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문제 정의
- 기업의 이윤 추구를 부정하지는 않는다. 다만, 이윤을기업목적 달성에 대한 사회적 보상으로 이해하고 기업의 목적을다면적으로 이해하는 것이다. 비록 기업의 목적에 대한 관점은다면화되었지만 이윤 추구는 여전히 기업의 중요한 존재 목적중 하나이다.
- 특히 최근 정부의 강력한 부동산 대책과 시민단체의 주장이 맞물리면서 건설기업 이윤의 적정성에 대한 이견과 논란이 지속되고있다. 본 연구는 이러한 논란에 객관적인 사실 기반을 제공하고자 하는 배경과목적에서 수행되었다.
- 본 연구의 목적은 국내 건설기업의 이윤 현황을 다양한 이익률 관점에서 조명하고 이를 타(他) 산업 분야와 비교 . 분석하여국내 건설기업의 이익률 실태와 특징을 도출하는데 있다.
- 본 절에서는 Big 5의 수익성이 상기 분석결과와 같은 수준을지속적으로 유지하였는지 또는 개선 . 악화되어 왔는지에 대한추세 분석을 위해 과거 5년간(2002년~2006년의 영업이익률경상이익률 및 순이익율을 분석하였다.
- 분석하는 것으로 설정하였다. 이를 통해 건설기업이 타 산업 기업에 비교하여 보다 높은 이익을 남기고 있는지를 분석하고자 하는 목적이었다.
제안 방법
- 5개 산업 부문을 선정한 후에 제시된 3가지 비교 관점에 따라 적합한 기업들을선정하여 이익률 관점에서 건설기업과의 비교를 실시하였다.
- 분석을통해 건설기업이 적정이익 또는 폭리를 취하고 있는가에 대한 가치판단을 내리지는 않고 있다. 대신 건설기업의 이익률 수준에 대한 객관적인 사실 파악(fact findings) 에 초점을 두었다. 그럼에도 불구하고 이러한 사실(facts)을 어떠한 시각에서 해석하는지 여부는 이를 해석하는 주체의 가치판단 기준에 따라 달라질 것으로 예측된다.
- 그러나 기업규모(매출액) 측면에서 동일 체급 간의 비교라고 간주하기는 어렵다. 따라서 각 산업 부문별로 유사 매출 기업을 선정하여 이들 기업 간의 이익률을 비교 분석하여 보았다.
- 있다. 따라서 본 연구에서도 건설기업 및 타 산업 기업의 이윤 실태 분석을 위해 손익계산서를 수집하여 분석하는 방식을 채택하였다.
- 따라서 본 연구에서도 건설기업의 이익률 분석과 타 산업 기업과의 비교 . 분석을통해 건설기업이 적정이익 또는 폭리를 취하고 있는가에 대한 가치판단을 내리지는 않고 있다.
- 마지막으로 상기 분석 결과를 종합적으로 고찰하여 국내 건설기업의 이익률 실태와 특징의 주요 분석 내용을 제시하였다.
- 전자 . 반도체, 제철 정유 등 5개 주요 산업 분야의 기업을 선정하고 상호 비교를 실시하여 주요 특징을 도출하였다. 타산업 분야와의 비교를 실시한 이유는 건설기업이 타 산업 기업과 비교하여 어느 정도 수준의 이익을 남기고 있는가를 벤치마킹하기 위한목적이었다.
- 상기 분석에서는 36개 상장 건설기업의 수익성을 영업이익률, 경상이익률, 순이익률로 구분하여 산포도 형식으로 표현함으로서 전반적인 수익성 현황을 살펴보았다. 이번에는 기업군에 따른 수익성 현황을 조사하기 위하여 기업의 시평액 순위 구간별로분석하였다.
- 상기 분석에서는 대기업군을 시평액 1위~30위로 묶어서 살펴보았지만 아래 분석의 경우는 건설산업의 대표 기업인 소위 Big 5를询 별도로 구분하여 분석하여 보았다.
- 상기 상장 건설기업의 2006년 12월 31일 기준 손익계산서를수집하여 매출액 대비 영업이익률, 경상이익률, 순이익률을 분석하였다扪
- 셋째, 상기 기업의 2006년 12월 31일 기준 손익계산서(누적) 를 수집하여 매출액 대비 영업이익률, 경상이익률, 순이익률을분석하고 주요 특징을 도출하였다.
