기업의 사회적 책임에 대한 관심이 늘어남에 따라 이에 대한 기업의 지출이 비약적으로 증가하고 있다. 이로 인해 사회적 책임 수행을 위한 지출이 기업의 재무성과에 어떤 영향을 미치는지에 대한 연구의 필요성이 증대해졌다. 이에 따라 기업의 사회적 책임과 재무성과의 연관성 내지 영향에 관한 관계를 규명하려는 연구들이 수행되었다. 그러나 기존의 선행연구들은 연구방법과 재무성과에 대한 측정 자료들의 다양성의 문제점 등으로 상이한 실증적 결론들이 도출되었다. 따라서 본 연구는 선의경영이론(good management theory) 즉, 기업의 CSR을 수행함으로써 이해관계자 집단과의 관계가 증진되고 이를 통하여 기업의 재무성과가 향상된다는 이론에 토대를 두고 기존 연구들을 보완하고자 하는 측면에서 이루어졌다. 이를 위하여 2개의 가설을 설정하고 경제정의연구소에서 경제정의지수에 따라 발표하는 200개 기업을 대상으로 2003년부터 2005년까지 중복된 기업을 포함한 600개 기업을 샘플 기업으로 선정하였다. 또한 Paired t-test와 로지스틱 회귀분석을 이용하여 사회적 책임을 수행하지 않는 기업과 수행하는 기업, 그리고 기업이 사회적 책임을 수행하기 전과 후의 재무성과를 비교분석 하였다. 연구결과 기업이 사회적 책임을 수행하는 것은 재무성과에 부정적인 영향을 미친다는 것이었으나, CSR의 특성상 재무성과가 단기적이기보다는 보다 장기적인 관점에서 연구를 시행하고 평가하여할 필요성을 제시하였다. 그리고 사회적 책임을 수행하는 기업은 그렇지 않은 기업에 비해 재무적 성과가 높았다는 연구가설이 지지되는 결과가 도출 되었다.
기업의 사회적 책임에 대한 관심이 늘어남에 따라 이에 대한 기업의 지출이 비약적으로 증가하고 있다. 이로 인해 사회적 책임 수행을 위한 지출이 기업의 재무성과에 어떤 영향을 미치는지에 대한 연구의 필요성이 증대해졌다. 이에 따라 기업의 사회적 책임과 재무성과의 연관성 내지 영향에 관한 관계를 규명하려는 연구들이 수행되었다. 그러나 기존의 선행연구들은 연구방법과 재무성과에 대한 측정 자료들의 다양성의 문제점 등으로 상이한 실증적 결론들이 도출되었다. 따라서 본 연구는 선의경영이론(good management theory) 즉, 기업의 CSR을 수행함으로써 이해관계자 집단과의 관계가 증진되고 이를 통하여 기업의 재무성과가 향상된다는 이론에 토대를 두고 기존 연구들을 보완하고자 하는 측면에서 이루어졌다. 이를 위하여 2개의 가설을 설정하고 경제정의연구소에서 경제정의지수에 따라 발표하는 200개 기업을 대상으로 2003년부터 2005년까지 중복된 기업을 포함한 600개 기업을 샘플 기업으로 선정하였다. 또한 Paired t-test와 로지스틱 회귀분석을 이용하여 사회적 책임을 수행하지 않는 기업과 수행하는 기업, 그리고 기업이 사회적 책임을 수행하기 전과 후의 재무성과를 비교분석 하였다. 연구결과 기업이 사회적 책임을 수행하는 것은 재무성과에 부정적인 영향을 미친다는 것이었으나, CSR의 특성상 재무성과가 단기적이기보다는 보다 장기적인 관점에서 연구를 시행하고 평가하여할 필요성을 제시하였다. 그리고 사회적 책임을 수행하는 기업은 그렇지 않은 기업에 비해 재무적 성과가 높았다는 연구가설이 지지되는 결과가 도출 되었다.
As the concerning about Corporate Social Responsibility(CSR) is increasing, corporate's expenditure about Corporate Social Responsibility is increasing year and year. As for this, we need the research about the effect of the expenditure about corporate social responsibility on financial performance....
