최소 단어 이상 선택하여야 합니다.
최대 10 단어까지만 선택 가능합니다.
다음과 같은 기능을 한번의 로그인으로 사용 할 수 있습니다.
NTIS 바로가기한국산학기술학회논문지 = Journal of the Korea Academia-Industrial cooperation Society, v.18 no.4, 2017년, pp.163 - 174
김주열 (창원대학교 경영학과) , 김동욱 (부산경제진흥원 경제동향분석센터) , 김병곤 (창원대학교 경영학과)
This study analyzed how Korean firms' recapitalization affects their capital structure decision and firm value. Recapitalization was categorized into three groups according to the influence of the debt to equity ratio: debt ratio-increasing-recapitalization(capital reduction with refund, cash divide...
핵심어 | 질문 | 논문에서 추출한 답변 |
---|---|---|
자본재조정이란 무엇인가? | 자본재조정(recapitalization)은 기업의 부채와 자본 규모를 조정하여 자본구조를 재조정하는 것을 말한다. 기업이 자본재조정을 실행하는 이유는 자본재조정을 통하여 재무구조나 주당순이익을 개선하여 주주가치를 제고시킬 수 있기 때문이다. | |
부채조달 없이 자본재조정을 실행할수 있는 수단들에 초점을 맞추기 위해 논문의 저자는 무엇을 하였는가? | 본 연구에서는 부채조달 없이 자본재조정(unleveragedrecapitalization)을 실행할 수 있는 수단들에 초점을 맞추어 자본재조정이 자본구조 의사결정과 기업가치에 미치는 영향을 분석하였다. 이를 위해 자본재조정 수단들을 자본재조정 실행시 기업의 자본구조에 미치는 영향에 따라 부채비율 상승형(유상감자, 현금배당), 부채비율 불변형(무상감자, 자사주 소각), 부채비율 하락형(전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채, 스톡옵션 등의 권리행사) 등으로 구분하여 자본재조정 실행이후에 기업의 자본구조 의사결정과 기업가치에 미치는 영향을 분석하였다. | |
기업은 왜 자본재조정을 실행하는가? | 자본재조정(recapitalization)은 기업의 부채와 자본 규모를 조정하여 자본구조를 재조정하는 것을 말한다. 기업이 자본재조정을 실행하는 이유는 자본재조정을 통하여 재무구조나 주당순이익을 개선하여 주주가치를 제고시킬 수 있기 때문이다. 또한 특정주주의 지배력을 강화시켜 경영권 강화와 적대적 M&A에 대한 방어력을 강화시키는 수단이 될 수 있기 때문이다[1]. |
P. A. Gibbs, "Determinants of Corporate Restructuring: The Relative Importance of Corporate Governance, Takeover Threat, and Free Cash Flow", Strategic Management Journal, 14, pp. 51-68, 1993. DOI: https://doi.org/10.1002/smj.4250140906
D. R. Peterson, P. P. Peterson, "A Further Understanding of Stock Distributions: The Case of Reverse Stock Splits," The Journal of Financial Research, 15(3), pp. 189-205, 1992. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1475-6803.1992.tb00799.x
J. R. Woolridge, D. R. Chambers, "Reverse Splits and Shareholder Wealth," Financial Management, Autumn, pp. 5-15 1983. DOI: https://doi.org/10.2307/3665511
R. E. Spudeck, R. C. Moyer, "Reverse Splits and Shareholder Wealth: The Impact of Commissions," Financial Management, Winter, pp. 53-56, 1985. DOI: https://doi.org/10.2307/3665337
H. Desai, P. C. Jain, "Long-run Common Stock Returns Following Stock Splits and Reverse Splits," Journal of Business, 70(3), pp. 409-433, 1997. DOI: https://doi.org/10.1086/209724
I. J. Masse, R. Hanrahan, J. Kushner, "The Effect of Canadian Stock Splits, Stock Dividends, and Reverse Splits on the Value of the Firm," Quarterly Journal of Business and Economics, 36(4), pp. 51-62, 1997.
Paul B. McGuinness, "The Impact of Stock Consolidations and Capital Reductions on Equity Valuation: Preliminary Evidence for Hong Kong," Working Paper, SFC Quarterly Bulletin, No.50, Securities and Futures Commission, 2002.
L. Y. Dann, W. H. Mikkelson, "Convertible Debt Issuance, Capital Structure Change and Financing-related Information", Journal of Financial Economics, 13, pp. 157-186, 1984. DOI: https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90022-9
C. M. Lewis, R. J. Rogalski, J. K. Seward, "Is Convertible Debt a Substitute for Straight Debt or for Common Equity?", Journal of the Financial Management Association, 28, pp. 5-27, 1999. DOI: https://doi.org/10.2307/3666180
M. Dutordoir, C. Lewis, J. Seward, C. Veld, "What We Do and Do Not Know about Convertible Bond Financing", Journal of Corporate Finance, 24, pp. 3-20, 2014. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2013.10.009
R. A. DeFusco, R. R. Johnson, T. S. Zorn, "The Effect of Executive Stock Option Plans on Stockholders and Bondholders", Journal of Finance, 45, pp. 617-627, 1990. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1990.tb03707.x
A. E. Poindexter, "Convertible Debt Issuance and Target Leverage Adjustments", Working Paper, University of South Carolina, 2016.
D. J. Denis, D. K. Denis, "Managerial Discretion, Organizational Structure, and Corporate Performance", Journal of Accounting and Economics, 16, pp. 209-236, 1993. DOI: https://doi.org/10.1016/0165-4101(93)90011-4
U. C. Peyer, A. Shivdasani, "Leverage and Internal Capital Markets: Evidence from Leveraged Recapitalizations", Journal of Financial Economics, 59(3), pp. 477-515, 2001. DOI: https://doi.org/10.1016/S0304-405X(00)00094-5
M. Singh, S. Faircloth, "The Impact of Corporate Debt on Long Term Investment and Firm Performance", Applied Economics, pp. 875-883, 2005. DOI: https://doi.org/10.1080/00036840500076762
K. Schipper, A. J. Smith, "Corporate Income Tax Effects of Management Buyouts", Working Paper, University of Chicago, 1988.
S. Kaplan, "The Effects of Management Buyouts: Evidence on Taxes as a Source of Value", Journal of Finance, 44, pp. 611-632, 1989. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1989.tb04381.x
A. C. Aydemir, M. Gallmeyer, B. Hollifield, "Financial Leverage and the Leverage Effect - A Market and Firm Analysis", Working Paper, Carnegie Mellon University, http://repository.cmu.edu/tepper, 2007.
S. Prowse, "Corporate Governance : Emerging Issues and Lessons from East Asia", mimeo, Washington D.C. : World Bank, 1990.
M. Faccio, L. H. Lang, L. Young, "Debt and Corporate Governance", Working Paper, The Chinese University of Hong Kong, http://mba.vanderbilt.edu/fmrc/Activity/paper/Faccio_Pap er-Debt.pdf, 2001.
*원문 PDF 파일 및 링크정보가 존재하지 않을 경우 KISTI DDS 시스템에서 제공하는 원문복사서비스를 사용할 수 있습니다.
Free Access. 출판사/학술단체 등이 허락한 무료 공개 사이트를 통해 자유로운 이용이 가능한 논문
※ AI-Helper는 부적절한 답변을 할 수 있습니다.