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[국내논문] 창업초기 투자단계 'Series A Crunch'의 원인분석과 마이크로 VC 펀드의 도입에 대한 정책방안
The Policy Alternative of Launching Micro VC Fund in Korea Against an Overwhelmed 'Series A Crunch' Issues as to the Early Venture Investment at Startup Stage 원문보기

벤처창업연구= Asia-Pacific journal of business and venturing, v.10 no.4, 2015년, pp.39 - 47  

양영석 (한밭대학교 창업경영대학원)

초록
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한국이나 미국 모든 지역에서 창업초기 투자가 활성화되고 이에 힘입은 엔젤투자가 급증하면서 엔젤투자의 투자와 전통적 VC 투자의 사이에 간극이 커지며 Series A Crunch 현상이 심화되고 있다. 따라서 엔젤투자의 투자와 전통적 VC 투자 사이에 존재하는 창업초기 투자펀드 캐즘구간(Series A Crunch)을 보완하며 양자 사이의 가교펀드(Bridge Fund) 역할을 하는 펀드에 대한 필요성이 증가하고 있다. 이에 본 연구는 국내외 Series A Crunch 개념과 현상에 대한 초래원인을 분석하고 이를 극복하는 Micro VC펀드의 도입방안에 대한 정책방안을 제시하였다.

Abstract AI-Helper 아이콘AI-Helper

"Series A Crunch"problem has become worse off as funding gap between angel seed investment and traditional VC Series A investment is getting the larger due to big boom over early startup investment both in Korea and US. The strong needs for new concept of fund alternative such as bridge fund is outs...

주제어

AI 본문요약
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문제 정의

  • 첫째, 국내 엔젤투자가 엔젤투자매칭펀드 등의 역할에 힘입어 급증하고 있는 추세에서 이에 부합하는 후속 VC투자 유치가 이루어지지 않아 생기는 초기투자펀딩 죽음의 계곡 일명‘Series A Crunch’문제 본질을 파악하는 것이다. 둘째, 엔젤투자와 후속 VC 투자의 간극을 채우기 위해 도입되는 마이크로 VC 펀드의 필요성과 존재를 선진사례 벤치마킹을 통해 제시하는 것이다. 셋째, 국내 창업초기 투자 생태계와 현실에 부합하는 마이크로 VC 펀드의 도입 방향에 대해 정책적 대안을 제시하는 것이다.
  • 본 논문은 국내 엔젤투자가 엔젤투자매칭펀드 등의 역할에 힘입어 급증하고 있는 추세에서 이에 부합하는 후속 VC투자 유치가 이루어지지 않아 생기는 초기투자펀딩 죽음의 계곡 일명‘Series A Crunch’문제 현황과 본질을 파악하고, 엔젤투자와 후속 VC 투자의 간극을 채우기 위해 마이크로 VC 펀드의 필요성과 존재를 미국사례 벤치마킹을 통해 제시하였다. 본 논문은 벤치마킹 연구 등을 통해 마이크로 VC 펀드의 개념 설정과 도입 방향에 대해 정책적 대안을 제시하였다.
  • 본 연구는 정부가 2013년 5월 관계부처 합동으로 마련한 『벤처·창업 자금생태계 선순환방안』에 의해 창업·초기단계기업의 자금조달 구조를 융자에서 투자로 전환하는 정책기조가 공표되며, 양영석외 (2013), 창업 및 초기기업에 대한 다양한 투자 및 투자연계지원 패키지들이 실행되고 있는 상황에서 새로운 마이크로 VC 펀드 도입의 필요성을 규명하고, 마이크로 VC 펀드의 개념과 도입 방향에 대한 정책적 시시점을 제안하는 것이 목적이다.
  • 둘째, 엔젤투자와 후속 VC 투자의 간극을 채우기 위해 도입되는 마이크로 VC 펀드의 필요성과 존재를 선진사례 벤치마킹을 통해 제시하는 것이다. 셋째, 국내 창업초기 투자 생태계와 현실에 부합하는 마이크로 VC 펀드의 도입 방향에 대해 정책적 대안을 제시하는 것이다.
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질의응답

핵심어 질문 논문에서 추출한 답변
Series A Crunch란 무엇인가? Series A Crunch는 창업초기 기업이 엔젤투자자로부터 Seed투자는 성공적으로 유치했지만, 이후 첫번째 벤처캐피털의 투자인 Series A 단계 투자유치를 실패하여 생기는 자금압박 및투자자금 조달 공백 문제이다. Parker(2013)는 Series A 단계 투자 유치를 목표로 하는 엔젤투자 및 종자돈 투자가 급증한 반면, 이를 받아 줄 Series A 투자 증가는 비례적으로 증가하지 않아 1차 투자 부터 끊김없는 투자가 이루어지기 힘든 벤처투자 환경을 ‘Series A Crunch’로 정의하였다.
창업초기 Series A Crunch 현상이 나타난 기본적인 원인은 무엇인가? 창업초기 Series A Crunch 현상이 나타난 기본적인 원인은 창업초기 엔젤투자의 급증으로 Seed 단계 투자가 급증한 반면, 전통적인 VC투자가 대형화되며 비례적으로 증가하지 않거나 오히려 줄어들어 상호간의 간극이 커졌기 때문이다. <그림4>는 최근 4-5년 사이 국내 벤처투자 시장에서 심화되고 있는 Series A Crunch 현상의 문제원인의 총체적 개요를 나타내고 있다.
마이크로 VC는 어떤 특징을 가진 새로운 개념의 벤처투자자 그룹인가? (i) 최우선적으로 1차 투자를 Seed 단계 투자 (ii) 제 3자 LP를 기반으로 펀딩해 투자 (iii) 펀드 규모가 500억 이하를 운영
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