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문제 정의
- 부동산PF는 대출규모가 상당하여 연체가 발생함에 따라 나타나는 시장의 파급력이 커질 수밖에 없다. 따라서 본 연구는 부동산PF 연체율에 관한 영향 요인을 파악하여 거시적 정책적 함의를 통해 이를 미리 보완하는 예측 가능성을 모색하고자 하였다. 선행연구에서는 주로 PF투자에 있어서 위험요소나 중요도에 대한 연구가 대부분을 차지하고 있어 전체적인 부동산PF 규모에 의한 연구가 미진하였다.
- 따라서 본 연구에서는 부동산PF 연체율에 관한 변수를 선행연구와 시장경제 흐름을 참고하여 금리를 기준으로 통화량의 영향, 통화량에 따른 부동산PF 대출금액과 수요측면의 물가지수, 그리고 GDP에 따라 부동산 PF의 성공과 더불어 수요자인 일반고객의 구매측면에서 소득의 부동산PF 연체율과의 관계성을 분석하고자 한다.
- 또한 변수의 선택에 있어서 금리를 기준으로 하여 통화량의 관계, 그리고 통화량에 증·감에 의한 소득과 물가와의 관계성인 경제흐름과 부동산PF 대출금액을 사용하여 직·간접적인 관계성을 분석하고자 하였다.
- 부동산PF 관련 직접 변수는 사업 시 진행되는 금리를 사용하여 부동산PF와의 연관성을 분석하며, 소비자물가지수의 증·감의 영향성을 파악하고자 하였다. 또한 부동산PF 대출금액과의 관계성에 주목하였다. 종합적으로 보면 거시경제변수와 부동산PF 관련 변수를 통해 부동산PF 연체율간의 영향관계를 분석하는 데 목적을 두었다.
- 본 연구는 부동산PF 연체율에 대한 부동산PF 대출금액 및 거시경제 변수가 미치는 영향을 분석하기 위하여 그랜저인과관계 결과와 경제이론에 의거한 독립변수를 부동산PF 연체율, 부동산PF 대출금액, 통화량, 금리, 소비자물가지수, GDP로 선정하였다.
- 선행연구에서는 주로 PF투자에 있어서 위험요소나 중요도에 대한 연구가 대부분을 차지하고 있어 전체적인 부동산PF 규모에 의한 연구가 미진하였다. 본 연구는 이러한 자료의 한계점을 극복하고자 시장전체의 부동산PF 연체율에 대한 연구와 규모에 의한 영향관계를 분석하였다.
- 선행연구들은 은행 한곳에 대한 케이스사례로 실업률, 물가 등을 사용하여 지엽적인 면이 강하다. 본 연구에서는 전체규모의 PF연체율과 대출규모 자료를 통해 직접적인PF 관계성과 물가, 금리 등의 경제관계성을 다룬다는 것이 타 연구와 차이점으로 볼 수 있다.
- 본 연구의 의의는 부동산PF의 지표와 거시경제지표를 고려한 전체 규모에서 부동산PF 연체율의 관계성을 규명하였다는 점이다. 그럼에도 불구하고 본 연구는 부동산PF와 관련한 전방위적인 변수의 선택을 충분히 반영하지 못한 한계가 있다.
- 부동산PF 관련 직접 변수는 사업 시 진행되는 금리를 사용하여 부동산PF와의 연관성을 분석하며, 소비자물가지수의 증·감의 영향성을 파악하고자 하였다.
- 본 연구는 부동산PF의 영향이 부동산 시장을 포함한 시장경제 전반에도 파급력이 크다는 2008년 글로벌 금융위기의 문제의식을 기반 한다. 부동산PF 대출 규모가 커지는 국내적 상황에서 거시적인 판단에 따라 영향 요인 파악이 필요하며, 이를 통해 장기적 부실에 대한 파악과 부동산 PF부실의 최소화를 위한 정책적 시사점을 제공에 그 목적이 있다.
- 부동산PF 연체율에 관한 영향관계를 살펴보는 본 연구는 2011년 1분기에서 2017년 2분기까지 데이터를 활용하여 진행하였으며, 통화지표는 시중 자금 유동성과 관련한 통화량과 개인 소득 변수인 GDP를 통해 소득의 증·감과 통화량의 증·감에 따른 부동산PF 연체율의 연관관계를 파악하고자 하였다.
- 선행연구의 다수가 횡단면 자료와 부동산PF의 특성 변수를 활용한 점과 달리, 본 연구는 부동산PF와 관련 거시경제 변수를 결합하여 시장과의 연관성을 분석하고, 영향관계를 측정하고자 한다. 또한, 선행연구들은 은행한곳에 대한 케이스사례로 실업률, 물가 등을 사용한 반면 본 연구는 전체 PF연체와 대출규모를 통해 직접적인 PF관계성과 물가, 금리 등의 경제관계성을 다룬다는 것이 타 연구와 변수 차이점으로 볼 수 있다.
- 또한 부동산PF 대출금액과의 관계성에 주목하였다. 종합적으로 보면 거시경제변수와 부동산PF 관련 변수를 통해 부동산PF 연체율간의 영향관계를 분석하는 데 목적을 두었다.
가설 설정
- 본 연구 변수 정상성 검증을 위해서 일반적으로 사용하는 ADF검정(Augmented Dickey-Fuller Test)을 이용하였으며, 이는 시계열 변수가 AR(1)이고 오차항 εt가 상호 독립적이며, 동일한 (공)분산을 갖는 분포를 갖는다는 가정(∊t～ i.i.d )을 기초로 한 확장된 DF검정이며, ｜ρ｜<1 이면 Yt가 AR(1)모형으로 t-분포를 따르게 되고 ρ=1이면 단위근이 존재한다[21].
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