As the concerning about Corporate Social Responsibility(CSR) is increasing, corporate's expenditure about Corporate Social Responsibility is increasing year and year. As for this, we need the research about the effect of the expenditure about corporate social responsibility on financial performance. So, lot's of empirical researches have been tested in order to prove the relations between Corporate Social Responsibility and Financial Performance. But their results of study different from those of researchers due to the reasons of different methodologies and varieties of variables measuring. Therefore, in this article, setting two hypotheses with sampling 600 corporate firms from 2003 to 2005,first we analyzed financial performance of corporate which is carrying execution into corporate social responsibility and which is not. Second, we analyzed corporate which is carrying execution into corporate social responsibility before and after. In results of this paper, carrying execution into corporate social responsibility affects financial performance badly in short term. That's why we need to study for further more long term periods such as after 5-years or so. And financial performance of corporate which is carrying execution into corporate social responsibility is higher than others, accepting the second hypothesis just as this paper has set.
As the concerning about Corporate Social Responsibility(CSR) is increasing, corporate's expenditure about Corporate Social Responsibility is increasing year and year. As for this, we need the research about the effect of the expenditure about corporate social responsibility on financial performance. So, lot's of empirical researches have been tested in order to prove the relations between Corporate Social Responsibility and Financial Performance. But their results of study different from those of researchers due to the reasons of different methodologies and varieties of variables measuring. Therefore, in this article, setting two hypotheses with sampling 600 corporate firms from 2003 to 2005,first we analyzed financial performance of corporate which is carrying execution into corporate social responsibility and which is not. Second, we analyzed corporate which is carrying execution into corporate social responsibility before and after. In results of this paper, carrying execution into corporate social responsibility affects financial performance badly in short term. That's why we need to study for further more long term periods such as after 5-years or so. And financial performance of corporate which is carrying execution into corporate social responsibility is higher than others, accepting the second hypothesis just as this paper has set.
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문제 정의
2003부터 2005년까지 선정된 기업들을 대상으로 선정 전과 선정 후의 재무성과를 대응표본 t-test로 2년간의 재무성과를 분석한 결과 ROA와 ROE가 음(-)의 유의한 결과를 나타내 선정 전 보다 선정 후의 재무성과가 낮은 것으로 나타났다. CSR이 단기에는 기업의 비용으로 인식되면서 기업의 재무성과에 음(-)의 영향을 미친다는 선행연구의 결과를 뒷받침한다.
본 연구는 선의경영이론(good management theory) 즉, 기업의 CSR을 수행함으로써 이해관계자 집단과의 관계가 증진되고, 이를 통하여 기업의 재무성과가 향상된다는 이론에 토대를 두고 기존 연구들을 보완하고자 하는 측면에서 이루어졌다.
본 연구는 선의경영이론(good management theory)을 토대로 CSR과 재무성과에 미치는 영향을 분석하고자 하였다. 이를 위하여 두가지 가설을 설정하고 재무적 성과들을 이론적인 배경과 실증연구에서 중요하게 다루어온 변수들을 선별하여 실증적 검증을 하고자 하였다.
본 연구는 첫째, 기업의 규모가 클수록 사회에 대한 영향력이 증가되어 이해관계자로부터 보다 큰 사회적 책임을 요구하기 때문에 기업의 규모를 통제하였으며. 둘째, 기업특유의 위험을 통제하기 위하여 부채비율을 이용했다.
본 연구에서는 기업의 수익성과 시장가치비율을 이용하여 기업의 재무성과를 측정하고자 한다. 기업의 수익성을 나타내는 재무비율로는 총자산순이익률(ROA)과 자기자본순이익률(ROE), 매출액순이익률(ROS)을 이용하고, 기업의 시장가치를 나타내는 비율 중 가장 대표적인 주가수익비율(PER)을 재무성과로 이용한다.
따라서 선의경영이론 즉, 기업의 CSR을 수행함으로써 이해관계자 집단과의 관계가 증진되고 이를 통하여 기업의 재무성과가 향상된다는 이론은 결국 CSR은 단기간이 아닌 장기간의 경영전략으로 설정해야 한다는 의미가 있다고 평가된다. 왜냐 하면, CSR에 의한 경영성과는 단기적으로 보다는 장기적 으로 기대된다는 전제하에 재무성과의 영향을 분석하고 접근하는 것이 본연구의 목적에 부합되리라 보기 때문이다. 이것은 결국, 기업은 궁극적 목표인 주주부의 극대화를 추구함과 동시에 기업을 둘러싼 사회적 이해관계자들의 다양한 이해조정과 갈등을 해소하며 재무성과를 획득하여야하기 때문이다.
