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초고층 개발사업의 리스크 요인을 고려한 재무적 타당성 분석
Financial Feasibility Study by Considering Risk Factors for High-Rise Development Project 원문보기

한국건설관리학회논문집 = Korean journal of construction engineering and management, v.18 no.4, 2017년, pp.3 - 16  

전영준 () ,  조주현 (건국대학교 부동산학과)

초록
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초고층 개발사업의 불확실한 리스크 요인을 고려한 재무타당성을 분석하기 위해 확률론적 접근방법을 통한 몬테카를로 시뮬레이션을 적용하기 위해서는 먼저 타당성 분석 시 고려되어야 하는 리스크 인자에 대한 식별이 이루어 져야 한다. 이 부분은 선행연구에서 식별된 초고층 개발사업의 단계별 리스크 요인들을 고려하고자 하며, 추출된 리스크 인자 중에서 개발사업의 수익을 저하시키는 리스크 인자들을 2차 식별하여 각 인자별 데이터의 특성을 잘 표현할 수 있는 확률분포를 추정하여 몬테카를로 시뮬레이션을 적용하였다. 이렇게 도출된 시뮬레이션 결과를 통하여 현실에서 사업타당성 검토 중인 여러 초고층 개발사업의 추후 운영 시 수익성을 예측하는 자료로 적용 가능한 대안을 찾아보고자 한다. 분석 결과, 아파트를 포함한 통합 현금흐름으로 추정한 초고층부의 평균 NPV와 IRR은 흑자 수익구조를 가지고 있다. 이는 아파트 분양수익으로 호텔 및 오피스에서 오는 적자를 상쇄시켜 주기 때문으로 보인다. 초고층부 시설 중 사업성에 미치는 영향력은 전망대 1차년도 매출액이 가장 크며, 다음으로 운영기간에 따른 오피스 공실률이 큰 영향을 미치고 있음을 알 수 있었다. 또한 초고층 개발사업의 수익성을 높이기 위한 최적의 포트폴리오 구성은 매우 중요함을 알 수 있다.

Abstract ▼ AI-Helper 아이콘AI-Helper

Forecasting cash flow is very important but is difficult and complicated to analysis in high-rise development projects. And An expected value which was forecasted on the early stage is likely to fluctuate due to uncertainties around such complicated huge project to consider the probable uncertainty....

주제어

#초고층   #부동산 개발사업   #리스크 요인   #재무적 타당성 분석   #확률론적 분석방법   #결정론적 분석방법   #몬테카를로 시뮬레이션  

질의응답

핵심어 질문 논문에서 추출한 답변
초고층 건물의 정의는? 초고층 건물이란 층수가 50층 이상이거나 높이가 200미터 이상인 건물을 말한다.1)
주거를 포함한 초고층 복합개발이 이루어지는 이유는? 초기단계의 초고층 건물 복합화는 소위 주상복합 건물 이였다. 이러한 주거를 포함한 초고층 복합개발은 과밀한 도시의 주거문제 해결뿐만 아니라 토지이용의 효율화, 도심 공동화 방지 및 도시경관 재구성 등으로 세계 여러 국가에서 개발되고 있다. 복합용도 건물은 복합된 기능들 간에 상호 지속적인 관계를 유지하면서 이용자의 범위를 확대하여 건물의 이용시간을 용도에 따른 부분적 이용이 아닌 전체적 이용을 하여 고도의 토지이용을 꾀하는 측면에서 해석 할 수 있다(Lee, 2008).
건축공사가 완료되었으나 해당년도에 준공하지 못한 건물을 통해 알 수 있는 점은? 300미터 이상의 초고층 건물 중 2016년에 건축공사가 완료되었으나 해당년도에 준공하지 못한 건물은 잠실의 롯데월드타워를 비롯하여 전 세계적으로 총 23개에 달하고 있다. 이는 예상된 준공일정을 맞추지 못한 것에서 비롯된 것으로써, 초고층 개발사업의 단계별 리스크 요인이 고려된 사업타당성 분석 및 의사결정 체계의 중요성을 시사하고 있다. 
질의응답 정보가 도움이 되었나요?

참고문헌 (10)

  1. Gabel, J., Ursini, A., and Gerometta, M. (2017). CTBUH Year in Review: Tall Trends of 2016, The Council on Tall Buildings and Urban Habitat, CTBUH, pp. 1-2. 

  2. Chun, Y., and Cho, J. (2016). "Analysis on the Characteristics of Each Phase's Risk Factors for High-Rise Development Project" Korean Journal of Construction Engineering and Management, KICEM, 17(4), pp. 103-115. 

    원문보기 상세보기 crossref

  3. Kim, M., and Lee, J. (2011). "A Study on the Vertical Usage Composition Characteristics of Super Highrise Buildings" Journal of the Architectural Institute of Korea, Planning and Design Section, 27(7), pp. 57-64. 

  4. Ministry of Land, Infrastructure and Transport, Korea agency for Infrastructure Technology Advancement (2010). Construction & Transportation R&D Report, pp. 79-81. 

  5. Park, J., Cho, Y., Kwon, K., and Paek, J. (2008). "Feasibility Analysis Model Study of Real-estate Development - Focused on Construction project Development of Apartment and Store" Journal of the Architectural Institute of Korea, Structural Section, 24(3), pp. 179-186. 

  6. Lee, W., amd Kim, Y. (2008). "A Study on the Characteristics through Actual Condition of Mixed Use Development" Journal of the Architectural Institute of Korea, Planning and Design Section, 24(10), pp. 175-180. 

  7. Lee, S., Choi, H., and Kang, K. (2007). "A financial feasibility analysis of architectural development projects that use probabilistic simulation analysis method" Korean Journal of Construction Engineering and Management, KICEM, 8(3), pp. 76-86. 

  8. Korea Tourism Organization (2016). Korea International Visitor Survey 

  9. N Seoul Tower Homepage, http://www.nseoultower.com 

  10. Jonathan Mun (2005). "Applied Risk Analysis - Moving Beyond Uncertainty in Business" Eretec, p. 146. 

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