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본 연구는 단기금리모형인 LGM 모형 하에서 Callable Range Accrual Note의 평가방법 중 하나인 Longstaff-Schwartz가 제안한 Least Square Monte Carlo Simulation의 효율성 검증에 대한 연구다.
LGM 모형은 대표적인 단기금리모형인 Hull-White 모형과 비교하였을 때, 모형이 쉽고, 모수추정이 더 정교하며 ...

본 연구는 단기금리모형인 LGM 모형 하에서 Callable Range Accrual Note의 평가방법 중 하나인 Longstaff-Schwartz가 제안한 Least Square Monte Carlo Simulation의 효율성 검증에 대한 연구다.
LGM 모형은 대표적인 단기금리모형인 Hull-White 모형과 비교하였을 때, 모형이 쉽고, 모수추정이 더 정교하며 적분을 고려하지 않아도 되기 때문에 Hull-White Model과 비교했을 때 더 효율적이라고 할 수 있다. 하지만 아직 LGM 모형 하에서 임의 상환 조건이 있는 상품에 대하여 평가하는 것에 대해 적합성 검증이 되지 않았기 때문에 본 논문을 통해 LGM 모형 하에서 임의 상환 조건이 있는 상품의 가치평가의 적합성에 대하여 검증해보았다.
평가방법으로는 파생상품의 평가에 있어 보편적으로 사용되는 방법인 유한차분법(FDM)과 Longstaff-Schwartz가 제안한 Least Square Monte Carlo Simulation(LSMC)을 사용했으며, LGM모형에 비교모형으로는 Hull-White 1-factor모형을 통해 가치평가를 하며, 평가방법은 마찬가지로 유한차분법(FDM)과 Least Square Monte Carlo Simulation(LSMC)을 사용했다.
동일 상품에 대한 4가지 가치평가를 토대로 LGM모형 하에서 LSMC방법을 통한 임의 상환 조건을 포함한 금리 파생상품의 가격결정 적합성을 검증했다.

Abstract ▼ AI-Helper

This study examines the efficiency of Least Square Monte Carlo Simulation proposed by Longstaff-Schwartz, one of the evaluation methods of Callable Range Accrual Note under the LGM model, which is a short-term interest rate model.
The LGM model is more efficient when compared with the Hull-White...

This study examines the efficiency of Least Square Monte Carlo Simulation proposed by Longstaff-Schwartz, one of the evaluation methods of Callable Range Accrual Note under the LGM model, which is a short-term interest rate model.
The LGM model is more efficient when compared with the Hull-White model, as it is easier to model, parameter estimation is more sophisticated, and integration is not considered. However, the validity of the evaluation of bond with callable option under the LGM model has not been verified yet. Therefore, this paper examines the suitability of the valuation of bond with callable under the LGM model.
For the evaluation of the derivatives, FDM and Least Square Monte Carlo Simulation (LSMC) proposed by Longstaff-Schwartz were used.
In order to compare with LGM model, Hull-White The 1-factor model is used to evaluate the value, and the estimation method uses the finite difference method (FDM) and Least Square Monte Carlo Simulation.
Based on the four valuations of the same product, we verified the pricing suitability of interest rate derivatives including callable option through the LSMC method under the LGM model.

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