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NTIS 바로가기한국건설관리학회논문집 = Korean journal of construction engineering and management, v.16 no.6, 2015년, pp.144 - 155
박종권 (강원대학교 부동산학과) , 전재범
This paper is to understand investment's efficiency and performance of commercial real estate assets diversified by use and district. To do so, this paper divides two different commercial real estate markets(office build market and retail real estate market) in Seoul city by district into "GBD(Gangn...
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핵심어 | 질문 | 논문에서 추출한 답변 |
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현대 포트폴리오 이론은 무엇인가? | 이와 같이, 투자를 위하여 두 가지 이상의 자산이나 증권을 결합한 것을 포트폴리오(Portfolio)라 한다(Markowitz 1952). 현대 포트폴리오 이론(Modern Portfolio Theory)은2) 모든 가능한 투자의 기회 중에서 최적의 위험-수익률 조합을 지닌 투자의 기회를 결정하는 이론으로 Markowitz가 1952년 Journal of Finance에 발표한 “Portfolio Selection”에서 최초로 도입되었고, 그 후Sharpe(1964), Lintner(1965), 그리고 Mossin(1966) 등의 연구자들에 의해 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)으로 발전하게 되었다. 여기서, Markowitz의 포트폴리오 효과는 포트폴리오를 구성하는 자산의 수가 증가할수록 개별자산의 비체계적 위험이 줄어들어 포트폴리오전체의 위험은 자산간 공분산의 크기인 체계적 위험으로부터 결정됨(Cho, Lee & Kim 2013)을 의미하며 이는 식(1)과같다. | |
포트폴리오는 무엇인가? | 흔히, 투자자들은 투자의 실행 시, 둘 이상의 자산에 자본을 분산하여 투입하는 경우가 있는데 이는 투자자산을 한 곳에 집중시킴으로써 발생할 수 있는 위험을 줄이기 위한 투자방법이다. 이와 같이, 투자를 위하여 두 가지 이상의 자산이나 증권을 결합한 것을 포트폴리오(Portfolio)라 한다(Markowitz 1952). | |
포트폴리오의 성과를 측정하는 것은 무엇을 의미하는가? | 포트폴리오의 투자성과 측정은 자본자산가격결정모형(CAPM)의 발달과 함께 다양한 평가법이 개발되었다. 포트폴리오의 성과를 측정하는 것은 적절한 투자자산을 적당한 시기에 효율적으로 분산투자가 이루어졌는가를 평가하는 것으로 포트폴리오의 주어진 위험수준에 합당하는 수익률을 달성하였는지를 평가하는 것이다. 이와 같이 포트폴리오의 투자성과 측정도 위험과 수익률에 의해서 평가되는데 자본시장선과 증권시장선을 이용하여 성과측정모형이 개발되었다. |
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오픈액세스 학술지에 출판된 논문
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