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P2P 대출은 온라인 상에서 개별 참여자들이 기존의 금융기관 중개없이 자발적으로 차입과 대출을 하는 서비스이다. 해당 서비스는 차입자와 투자자에게 합리적인 이율을 제공한다는 차별점으로, 매력적인 자금조달 방법이자 투자처로 각광받고 있다. 본 연구는 P2P 거래가 투자자 간 경쟁에 기반한 역경매의 방식으로 이루어진다는 데 초점을 두고, 역경매의 시작가에 해당하는 차입자의 최대 구매 의사 가격(...

P2P 대출은 온라인 상에서 개별 참여자들이 기존의 금융기관 중개없이 자발적으로 차입과 대출을 하는 서비스이다. 해당 서비스는 차입자와 투자자에게 합리적인 이율을 제공한다는 차별점으로, 매력적인 자금조달 방법이자 투자처로 각광받고 있다. 본 연구는 P2P 거래가 투자자 간 경쟁에 기반한 역경매의 방식으로 이루어진다는 데 초점을 두고, 역경매의 시작가에 해당하는 차입자의 최대 구매 의사 가격(willingness to pay)의 최대 이자율이 개별 차입자가 원하는 자금 융통을 위해 활용할 수 있는 가장 근원적인 마케팅 수단임을 주장한다. 그렇다면, P2P 거래 시 차입자는 프로젝트 성공 제고와 저리의 자금 융통의 목표를 위해 최대 이자율을 어떻게 책정해야 할 것인가? 본 연구에서는 미국 대표 P2P 플랫폼인 프로스퍼(prosper.com)의 프로젝트별 거래 내역의 데이터를 이용하였으며, 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 최대 이자율을 높게 제시할수록 프로젝트의 성공 확률은 높아졌다. 단, 차입자의 신용도가 낮은 경우에 비해 높은 경우, 최대 이자율 상승에 따른 프로젝트 성공 확률 상승의 경향이 더욱 두드러졌다. 둘째, 높게 책정된 최대 이자율이 차입자가 지불할 이자 비용(실질 지불 이자율)에 미치는 효과는 차입자의 신용도에 따라 정반대의 결과가 도출되었다. 차입자의 신용도가 낮을 경우, 최대 이자율을 높게 제시할수록 차입자의 실질 지불 이자율이 높아지는 반면, 차입자의 신용도가 높은 경우, 최대 이자율을 높게 제시할수록 실질 지불 이자율은 오히려 떨어졌다. P2P 거래에서는 최대 이자율의 효과는 차입자의 신용도에 따라 크게 달라질 수 있으며, 특히 신용도가 높은 경우 높게 책정된 최대 이자율 전략은 프로젝트 성공과 저리의 자금 융통을 모두 가능하게 하는 전략임을 헤크만 선택(heckman selection) 모형을 이용해 입증하였다. 본 연구는 P2P 거래에서 차입자의 최대 구매 의사 가격의 마케팅 효과를 집중적으로 조망하고, P2P 플랫폼 내 효율적인 P2P 거래 전략을 심층적으로 제안한다는 데 의의를 가진다.