가설 설정
가설 1. CSR 수행 후의 재무성과는 수행 전의 재무성과보다 높을 것이다.
가설 2. CSR을 수행하는 기업은 수행하지 않는 기업보다 재무성과가 높을 것이다.
제안 방법
2005년 15회 경제정의기업상을 기준으로 선정된 200개 기업에 대해서 기업의 사회적 책임을 수행하는 기업으로 분류하고 2003~2005년까지 경제정의기업상에 선정되지 않았던 기업을 기업의 사회적 책임을 수행하지 않는 기업으로 분류하였다. 이에 선정 이후 기업의 사회적 책임을 수행하는 기업과 수행하지 않는 기업의 2006년의 재무성과와 2006~2007년의 재무성과를 비교하기 위한 기술통계량은 다음과 같이 [표 1]로 나타낼 수 있다.
본 연구는 첫째, 기업의 규모가 클수록 사회에 대한 영향력이 증가되어 이해관계자로부터 보다 큰 사회적 책임을 요구하기 때문에 기업의 규모를 통제하였으며. 둘째, 기업특유의 위험을 통제하기 위하여 부채비율을 이용했다. 셋째, 경기 변동 등 시계열적인 영향을 통제하기 위하여 기업의 연도별 더미를 이용하였다.
박헌준, 이종건(2002)은 KEJI지표 중 기부행위 수준(7점)과 환경보호활동(15점)에 대한 점수를 100점으로 환산하여 CSR을 종속변수로 총자산순이익률, 매출액성장률, 유동비율, 부채비율과 경제적 부가가치의 재무성과 변수를 독립변수로 1997~1998년간 295개 기업에 대해 위계적 회귀분석을 하였다. 또한 CSR과 재무성과간의 양방향 검증을 했다. 기업의 기부행위 수준은 기업의 재무성과에 유의한 정(+)의 영향을 나타냈다.
이를 위하여 본 연구에서는 두 개의 가설을 설정하여 기업의 사회적 책임(이하 CSR)을 수행하는 기업의 수행 전과 후, 또 CSR을 수행하는 기업과 그렇지 않은 기업의 재무성과를 비교하여 CSR이 재무성과에 어떤 영향을 미치는지 이를 검증하였다. 또한 연구목적의 효율성을 제고하기위하여 새로운 재무성과변수들과 경제정의연구소에서 경제정의지수로 발표되는 CSR값을 토대로 분석하였다.
둘째, 기업특유의 위험을 통제하기 위하여 부채비율을 이용했다. 셋째, 경기 변동 등 시계열적인 영향을 통제하기 위하여 기업의 연도별 더미를 이용하였다.
본 연구는 선의경영이론(good management theory)을 토대로 CSR과 재무성과에 미치는 영향을 분석하고자 하였다. 이를 위하여 두가지 가설을 설정하고 재무적 성과들을 이론적인 배경과 실증연구에서 중요하게 다루어온 변수들을 선별하여 실증적 검증을 하고자 하였다. 특히 CSR의 계량적 측정과 함께 경제정의연구소에서 경제정의지수를 통해 선정한 기업을 CSR 수행을 하는 기업, 선정하지 않은 기업을 CSR을 수행하지 않는 기업으로 구분하여 2003년부터 2005년 까지 선정된 기업들의 재무자료를 한국신용평가(주) KIS-Value의 데이터베이스 자료를이용 하였다.
이를 위하여 본 연구에서는 두 개의 가설을 설정하여 기업의 사회적 책임(이하 CSR)을 수행하는 기업의 수행 전과 후, 또 CSR을 수행하는 기업과 그렇지 않은 기업의 재무성과를 비교하여 CSR이 재무성과에 어떤 영향을 미치는지 이를 검증하였다. 또한 연구목적의 효율성을 제고하기위하여 새로운 재무성과변수들과 경제정의연구소에서 경제정의지수로 발표되는 CSR값을 토대로 분석하였다.
대상 데이터
그 결과 선정된 기업 총 178개, 미선정 기업 총 296개가 선정되었다. 이 기업들을 대상으로 한국표준산업분류(KSIC-9)의 대분류를 통하여 비슷한 업종끼리 2005년의 기업규모(자산규모)가 비슷한 기업을 대상으로 짝짓기(Matching) 작업을 실시함으로써 총 106개씩 212개의 기업을 표본으로 선정하였다.
