본 연구는 부동산 담보부 NPL 투자결정 시 중요하게 고려해야 하는 기준을 도출하여 그에 따른 중요도 및 복합가중치에 대하여 분석하자 한다. NPL 투자 시 확인해야할 명확한 기준점을 마련하기 위해, 일반투자자와 유동화회사 담당자를 그룹별 비교분석하는 연구방법을 사용하였다. 이를 위하여 AHP 분석 기법을 활용하여 일반투자자는 매수자의 관점에서 유동화회사 담당자는 NPL 채권을 관리하는 입장에서 상호 분석하였다. 대분류에서는 NPL 투자방식 특성, NPL 투자의 가격 특성, 경매 입찰 투자의 특성 순으로 투자자에게 중요도가 높은 것으로 나타났다. 중분류 항목 중 NPL 투자의 가격특성에 대한 중요도 분석에서는 경매낙찰 예상가격, 부실채권 회수예상가격, 부실채권 매입 가격 순으로 중요한 기준인 것으로 나타났다. NPL 투자방식의 중요도 분석에서는 부실채권 회수방식, 부실채권 매입방식, 채권매입처 접근방식의 순으로 중요한 기준인 것으로 나타났다. 경매 입찰투자 특성의 중요도 분석에서는 매각부동산의 개별적 특성, 매각부 동산의 시장변수, 매각절차의 특성 순으로 중요도 결과가 도출되었다. 36개의 소분류 복합가중치 기준에서 상위 10개 항목의 분석결과는 배당투자 회수방식이 가장 높게 분석되었다. 그 다음으로는 임의변제 회수방식, 유입투자 회수방식, 론세일, 재매각 회수방식, 배당조건부 사후정산, ...
본 연구는 부동산 담보부 NPL 투자결정 시 중요하게 고려해야 하는 기준을 도출하여 그에 따른 중요도 및 복합가중치에 대하여 분석하자 한다. NPL 투자 시 확인해야할 명확한 기준점을 마련하기 위해, 일반투자자와 유동화회사 담당자를 그룹별 비교분석하는 연구방법을 사용하였다. 이를 위하여 AHP 분석 기법을 활용하여 일반투자자는 매수자의 관점에서 유동화회사 담당자는 NPL 채권을 관리하는 입장에서 상호 분석하였다. 대분류에서는 NPL 투자방식 특성, NPL 투자의 가격 특성, 경매 입찰 투자의 특성 순으로 투자자에게 중요도가 높은 것으로 나타났다. 중분류 항목 중 NPL 투자의 가격특성에 대한 중요도 분석에서는 경매낙찰 예상가격, 부실채권 회수예상가격, 부실채권 매입 가격 순으로 중요한 기준인 것으로 나타났다. NPL 투자방식의 중요도 분석에서는 부실채권 회수방식, 부실채권 매입방식, 채권매입처 접근방식의 순으로 중요한 기준인 것으로 나타났다. 경매 입찰투자 특성의 중요도 분석에서는 매각부동산의 개별적 특성, 매각부 동산의 시장변수, 매각절차의 특성 순으로 중요도 결과가 도출되었다. 36개의 소분류 복합가중치 기준에서 상위 10개 항목의 분석결과는 배당투자 회수방식이 가장 높게 분석되었다. 그 다음으로는 임의변제 회수방식, 유입투자 회수방식, 론세일, 재매각 회수방식, 배당조건부 사후정산, 시장가격, 배당기일 채권금액, 최우선변제, 기대가치 순으로 나타났다. 일반투자자와 유동화회사 담당자 복합가중치 비교분석에서는 일반투자자의 복합가중치의 상위 5개는 배당투자 회수방식, 유입투자 회수방식, 론세일, 배당 기일 채권금액, 임의변제 회수방식 순이었다. 반면 유동화회사 담당자의 복합가중치 상위 5개는 임의변제 회수방식, 배당 투자 회수방식, 유입투자 회수방식, 재매각 회수방식, 론세일 순으로 분석되었다. 결국 일반투자자는 가장 손쉽게 수익을 달성하고 명도에서 자유로운 배당투자 회수방식을 가장 선호하고 있고, 유동화회사 담당자는 가장 신속한 채권회수를 통하여 업무를 줄일 수 있는 임의변제 회수방식이 가장 선호되는 것으로 나타나 쌍방이 추구하는 목적과 욕구가 다르다는 것을 알 수 있다. 또한 본 연구에서는 매입한 NPL 채권을 관리하거나 매각하는 유동화회사 담당자는 일반투자자가 배당투자 회수방식을 선호하는 것을 고려하여 부실채권의 매각방법으로 론세일에 대한 비중을 확대하고, 기대가치, 배당기일 채권금액, 부동산 정책방향 등을 고려하여 매각시기를 결정함이 유리하다는 것을 설명하고 있어 추후 NPL과 관련된 정책이나 제도의 개선점을 시사하고 있다. 이러한 연구 결과에도 불구하고 본 연구는 한계점 가지고 있다. 선행연구의 부족으로 설문항목을 구성함에 있어 이미 검증된 다양한 투자결정기준들을 추출하는 데 한계가 있었다. 또한 예비설문조사의 성격상 조사대상의 수가 적을 수밖에 없어 예비설문조사 과정을 거치지 못한 투자자 입장에서 자신이 중요하게 고려하는 일부 변수가 누락되었을 가능성을 배제할 수 없다. 본 연구는 NPL 채권시장 확대를 위해 금융회사가 개인에게도 직접 매각하는 제도적 장치의 도입과 함께, NPL을 거래하는 공신력 있는 기관의 홈페이지 신설 필요성을 시사하고 있다.
본 연구는 부동산 담보부 NPL 투자결정 시 중요하게 고려해야 하는 기준을 도출하여 그에 따른 중요도 및 복합가중치에 대하여 분석하자 한다. NPL 투자 시 확인해야할 명확한 기준점을 마련하기 위해, 일반투자자와 유동화회사 담당자를 그룹별 비교분석하는 연구방법을 사용하였다. 이를 위하여 AHP 분석 기법을 활용하여 일반투자자는 매수자의 관점에서 유동화회사 담당자는 NPL 채권을 관리하는 입장에서 상호 분석하였다. 대분류에서는 NPL 투자방식 특성, NPL 투자의 가격 특성, 경매 입찰 투자의 특성 순으로 투자자에게 중요도가 높은 것으로 나타났다. 중분류 항목 중 NPL 투자의 가격특성에 대한 중요도 분석에서는 경매낙찰 예상가격, 부실채권 회수예상가격, 부실채권 매입 가격 순으로 중요한 기준인 것으로 나타났다. NPL 투자방식의 중요도 분석에서는 부실채권 회수방식, 부실채권 매입방식, 채권매입처 접근방식의 순으로 중요한 기준인 것으로 나타났다. 경매 입찰투자 특성의 중요도 분석에서는 매각부동산의 개별적 특성, 매각부 동산의 시장변수, 매각절차의 특성 순으로 중요도 결과가 도출되었다. 