오늘날 회계는 기업경영에 있어서 "기업의 언어"라 불리워질 만큼 의사결정의 중요한 정보제공 수단으로서 역할을 다하고 있다. 지금까지 우리 나라의 회계환경은 국제화의 추세에 따라 변해왔다. 우리 나라와 같은 경제적인 환경하에서 회계기준 변경은 기업들에게는 상당한 경제적 영향을 가져다 줄 수 있는 여러 요인이 발생할 수 있다. 특히, 1984년까지 퇴직급여충당금에 대한 규정이 세법 규정을 준용하다가 기업회계기준 준수로 변경됨에 따라 당장 기업에 과대한 부담을 초래할 가능성이 발생하게 되었다. 퇴직급여충당금은 임직원이 일시에 퇴직할 때 지급 하여야 할 금액을 적립해 두어야 하는 확정부채이기 때문에 세법규정에 따라 회계처리해왔던 많은 기업들에게는 기업회계기준 개정으로 인해서 커다란 충격을 받게된 셈이 되었다. 따라서 본 논문에서는 퇴직급여충당금에 대한 회계기준의 변경을 회계규제로 보고 규정이 개정되기 위해 개정초안이 심의된 시점과 공포시점, 그리고 시행 첫 해년도로 구분하여 그 영향력을 검증해 보고자 즉, 위의 각 시점을 3대 사건으로 보고 각 사건 영역별 주가의 반응을 측정하여 회계규제에 따른 경제적인 영향을 간접적으로 검증하고자 시도 했다. 검증단계는 퇴직급여충당금에 대한 부족을, 설정부담율, ...
오늘날 회계는 기업경영에 있어서 "기업의 언어"라 불리워질 만큼 의사결정의 중요한 정보제공 수단으로서 역할을 다하고 있다. 지금까지 우리 나라의 회계환경은 국제화의 추세에 따라 변해왔다. 우리 나라와 같은 경제적인 환경하에서 회계기준 변경은 기업들에게는 상당한 경제적 영향을 가져다 줄 수 있는 여러 요인이 발생할 수 있다. 특히, 1984년까지 퇴직급여충당금에 대한 규정이 세법 규정을 준용하다가 기업회계기준 준수로 변경됨에 따라 당장 기업에 과대한 부담을 초래할 가능성이 발생하게 되었다. 퇴직급여충당금은 임직원이 일시에 퇴직할 때 지급 하여야 할 금액을 적립해 두어야 하는 확정부채이기 때문에 세법규정에 따라 회계처리해왔던 많은 기업들에게는 기업회계기준 개정으로 인해서 커다란 충격을 받게된 셈이 되었다. 따라서 본 논문에서는 퇴직급여충당금에 대한 회계기준의 변경을 회계규제로 보고 규정이 개정되기 위해 개정초안이 심의된 시점과 공포시점, 그리고 시행 첫 해년도로 구분하여 그 영향력을 검증해 보고자 즉, 위의 각 시점을 3대 사건으로 보고 각 사건 영역별 주가의 반응을 측정하여 회계규제에 따른 경제적인 영향을 간접적으로 검증하고자 시도 했다. 검증단계는 퇴직급여충당금에 대한 부족을, 설정부담율, 부채비율에 따라 기업의 집단을 나누고, 사건별로 실증적인 분석을 하였다. 실증적인 분석을 위하여 주가의 반응은 규제 사건별로 t=-5일부터 t=+5일까지 검증기간을 정하여 초과수익률(ARt)을 측정하였다. AR을 평균한 값에 따라 t=-5일부터 t=+5일까지 누적초과수익률(CARt)도 측정하였다. 증권시장은 제1사건일에 퇴직급여충당금에 대한 회계규제가 유의하게 음의 반응을 보이는 것으로 나타났다. 특히, t=-2일부터 t=+2일까지는 통계적으로 아주 유의하게 음의 반응을 보이고 있다. 그러나 제1사건일에서 나타난 음의 반응은 퇴직급여충당금 부족율, 퇴직급여충당금 설정부담율, 부채비율의 대소에 관계없이 모든 기업에 걸쳐 나타나고 있다. 즉, 퇴직급여충당금에 대한 회계규제가 큰 영향을 미칠 것으로 예상하는 집단이나 상대적으로 영향이 크지 않을 것으로 생각되는 집단이나 동반 하락하는 현상을 보이고 있다. 이와 같은 현상은 표본을 두 개로 구분하는데서 오는 방법론상의 문제로 판단되어, 퇴직급여충당금 부족율, 퇴직급여충당금 설정부담율 및 부채비율을 연속변수로 활용한 회귀분석을 하여 보았다. 이를 위하여 초과수익률의 음의 반응이 가장 심한 3일동안(-1, 0, +1)의 누적초과수익률(CAR)를 종속변수로 하고 퇴직급여충당금 부족율(또는 퇴직급여충당금 설정부담율)과 부채비율을 독립 변수로하여 회귀분석을 실시 하였다. 회귀분석결과 퇴직급여충당금 부족율과 부채비율은 CAR를 설명하지 못하였으며, 퇴직급여충당금 설정부담율만 CAR를 설명하는 능력이 있는 것으로 나타났다. 그리고 제2사건일과 제3사건일에 주가반응은 예상했던대로 초과수익률이 음의 반응이 거의 나타나지 않았는데, 이는 퇴직급여충당금에 대한 회계규제 공시가 사전에 알려져 주가의 음의 반응을 기대할 수 없는 것으로 추정해 볼 수 있다. 복합적인 사건과 연루되어 정보로서 가치가 이미 상실되었을 것으로 생각되는 것이다.
