본 연구는 금리추세에 따른 국내손해보험회사들의 자산운용 실태를 분석하여 문제점을 도출하고, 자산운용전략에 대한 방향을 제안하고자 2009년~2014년까지의 자료를 바탕으로 연구하였다. 손해보험회사들의 자산현황 및 운용자산 내역, 자산배분실태, 유가증권 내역, 총자산수익률을 시계열 분석하였으며, 금리 주가와 총자산수익률의 상관관계 분석을 실시하였다. 연구결과는 안전자산인 국공특수채의 비중은 증가한 반면에 Credit물인 금융회사채 및 위험자산인 주식의 비중은 감소하여 수익성 보다 안정성 위주로 자산운용을 하고 있었다. 금리하락 추세에 따라 총자산수익률도 같이 하락하고 있었으며, 주가지수 추이와 총자산수익률 추이는 일치하지 않았다. 금리와 총자산수익률 간에는 높은 양(+)의 상관계수가 산출되었지만, KOSPI 주가지수와 총자산수익률 간에는 상관계수가 음(-)으로 나타났다.
본 연구는 금리추세에 따른 국내손해보험회사들의 자산운용 실태를 분석하여 문제점을 도출하고, 자산운용전략에 대한 방향을 제안하고자 2009년~2014년까지의 자료를 바탕으로 연구하였다. 손해보험회사들의 자산현황 및 운용자산 내역, 자산배분실태, 유가증권 내역, 총자산수익률을 시계열 분석하였으며, 금리 주가와 총자산수익률의 상관관계 분석을 실시하였다. 연구결과는 안전자산인 국공특수채의 비중은 증가한 반면에 Credit물인 금융회사채 및 위험자산인 주식의 비중은 감소하여 수익성 보다 안정성 위주로 자산운용을 하고 있었다. 금리하락 추세에 따라 총자산수익률도 같이 하락하고 있었으며, 주가지수 추이와 총자산수익률 추이는 일치하지 않았다. 금리와 총자산수익률 간에는 높은 양(+)의 상관계수가 산출되었지만, KOSPI 주가지수와 총자산수익률 간에는 상관계수가 음(-)으로 나타났다.
The purpose of this paper is to see what the problem is and what the direction of the strategy of asset management after this study has analyzed asset management status of nonlife insurance companies according to interest rate trends, analyzing in time series asset state, management asset lists, ass...
The purpose of this paper is to see what the problem is and what the direction of the strategy of asset management after this study has analyzed asset management status of nonlife insurance companies according to interest rate trends, analyzing in time series asset state, management asset lists, asset distribution state, securities list and total asset yield of Nonlife insurance companies during year 2009~2014. As the study result, nonlife insurance companies have managed assets in stability than profitability according to safety asset was increased, but risky asset was decreased. Performance rate of total asset was dropped according to interest rate declined trends. Trend between stock index and performance rates of total asset was not accord. The correlation coefficient between interest rate and performance rates of total asset was highly plus, but the correlation coefficient of KOSPI and performance rate of total asset showed minus.
The purpose of this paper is to see what the problem is and what the direction of the strategy of asset management after this study has analyzed asset management status of nonlife insurance companies according to interest rate trends, analyzing in time series asset state, management asset lists, asset distribution state, securities list and total asset yield of Nonlife insurance companies during year 2009~2014. As the study result, nonlife insurance companies have managed assets in stability than profitability according to safety asset was increased, but risky asset was decreased. Performance rate of total asset was dropped according to interest rate declined trends. Trend between stock index and performance rates of total asset was not accord. The correlation coefficient between interest rate and performance rates of total asset was highly plus, but the correlation coefficient of KOSPI and performance rate of total asset showed minus.
고정이자의 경우 듀레이션을 확대하거나 신용범위를 내리는 것은 수익률을 올리는 원천을 나타낸다. 듀레 이션을 확대하는 것은 미연준이 테이퍼링(tapering)을 실시하고 신용시장의 변동성이 높아진 불확실한 상황에서는 위험하다. 신용범위를 내리는 것은 상대적으로 기대 리스크의 더 작은 증가로 더 높은 수익률을 창출하는 잠재력을 가지고 있다.
2013년 가구 수 기준으로 우리나라 손해보험 가입율은?
베이비붐 세대의 본격적인 은퇴도래와 더불어 젊은 층의 저출산 지속에 따라 사회적으로 고령화 사회가 진전되면서 건강문제에 대한 관심이 높아지고 있으며, 가구주의 사고 등에 따른 유족의 위험에 대한 대비수단으로써 손해보험의 필요성에 대한 인식이 확산되고 있다. 우리나라 손해보험 가입율은 2013년 가구 수 기준으로 86.8% 1) 에 달하고, GDP(국내총생산)에 대한 보험료 비율이 12.0% 2) 에 달함으로써 보험 산업이 성숙기에 들어감에 따라 손해보험회사들이 더 발전하려면 경쟁력 있는 보험료 산출이 필요하며, 이를 위해서 자산운용의 경쟁력이 점차 중요해지고 있다.
고정수입 포트폴리오에서 수익률을 증가시키는 5가지 방법은?
고정수입 포트폴리오에서 수익률을 증가시키는 것은 5가지 방법이 있다. 듀레이션, 레버리지, 변동성, 유동성, 신용의 사용이다. 대부분의 투자자들처럼 보험회사들은 이자율 상승예상기간 동안에 듀레이션을 줄였으며, 수익률을 올리기 위하여 은행대출, CMBS 같은 자산으로 신용범위를 내렸다.
참고문헌 (14)
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김선정 (1999), 손보사 자산운용수익 제고방안, 손해보험, 제368호, 2-12.
김상헌 (2004), Market-VaR를 이용한 손해보험회사 운용자산의 위험관리에 관한 연구-상품유가증권을 중심으로-, 서강대학교 석사학위논문.
월간손해보험, 2009년 6월호, 2010년 6월호, 2011년 6월호, 2012년 6월호, 2013년 6월호, 2014년 3월호, 2015년 3월호, 손해보험협회.
한국의 손해보험, 2012년호-2014년호, 손해보험협회
채권금리통계, 금융투자협회 채권정보센터(www.kofiabond.or.kr).
Earley, M. and Ayer, Lloyd (2013), "Asset Allocation Strategies for a low interest-rate world", Deutsche Asset and Wealth Management, the September number in 2013, 1-10.
Giandomenico, R. (2006), "Asset Liability Management in Insurance Company", working papers series, University of Bologna, 1-18.
Zurich Financial Services (2009), "Investment Management-a creator of value in an insurance company", Second edition, 1-19.
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