[논문]병원경영의 위험요인이 운전자본 관리에 미치는 영향

하오현

doi:10.22156/cs4smb.2020.10.08.187

병원경영의 위험요인이 운전자본 관리에 미치는 영향
Effect of Risk Factors on the Management of Working Capital in Hospital Management 원문보기

융합정보논문지 = Journal of Convergence for Information Technology, v.10 no.8, 2020년, pp.187 - 193

하오현 (부산디지털대학교 보건행정학과)

초록
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본 연구는 우리나라 종합병원을 대상으로 경영의 위험요인이 운전자본 관리에 어떻게 영향을 미치는지를 분석하였다. 자료는 의료기관회계정보공시 시스템을 이용하여 271개 종합병원 3개연도(2016년, 2017년, 2018년)의 회계정보를 이용하였다. 도입변수는 종속변수로 운전자본 수준과 현금순환주기, 독립변수로 운영위험과 시장위험, 통제변수로 운전자금 구성요인(현금, 매출채권, 재고자산, 매입채무)을 선정하였다. 연구결과, 우리나라 종합병원들은 운영위험이 낮을수록 운전자본 수준은 높았으며, 운전자본 결정에는 운영위험, 현금, 재고자산, 매입채무가 작용하는 것으로 확인되었다. 그리고 시장위험(의료이익률)이 낮을수록 현금순환주기가 높았다는 것을 알 수 있었다. 따라서 의료기관들도 운영의 특수성을 고려하여 경기대응능력을 갖출 수 있도록 운전자본 결정요인으로 확인된 운영위험, 현금, 재고자산, 매입채무의 적절한 관리방안에 대한 검토의 필요성이 제기된다.

Abstract ▼ AI-Helper

This study analyzed how risk factors in management affect the management of working capital in general hospitals in Korea. The data used accounting information for three years (2016~2017 and 2018) of 271 general hospitals using the medical institution accounting information disclosure system. The independent variables were the working capital level and the cash conversion cycle, The dependent variables were operational risk and market risk, Control variables were selected as components of working capital(cash, accounts receivable, inventory assets, accounts payable). According to the study, the lower the operational risk, the higher the level of working capital hospitals in Korea. Working capital decisions were confirmed to be attributable to operating risks, cash, inventory assets and accounts payable. And the lower the market risk (Operating Margin), the higher the cash conversion cycle. Therefore, it is necessary to review appropriate management measures of operational risks, cash, inventory assets and accounts payable identified as operating capital determinants so that medical institutions can also have economic response capabilities in consideration of the specificity of their operations.

주제어

표/그림 (5)

표 Table 1. Characteristic of Hospitals tp analysisTable
표 Table 2. Definition of Variables
표 Table 3. Basic Statistics
표 Table 4. Effect of Risk Factors on Working Capital
표 Table 6. Effect of Risk Factors on Cash Conversion Cycle

AI 본문요약
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문제 정의

본 연구는 조경식 등[5]이 Madhou[6]가 사용한 방법을 참조하여 전통적인 운전자본관리 접근법에 위험 요인을 추가하여 시도한 분석방법을 적용하여, 운전자본 관리를 운전자본(WC)과 현금순환주기(CCC)로 분석하고자 한다. 운전자본관리에 현금순환주기를 추가로 사용한 이유는 국외 선행연구들에서 운전자본관리의 대용변수로 현금순환주기(cash conversion cycle:CCC)도 사용하여 왔기 때문이다[7].
이에 본 연구는 Madhou[6]의 분석방법을 참조하여 상장기업들을 대상으로 기존의 전통적인 운전자본관리 접근방법인 운전자본 요소에 위험요인을 추가하여 운전자본의 결정요인을 분석한 조경식 등[5]의 분석방법을 적용하여 우리나라의 종합병원을 대상으로 운전자본 구성요소(현금, 매출채권, 재고자산, 매입채무)를 통제변수로 하여 경영의 위험요인이 운전자본관리(운전자본, 현금순환주기)에 어떻게 영향을 미치는지를 분석 하고자 한다. 본 연구는 경영위험의 대용변수로서 운영 위험과 시장위험을 도입하였는데, 본 연구와 조경식 등[5] 연구의 차이점은 비영리기관인 의료기관에 적용되지 않는 변수인 주가수익률과 시장위험 대용변수로 사용된 지수수익률에 대해 의료이익률을 대용변수로 도입하여 분석한다는 점이다.

가설 설정

H 1：운영위험이 높을수록 운전자본은 높아질 것이다.
H 2：시장위험이 높을수록 운전자본은 높을 것이다.