36개의 소분류 복합가중치 기준에서 상위 10개 항목의 분석결과는 배당투자 회수방식이 가장 높게 분석되었다. 그 다음으로는 임의변제 회수방식, 유입투자 회수방식, 론세일, 재매각 회수방식, 배당조건부 사후정산, 시장가격, 배당기일 채권금액, 최우선변제, 기대가치 순으로 나타났다. 일반투자자와 유동화회사 담당자 복합가중치 비교분석에서는 일반투자자의 복합가중치의 상위 5개는 배당투자 회수방식, 유입투자 회수방식, 론세일, 배당 기일 채권금액, 임의변제 회수방식 순이었다. 반면 유동화회사 담당자의 복합가중치 상위 5개는 임의변제 회수방식, 배당 투자 회수방식, 유입투자 회수방식, 재매각 회수방식, 론세일 순으로 분석되었다. 결국 일반투자자는 가장 손쉽게 수익을 달성하고 명도에서 자유로운 배당투자 회수방식을 가장 선호하고 있고, 유동화회사 담당자는 가장 신속한 채권회수를 통하여 업무를 줄일 수 있는 임의변제 회수방식이 가장 선호되는 것으로 나타나 쌍방이 추구하는 목적과 욕구가 다르다는 것을 알 수 있다. 또한 본 연구에서는 매입한 NPL 채권을 관리하거나 매각하는 유동화회사 담당자는 일반투자자가 배당투자 회수방식을 선호하는 것을 고려하여 부실채권의 매각방법으로 론세일에 대한 비중을 확대하고, 기대가치, 배당기일 채권금액, 부동산 정책방향 등을 고려하여 매각시기를 결정함이 유리하다는 것을 설명하고 있어 추후 NPL과 관련된 정책이나 제도의 개선점을 시사하고 있다. 이러한 연구 결과에도 불구하고 본 연구는 한계점 가지고 있다. 선행연구의 부족으로 설문항목을 구성함에 있어 이미 검증된 다양한 투자결정기준들을 추출하는 데 한계가 있었다. 또한 예비설문조사의 성격상 조사대상의 수가 적을 수밖에 없어 예비설문조사 과정을 거치지 못한 투자자 입장에서 자신이 중요하게 고려하는 일부 변수가 누락되었을 가능성을 배제할 수 없다. 본 연구는 NPL 채권시장 확대를 위해 금융회사가 개인에게도 직접 매각하는 제도적 장치의 도입과 함께, NPL을 거래하는 공신력 있는 기관의 홈페이지 신설 필요성을 시사하고 있다.
This study compared and analyzed general investors and Special Purpose Company (SPC) for the establishment of a reference point, which would enable the clear definition on criteria required at the time of NPL investment. Defining clear criteria is considered important in making investment decisions ...
This study compared and analyzed general investors and Special Purpose Company (SPC) for the establishment of a reference point, which would enable the clear definition on criteria required at the time of NPL investment. Defining clear criteria is considered important in making investment decisions on real estate secured NPL as well as analyzing the importance and complexity of the investment. For the purpose of the study, general investors and SPC were mutually analyzed by utilizing AHP analysis from the perspective of general investors (purchaser) and from the perspective of a person who manages NPL accounts for the SPC respectively. In the main classification subject, the method of NPL investment was the most important to the investors. The second most important was the estimated pricing of NPL investment and the third being the auction bidding investment. Under the secondary classification subjects, the importance analysis on the pricing of NPL investment, the expected auction award price was found to be the most important factor. The second and third most important were the expected NPL collection price and the NPL purchasing price respectively. In the importance analysis on the NPL investment method, the NPL collection method was deemed the most important. The second most important was the NPL purchasing method and following that is the method of approach to the NPL company. In the importance analysis on the characteristics of auction bidding investment, the