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문제 정의
- 이에 본 연구는 한재우 et al.(2016)의 연구 결과에 대한 후속 연구로서 VC 현장 적용을 위한 투자 실무 평가 지표의 유효성을 검증하여 VC의 효율적인 투자 심사 관리와 벤처기업 투자 성공률 제고에 기여하고자 하였다. 연구 절차는 Ⅱ장.
- 본 연구의 의의를 요약하면 다음과 같다, 첫째, 투자기업만을 대상으로 한 기존 연구들이 연역적(deductive)접근 방식을 통해 유의미한 평가지표를 도출하였다면 본 연구에서는 귀납적(inductive)접근 방식을 통한 투자 및 미 투자 기업 모두를 대상으로 하여 투자 실무 평가 지표의 유효성을 검증하였다는 점에서 기존 연구들과 다르다. 둘째, 타 연구에서 제시되지 않았던 암묵적 평가 지표(예: 시장접근성, 시장규모, 평판 등)들을 포함, 연구함으로서 벤처기업 투자 관련 현업 종사자 모두에게 평가 지표의 이해도를 높이고자 하였다. 예를 들어 ‘시장성’ 관련 세부 평가 지표인 ‘시장규모’보다는 ‘시장접근성’, ‘시장 성장성’이 더 중요한 것으로 나타났는데 이는 ‘시장규모’가 작더라도 벤처기업이 효율적으로 시장에 접근할 수 있는 구조인 가에 따라 오히려 투자 판단 시 가장 고려해야할 지표이며 ‘기술성’ 관련 세부 평가 지표인 특허 등의 경우, 지식재산권은 일반적으로 가장 중요한 평가 지표로 인식되고 있으나, 실제로는 경영자의 역할(김영배 and 하성욱, 2000)이라 할 수 있는 ‘추천·평판’이 중요한 투자 의사 결정 평가 지표라는 것이다.
- 본 연구는 선행연구에서 제시한 평가 지표들에 대한 유의미성과 유효성을 검증하기 위해서 와 같은 절차로 진행한다.
- 본 연구는 한재우 등(2016)의 선행연구에 대한 후속연구로서 ‘투자 실무 평가 지표’의 유효성 검증하여 국내 VC의 효율적인 벤처기업 투자 심사 관리와 투자 성공률 제고에 기여하고자 하였다.
- 본 연구는 한재우 등(2016)의 선행연구에 대한 후속연구로서 ‘투자 실무 평가 지표’의 유효성 검증하여 국내 VC의 효율적인 벤처기업 투자 심사 관리와 투자 성공률 제고에 기여하고자 하였다. 연구는 국내 S벤처캐피털에 의뢰된 100개 벤처기업(투자 또는 미 투자)을 대상으로 하여 실무 평가 지표의 유효성을 검증하였다. 연구 결과, 대부분의 평가 지표들은 유의미하였고 투자 판단 의사 결정력은 약 85%로 나타나 본 연구 결과가 향후 VC가 벤처기업 투자 판단 의사결정 시 위험성을 줄이는 데 일정 기여할 수 있을 것으로 사료된다.
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