초록 ▼

연구개요
●게임산업은 기술력 발달과 함께 파급효과가 큰 분야로 문화콘텐츠산업의 중심이며 고성장 및 고부가가치산업임. 최근 게임기업의 M&A가 증가추세이지만 인수자와 피인수자의 기업가치평가의 기준이 다르고 결과 차이가 커서 M&A 활성화에
장애가 될 수 있음.
●인적자산 및 무형자산 중심의 게임산업 특성을 반영한 게임기업 가치평가모형을 개발함으로써 게임기업의 가치향상 및 M&A 활성화에 도움이 될 것임.
연구범위
●게임산업에 대한 문헌조사와 분석을 통해 게임산업ㆍ기업의 특성을 알아보고, 기존 기업가치평가모형

연구개요
●게임산업은 기술력 발달과 함께 파급효과가 큰 분야로 문화콘텐츠산업의 중심이며 고성장 및 고부가가치산업임. 최근 게임기업의 M&A가 증가추세이지만 인수자와 피인수자의 기업가치평가의 기준이 다르고 결과 차이가 커서 M&A 활성화에
장애가 될 수 있음.
●인적자산 및 무형자산 중심의 게임산업 특성을 반영한 게임기업 가치평가모형을 개발함으로써 게임기업의 가치향상 및 M&A 활성화에 도움이 될 것임.
연구범위
●게임산업에 대한 문헌조사와 분석을 통해 게임산업ㆍ기업의 특성을 알아보고, 기존 기업가치평가모형을 게임기업에 적용할 때의 한계점을 분석함.
●게임산업은 현금흐름의 추정에 필요한 평가변수의 추정이 상대적으로 용이하여 현금흐름할인법을 이용하고, 가치평가의 핵심 변수인 매출액, 비용, 할인율 및 잔존가치를 추정하는 방법 및 이들 추정에 중요한 정성적 요소를 도출함. 또한 제안된 모형에 실제 사례를 적용시켜 이해와 활용도를 높임.

목차 Contents

• 표 지 ...1
• 제출문 ...2
• 요 약 ...3
• 목 차 ...8
• 표 차례 ...12
• 그림 차례 ...14
• 제1장 서론 ...16
• 제1절 연구의 개요 ...16
• 제2절 연구의 범위 ...17
• 1. 게임산업ㆍ기업의 특성 연구 ...17
• 2. 기업가치평가법의 분석 ...18
• 3. 게임기업 가치평가모형 ...19
• 가. 게임기업 가치평가 요소 분석 ...19
• 나. 게임기업 가치평가의 변수 추정 ...20
• 다. 게임기업 가치평가모형 ...22
• 제3절 연구의 방법론 ...23
• 제2장 게임산업 및 기업의 특성 ...25
• 제1절 게임산업의 현황 ...25
• 1. 개요 ...25
• 2. 게임산업의 현황 및 전망 ...25
• 3. 경쟁상황 ...31
• 제2절 게임산업의 특징 및 동향 ...32
• 1. 게임산업의 특징 ...32
• 가. 재무회계적 측면 ...33
• 나. 마케팅적 측면 ...34
• 다. 조직적 특징 ...36
• 2. 가치사슬의 분화 ...37
• 3. 온라인게임산업의 동향 ...38
• 가. 국제화 ...38
• 나. 대규모 투자 및 인수합병 ...39
• 다. 게임개발 트렌드 ...41
• 제3절 대표적 온라인게임기업의 동향 ...43
• 1. CJ인터넷 (게임배급사로서 성장한 업체) ...43
• 가. CJ인터넷의 성장 경로 ...43
• 나. CJ인터넷의 비즈니스모델 ...44
• 다. 경영현황 및 주요게임 ...46
• 라. CJ인터넷의 M&A 및 지분투자 사례 ...47
• 2. 엔씨소프트 (게임개발에서 성장한 업체) ...48
• 가. 엔씨소프트 성장 경로 ...48
• 나. 엔씨소프트의 비즈니스모델 ...50
• 다. 경영현황 및 주요게임 ...51
• 라. 엔씨소프트의 M&A 사례 ...54
• 제3장 기업가치평가법의 분석 ...57
• 제1절 현금흐름할인모형 ...59
• 1. 개요 ...59
• 2. 현금흐름할인모형의 한계 ...60
• 제2절 EVA/MVA 모형 ...60
• 1. 개요 ...61
• 2. EVA/MVA 모형의 한계 ...63
• 제3절 주가배수모형 ...63
• 1. 개요 ...63
• 2. 주가배수모형의 한계 ...65
• 제4절 옵션모형 ...66
• 1. 개요 ...66
• 2. 옵션모형의 한계 ...66
• 제5절 게임기업 가치평가에의 적용 가능성 ...67
• 제4장 게임기업 가치평가방법론 ...70
• 제1절 게임기업 가치평가요소 분석 ...71
• 1. 현금흐름할인법 기업가치평가 요소 ...71
• 2. 게임기업 가치평가요소 분석 ...72
• 가. 정성적 요소 ...73
• 나. 정량적 요소 ...78
• 제2절 게임기업 가치평가변수 추정방법 ...87
• 1. 매출액 ...87
• 2. 비용 ...89
• 가. 전문가 자문 ...89
• 나. 유사기업 분석 ...90
• 3. 할인율 ...100
• 가. 전문가 자문 ...100
• 나. 유사기업 분석 ...100
• 4. 잔존가치 ...105
• 제3절 게임기업 가치평가모형 ...106
• 1. 제안 평가모형 ...106
• 2. 모형의 세부구성 ...108
• 가. 매출액 ...108
• 나. 비용 ...110
• 다. 할인율 ...112
• 제4절 게임기업 가치평가모형 활용방안 ...113
• 1. 게임기업 가치평가모형 활용방법 ...113
• 가. 매출액 추정 ...114
• 나. 비용 및 할인율 추정 ...118
• 다. 기업가치 추정 ...121
• 2. 게임기업 가치평가모형 활용시 유의사항 ...121
• 제5장 결론 ...124
• <용어정리> ...126
• <참고문헌> ...129