P2P 금융 서비스는 대출을 원하는 개인과 투자자의 개인이 온라인 상에서 직접 거래하는 서비스로, 금융 소비자들에게 새로운 투자처이자 대출처로 자리 잡고 있다. 본 연구는 P2P 거래가 크라우드 펀딩과 역경매의 거래 방식을 채택함에 따라, P2P 거래 방식에 따른 투자자의 의사결정이 크게 달라짐에 주목한다. 프로젝트의 거래 가능성을 의미하는 목표 달성률 정보와 역경매 방식에도, 투자자 간 제시한 가격을 알 수 없다는 점은 P2P 투자 시 불확실성을 야기하는 핵심 요소이다. 본 연구는 미국의 P2P 플랫폼 프로스퍼(prosper.com)의 데이터를 이용하여 도구 변수를 활용한 SUR 모형의 분석을 통해 다음과 같은 투자 행동 결과를 도출하였다. 첫째, 목표 달성률이 높아질수록, 모집되는 투자자 수는 증가하였다. 둘째, 목표 달성률이 높아질수록, 투자자가 제시하는 투자 이자율은 높아졌다. 통상 역경매 가격 결정 방식에서 투자자가 많이 모일수록 경쟁 심화에 따른 투자 이자율이 낮아질 것이라는 예상과 달리, 정반대의 이례적인 결과를 나타낸다. 이는 P2P 투자 시 불확실성을 각기 다른 수준으로 인지하는 투자자군들의 의사결정이 달라짐에 기반한다. 즉, 목표 달성률의 시점에 따라, 모집되는 투자자군들이 달라지며, 모집된 투자자군에 따라 투자 가격의 의사결정 역시 달라지는 것이다. 본 연구는 P2P 투자 의사결정 연구에서 투자 이자율의 결정을 함께 고려한 최초 연구이자, 소비자 행동 이론을 투자 행동에 적용하였다는 의의를 가진다.

Abstract ▼ AI-Helper

P2P lending is a service that individual participants directly borrow and obtain a
loan online without financial institution and it is highly favored as an attractive
financing and investment. This study focuses on the fact that P2P transactions are
made in a reverse auction based on com...

P2P lending is a service that individual participants directly borrow and obtain a
loan online without financial institution and it is highly favored as an attractive
financing and investment. This study focuses on the fact that P2P transactions are
made in a reverse auction based on competition between investors, and argues that the
maximum interest rate of the borrower's willingness to pay is the most fundamental
marketing tool that borrowers can use. So, how should the borrower set the maximum
interest rate for P2P transactions to achieve the goal of improving project success and
low-interest financing? Based on project transaction data collected from the U.S.
leading P2P platform Prosper, the following results were derived: First, the higher the
maximum interest rate, the higher the probability of project success. However, when
the creditworthiness of the borrower is higher than when the creditworthiness of the
borrower is lower, the probability of project success increased due to the increase in
the maximum interest rate. Second, the impact of the highly arranged maximum
interest rate strategy on the cost of interest (real paying interest rate) that the lender
has to pay was the opposite depending on the creditworthiness of lender. When a
borrower’s creditworthiness is low, the higher the maximum interest rate, the higher
the borrower's real paying interest rate, while the higher the creditworthiness of the
loaner, the lower the real paying interest rate. This demonstrates that the effect of the
maximum interest rate can vary significantly depending on the borrower's creditworthiness, especially when credit is high, is a strategy that enables both project
success and low-interest financing using Heckman selection model. This study is
significant in that it focuses on the marketing effect of the maximum price willing to
pay in P2P transactions and proposes an efficient P2P transaction strategy in depth.

P2P lending is a service that lender and investors directly trade online, and have
become a new investment and loan for financial consumers. This study focuses on the
fact that as P2P transactions adopt the trading method of crowdfunding and reverse
auction, investors' decision-making method changes significantly. Despite the
percentage of goal(transaction) information and reverse auction method the fact that
investors can’t know their prices each other is a key factor causing uncertainty in P2P
investment. This study derived the following investment behavior results through the
analysis of the Seemingly Unrelated Regression (SUR) model with instrumental
variables using data from the US P2P platform Prosper (prosper.com). First, as the
percentage of goal increased, the number of investors recruited increased. Second, the
higher the percentage of goal, the higher the investment interest rate offered by the
investor. Contrary to the expectation that the more investors gather in the reverse
auction price determination method, the lower the interest rate due to intensifying
competition, it shows the opposite result. This is based on changes in the decisionmaking of investor groups who perceive uncertainty at different levels when investing
in P2P. In other words, the group of investors recruited varies depending on
percentage of goal, and the decision-making of the investment price also varies
depending on the group of investors recruited. This study is the first to consider the
determination of the interest rate in a P2P investment decision study, and it is
significant that the consumer behavior theory was applied to investment behavior.

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