individual characteristics of the real estate being sold was the most important factor. The second most important factor was the market variable of the real estate being sold followed by the selling procedures. The analysis result on the 10 high-ranked items among the 36 subclassification was as following(in sequence); The method of reimbursement of investment dividend, the voluntary performance, the inflow investment, loan sale, the method of reimbursement of a resale, an ex post facto settlement with dividend condition, market price, the loan amount on the date of dividend, the top priority performance and the expected value. The comparative analysis result on the complex criterion of general investors and the SPC was as following(in sequence); The method of reimbursement from dividend investments was the highest among the 5 high-ranked complex criteria of general investors. The collection method of inflow investment, loan sale, the loan amount on the date of dividend and the collection method of voluntary performance. On the other hand, the complex weight of the voluntary performance collection method was the highest among the 5 high-ranked complex weights in the SPC. The method of reimbursement from dividend investment, the collection method of inflow investment, the resale collection method and loan sale. Consequently, it was possible to know that the pursuing purposes of the two parties are different because general investors mostly prefer dividend investments, as it has the easiest potential profit achievement and the utilization of various investment techniques; while the SPC mostly prefer voluntary performance, which decreases their work load by enabling the fastest completion of loan collection. This study also suggests future improvements in the NPL-related policies and systems because the SPC increase the priority of loan sale as their selling point of NPL by considering that general investors prefer dividend investment and explain that the investor should consider the expected value, dividend date, loan amount and real estate policies when making decisions on the timing of sale. The limitations of this study are as following; There were insufficient previous studies and questionnaire items had limitations in defining various criteria for investment decisions. The various criterion from investors who have not done my preliminary questionnaire survey have not been included. The number of answers on the preliminary questionnaire survey can be considered small in relative context. This study also found a necessity for complimentary systems that enable direct selling by a financial company to an individual and the importance of establishing a homepage of an NPL agency to aid in achieving more public confidence for the expansion of the NPL market.
