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문제 정의
- 이 논문에서는 각 개인들이 느끼는 행복감을 통하여 인플레이션율과 실업률 등 경제변수와 어떠한 관계를 가지는지와 관련하여 분석하기로 한다. 일반적으로 행복감은 효용(utility)으로도 간주할 수 있으므로 한국의 경우 효용(utility)의 대용변수(proxy)로서 소비자심리지수를 활용하였다.
- 이제 각 거시경제변수들이 행복에 대한 대용변수로서 소비자심리지수에 어떠한 영향을 주고 있는지와 관련하여 분석하기로 한다. 각각의 변수들에 대해서는 단위근 검정을 실시하고 이에 따라 동시에 각각 당월의 수치를 전월의 수치로 차분(difference)하여 가성회귀(spurious regression) 발생가능성을 줄였다.
제안 방법
- 이제 각 거시경제변수들이 행복에 대한 대용변수로서 소비자심리지수에 어떠한 영향을 주고 있는지와 관련하여 분석하기로 한다. 각각의 변수들에 대해서는 단위근 검정을 실시하고 이에 따라 동시에 각각 당월의 수치를 전월의 수치로 차분(difference)하여 가성회귀(spurious regression) 발생가능성을 줄였다.
- 본 연구에서 사용한 거시경제 자료는 한국은행 통계검색시스템을 이용하여 총통화증가율(M2평잔 기준)과 물가상승률, 회사채수익률(장외3년, AA-등급), 산업생산증가율, 실업률, 정부지출, 소비자심리지수를 사용하였다. 그리고 본 논문에서 사용한 각각의 변수들은 92년 1/4분기부터 2007년 4/4분기까지로 물가상승률을 차감하여 실질화하였다.
- 주 : 시계열 관계상 회사채수익률 대신에 총통화증가율(M2평잔기준), 인플레이션율, 산업생산증가율, 실업률, 정부지출증감률, 소비자심리지수증감률 변수를 사용하였다.
데이터처리
- 본 연구에서는 안정적 시계열을 토대로 하여 Granger 인과검정을 수행하였다. Granger 인과검정은 각 회귀방정식에서 해당변수의 시차가 모두 종속변수의 미래치를 예측하는 데 아무런 영향을 미치지 않는다는 가설로 검정한다.
- <표 1>은 기초통계량 분석으로 행복에 대하여 소비자심리지수를 대용변수로 하여 살펴보았다. <표 1>에 따른 결과를 보면 분석기간 동안에 정부지출증감률과 산업총통화증가율, 총통화증가율의 경우가 평균값도 크고 표준편차도 커서 변동성이 증대되었다.
이론/모형
- 이제부터는 요한슨 공적분 검정결과에 따라 공적분관계가 있다고 가정하고 VECM 모형을 추정하였다.
성능/효과
- 6개의 총통화증가율(M2평잔기준), 인플레이션율, 산업생산증가율, 실업률, 정부지출증감률, 소비자심리지수증감률 변수를 사용할 때, 이 연구에서의 주요 관심사항은 dw1,t 즉, Y6,t 소비자심리지수증감률에 대한 총통화증가율의 효과이다.
- ADF(Augmented Dickey-Fuller) 검증의 결과 대부분의 숫자에서 안정성(Stationary)을 보임을 알 수 있었다.
- Granger 인과성 검정 결과에 따르면, 첫째, 소비자심리지수증감률은 산업생산증가율과 상호 인과관계성(interative)을 가지고 있음을 알 수 있다. 이에 따라 소비자심리지수 상승을 위해서는 거시경제변수 중에서 경기회복이 가장 중요한 변수가 될 수 있음을 알 수 있다.
- 각국별로 살펴볼 때, 진보정부의 경우에 있어서는 실업률에 더 주안점을 두는 반면에 보수정부는 인플레이션율에 더 민감하게 대처함을 알 수 있었다. 이러한 점들을 살펴보면, 빈곤층은 진보정부를 선호하고 상대적으로 소득수준에서 상위계층은 보수정부를 선호할 것으로 추정된다.
- 행복감과 관련하여서는 실업률과 같은 거시경제변수 이외에도 소득수준과 결혼여부 등이 포함되어 있다. 결과적으로는 실업률이 높을수록 행복감이 줄어듦을 알 수 있었고, 결혼상태가 지속되는 것이 이혼보다 행복감을 훨씬 높게 됨을 시사하고 있다. 소득과 관련하여서는 소득수준이 매우 높게 형성될수록 매우 만족의 비율이 높게 형성되었고, 반대로 만족하지 않음은 현격히 줄어들었다.
- 그리고 검증을 토대로 살펴볼 때, 결혼한 사람들이 결혼하지 않은 사람들 보다 더 행복감을 느끼는 것으로 나타났다. 사람들의 성향을 진보와 보수로 나누었을 때, 진보 쪽에 있는 사람들에게 있어서 결혼을 통하여 행복감을 느낀다고 생각하는 비율이 더 컸으며, 이혼을 통한 행복감의 상실은 보수 쪽이라는 성향을 보이는 사람들에게서 높게 나타나는 것을 알 수 있었다.