제안 방법

독립변수로 사용하는 경영의 위험요인은 운영위험과 시장위험으로 선정하였다. 운영위험(OR)과 시장운영 (MR)으로, 운영위험은 바젤Ⅱ에서 허가된 방법에 따른 기본지표접근법(BIA)을 사용하여 {경상이익의 15%/총자산}으로 산출한다.
정용모 등[3]은 병원의 안정적인 경영은 체계적이고 합리적으로 자금관리를 위한 적절한 내부정책방안 검토와 더불어 재무적 현금흐름을 고려한 자본구조를 조정할 필요성이 있다고 하였다. 이에 본 연구는 회계정보가 공시된 종합병원 271개 기관의 2016년부터 2018년까지 3개년 회계정보를 이용하여, 운전자본 구성요소(현금, 매출채권, 재고자산, 매입채무)를 통제변수로 하여 병원경영의 위험요인이 운전자본관리(운전자본, 현금순 환주기)에 어떻게 영향을 미치는지를 분석하였다.
종속변수는 운전자본과 현금순환주기로 선정하였다. 운전자본(WC)은 유동자산에서 유동부채를 차감한 후 총자산으로 나누어 계산하고, 현금순환주기(CCC)는 재고기간에 매출회수기간을 더하고 매입채무신용기간을 빼서 계산한다.

대상 데이터

본 연구 분석에 사용된 의료기관 회계정보는 100병상 이상 법인 종합병원 271개의 2016년, 2017년 2018년 3개 연도의 회계정보로, [Table 1]과 같이 3개년 간 공시된 801개 회계정보를 최종 분석대상으로 하였다. 병상수 규모에 따른 의료기관 수는 300병상 미만 117개 기관, 300병상 ~ 700병상 미만 97개 기관, 700 병상 이상 57개 기관이고, 설립형태에 따른 의료기관 수는 공립 60개 기관, 의료법인 120개 기관, 학교법인 62개 기관, 재단법인 21개 기관, 기타법인(사회복지법인․종교법인․특수법인) 8개 기관이며, 소재지에 따른 의료 기관 수는 대도시 118개 기관, 지방도시 153개 기관이다.
본 연구를 위한 자료는 의료기관회계정보공시 시스템을 이용하여 수집하였다. 의료기관회계정보는 의료기관 회계 투명성 확보를 목적으로 의료기관 회계기준 규칙에 따라 병원의 개설자가 법인인 100병상 이상의 종합병원을 공시대상으로 2016년 결산자료부터 공시되고 있다.

성능/효과

그리고 통제변수인 현금(CASH) 및 재고자산(INV) 은 현금순환주기와 정(+)의 관계, 매입채무(AP)는 현금 순환주기와 부(-)의 영향관계로 나타났으며, 운전자금 결정요인 중 매입채무(AP)가 현금순환주기에 가장 큰 영향을 미친다는 것을 알 수 있었다. 위험요인과 현금 순환주기와의 관계에 통제변수 중 매출채권(AR)은 공선성 통계량이 10을 초과하여 제거되었다.
그리고 통제변수인 현금(CASH)은 운전자본과 정(+)의 관계, 재고자산(INV)과 매입채무(AP)는 운전자본과 부(-)의 영향관계로 나타났으며, 위험요인과 운전자본과의 관계에 통제변수 중 매출채권(AR)은 공선성 통계량이 10을 초과하여 제거되었다.
연구결과, 우리나라 종합병원들은 운전자본 관리에 있어서 경영상의 위험요인 중 운영위험(총자산 대비 경상이익의 15% 비)이 낮을수록 운전자본(총자산 대비 운전자본 비)은 높았으며, 운전자본 결정에는 운영위험 (바젤Ⅱ의 BIA방법에 의한 총자산 대비 경상이익의 15% 비), 현금(유동부채 대비 현금 비), 재고자산(총자산 대비 재고자산 비), 매입채무(총자산 대비 매입채무 비)가 작용하는 것으로 확인되었다. 그리고 현금순환주기에는 위험요인 중 시장위험(의료이익률)이 낮을수록 현금순환주기(CCC)가 높았다는 것을 알 수 있었다.
둘째, 본 연구결과 현금순환주기에 영향을 미치는 위험 요인은 운영위험(OR)은 정(+)의 영향, 시장위험(MR)은 부 (-)의 영향이었는데, 상장기업을 대상으로 한 조경식 등[5]은 운영위험(OR)이 부(-)의 영향으로 차이가 있었다.
1865)이었다. 매출채권 (AR)과 매입채무(AP)의 평균을 비교하여 보면, 매출채권이 매입채무보다 7.06%정도(0.2191-0.1485) 초과하는 것으로 나타났다.
본 연구에서 사용한 변수들의 기초통계량은 [Table 3]과 같이, 운전자본(WC)과 현금순환주기(CCC)의 평균값은 각각 –0.2052(최대 6.1973 최소 –51.3059), -0.2673(최대 0.3915, 최소 –1.5805)으로 음(-)의 값을 갖는 것으로 나타났다.
연구결과, 우리나라 종합병원들은 운전자본 관리에 있어서 경영상의 위험요인 중 운영위험(총자산 대비 경상이익의 15% 비)이 낮을수록 운전자본(총자산 대비 운전자본 비)은 높았으며, 운전자본 결정에는 운영위험 (바젤Ⅱ의 BIA방법에 의한 총자산 대비 경상이익의 15% 비), 현금(유동부채 대비 현금 비), 재고자산(총자산 대비 재고자산 비), 매입채무(총자산 대비 매입채무 비)가 작용하는 것으로 확인되었다. 그리고 현금순환주기에는 위험요인 중 시장위험(의료이익률)이 낮을수록 현금순환주기(CCC)가 높았다는 것을 알 수 있었다.
위험요인이 운전자본에 미치는 영향을 살펴본 결과 Table 4와 같이, 운영위험(OR)과 운전자본 간에는 유의하게 부(-)의 영향관계가 있는 것으로 나타났으며, 시장위험(MR)은 운전자본과의 관계에 유의한 영향관계를 보이지 않았다.
위험요인이 현금순환주기에 미치는 영향을 살펴본 결과 Table 5와 같이, 운영위험(OR)과 현금순환주기 간에는 유의하게 정(+)의 영향관계, 시장위험(MR)과 현금순환주기 간에는 유의하게 부(-)의 영향관계가 있는 것으로 나타났다.
이러한 결과는 우리나라 종합병원들의 운전자본관리는 운영위험(OR)이 낮을수록 운전자본을 높이는 재무 정책이 이루어지고 있다는 것을 알 수 있었다.
즉, 우리나라 종합병원들의 운전자본 결정요인은 운영위험(OR), 현금(CASH), 재고자산(INV), 매입채무 (AP) 4가지로 확인되었으며, 재고자산(INV)이 가장 큰 영향을 미친다는 것을 알 수 있었다.
첫째, 본 연구결과 운전자본에 영향을 미치는 위험요인은 운영위험(OR)이 영향을 미치는 것으로 확인되었는데 이는 상장기업을 대상으로 한 조경식 등[5]의 결과와 같았으나, 영향력의 방향이 본 연구의 우리나라 종합병원들은 운영위험이 낮을수록 운전자본이 높은 반면, 조경식 등[5]의 일반기업은 운영위험이 높을수록 운전자본이 높은 것으로 나타나 운영위험(OR)이 운전 자금에 미치는 영향력의 방향이 서로 달랐다.