This study compared and analyzed general investors and Special Purpose Company (SPC) for the establishment of a reference point, which would enable the clear definition on criteria required at the time of NPL investment. Defining clear criteria is considered important in making investment decisions on real estate secured NPL as well as analyzing the importance and complexity of the investment. For the purpose of the study, general investors and SPC were mutually analyzed by utilizing AHP analysis from the perspective of general investors (purchaser) and from the perspective of a person who manages NPL accounts for the SPC respectively. In the main classification subject, the method of NPL investment was the most important to the investors. The second most important was the estimated pricing of NPL investment and the third being the auction bidding investment. Under the secondary classification subjects, the importance analysis on the pricing of NPL investment, the expected auction award price was found to be the most important factor. The second and third most important were the expected NPL collection price and the NPL purchasing price respectively. In the importance analysis on the NPL investment method, the NPL collection method was deemed the most important. The second most important was the NPL purchasing method and following that is the method of approach to the NPL company. In the importance analysis on the characteristics of auction bidding investment, the individual characteristics of the real estate being sold was the most important factor. The second most important factor was the market variable of the real estate being sold followed by the selling procedures. The analysis result on the 10 high-ranked items among the 36 subclassification was as following(in sequence); The method of reimbursement of investment dividend, the voluntary performance, the inflow investment, loan sale, the method of reimbursement of a resale, an ex post facto settlement with dividend condition, market price, the loan amount on the date of dividend, the top priority performance and the expected value. The comparative analysis result on the complex criterion of general investors and the SPC was as following(in sequence); The method of reimbursement from dividend investments was the highest among the 5 high-ranked complex criteria of general investors. The collection method of inflow investment, loan sale, the loan amount on the date of dividend and the collection method of voluntary performance. On the other hand, the complex weight of the voluntary performance collection method was the highest among the 5 high-ranked complex weights in the SPC. The method of reimbursement from dividend investment, the collection method of inflow investment, the resale collection method and loan sale. Consequently, it was possible to know that the pursuing purposes of the two parties are different because general investors mostly prefer dividend investments, as it has the easiest potential profit achievement and the utilization of various investment techniques; while the SPC mostly prefer voluntary performance, which decreases their work load by enabling the fastest completion of loan collection. This study also suggests future improvements in the NPL-related policies and systems because the SPC increase the priority of loan sale as their selling point of NPL by considering that general investors prefer dividend investment and explain that the investor should consider the expected value, dividend date, loan amount and real estate policies when making decisions on the timing of sale. The limitations of this study are as following; There were insufficient previous studies and questionnaire items had limitations in defining various criteria for investment decisions. The various criterion from investors who have not done my preliminary questionnaire survey have not been included. The number of answers on the preliminary questionnaire survey can be considered small in relative context. This study also found a necessity for complimentary systems that enable direct selling by a financial company to an individual and the importance of establishing a homepage of an NPL agency to aid in achieving more public confidence for the expansion of the NPL market.
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