- 본 연구에서 사용한 거시경제 자료는 한국은행 통계검색시스템을 이용하여 총통화증가율(M2평잔 기준)과 물가상승률, 회사채수익률(장외3년, AA-등급), 산업생산증가율, 실업률, 정부지출, 소비자심리지수를 사용하였다. 그리고 본 논문에서 사용한 각각의 변수들은 92년 1/4분기부터 2007년 4/4분기까지로 물가상승률을 차감하여 실질화하였다.
- 그리고 또한 산업생산 증가를 위해서도 소비자심리 및 기대감 상승이 절대적으로 필요하다는 점을 유추할 수 있다. 둘째, 정부지출증감률과 실업률도 상호 영향을 주는 인과관계(interative)를 가지고 있다. 이는 실업률을 낮추기 위해서는 재정정책을 완만하게 할 필요성이 있음을 나타내고 있다.
- 분산분해 분석결과에 따르면, 자기 변수이외에 정부지출증감률과 산업생산증가율이 가장 큰 영향을 주는 것으로 나타났다. 특히 1~2개월까지의 단기의 경우에는 소비자심리지수증감률 자기 변수이외에 산업생산증가율이 가장 크게 영향을 미치나, 그 이후부터 장기에 이르기까지에는 정부지출증감률이 가장 큰 영향을 줄 것으로 나타났다.
- 그리고 검증을 토대로 살펴볼 때, 결혼한 사람들이 결혼하지 않은 사람들 보다 더 행복감을 느끼는 것으로 나타났다. 사람들의 성향을 진보와 보수로 나누었을 때, 진보 쪽에 있는 사람들에게 있어서 결혼을 통하여 행복감을 느낀다고 생각하는 비율이 더 컸으며, 이혼을 통한 행복감의 상실은 보수 쪽이라는 성향을 보이는 사람들에게서 높게 나타나는 것을 알 수 있었다. 이는 남편 사망에 따른 과부들의 경우에 있어서도 비슷한 경향을 보이는 데 보수적인 사람들에게 있어서 진보 쪽에 사람들 보다 행복감의 상실이 훨씬 더 크게 나타났다.
- 결과적으로는 실업률이 높을수록 행복감이 줄어듦을 알 수 있었고, 결혼상태가 지속되는 것이 이혼보다 행복감을 훨씬 높게 됨을 시사하고 있다. 소득과 관련하여서는 소득수준이 매우 높게 형성될수록 매우 만족의 비율이 높게 형성되었고, 반대로 만족하지 않음은 현격히 줄어들었다.
- 실업률과 관련된 효과의 검증으로 살펴볼 때, 미국과 유럽 등 각국 모두 각 계층에 걸쳐 행복감 상실로 나타났다. 실업률은 각국들 모두에서 살펴본 결과, 세대별로 U자형의 그래프를 보이고 있다.
- <표 5>의 분석결과에 따르면, 자기 변수이외에 정부지출증감률과 산업생산증가율이 가장 큰 영향을 주는 것으로 나타났다. 특히 1~2개월까지의 단기의 경우에는 소비자심리지수증감률 자기 변수이외에 산업생산증가율이 가장 크게 영향을 미치나, 그 이후부터 장기에 이르기까지에는 정부지출증감률이 가장 큰 영향을 줄 것으로 나타났다.
- 이 결과에 따르면, 은 총통화증가율 충격에 대하여 소비자심리지수증감률이 3분기에 걸쳐 정점을 이루고 이후 점차 안정을 찾아가는 것으로 분석되었다.
- 이 분석의 결과에 따르면, 첫째, 소비자심리지수증감률은 산업생산증가율과 상호 인과관계성(interative)을 가지고 있음을 알 수 있다. 이에 따라 소비자심리지수 상승을 위해서는 거시경제변수 중에서 경기회복이 가장 중요한 변수가 될 수 있음을 알 수 있다.
- 이상의 결과를 종합하면, 행복감에 대하여 소비자심리지수를 대용변수로 사용하였을 경우 경기회복에 따른 산업생산 증가와 이를 위한 정부지출이 중요한 변수임을 알 수 있었다. 이에 따라 경기 안정이 적어도 국민 개개인이 느끼는 효용을 통하여 행복감을 고취시키는 데에는 긍정적인 역할을 할 것으로 판단된다.
- <표 5>의 분석결과에 따르면, 자기 변수이외에 정부지출증감률과 산업생산증가율이 가장 큰 영향을 주는 것으로 나타났다. 특히 1~2개월까지의 단기의 경우에는 소비자심리지수증감률 자기 변수이외에 산업생산증가율이 가장 크게 영향을 미치나, 그 이후부터 장기에 이르기까지에는 정부지출증감률이 가장 큰 영향을 줄 것으로 나타났다.
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