오늘날 회계는 기업경영에 있어서 "기업의 언어"라 불리워질 만큼 의사결정의 중요한 정보제공 수단으로서 역할을 다하고 있다. 지금까지 우리 나라의 회계환경은 국제화의 추세에 따라 변해왔다. 우리 나라와 같은 경제적인 환경하에서 회계기준 변경은 기업들에게는 상당한 경제적 영향을 가져다 줄 수 있는 여러 요인이 발생할 수 있다. 특히, 1984년까지 퇴직급여충당금에 대한 규정이 세법 규정을 준용하다가 기업회계기준 준수로 변경됨에 따라 당장 기업에 과대한 부담을 초래할 가능성이 발생하게 되었다. 퇴직급여충당금은 임직원이 일시에 퇴직할 때 지급 하여야 할 금액을 적립해 두어야 하는 확정부채이기 때문에 세법규정에 따라 회계처리해왔던 많은 기업들에게는 기업회계기준 개정으로 인해서 커다란 충격을 받게된 셈이 되었다. 따라서 본 논문에서는 퇴직급여충당금에 대한 회계기준의 변경을 회계규제로 보고 규정이 개정되기 위해 개정초안이 심의된 시점과 공포시점, 그리고 시행 첫 해년도로 구분하여 그 영향력을 검증해 보고자 즉, 위의 각 시점을 3대 사건으로 보고 각 사건 영역별 주가의 반응을 측정하여 회계규제에 따른 경제적인 영향을 간접적으로 검증하고자 시도 했다. 검증단계는 퇴직급여충당금에 대한 부족을, 설정부담율, 부채비율에 따라 기업의 집단을 나누고, 사건별로 실증적인 분석을 하였다. 실증적인 분석을 위하여 주가의 반응은 규제 사건별로 t=-5일부터 t=+5일까지 검증기간을 정하여 초과수익률(ARt)을 측정하였다. AR을 평균한 값에 따라 t=-5일부터 t=+5일까지 누적초과수익률(CARt)도 측정하였다. 증권시장은 제1사건일에 퇴직급여충당금에 대한 회계규제가 유의하게 음의 반응을 보이는 것으로 나타났다. 특히, t=-2일부터 t=+2일까지는 통계적으로 아주 유의하게 음의 반응을 보이고 있다. 그러나 제1사건일에서 나타난 음의 반응은 퇴직급여충당금 부족율, 퇴직급여충당금 설정부담율, 부채비율의 대소에 관계없이 모든 기업에 걸쳐 나타나고 있다. 즉, 퇴직급여충당금에 대한 회계규제가 큰 영향을 미칠 것으로 예상하는 집단이나 상대적으로 영향이 크지 않을 것으로 생각되는 집단이나 동반 하락하는 현상을 보이고 있다. 이와 같은 현상은 표본을 두 개로 구분하는데서 오는 방법론상의 문제로 판단되어, 퇴직급여충당금 부족율, 퇴직급여충당금 설정부담율 및 부채비율을 연속변수로 활용한 회귀분석을 하여 보았다. 이를 위하여 초과수익률의 음의 반응이 가장 심한 3일동안(-1, 0, +1)의 누적초과수익률(CAR)를 종속변수로 하고 퇴직급여충당금 부족율(또는 퇴직급여충당금 설정부담율)과 부채비율을 독립 변수로하여 회귀분석을 실시 하였다. 회귀분석결과 퇴직급여충당금 부족율과 부채비율은 CAR를 설명하지 못하였으며, 퇴직급여충당금 설정부담율만 CAR를 설명하는 능력이 있는 것으로 나타났다. 그리고 제2사건일과 제3사건일에 주가반응은 예상했던대로 초과수익률이 음의 반응이 거의 나타나지 않았는데, 이는 퇴직급여충당금에 대한 회계규제 공시가 사전에 알려져 주가의 음의 반응을 기대할 수 없는 것으로 추정해 볼 수 있다. 복합적인 사건과 연루되어 정보로서 가치가 이미 상실되었을 것으로 생각되는 것이다.
