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문제 정의
- 노인가 계의 재무전략유형을 심층적으로 파악하기 위하여 본 연구의 제한점을 고려하여 후속연구를 위해 몇 가지 제안하고자 한다. 첫째, 재무전략의 성과가 환경에 의존하고 있으므로 각 재무전략유형별로 경제환경에 따라 성과가 어떻게 달라지는지를 실증적으로 분석하는 연구가 이루어져야 할 것이다.
- 이렇게 다양한 포트폴리오를 분석하는 것은 너무 복잡하므로 단순화시킬 필요가 있다. 따라서 포트폴리오 이론에 의해 현재 가계가 보유하고 있는 다양한 포트폴리오를 분석하여 노인가계의 재무 전략에는 어떤 유형이 있는지를 알아내고자 한다.
- 본 연구는 이러한 문제에 대응하기 위하여 포트폴리오접근법에 의해 재무전략개념을 도입하여 노인가계의 재무 전략 유형을 분류하고자 한다. 이러한 연구목적을 달성하기 위한 본 연구의 구체적 내용은 다음과 같다.
- 본 연구는 한국노동연구원의 패널자료(2003년)를 사용하여 가구주의 연령이 골고루 분포된 4, 577전체가구와 가구주의 연령분포가 60세 이상인 1, 125노인가구의 가구용 자료 및 개인용자료를 대상으로, 첫째, 노인가계의 재무 전략 유형은 어떻게 분류되는지를 살펴보며 둘째, 노인 가계와 전체가계의 자산현황 및 재무전략유형별 자산 현황을 고찰해 보고자 하였다.
- 현대 투자이론의 출발은 Markowitz의 포트폴리오 선택이론이라 할 수 있다. 포트폴리오 선택이란 다양한 자산과 부채에 대한 선택이므로 포트폴리오 다양성 이론을 중심으로 살펴보고자 한다.
제안 방법
- (2) 자산현황: 자산현황의 분석을 위하여 자산과 부채를와 같이 분류하였다.
- 우선, 기초통계분석으로서 가구의 일반적 특성에 대하여 평균 분석과 빈도 분석을 실시하였다. 가계 재무전략의 유형화를 위하여 계층적 군집분석을 실시하였으며, 각 포트폴리오 구성요소의 보유여부를 측정하였다. 군집의 수를 결정하기 위하여 Ward방법에 의하여 덴드로그램(dendrogram)을 산출하였으며, 그 결과
- 이 유형은 저자산저부채 집단을 잔여저축형이라 명명한 Wahlund & Gunnarsson(1997)의 연구결과와 일치한다. 그러므로 본연구에서는 군집 1을 잔여저축형으로 명명하였다.
대상 데이터
- 본 연구에서 사용된 패널 자료는 SAS패키지를 사용하여 분석하였으며 분석방법은 다음과 같다. 우선, 기초통계분석으로서 가구의 일반적 특성에 대하여 평균 분석과 빈도 분석을 실시하였다.
- Study) 6차년도 자료를 사용하였다. 본 연구에서 사용한 대상 자료는 가구주의 연령이 골고루 분포된 4, 577전체가구와 가구주의 연령분포가 60세 이상인 1, 125 노인가구의 가구용자료 및 개인용자료가 분석대상으로 사용되었다.
- 본 연구의 실증분석을 위하여 한국노동연구원이 2003년에 조사한 한국노동패널(Korean Labor and Income Panel Study) 6차년도 자료를 사용하였다. 본 연구에서 사용한 대상 자료는 가구주의 연령이 골고루 분포된 4, 577전체가구와 가구주의 연령분포가 60세 이상인 1, 125 노인가구의 가구용자료 및 개인용자료가 분석대상으로 사용되었다.
데이터처리
- 이러한 결과를 토대로 군집의 수를 5개로 정하였다. 마지막으로 재무 전략유형별 자산현황의 집단 간 차이를 검증하기 위하여 Duncan's Multiple Range Test를 실시하였다.
- 분석하였으며 분석방법은 다음과 같다. 우선, 기초통계분석으로서 가구의 일반적 특성에 대하여 평균 분석과 빈도 분석을 실시하였다. 가계 재무전략의 유형화를 위하여 계층적 군집분석을 실시하였으며, 각 포트폴리오 구성요소의 보유여부를 측정하였다.
성능/효과
- 부채에 있어서도 금융기관부채, 임대보증금, 부어야할 계의 보유비율이 전체유형 중에서 가장 낮게 나타났다. 5개 군집 중에서 ©이 9 개로 가장 많았으며 나머지 포트폴리오의 보유비율도 아주 낮으며 ⑪는 하나도 없는 것으로 나타났다. 전체적으로 은행예금(57%)과 사회보험(8%)의 보유비율이 약간 높군 집 2는 조사대상 가계의 7.