- 유지하였는지 또는 개선 . 악화되어 왔는지에 대한추세 분석을 위해 과거 5년간(2002년~2006년의 영업이익률경상이익률 및 순이익율을 분석하였다. 분석 구간을 2002년부터로 설정한 이유는 한국 건설시장이 IMF 외환위기 수준 이전으로 '정상회복 한 시기가 2002년이었기 때문이다.
- 이를 위해 2006년도 손익계산서를 중심으로 상장 건설기업의이익률 실태와 특징을 분석하였고 타 산업 부문과의 이익률 비교도 실시하였다. 그 결과, 비록 건설기업의 이윤 수준이 적정한가에 대한 가치 판단은 어렵지만 타 산업 부문과 비교할 때 건설산업이 폭리를 취하고 있다는 객관적인 증거는 발견되지 않았다.
- 전반적인 수익성 현황을 살펴보았다. 이번에는 기업군에 따른 수익성 현황을 조사하기 위하여 기업의 시평액 순위 구간별로분석하였다.
- 첫째, 이윤 및 적정이윤의 정의와 개념에 대한 고찰을 통해 이론적 배경을 검토하였다.
대상 데이터
- 건설기업의 경우는 매출액 1위인 GS건설을 선정하였고 타 산업 부문별로 유사한 매출을 내는 기업을 조사하였다. 그러나 타산업 부문별 유사 매출을 내는 기업을 조사하는 과정에서 자동차 및 정유 부문은 유사 매출액에 해당되는 적합한 기업이 발굴되지 않아 분석 대상에서 제외시켰다.
- 상장기 업을 선정한 주된 이유는 이익률 분석을 위해 필수적인 데이터인 손익계산서를 구하기가 용이하고비상장기업에 비해 데이터의 신뢰성이 높기 때문이었다. 그 결과 36개 일반건설회사가 분석 대상으로 선정되었다.
- 둘째, 건설기업의 이익률 분석을 위한 대상 기업을 선정하였다. 선정 기준은 2007년 5월 기준 한국증권선물거래소에' 등록된 상장기 업이었다.
- 산업으로 인식되고 있는 자동차, 통신 전자 . 반도체, 제철 정유 등 5개 산업 부문을 선정하였다. 5개 산업 부문을 선정한 후<표 5>에 제시된 3가지 비교 관점에 따라 적합한 기업들을선정하여 이익률 관점에서 건설기업과의 비교를 실시하였다.
- 5개 산업 부문을 선정한 후<표 5>에 제시된 3가지 비교 관점에 따라 적합한 기업들을선정하여 이익률 관점에서 건설기업과의 비교를 실시하였다. 분석을 위한 자료는 2006년 12월 31일 손익계산서(누적)를 활용하여 동일 시점 비교가 가능하도록 하였다.
- 손익계산서는에 제시된 바와 같이 특정 기간 동안의기업의 수익성을 몇 가지 중요한 지표로 제시한 자료이다손익계산서상에 제시되는 이익은 영업이익, 경상이익 및 당기순이익이며 매출액과 이들 간의 비율을 본 연구에서는 분석 대상으로 하였다气
- 수준의 이익률을 보이고 있는가 하는 것이다. 이때 대표 기업군으로 건설산업의 경우, 시평액 기준 상위 4개사중 3개사(삼성건설 제외)이며 타 산업 부문의 경우 각 산업 부문별로 기업규모 (매출액)가 큰 3개 기업을 선정하였다.
성능/효과
- 1) 건설기업이 타 산업 기업과 비교하여 중간 정도 수준의 이익률을 보이고 있는 것으로 파악되었다.
- 1） 영업이익률, 경상이익률, 순이익률 모두 각 건설기업에 따라 큰 편차를 보이고 있으며 시평액 순위가 높다고 해서 반드시 하위 순위 기업에 비해 이익률이 높은 것은 아닌 것으로 나타나고 있다.
- 2) 영업이익률, 경상이익률, 순이익률의 경우 모두 평균 이익률을 상회 또는 미달하는 기업 수의 분포가 거의 비슷한 것으로 나타나고 있다. 이를 건설 대기업군(1위~30위)과 하위 순위(31위~100위) 기업군으로 구분하여 살펴보아도 평균 이익률을 상회 또는 미달하는 기업 수의 분포는 거의 유사하게 나타나고 있다.
- 3) 건설 대기업군의 이익률과 하위 순위 기업군의 이익률의경우, 건설 대기업군의 이익률이 하위 순위 기업군과 동일하거나 다소 높은 것으로 나타나고 있지만 큰 격차는 아닌것으로 파악되었다. 따라서 건설 대기업군이 하위 순위 기업군에 비해 이익률 측면에서 수익성이 월등하게 높은 것은 아닌 것으로 나타나고 있다.
