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회계정보를 이용하여 기업가치를 평가할 수 있다면 회계정보는 투자자의 의사결정에 유용한 판단지표로 활용될 수 있다. 그리고 회계정보에서도 가장 많이 이용할 수 있는 정보는 재무비율이다. 그 이유는 재무비율이 사용하기가 쉽기 때문이다. 본 논문에서는 투자의사결정에 사용되는 재무비율정보로서 기업가치 평가를 하는 것이다. 재무비율 중에서도 주가이익비율과 주가순자산비율로 중심으로 검증하고자 한다. 재무비율이 기업가치 평가를 할 때 중요한 역할을 할 수 있다. 다시 말하면 재무비율이 미래의 재무비율을 예측할 수 있고, 그리고 미래의 주요재무비율이 미래의 기업가치 결정에 중요한 역할을 한다. 본 논문은 가설 2개를 통해서 재무비율이 미래의 기업가치를 예측할 수 있는지를 실증적으로 검증한다. 가설1은 현재 주가이익비율이 높은 기업이 주가이익비율이 낮은 기업에 비해서 미래의 주식 수익률도 높은지, 가설2은 현재 PBR이 높은 기업이 PBR이 낮은 기업에 비해 미래의 주식 수익률도 높은지를 가설하였다. 이 두 가지 가설을 통해서 얻은 수치로 기업의 미래가치를 예측할 수 있는지 검증을 한다. 이러한 검증을 수행하기 위해 회계정보가 자본시장에 발표된 시점을 기준으로 하여 장부가치 및 시장가치를 결합한 비율에 기초하여 ...

회계정보를 이용하여 기업가치를 평가할 수 있다면 회계정보는 투자자의 의사결정에 유용한 판단지표로 활용될 수 있다. 그리고 회계정보에서도 가장 많이 이용할 수 있는 정보는 재무비율이다. 그 이유는 재무비율이 사용하기가 쉽기 때문이다. 본 논문에서는 투자의사결정에 사용되는 재무비율정보로서 기업가치 평가를 하는 것이다. 재무비율 중에서도 주가이익비율과 주가순자산비율로 중심으로 검증하고자 한다. 재무비율이 기업가치 평가를 할 때 중요한 역할을 할 수 있다. 다시 말하면 재무비율이 미래의 재무비율을 예측할 수 있고, 그리고 미래의 주요재무비율이 미래의 기업가치 결정에 중요한 역할을 한다. 본 논문은 가설 2개를 통해서 재무비율이 미래의 기업가치를 예측할 수 있는지를 실증적으로 검증한다. 가설1은 현재 주가이익비율이 높은 기업이 주가이익비율이 낮은 기업에 비해서 미래의 주식 수익률도 높은지, 가설2은 현재 PBR이 높은 기업이 PBR이 낮은 기업에 비해 미래의 주식 수익률도 높은지를 가설하였다. 이 두 가지 가설을 통해서 얻은 수치로 기업의 미래가치를 예측할 수 있는지 검증을 한다. 이러한 검증을 수행하기 위해 회계정보가 자본시장에 발표된 시점을 기준으로 하여 장부가치 및 시장가치를 결합한 비율에 기초하여 포트폴리오를 형성하고 그 후 1년간의 주식수익률의 행태를 분석한다. 본 연구를 위해 중국 深圳증권거래소에 상장되어있는 중소기업 중심으로 하여 검증한다. 그 중소기업의 재무비율을 이용하여 PER와 PBR를 계산하였다. 주요기간은 2007년부터 2011년까지의 재무제표를 이용한다. 그리고 PER와 PBR가 기업가치 평가에 영향을 주는지 검증하기 위해서 초과수익률도 계산하였다. 그 결과는 PER을 기준으로 포트폴리오를 형성한 경우 주가이익비율이 높은 집단의 초과수익률이 낮은 주가수익비율보다 비해 미래의 주식수익률도 높게 나타났고, 그리고 주가순자산비율이 높은 기업이 주가순자산비율이 낮은 기업에 비해 미래의 주식수익률도 높게 나타냈다.

Abstract ▼ AI-Helper

If accounting information is useful in the valuation, the relation between a firm's accounting report and its stock return have a positive correlation. Therefore, present financial ratio is proxied for future financial ratio. The reason is because of financial ratios using a relatively simple. This ...

If accounting information is useful in the valuation, the relation between a firm's accounting report and its stock return have a positive correlation. Therefore, present financial ratio is proxied for future financial ratio. The reason is because of financial ratios using a relatively simple. This thesis is to use financial ratios to evaluation of enterprise value. Financial ratios of stock interest rate and stock price of pure property ratio. In the evaluation of enterprise value financial ratio is very important. That is to say financial ratio can predict the future financial ratios, future financial ratio in the evaluation of the enterprise is very important in the future. This thesis is through two hypotheses to test financial ratios can predict the future of enterprise value. Hypothesis 1 is now stock interest rate is high than the stock enterprise benefit ratios of small enterprises in terms of future stock market rate of return is also high, hypothesis 2 is now PBR high compared to the enterprise PBR small enterprises in terms of future stock market rate of return is high. In this thesis, all data are from China Shenzhen stock of small and medium enterprises a.. Use of small and medium enterprises in the financial ratios calculated from PER and PBR. Prime time is from 2007 to2011in the financial statements of the data. In order to understand PER and PBR in the prediction of enterprise value to calculate the influence of the excess return. Conclusion PER higher return rate is higher, the higher the PBR excess income rate is higher.

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