또한, 가설2를 검증하기 위하여 2005년에 발표된 200개 기업을 기준으로 샘플표본을 추출하였고, 미선정 대상 기업은 2003~2005년 까지 경제정의기업상에 발표되지 않은 거래소 상장기업(금융업 제외)을 선정하였다. 한국신용평가(주)의 KisVlaue 데이터베이스에서 아래의 조건을 만족하는 기업으로 선정 기업과 미선정 기업을 추출했다.
본 연구의 표본은 경제정의연구소에서 경제정의지수에 따라 발표하는 200개 기업을 대상으로 2003년부터 2005년까지 중복된 기업을 포함한 600개 기업을 샘플 기업으로 선정하였다. 샘플 기업을 대상으로 한국신용평가(주)의 KisValue 데이터베이스에서 아래의 조건을 만족하는 기업들로 제한하여 가설1의 표본을 설정하였다.
그 결과 선정된 기업 총 178개, 미선정 기업 총 296개가 선정되었다. 이 기업들을 대상으로 한국표준산업분류(KSIC-9)의 대분류를 통하여 비슷한 업종끼리 2005년의 기업규모(자산규모)가 비슷한 기업을 대상으로 짝짓기(Matching) 작업을 실시함으로써 총 106개씩 212개의 기업을 표본으로 선정하였다.
전체 표본 600개 기업 중 위의 네 가지 조건을 만족하여 중복 선정된 표본은 2003년 120개 기업, 2004년 134개 기업, 2005년 144개 기업으로 총 398개 기업이 선정되었다.
이를 위하여 두가지 가설을 설정하고 재무적 성과들을 이론적인 배경과 실증연구에서 중요하게 다루어온 변수들을 선별하여 실증적 검증을 하고자 하였다. 특히 CSR의 계량적 측정과 함께 경제정의연구소에서 경제정의지수를 통해 선정한 기업을 CSR 수행을 하는 기업, 선정하지 않은 기업을 CSR을 수행하지 않는 기업으로 구분하여 2003년부터 2005년 까지 선정된 기업들의 재무자료를 한국신용평가(주) KIS-Value의 데이터베이스 자료를이용 하였다.
데이터처리
두 번째로, CSR을 수행하는 기업은 수행하지 않는 기업보다 재무성과가 높을 것이다라는 본 연구의 제2가설은 채택되었다. 2005년을 기준으로 선정된 기업과 선정되지 않은 기업의 선정이후 재무성과를 독립표본 t-test로 분석하였다. CSR 수행기업과 수행하지 않은 기업의 1년 후와 2년 후의 재무성과를 분석한 결과 ROA, ROE, ROS 모두 유의한 정(+)의 결과를 나타나 CSR을 수행하는 기업이 수행하지 않는 기업보다 재무성과가 높은 것으로 나타났다.
기업의 사회적 책임을 수행 전과 수행 후의 재무성과 차이를 비교하기 위하여 대응표본t-test 검증과 회귀분석을 실시하였다.
3의 변수의 조작적 정의 및 측정에서 구체적으로 다룬다. 또한 본가설의 검증 분석방법은 Paired t-test와 로지스틱 회귀분석을 이용하였다.
또한, 기업의 사회적 책임을 수행하는 기업과 수행하지 않는 기업의 재무성과 차이를 비교하기 위하여 독립표본t-test와 [표 5]와 같이, 회귀분석 모형에 따라 회귀 분석을 실시하였다.
기업의 사회적 책임 수행 전·후의 재무성과에 유의한 차이를 갖고 기업의 사회적 책임을 수행하는 기업과 수행하지 않는 기업의 재무성과에 유의한 차이가 있다면 이는 기업의 관심사인 이익에 기업의 사회적 책임이 큰 영향력이 있다는 것을 증명하게 된다. 본 가설의 분석방법은 t-test와 로지스틱 회귀분석을 이용하였다.
성능/효과
2003부터 2005년까지 선정된 기업들을 대상으로 선정 전과 선정 후의 재무성과를 대응표본 t-test로 2년간의 재무성과를 분석한 결과 ROA와 ROE가 음(-)의 유의한 결과를 나타내 선정 전 보다 선정 후의 재무성과가 낮은 것으로 나타났다. CSR이 단기에는 기업의 비용으로 인식되면서 기업의 재무성과에 음(-)의 영향을 미친다는 선행연구의 결과를 뒷받침한다.
