC와 DEA를 활용한 연구는 증권업을 대상으로 한 연구는 전무하고, 단계별 가중치를 산정하여 효율성을 종합한 연구 또한 전무한 실정이다. 따라서 본 연구는 기존 연구와의 차별성을 두어 BSC의 인과성의 착안을 둔 각 단계별 상대적 가중치를 AHP로 적용함으로써 평가의 전문성을 높이고 증권업의 효율성 평가 방법에 있어 새로운 대안을 제안하는 이론적 방법으로 그 의미가 있을 것이다.
- 본 연구는 DEA의 변수 선정 시 기존의 재무적 지표를 이용한 변수선정에서 벗어나 비재무적 요인까지 고려한 균형 잡힌 성과측정을 위해 성과동인을 균형화 하는 BSC의 관점을 통하여 변수를 정의함으로 기업의 효율성을 측정하고자 한다. 오늘날과 같이 변화가 많고 경쟁이 치열한 환경에서의 효율성 측정은 재무적 자원뿐만 아니라 시간과 인력, 서비스 같은 다양한 무형자산을 활용하여 기업의 효율성을 측정해야 한다.
- 본 연구에서는 BSC 전략맵을 통해 수익성 지표가 고객관점, 프로세스관점, 학습과 성장관점을 선행한다는 점을 감안하여 증권사 효율성 지수를 종합 경영성과지표로 사용가능한지 검증하기 위하여 증권사 효율성 지수와 재무 수익성 지표 간 상관관계분석을 실시하였다. 또한 본 연구에서는 ROA, ROE 등 전통적 재무수익성 지표를 활용하여 분석에 사용하였다.
- 본 연구에서는 기업의 전략과 역량에 대한 효율성을 측정하기 위하여, 본 연구에서는 성과지표들 간의 인과 관계를 바탕으로 한 BSC의 측정지표(KPI)를 DEA의 투입과 산출로 사용하여 재무, 고객, 내부프로세스, 학습과 성장의 전략맵에 따른 경영 성과를 측정하는 연구모형을 선정하였다.
- BSC는 이러한 무형 자산을 도출하여 표현하고 실질적인 가치로 변환시키는데 효과적인 도구이며 학습, 프로세스, 고객, 재무의 4가지 관점을 잘 조합한 일련의 성과측정지표의 연결고리를 통해 인과론적 관점에서 DEA 측정에 있어 타당성을 제공할 것이다. 본 연구에서는 증권 산업에의 실증적인 적용을 통하여 구체적인 적용을 논의하고자 한다.
- 본 연구에서는 최근 다각화 되고 있는 증권사 수익구조와 영업부문 자료를 활용하여 현 실정에 부합하는 평가 요소들을 반영하고자 노력하였다. 각 지표에 대한 선정은 한국기업평가원의 '2012 증권업 평가 방법론(박광식)'[12] 과 BSC실천메뉴얼의 '업종별 KPI 사례-금융업'[13]을 참조하였으며, BSC 전문가의 대담을 통해 구축 하였다.
- 본 연구의 목적은 앞에서 서술한 바와 같이 BSC의 균형 성과적 관점에서 DEA와 결합하여 국내 증권사의 효율성을 분석하는 것이다. 이 연구의 절차는 다음의 [그림 1]과 같다.
- 본 연구의 목적은 앞에서 서술한 바와 같이 선정된 성과지표들은 전략맵의 인과성에 따라 투입/산출 변수로 DEA에 활용하여 각 단계별 효율성을 측정하였다. 종합 효율성 지수는 각 단계별 효율성 점수와 AHP를 통해 산정된 가중치와 곱하여 결산한 값으로 산출하였다.
- 선행연구들을 살펴보면 DEA모형을 적용하여 효율성 평가를 실시한 연구는 많았지만, 본 연구에서는 실험결 과의 신뢰성을 제고하기 위하여 AHP 기법을 통해 전문가의 의견을 반영한 DEA 모형에 쓰이는 투입 및 산출 요소를 선정하고자 한다. 투입 및 산출변수의 수가 증가하게 되면 효율적으로 평가되는 의사결정단위들의 판별이 어렵고 투입 및 산출변수의 선택에 따라 도출되는 효율성 점수가 달라질 수 있으므로 AHP 기법을 이용하여 투입 및 산출 요소를 선정한다.
가설 설정
- 그리고 각 관점별 가중치를 부여해 균형성과표의 3가지 관점에서 도출된 효율성을 대상으로 효율성 점수를 종합화하는 과정을 거친 뒤 종합한 결과들과 재무비율 사이의 상관분석을 실시한다. 앞선 서광규, 최다영 (2011)의 연구에서는 상장 건설기업의 효율성 결과와 주식성장률간의 관계를 주식투자의 입장에서 가정하고 분석하였는데, 본 연구에서는 BSC 관점의 효율성 결과가 과거의 재무적 성과까지 아우를 수 있는 이론적 가정하에 선행 연구와 차별성을 두고 분석을 실시하였다[11].
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