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액셀러레이터의 스타트업 투자의사결정 영향요인에 관한 연구 원문보기

한국벤처창업학회 2018년도 추계학술대회, 2018 Nov. 09, 2018년, pp.283 - 288  

한주형 (주식회사프라이머시즌5) ,  황보윤 (국민대학교 글로벌창업벤처대학원)

초록
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스타트업의 자금조달 능력은 초기 스타트업 생존에 가장 직결되는 문제이다. 스타트업은 정부 지원금을 비롯하여 엔젤투자자, 벤처캐피탈 등으로부터 자금을 지원받고 있지만 초기기업 회수시장의 불확실성으로 인해 투자 규모는 작은 편이다. 이에 따라 초기기업에 투자함과 동시에 경영 및 기술 멘토링, 교육, 관리 등을 체계적으로 지원하는 '액셀러레이터'가 최근 창업생태계의 핵심으로 떠오르고 있다. 액셀러레이터는 단순하게 인큐베이팅 시스템을 제공하는 것이 아니다. 초기기업의 팀빌딩부터 성장 과정을 함께하는 '공동 창업자'와 같은 역할을 하면서 이들이 성장해나갈 수 있도록 집중적인 멘토링과 교육 등의 프로그램을 제공한다. 이러한 시스템을 거친 스타트업은 생존 기간이 상대적으로 높고, 벤처캐피탈도 이렇게 성장한 스타트업 투자에 보다 더 적극적으로 참여하는 경향이 있다. 하지만 액셀러레이터 설립의 역사가 오래되지 않아, 관련 연구는 비교적 다양하지 않은 편이다. 이에 본 연구에서는 엔젤투자자, 벤처캐피탈과 다른 액셀러레이터의 특징이 무엇인지 분석하고, 특히 액셀러레이터가 스타트업 투자의사결정시 영향을 미치는 요인에는 어떤 것들이 있는지 렌즈모델을 통해 알아보고자 한다.

AI 본문요약
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문제 정의

  • 따라서 본 연구에서는 액셀러레이터의 역할 및 기능에 대해 정리하고 동시에 액셀러레이터의 스타트업 투자의사 결정에 영향을 미치는 요인에 대해 분석을 진행하고자 한다.
  • 본 연구에서는 대표성을 가진 판단과제 설계를 위하여 전문가들의 인터뷰를 바탕으로 시나리오(사례)를 제작하였다. 중소벤처기업부에 등록된 액셀러레이터에 소속된 전문가들은 투자 경력이 3년 이상인 대표 파트너 혹은 심사역으로, 이들이 큐(cue)값을 활용한 판단과제 제작에 참여하였다.
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질의응답

핵심어 질문 논문에서 추출한 답변
그동안 스타트업은 자금을 어떻게 조달해 왔는가? 이에 따라 정부의 초기기업을 위한 창업지원 정책은 많지만, 자금 운용을 비롯한 기업의 생존은 여전히 힘든 상황이다(이종훈, 2018; 이동희, 2012). 그동안 스타트업은 정부 지원 정책과 더불어 외부 자금인 엔젤투자자 혹은 벤처캐피탈로부터의 투자유치를 이용해왔다(최윤수, 2017, OECD, 2006). 그러나 초기기업 회수시장의 불확실성이 높아 창업 초기기업에 대한 국내 투자 규모는 작은 편이다(윤영숙, 황보윤 2014).
액셀러레이터는 어떻게 이루어지는가? 액셀러레이터는 자체 선발을 통해 초기기업에 투자금을 제공하고 지분을 받으며, 정해진 기간의 멘토링과 교육을 통해 거친 뒤 데모데이를 통해 후속 투자를 받는 과정으로 이루어지며, 미국의 Y Combinator가 처음 사용한 개념이다(이정우, 2016; Cohen & Hochberg, 2014; Miller & Bound, 2011). 즉, 지분투자에 그치는 것이 아니라 성공한 창업자가 경험과 노하우를 공유하여 초기 스타트업의 공동 창업자 혹은 동반자 같은 역할을 하는 것이다.
액셀러레이터와 인큐베이터는 평균 지원 기간, 자금 지원 여부, 보육 공간 제공, 프로그램의 다양성 등의 측면에서 어떤 차이가 있는가? 하지만 평균 지원 기간, 자금 지원 여부, 보육 공간 제공, 프로그램의 다양성 등의 측면에서 두 유형은 분명한 차이가 존재한다(강유리, 2014; 김용재, 엄수현, 2014; Cohen & Hochberg, 2014). 먼저 인큐베이터는 평균 1∼2년 정도 지원 프로그램을 운영하는 반면, 액셀러레이터는 3∼12개월의 다소 짧은 기간 동안 프로그램을 운영한다. 또한 인큐베이터는 자금 지원이 이루어지지 않는 반면, 액셀러레이터는 투자금과 주식을 교환하는 지분투자를 진행한다. 더불어 공간 지원이 주로 함께 이루어지는 인큐베이터에 비해 액셀러레이터는 공간을 제공하기도 하지만 필수적이지는 않다. 특히 주로 사무 공간 및 경영 지원에만 집중하는 인큐베이션 모델에 대응하여 액셀러레이터가 등장한 만큼(Pauwels, Clarysse, Wright & Van Hove, 2016), 멘토링, 다양한 교육 프로그램을 비롯하여 네트워크 제공 등이 기존의 스타트업 지원 모델과 비교하여 가장 주목할 만한 차이라고 볼 수 있다(Pauwels, Wright, & Van, 2016; Cohen, 2013).
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