- 각 자산별 집단 간 차이검증을 한 결과, 보증금은 부동산형이 가장 많았고, 나머지 유형 간에는 차이가 없었다. 금융자산은 다양형 > 은행중심형 > 잔여저축형, 부동산형 > 비제도형의 순으로 많았다.
- 각 자산별 집단 간 차이검증을 한 결과, 보증금은 재무 전략유형별로 차이가 없었다.
- 군집 1은 조사대상 가구의 44.3%가 해당되어 가장 높은 비중을 차지하였으며, 거주주택외 부동산, 임차부동산, 다는 것만을 제외하고는 자산의 보유비율도 적고 부채의 보유 비율도 적은 군집임을 알 수 있다. 이 유형은 저자산저부채 집단을 잔여저축형이라 명명한 Wahlund & Gunnarsson(1997)의 연구결과와 일치한다.
- 넷째, 전체가계의 경우도 보증금을 제외하고는 각각의 자산을 가장 많이 보유하는 유형과 가장 적게 보유하는 유형이 노인가계와 아주 유사하게 나타났으며, 총자산에서 부채를 제외한 순자산도 전체적으로 보았을 때 비슷하므로 노인가계와 전체가계의 자산현황은 아주 비슷하다고 할 수 있다. 이러한 결과를 통해 전체가계와 노인 가계의 재무전략에 관한 설계.
- 둘째, 노인가계의 재무전략유형의 분포비율은 전체가계와 비노인가계에 비해 잔여저축형과 다양형, 부동산형의 비율이 약간 높다는 것을 제외하고는 그 비율이 아주 유사하게 나타났다. 이러한 결과를 통해 비노인가계, 노인 가계, 전체가계 모두 주어진 경제환경하에서 재무 전략의 선택이 유사하게 나타난다고 볼 수 있다.
- 6%를 차지하였다. 따라서 비노인 가계는 비제도형(84.7%) > 은행중심형(80.4%) > 다양형 (71.0%) > 부동산형(69.4%) > 잔여저축형(67.3%)의 순으로 높은 비율을 나타냈다. 한편 노인가계는 잔여저축형 (32.
- 먼저 전체가계에 대한 비율을 살펴보면, 잔여저축형은 비노인 가계가 67.3%, 노인가계가 32.7%를 차지하였다. 다양 형은 비노인가계가 71.
- 부채는 부동산형 > 다양형 > 비제도형 > 은행중심형, 잔여저축형의 순으로 많은 것으로 나타났다.
- 자산으로는 사회보험과 임차부동산에서 가장 높은 보유비율인 0)를 나타냈으며, 임대부동산 (98%)도 가장 높은 보유비율인 ⑪와 유사한 비율을 나타냈으며, 거주주택외부동산(61%)의 보유비율도 높게 나타났다. 부채로는 비금융기관부채, 임대보증금, 부어야할 계의 보유비율이 ⑪로 나타났다. 은행예금의 보유비율은 가장 낮아서 ©을 나타냈고, 은행예금 대신에 저축성보험 (9%)이나 기타금융자산(6%), 주식.
- 보유비율이 가장 낮았다. 부채에 있어서도 금융기관부채, 임대보증금, 부어야할 계의 보유비율이 전체유형 중에서 가장 낮게 나타났다. 5개 군집 중에서 ©이 9 개로 가장 많았으며 나머지 포트폴리오의 보유비율도 아주 낮으며 ⑪는 하나도 없는 것으로 나타났다.
- 따라서 부동산형은 고부채-고부동산형이라고 볼 수 있다. 비제도형은 보증금이 약 1천4백만원으로 유형 중 가장 적었으며, 금융자산도 약 2백5십만원으로 유형 중 가장 적었다. 총금융자산 역시 약 1천7백만원으로 유형 중 가장 적었으며, 부동산은 약 7천4백만원으로 유형 중 4번째로 많았다.
- 비제도형은 보증금이 약 5백5십만원으로 유형 중 가장 적었으며, 금융자산도 1백4십만원으로 유형 중 가장 적었다. 총금융자산 역시 약 7백만원으로 유형 중 가장 적었으며, 부동산도 약 7천2백만원으로 유형 중 가장 적었다.
- 셋째, 노인가계의 자산현황은 각각의 자산을 다양하게 보유하는 다양형의 경우에 가장 많은 자산을 보유하고 있었으며, 자산에 비해 부채의 비중이 높았던 비제도 형의 경우에 가장 적은 자산을 보유하는 것으로 나타났다. 이러한 결과를 토대로 노인가계의 재무설계.