Accounting is often called the language of business. The role of accounting is to provide useful information. Mandatory changes in financial accounting standards(FAS) can have serious economic effects on enterprises. In 1984 Korean Security Regulation Committee changed retirement benefits liabilitie...
Accounting is often called the language of business. The role of accounting is to provide useful information. Mandatory changes in financial accounting standards(FAS) can have serious economic effects on enterprises. In 1984 Korean Security Regulation Committee changed retirement benefits liabilities accounting from tax-based rule to accrual-based rule. The change is believed to cause serious burden affected enterprises to comply with the change in financial accounting standards. Retirement benefits liabilities are to be caculated assuming that all directors, and employees are to terminate their employment at the balance sheet date. This article investigates stock price reactions of affected firms to three event dates of the mandatory accounting changes as to retirement benefits liabilities. The three event dates of the study are exposure draft date official announcement date, and the first financial report release date offer the adoption of the change. The stock price reaction are hypothesized to be negative. The study employed an 11 day window test period from t=-5 to t=+5 for each regulation event date. The test results revealed that the stock market reacted negatively to the accounting regulation of retirement benefits liabilities at the first event date. Especially, the stock price reactions are statistically significant and negative from t=-2 to t=+2. The irrespective of the degree of negative reaction at the first event date applies to all enterprises ratio of insufficient retirement benefits liabilities recognition, ratio of retirement benetits liabilities expenses to total assets, leverage ratio. This study additionally investigated what characteristics of the firms explain the negative stock price reactions at the exposure draft date. Three independent variables (ratio of insufficient retirement benefits liabilities recognition, ratio of retirement benefits liabilities expenses to total assets, and leverage ratio) were used as explanatory variables to account for the variation in the cumulative average residuals of three dates surrounding the exposure draft date. The regression results reveal that only the ratio of retirement benefits liabilities expenses to total assets has statistically significant explanatory power.
Accounting is often called the language of business. The role of accounting is to provide useful information. Mandatory changes in financial accounting standards(FAS) can have serious economic effects on enterprises. In 1984 Korean Security Regulation Committee changed retirement benefits liabilities accounting from tax-based rule to accrual-based rule. The change is believed to cause serious burden affected enterprises to comply with the change in financial accounting standards. Retirement benefits liabilities are to be caculated assuming that all directors, and employees are to terminate their employment at the balance sheet date. This article investigates stock price reactions of affected firms to three event dates of the mandatory accounting changes as to retirement benefits liabilities. The three event dates of the study are exposure draft date official announcement date, and the first financial report release date offer the adoption of the change. The stock price reaction are hypothesized to be negative. The study employed an 11 day window test period from t=-5 to t=+5 for each regulation event date. The test results revealed that the stock market reacted negatively to the accounting regulation of retirement benefits liabilities at the first event date. Especially, the stock price reactions are statistically significant and negative from t=-2 to t=+2. The irrespective of the degree of negative reaction at the first event date applies to all enterprises ratio of insufficient retirement benefits liabilities recognition, ratio of retirement benetits liabilities expenses to total assets, leverage ratio. This study additionally investigated what characteristics of the firms explain the negative stock price reactions at the exposure draft date. Three independent variables (ratio of insufficient retirement benefits liabilities recognition, ratio of retirement benefits liabilities expenses to total assets, and leverage ratio) were used as explanatory variables to account for the variation in the cumulative average residuals of three dates surrounding the exposure draft date. The regression results reveal that only the ratio of retirement benefits liabilities expenses to total assets has statistically significant explanatory power.
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