금융발전(financial development)과 경제성장(economic growth)의 연관성은 이미 많은 선행연구를 통하여 이에 대한 이해가 크게 향상되었지만 아직까지도 일치된 견해는 정립되지 않은 상태이다. 금융발전(financial development)과 금융심화(financial deepening)는 자본축적과 기술진보, 그리고 경제성장에 매우 중요하게 영향을 미친다. 잘 완비된 금융시장 및 금융제도는 저축의 증가를 가져오고, 저축은 투자로 전환할 수 있는 가능성을 한층 높여 자본축적과 기술진보, 그리고 장기적으로 경제성장을 촉진시킬 수 있다. 또한 금융발전은 정보비대칭성과 거래비용을 낮추기 때문에 투자자들은 다양한 투자기회를 통해 유동성 리스크(...
금융발전(financial development)과 경제성장(economic growth)의 연관성은 이미 많은 선행연구를 통하여 이에 대한 이해가 크게 향상되었지만 아직까지도 일치된 견해는 정립되지 않은 상태이다. 금융발전(financial development)과 금융심화(financial deepening)는 자본축적과 기술진보, 그리고 경제성장에 매우 중요하게 영향을 미친다. 잘 완비된 금융시장 및 금융제도는 저축의 증가를 가져오고, 저축은 투자로 전환할 수 있는 가능성을 한층 높여 자본축적과 기술진보, 그리고 장기적으로 경제성장을 촉진시킬 수 있다. 또한 금융발전은 정보비대칭성과 거래비용을 낮추기 때문에 투자자들은 다양한 투자기회를 통해 유동성 리스크(liquidityrisk)를 최소화할 수 있을 뿐만 아니라 투자자들로 하여금 보다 수익률이 높은 투자대상에 투자하게 됨에 따라 경쟁력이 있는 투자대상들은 충분한 자금의 확보가 용이하고, 저축은 다시 곧바로 투자로 전환할 수 있는 가능성과 투자에 대한 효율성을 제고시킬 수 있다. 그 결과 저축수준, 투자전략, 기술혁신 및 경제성장 속도에 크게 영향을 미치게 된다. 금융발전은 주로 금융자산의 발전과 금융기구의 발전, 그리고 금융시장의 발전 등이 포함되는 포괄적인 개념이다. 금융발전은 경제시스템의 변화와 대응하는 반면, 경제성장은 실질적인 경제발전을 의미한다. 예를 들면 실질 부(real wealth)의 증가, 기술진보 및 경제제도의 개선 등과 같은 것이다. 이에 본 연구는 내생적 성장모형 중 금융변수와 시장요인을 고려한 패널자료를 이용하여 중국의 금융발전과 경제성장간의 연관성에 대해 분석하였다. 중국은 지역별로 금융발전 정도가 서로 다르기 때문에 지역별로 금융발전이 지역경제성장에 미치는 영향에 커다란 차이가 있을 수밖에 없다. 즉, 소득수준이 높은 동부 연해지역의 경우에는 상대적으로 많은 금융기관이 분포되어 있을 뿐만 아니라 금융시장에의 개방도가 높아 상대적으로 자금조달이 용이한 반면, 중부지역과 서부지역 등 저소득 지역은 주로 국유은행에 의존하거나 정부의 재정지원을 통한 자본조달에의 의존도가 상대적으로 높을 수밖에 없다. 그리고 과거 중국의 은행대출은 대부분 효율성이 낮은 국영기업에 투자했을 뿐만 아니라 은행대출의 대부분은 상대적으로 경제가 발전한 지역에 투자하다보니 경제발전 정도가 상대적으로 뒤쳐진 지역은 발전할 수 있는 기회를 획득하기조차 어려워 경제발전수준의 차이를 확대하였다. 패널 회귀방정식 추정 결과에 의하면 모든 모형의 경우 금융발전지표와 고정투자총액이 모두 전국 또는 지역경제성장에 유의하게 정(+)의 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 따라서 중국의 경우 전국적으로나 각 지역별로 금융발전지표와 고정투자총액, 그리고 수출입액은 모두 경제성장에 긍정적으로 기여하고 있음을 알 수 있다. 한편, 금융발전과 경제성장간에는 뚜렷한 정(+)의 상관관계가 존재하며, 지역경제발전의 차이점은 여러 지역의 금융발전수준의 차이로 설명할 수 있을 뿐만 아니라 동시에 금융발전과 경제성장간에는 장기적으로 균형을 이루는 관계가 존재한다. 이는 금융발전의 규모와 경제성장의 규모는 일정한 비율을 유지할 것을 요구한다. 동시에 중국의 경제발전에 적합한 금융혁신 패턴을 탐색함으로써 지역경제의 균등한 발전을 도모해야 할 것이다.