CSR 수행 기업과 수행하지 않은 기업의 재무성과의 비교결과 경제정의기업상 선정 후 1년에서는 ROA, ROS가 각각 양의 유의한 차이를 보이고 있다. 선정 후 2년에서도 역시 ROA, ROE, ROS이 모두 양의 유의한 차이를 보이고 있다.
2005년을 기준으로 선정된 기업과 선정되지 않은 기업의 선정이후 재무성과를 독립표본 t-test로 분석하였다. CSR 수행기업과 수행하지 않은 기업의 1년 후와 2년 후의 재무성과를 분석한 결과 ROA, ROE, ROS 모두 유의한 정(+)의 결과를 나타나 CSR을 수행하는 기업이 수행하지 않는 기업보다 재무성과가 높은 것으로 나타났다. CSR의 수행여부가 재무성과에 미치는 영향을 알아보기 위하여 회귀분석을 실시한 결과 ROA, ROS에 음(-)의 유의한 결과가 나왔다.
CSR 수행기업과 수행하지 않은 기업의 1년 후와 2년 후의 재무성과를 분석한 결과 ROA, ROE, ROS 모두 유의한 정(+)의 결과를 나타나 CSR을 수행하는 기업이 수행하지 않는 기업보다 재무성과가 높은 것으로 나타났다. CSR의 수행여부가 재무성과에 미치는 영향을 알아보기 위하여 회귀분석을 실시한 결과 ROA, ROS에 음(-)의 유의한 결과가 나왔다. 즉, CSR 수행은 재무성과에 부정적인 영향을 미치는 것으로, 수행 전, 후의 비교와 마찬가지로 단기에는 재무성과에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다.
그 결과 ‘경제정의기업상’을 수상한 기업은 다른 통제기업에 비해 장기적으로 주가가 크게 상승하는 것으로 나타났다.
두 번째로, CSR을 수행하는 기업은 수행하지 않는 기업보다 재무성과가 높을 것이다라는 본 연구의 제2가설은 채택되었다. 2005년을 기준으로 선정된 기업과 선정되지 않은 기업의 선정이후 재무성과를 독립표본 t-test로 분석하였다.
따라서 CSR 수행여부는 기업의 재무성과에 부정적인 영향을 미치는 것을 알 수 있다. 또한 ROA, ROE, ROS에 대하여 기업규모는 정(+)의 유의한 결과를 나타내고, 부채비율은 음(-)의 유의한 결과를 나타내고 있다.
그 결과 ‘경제정의기업상’을 수상한 기업은 다른 통제기업에 비해 장기적으로 주가가 크게 상승하는 것으로 나타났다. 또한 최초 수상 후 3년 이내에 중복 수상한 기업의 주가는 더 크게 상승하는 것으로 나타났다.
기업의 기부행위 수준은 기업의 재무성과에 유의한 정(+)의 영향을 나타냈다. 또한, 기업의 환경보호활동 수준이 높을수록 단기 상환능력을 떨어뜨리고 재무 레버리지를 높이는 것으로 나타났으며, 경제적 부가가치가 높고 부채비율이 낮은 기업일수록 기부행위를 더 많이 한다는 결과를 제시하였다.
본 연구 결과, 우선적으로 CSR의 수행활동은 기업의 재무성과에 부정적인 영향을 미친다는 주장을 뒷받침하여 본 연구의 제1가설이 기각되었다. 따라서 선의경영이론 즉, 기업의 CSR을 수행함으로써 이해관계자 집단과의 관계가 증진되고 이를 통하여 기업의 재무성과가 향상된다는 이론은 결국 CSR은 단기간이 아닌 장기간의 경영전략으로 설정해야 한다는 의미가 있다고 평가된다.
선정 전, 후 1년의 재무성과의 비교에 있어서 ROE는 음(-)의 유의한 차이를 보여주고 있으며, PER은 양(+)의 유의한 차이를 보여주고 있다.
이와같은 결과들에 의해 본 연구에서의 CSR 수행 후가 CSR 수행 전보다 재무성과가 좋을 것이라는 가설1은 기각되었다.