- 4) 서로 상이한 산업적 성격으로 인해 건설기업의 이익 수준이 타 산업 기업과 비교하여 적정한지에 대한 판단은 어렵다. 그럼에도 불구하고 타 산업 기업과의 상대 비교 관점에서 본다면 건설기업이 폭리를 취하고 있다는 객관적인 증거는 상기 3가지 관점의 비교에서는 발견되지 않았다.
- 5) Big 5의 경우, 영업이익률은 과거 5년간 일정 수준을 유지하여 왔으며 경상이 익률과 순이 익률은 향상되어 온 추세를보이고 있다.
- 3절의 대표 기업군 분석 결과와 상호 비교해보면 산업 부문별로 다소 다른 양상이 나타났다. 가장 두드러 진 차이점은 제철 부문이가장 이익률이 높은 것으로 나타났고 전자 ■ 반도체 부문이 대표기업군 비교에서는 하위 그룹에 속해 있었지만 매출 1위 기업 비교에서는 상위 그룹에 속한 것으로 나타났다.
- 각 산업 부문별 매출 1위 기업들의 이익률을 분석한 결과, 건설 부문이 이번에도 중간 정도 수준의 이익률로 나타났다. 4.
- 특히 통신(최상위)과 자동차(최하위) 부문의 경우 그 격차는 상당히 큰 것으로 나타나고 있다. 각 산업 부문별로 살펴보면, 통신 부문이 가장 높은 이익률을보이고 있고 건설 부문은 제철 부문에 이어 세 번째로 높은 이익률을 보.이고 있다.
- 실시하였다. 그 결과, 비록 건설기업의 이윤 수준이 적정한가에 대한 가치 판단은 어렵지만 타 산업 부문과 비교할 때 건설산업이 폭리를 취하고 있다는 객관적인 증거는 발견되지 않았다.
- 2%로 기업마다 큰 편차를보여주고 있으며 평균 경상이익률을 초과하는 기업과 미달하는기업의 비율도 거의 비슷하게 나타나고 있다. 또한 건설 대기업군과 하위 순위 기업군의 평균 경상이익률도 각각 6.8%와 6.0% 로 다소 차이는 있지만 그다지 큰 격차는 아닌 것으로 나타났다.
- 8%로 나타나고 있다. 또한 건설 대기업군과 하위 순위 기업군의 평균 순이익률도 각각 5.0%와 4.6%로다소 차이는 있지만 경상이 익률과 마찬가지로 그다지 큰 격차는아닌 것으로 파악되었다.
- 분석 결과, 각 산업 부문별 3개 대표 기업의 평균 이익률에 상당한 격차가 있는 것으로 분석되었다. 특히 통신(최상위)과 자동차(최하위) 부문의 경우 그 격차는 상당히 큰 것으로 나타나고 있다.
- 상기 분석 결과, Big 5의 영업이익율은 과거 5년간 6.8%~ 7.6%의 일정수준을 유지하고 있는 것으로 나타났다. 그러나 경상이익률과 순이익률의 경우는 최근에 와서 각각 약 9%와 약 7%선을 보이고 있으며 그 이전에는 이 보다 낮은 수준에서 향상되어 온 것으로 나타났다.
후속연구
- 그러나 이러한 분석을 위해 필요한 데이터는 대부분 기업의 기밀사항으로 처리되고 있기 때문에데이터의 접근이 용이하지 않았다. 그럼에도 불구하고 데이터수집이 가능한 범위 이내에서 보다 세분화된 이익률 분석을 향후 과제로 추진할 예정이다.
- 이를 보완하기 위해서는손익계산서에서 나타나는 수치적인 의미를 경영활동의 내용과연계하여 분석하는 추가적인 연구도 필요하다고 하겠다. 마지막으로 제조업과 건설업의 회계 체계상의 차이에서 기인하는 적정성 논란에 대한 분석도 필요하다.
- 파악하기에는 한계가 있다. 이를 보완하기 위해서는손익계산서에서 나타나는 수치적인 의미를 경영활동의 내용과연계하여 분석하는 추가적인 연구도 필요하다고 하겠다. 마지막으로 제조업과 건설업의 회계 체계상의 차이에서 기인하는 적정성 논란에 대한 분석도 필요하다.
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