금융발전(financial development)과 경제성장(economic growth)의 연관성은 이미 많은 선행연구를 통하여 이에 대한 이해가 크게 향상되었지만 아직까지도 일치된 견해는 정립되지 않은 상태이다. 금융발전(financial development)과 금융심화(financial deepening)는 자본축적과 기술진보, 그리고 경제성장에 매우 중요하게 영향을 미친다. 잘 완비된 금융시장 및 금융제도는 저축의 증가를 가져오고, 저축은 투자로 전환할 수 있는 가능성을 한층 높여 자본축적과 기술진보, 그리고 장기적으로 경제성장을 촉진시킬 수 있다. 또한 금융발전은 정보비대칭성과 거래비용을 낮추기 때문에 투자자들은 다양한 투자기회를 통해 유동성 리스크(liquidity risk)를 최소화할 수 있을 뿐만 아니라 투자자들로 하여금 보다 수익률이 높은 투자대상에 투자하게 됨에 따라 경쟁력이 있는 투자대상들은 충분한 자금의 확보가 용이하고, 저축은 다시 곧바로 투자로 전환할 수 있는 가능성과 투자에 대한 효율성을 제고시킬 수 있다. 그 결과 저축수준, 투자전략, 기술혁신 및 경제성장 속도에 크게 영향을 미치게 된다. 금융발전은 주로 금융자산의 발전과 금융기구의 발전, 그리고 금융시장의 발전 등이 포함되는 포괄적인 개념이다. 금융발전은 경제시스템의 변화와 대응하는 반면, 경제성장은 실질적인 경제발전을 의미한다. 예를 들면 실질 부(real wealth)의 증가, 기술진보 및 경제제도의 개선 등과 같은 것이다. 이에 본 연구는 내생적 성장모형 중 금융변수와 시장요인을 고려한 패널자료를 이용하여 중국의 금융발전과 경제성장간의 연관성에 대해 분석하였다. 중국은 지역별로 금융발전 정도가 서로 다르기 때문에 지역별로 금융발전이 지역경제성장에 미치는 영향에 커다란 차이가 있을 수밖에 없다. 즉, 소득수준이 높은 동부 연해지역의 경우에는 상대적으로 많은 금융기관이 분포되어 있을 뿐만 아니라 금융시장에의 개방도가 높아 상대적으로 자금조달이 용이한 반면, 중부지역과 서부지역 등 저소득 지역은 주로 국유은행에 의존하거나 정부의 재정지원을 통한 자본조달에의 의존도가 상대적으로 높을 수밖에 없다. 그리고 과거 중국의 은행대출은 대부분 효율성이 낮은 국영기업에 투자했을 뿐만 아니라 은행대출의 대부분은 상대적으로 경제가 발전한 지역에 투자하다보니 경제발전 정도가 상대적으로 뒤쳐진 지역은 발전할 수 있는 기회를 획득하기조차 어려워 경제발전수준의 차이를 확대하였다. 패널 회귀방정식 추정 결과에 의하면 모든 모형의 경우 금융발전지표와 고정투자총액이 모두 전국 또는 지역경제성장에 유의하게 정(+)의 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 따라서 중국의 경우 전국적으로나 각 지역별로 금융발전지표와 고정투자총액, 그리고 수출입액은 모두 경제성장에 긍정적으로 기여하고 있음을 알 수 있다. 한편, 금융발전과 경제성장간에는 뚜렷한 정(+)의 상관관계가 존재하며, 지역경제발전의 차이점은 여러 지역의 금융발전수준의 차이로 설명할 수 있을 뿐만 아니라 동시에 금융발전과 경제성장간에는 장기적으로 균형을 이루는 관계가 존재한다. 이는 금융발전의 규모와 경제성장의 규모는 일정한 비율을 유지할 것을 요구한다. 동시에 중국의 경제발전에 적합한 금융혁신 패턴을 탐색함으로써 지역경제의 균등한 발전을 도모해야 할 것이다.
The relationship between financial development and economic growth is the basis of formulating economic policy and judging the economic situation. Based on the introduction of the relationship between financial development and economic growth, the mathematical model is used to describe the financial...
The relationship between financial development and economic growth is the basis of formulating economic policy and judging the economic situation. Based on the introduction of the relationship between financial development and economic growth, the mathematical model is used to describe the financial development and economic development. The existence of interaction and influence between the channels, while the financial development and economic growth of the association between models and intermediary tools for a variety of angles of the empirical test. Through the endogenous economic growth financial variables and financial market factors are introduced to the model, we use panel data to make an empirical test on the correlation between financial development and economic growth in China, we found that China’s state-owned financial system Department of economic growth is a significant impediment, there is financial repression, deficiency of state-owned financial system on the financial functions, by a large number of private capital to substitute and supplement. China’s current financial market is composed of state owned financial system and private financial system. Mechanism of financial system and economic growth: financial deepening could promote the accumulation of capital and improve the efficiency of the financial sector to promote the improvement of efficiency of capital, the two together to become the power of financial development and economic growth and promote each other. Financial development can reduce the impact of macroeconomic fluctuations, play the role of ironing the economic cycle, thereby improving the quality of economic growth. Financial system and financial market as an indispensable part of the economic system play an important role in economic development. This paper tries to get a useful reference and inspiration to the reform of financial sector and macroeconomic regulation and control in developing countries and economies in transition through theoretical deduction and empirical analysis.
The relationship between financial development and economic growth is the basis of formulating economic policy and judging the economic situation. Based on the introduction of the relationship between financial development and economic growth, the mathematical model is used to describe the financial development and economic development. The existence of interaction and influence between the channels, while the financial development and economic growth of the association between models and intermediary tools for a variety of angles of the empirical test. Through the endogenous economic growth financial variables and financial market factors are introduced to the model, we use panel data to make an empirical test on the correlation between financial development and economic growth in China, we found that China’s state-owned financial system Department of economic growth is a significant impediment, there is financial repression, deficiency of state-owned financial system on the financial functions, by a large number of private capital to substitute and supplement. China’s current financial market is composed of state owned financial system and private financial system. Mechanism of financial system and economic growth: financial deepening could promote the accumulation of capital and improve the efficiency of the financial sector to promote the improvement of efficiency of capital, the two together to become the power of financial development and economic growth and promote each other. Financial development can reduce the impact of macroeconomic fluctuations, play the role of ironing the economic cycle, thereby improving the quality of economic growth. Financial system and financial market as an indispensable part of the economic system play an important role in economic development. This paper tries to get a useful reference and inspiration to the reform of financial sector and macroeconomic regulation and control in developing countries and economies in transition through theoretical deduction and empirical analysis.
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