- 0%가 해당되어 두 번째로 높은 비중을 차지하였다. 은행예금, 저축성보험, 타지 않은 계, 기타금융자산의 보유비율이 가장 높은 ⑪를 나타냈다. 이외에도 주식.
- 신탁(4%)을 보유하는 것으로 나타났다. 이러한 결과를 볼 때, 이 군집은 다른 군집에 비해 부동산과 관련된 자산의 보유 비율이 매우 높으며, 부동산 이외에는 다양한 자산이 없다는 것이 특징적이므로 이 유형을 부동산형이라 명명하였다. 군집 4는 조사대상 가계의 19.
- 한편 임대부동산, 임대보증금의 보유비율은 가장 낮은 ©을 나타내다. 이러한 결과를 볼 때, 이 군집은 은행예금이나 저축성보험의 보유 비율이 가장 높아서 제도권금융기관의 예금을 선호하며, 부동산과 관련된 임대 부동산이나 임차부동산, 임대보증금의 보유 비율은 낮아서 부동산이나 비제도권 부채는 선호하지 않음을 알 수 있다. 따라서 은행예금과 저축성보험에서 보유비율이 가장 높은 ⑪를 나타내므로 이 유형을 은행 중심형이라 명명하였다.
- 비금융기관부채와 개인적으로 빌린 돈의 보유비율은 가장 낮아서 ©을 나타냈다. 이러한 결과를 볼 때, 이 군집은 제도권과 비제도권의 자산을 골고루 보유하고 있으며, 위험자산과 안전자산 등 거의 대부분의 포트폴리오를 다양하게 보유하는 두드러진 특징을 가지고 있음을 알 수 있다. 따라서 이 유형을 다양형이라 명명하였다.
- 3%)의 순으로 높은 비율을 차지하였다. 이러한 결과를 통해 비노인가계는 자산축적을 위해 높은 위험률에도 불구하고 높은 금리와 수익률을 제공하는 비제도권의 자산과 부채를 많이 소유하는 비제도 형(84.7%)과 안전하게 자산을 불리려는 은행중심형(80.4) 의 비율이 높음을 알 수 있다.
- 신탁, 기타금융자산, 임대보증금의 보유비율은 가장 낮은 ©을 나타냈다. 이러한 결과를 통해서 볼 때, 이 군집은 전통적인 제도권의 자산인 은행예금이나 사회보험 등을 선호하지 않고 비제도권의 금융자산이나 실물자산을 선호하고 있으며, 부채의 보유비율이 매우 높음을 알 수 있다. 따라서 이 유형을 비제도형이라 명명하였다.
- 이상의 결과를 통하여 노인가계 역시 재무 전략유형별로 보유하는 자산과 부채가 각각 다르며, 전체가계와 유사한 비율로 자산을 보유하고 있으며, 여러가지 자산에 분산투자 하는 다양형의 순자산이 가장 높은 것으로 나타났음을 알 수 있다. 자산현황의 분석을 통해 나타난 전체가계와 노인가계의 재무전략유형별 특성을 요약하면 다음과 같다.
- 이상의 결과를 통하여 재무전략유형별로 보유하는 자산과 부채는 각각 다르며, 여러가지 자산에 분산투자 하는 다양형의 순자산이 가장 높은 것으로 나타났음을 알 수 있다.
- 이상의 선행연구 고찰을 통해, 노인가계도 일반가계와 마찬가지로 여러가지 가계특성과 경제환경에 따른 적응 행동의 결과로 일정비율의 재무전략유형으로 분류될 수 있음을 알 수 있다.
- 5%를 차지하여 가장 적은 비중을 차지하였다 . 자산으로는 사회보험과 임차부동산에서 가장 높은 보유비율인 0)를 나타냈으며, 임대부동산 (98%)도 가장 높은 보유비율인 ⑪와 유사한 비율을 나타냈으며, 거주주택외부동산(61%)의 보유비율도 높게 나타났다. 부채로는 비금융기관부채, 임대보증금, 부어야할 계의 보유비율이 ⑪로 나타났다.
- 재무전략유형 별로 보유금액을 살펴보면, 잔여 저축형의 경우에 보증금은 5개 유형 중 가장 많이 보유하고 있었으며, 금융자산은 4번째로 많이 보유하여 총금융자산 역시 유형 중 4번째로 많이 보유하고 있었다. 부동산과 총자산 역시 유형 중 4번째로 많이 보유하고 있었으며, 부채는 유형 중에서 가장 적게 보유하였다.
- 저축성보험, 타지않은 겨】, 개인적으로 빌려준 돈, 기타금융자산의 보유비율이 가장 낮았다. 부채에 있어서도 금융기관부채, 임대보증금, 부어야할 계의 보유비율이 전체유형 중에서 가장 낮게 나타났다.
