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NTIS 바로가기經營 科學 = Korean management science review, v.27 no.3, 2010년, pp.33 - 41
김선웅 (국민대학교 비즈니스IT전문대학원) , 최흥식 (국민대학교 비즈니스IT전문대학원) , 배민근 (국민대학교 비즈니스IT전문대학원)
A lot of researches find negative volatility risk premium in options market. We can make a trading profit by exploiting the negative volatility premium. This study proposes negative volatility risk premium hypotheses in the KOSPI 200 stock price index options market and empirically test the proposed...
* AI 자동 식별 결과로 적합하지 않은 문장이 있을 수 있으니, 이용에 유의하시기 바랍니다.
핵심어 | 질문 | 논문에서 추출한 답변 |
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파생상품은 어떤 수단으로 개발되었는가? | 파생상품(derivatives products)은 기초자산(un- derlying assets)의 가격변동 위험을 헤지할 수 있는 수단으로 개발되었으며 투기적 거래자들이 가세하면서 파생상품 시장은 빠른 속도로 발전하여 왔다. 투기적 거래자는 수익을 기대하고 헤저(hedger) 로부터 위험을 기꺼이 떠안는다. | |
변동성위험프리미엄의 존재에 대한 실증분석 3가지 결과는 무엇인가? | 실증 분석 결과는 음의 변동성위험프리미엄과 일치하는 결과를 보여주었다. 첫째, 일중스트래들매도전략은 유의적인 양의 수익을 실현하였다. 둘째, 변동성지수가 하락한 날의 일중스트래들매도전략의 수익이 변동성지수가 상승한 날보다 유의적으로 더 높았다. 마지막으로, 변동성이 높은 구간에서는 잔존만 기가 많이 남아있는 경우 일중스트래들매도전략의 수익성이 높으며 변동성이 낮은 구간에서는 만기 주에 더 높은 수익을 실현하고 있다. 한편 제안된 일중스트래들매도전략의 투자성과분석에서 수익곡선은 2007년을 제외하고는 안정적인 흐름을 보여주고 있다. | |
만기주에는 변동성이 낮은 구간에서 주가의 급등락이 적으며 결국 세타의 효과에 의해 수익이 크게 발생하는 이유는? | 이는 변동성이 낮은 구간에서는 주가의 변동폭이 크지 않아 시간가치가 가장 많이 줄어드는 만기 주에 수익을 더 발생시키는 것을 의미한다. 또한 만기주에는 베가의 영향이 미미하고 감마의 영향을 많이 받기 때문에 변동성이 낮은 구간에서는 주가의 급등락이 적으며 결국 세타의 효과에 의해 수익이 크게 발생하는 것을 의미한다. |
김선웅, 최흥식, "변동성전이효과를 이용한 장중변동성트레이딩 시스템의 개발에 관한 연구", Journal of the Korean Data Analysis Society,제12권(2010), pp.2725-2739.
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