후속연구

본 연구는 의료기관회계정보공시 시스템을 이용하여 회계정보 공시대상을 모두 대상으로 하였다는 것, 운전 자본 관리에 병원경영의 위험요인으로 운영위험과 시장위험으로 선정하여 관계를 살펴보았다는 것, 운전자 본과 관련된 연구들에서 운전자본수준이 경영성과에 어떠한 방향이든 영향을 미친다는 공통적인 제시에 따라 영리기업과 비교고찰을 통해 의료기관 운영의 특성을 확인하였다는 것 등이 선행연구와 차별성이라고 할 수 있다. 그러나 본 연구는 선행연구의 부족과 의료기관 운영의 특수성에 따른 영리기업과의 차이점 등으로 비교고찰에 한계가 있었다.

질의응답

핵심어	질문	논문에서 추출한 답변
	재무관리 분야의 중요한 기능 중의 하나는 무엇인가?	재무관리 분야의 주요한 기능 중의 하나가 운전자본관리이다. 경영환경과 경제불황이 급변하는 시장에서는 이익이 나는 기업에서도 유동성이 적정하게 공급되지 않으면 금융상의 어려움에 직면하거나 혹은 파산하게 된다[5].
	운전자본과 관련된 선행연구들의 공통적인 결론은 무엇인가?	운전자본관리는 기업성과에 영향을 미치는 중요한 활동 중의 하나로 간주되면서 운전자본과 기업성과의 관련성 존재에 관한 이슈가 지속적으로 제기되어 왔는데[1], 운전자본과 관련된 선행연구들에서는 방법적인 측면이나 학자에 따라 제시하는 결론은 다소 차이가 있을 수 있지만, 공통적인 것은 운전자본수준이 기업의 경영성과에 어떠한 방향이든 영향을 미친다는 것이다[2].
	의료기관을 대상으로 한 운전자본에 관한 연구를 통해 무엇을 분석하고자 하는가?	이에 본 연구는 Madhou[6]의 분석방법을 참조하여 상장기업들을 대상으로 기존의 전통적인 운전자본관리 접근방법인 운전자본 요소에 위험요인을 추가하여 운전자본의 결정요인을 분석한 조경식 등[5]의 분석방법을 적용하여 우리나라의 종합병원을 대상으로 운전자본 구성요소(현금, 매출채권, 재고자산, 매입채무)를 통제변수로 하여 경영의 위험요인이 운전자본관리(운전자본, 현금순환주기)에 어떻게 영향을 미치는지를 분석 하고자 한다. 본 연구는 경영위험의 대용변수로서 운영 위험과 시장위험을 도입하였는데, 본 연구와 조경식 등[5] 연구의 차이점은 비영리기관인 의료기관에 적용되지 않는 변수인 주가수익률과 시장위험 대용변수로 사용된 지수수익률에 대해 의료이익률을 대용변수로 도입하여 분석한다는 점이다.

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표제어: PCR

동의어: Packet Collision Rate

용어 설명 출처 목록 (6)

용어 설명: PCR은 세균 특이성이 있는 primer를 이용하여 적은 수의 세균이 있을지라도 쉽게 검출할 수 있는 유용한 방법이며, 이를 이용하여 구강 내 치면세균막이나 타액에서 직접 세균을 검출할 수 있게 되었다[8].

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