- 전체적으로 보았을 때, 총자산은 약 1억4천5백만원, 부채는 약 1 천5백만원, 순자산은 약 1억2천9백만원으로 나타나서 전체가계와 거의 비슷한 수준임을 알 수 있다.
- 5개 군집 중에서 ©이 9 개로 가장 많았으며 나머지 포트폴리오의 보유비율도 아주 낮으며 ⑪는 하나도 없는 것으로 나타났다. 전체적으로 은행예금(57%)과 사회보험(8%)의 보유비율이 약간 높군 집 2는 조사대상 가계의 7.6%를 차지하여 네 번째로 높은 비중을 차지하였다. 거주주택외 부동산, 임대부동산, 임차부동산, 은행예금, 주식.
- 첫째, 16개 자산과 부채의 보유 여부를 군집 분석한 결과, 잔여저축형, 다양형, 부동산형, 비제도형, 은행 중심형의 5가지 재무전략유형이 도출되었으며, 각 유형마다 뚜렷한 특징을 가지고 있었다. 이러한 결과는 노인 가계의 재무계획.
- 총금융자산도 다양형 > 은행중심형, 부동산형 > 잔여 저축형 > 비제도형의 순으로 많았다.
- 총금융자산은 다양형 > 은행중심형 > 부동산형, 잔여 저축형 > 비제도형의 순으로 많았다.
후속연구
- 첫째, 재무전략의 성과가 환경에 의존하고 있으므로 각 재무전략유형별로 경제환경에 따라 성과가 어떻게 달라지는지를 실증적으로 분석하는 연구가 이루어져야 할 것이다. 둘째, 본 연구는 시간적으로 2003년의 분석이라는 한계가 있다. 따라서 보다 일반화된 분석을 위하여 패널자료의 시계열이 구성되는 시점에서 종단분석이 이루어져야 할 것이다.
- 둘째, 본 연구는 시간적으로 2003년의 분석이라는 한계가 있다. 따라서 보다 일반화된 분석을 위하여 패널자료의 시계열이 구성되는 시점에서 종단분석이 이루어져야 할 것이다.
- 설겨"교육 시에 재무전략유형분류가 고려되어야 함을 시사해준다. 모든 가계에 일률적으로 적용되는 정해진 자산운용방법이나 전략이 아닌 해당 가계의 재무 전략 유형에 적합한 재무설계가 이루어진다면 훨씬 나은 재무 전략의 성과를 가져오게 될 것이다.
- 이러한 결과를 통해 비노인가계, 노인 가계, 전체가계 모두 주어진 경제환경하에서 재무 전략의 선택이 유사하게 나타난다고 볼 수 있다. 이러한 결과를 토대로 노인가계가 그동안의 생애주기를 거쳐 오면서 쌓은 자산과 부채선택에 대한 경험을 바탕으로 비노인 가계나 전체가계에서와 같이 경제환경의 변화에 대응할 수 있는 지식과 경험을 풍부하게 지니고 있음을 알 수 있으며, 이러한 사실이 노인가계의 자산관리나 재무 상담 시에 충분히 고려되어져 자산의 선택이나 금융상품의 선정 시에 경제환경에 적절한 체계적이고 심도있는 상담이 이루어져야 할 것이다. 또한 경제활동능력이 떨어지는 노인 가계 집단에서 잔여저축형의 비율이 높다는 것은 생계보장에 위협을 초래할 수 있는 노인가계의 비율이 높음을 의미한다는 점에서 노인가계의 복지측면에서 대책이 필요하다고 할 수 있으며, 은행중심형의 비율이 낮고 고위험자산으로 구성된 다양형과 부동산형의 비율이 상대적으로 높다는 점은 노인가계를 위한 안전한 자산관리 전략의 개발이 필요함을 의미한다고 볼 수 있다.
- 이러한 연구결과는 노령화사회에서 노인가계의 재정적 자립을 위한 국가의 복지정책에 필요한 기초자료를 제공하게 될 것이다.
- 재무전략 개념을 도입하여 노인가계가 보유하고 있는 포트폴리오에 입각하여 재무전략유형을 실증적으로 분류한 본 논문은 노인가계의 재무계획 및 설계 또는 노인 가계를 대상으로 하는 국가정책에 기초자료로 활용되어 노인 가계의 복지증진에 기여하게 될 것이다.
- 제안하고자 한다. 첫째, 재무전략의 성과가 환경에 의존하고 있으므로 각 재무전략유형별로 경제환경에 따라 성과가 어떻게 달라지는지를 실증적으로 분석하는 연구가 이루어져야 할 것이다. 둘째, 본 연구는 시간적으로 2003년의 분석이라는 한계가 있다.
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