CSR의 수행여부가 재무성과에 미치는 영향을 알아보기 위하여 회귀분석을 실시한 결과 ROA, ROS에 음(-)의 유의한 결과가 나왔다. 즉, CSR 수행은 재무성과에 부정적인 영향을 미치는 것으로, 수행 전, 후의 비교와 마찬가지로 단기에는 재무성과에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 CSR을 수행하는 기업의 재무성과가 수행하지 않는 기업의 재무성과보다 높다는 것을 통하여 기업CEO들에게 CSR에 의한 경영전략과 지속가능성에 기반을 둔 가치경영의 중요성을 부각시키는 계기가 될 것이다.
후속연구
본 연구의 한계점으로 첫째, 연구기간이 단기간이기 때문에 CSR이 재무성과에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 따라서 연구의 기간을 중기, 장기로 확장시킴으로써 CSR이 재무성과에 긍정적인 영향을 미치는지 파악해 볼 필요가 있다. 둘째, 기업의 재무성과에 영향을 미치는 요인을 추가로 통제해야 한다.
즉, CSR 수행은 재무성과에 부정적인 영향을 미치는 것으로, 수행 전, 후의 비교와 마찬가지로 단기에는 재무성과에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 CSR을 수행하는 기업의 재무성과가 수행하지 않는 기업의 재무성과보다 높다는 것을 통하여 기업CEO들에게 CSR에 의한 경영전략과 지속가능성에 기반을 둔 가치경영의 중요성을 부각시키는 계기가 될 것이다.
둘째, 기업의 재무성과에 영향을 미치는 요인을 추가로 통제해야 한다. 본 연구에서는 기업의 규모와 레버리지에 대해서만 통제하였으나 추가적인 통제로 CSR이 재무성과에 미치는 영향을 잘 나타내야 할 필요성이 있다.
본 연구의 한계점으로 첫째, 연구기간이 단기간이기 때문에 CSR이 재무성과에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 따라서 연구의 기간을 중기, 장기로 확장시킴으로써 CSR이 재무성과에 긍정적인 영향을 미치는지 파악해 볼 필요가 있다.
질의응답
핵심어
질문
논문에서 추출한 답변
기업들이 사회적 책임문제에 관심을 갖게 된 이유는 무엇인가?
외환위기 이후 기업의 문어발식 확장, 대규모 해고, 실업, 분식회계 등으로 인하여 이해관계자들의 기업에 대한 인식이 부정적으로 변했다. 그런데 규제완화와 시장경쟁의 격화, 다국적기업의 출현, 지구환경문제에 대한 전 세계적 관심, 시민단체의 파워 증가 등 기업경영환경의 급격한 변화는 기업들로 하여금 사회적 책임문제에 관심을 갖게 만들었다. 기업은 궁극적 목표인 주주부의 극대화에 초점을 맞추고 있지만, 이해관계자들의 인식변화로 인해 기업을 둘러싼 사회적 이해관계자들에게 초점을 맞추어야 한다.
Carroll이 말한 기업의 사회적 책임이란 무엇을 포함하고 있는가?
따라서 사회와 공생하지 않는 기업은 사회로부터 외면당하여 살아남을 수 없다. 기업의 사회적 책임에 선구자 역할을 한 Carroll(2001)은 기업의 사회적 책임(CSR; Corporate Social Responsibility)이란 주어진 특정 시점에서 사회가 기업에 대하여 가지고 있는 경제적, 법적, 윤리적 및 재량적 기대를 모두 포함한다고 하였다.
사회와 공생하지 않는 기업이 사회로부터 외면당하여 살아남을 수 없는 이유는?
그런데 규제완화와 시장경쟁의 격화, 다국적기업의 출현, 지구환경문제에 대한 전 세계적 관심, 시민단체의 파워 증가 등 기업경영환경의 급격한 변화는 기업들로 하여금 사회적 책임문제에 관심을 갖게 만들었다. 기업은 궁극적 목표인 주주부의 극대화에 초점을 맞추고 있지만, 이해관계자들의 인식변화로 인해 기업을 둘러싼 사회적 이해관계자들에게 초점을 맞추어야 한다. 이는 기업의 모든 경영활동들은 사회라는 테두리 안에서 수행되어지기 때문에 사회와 분리될 수 없다. 따라서 사회와 공생하지 않는 기업은 사회로부터 외면당하여 살아남을 수 없다.
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