한국의 주식시장은 1956년 처음으로 증권거래소가 생긴 이후로 지속적으로 발전
해 왔다. 한국거래소에서 거래되는 KOSPI의 경우 시가총액 전체에서 외국인이 보유한
시가총액 비율은 대략 35%수준이고, 전체 주식수에서 외국인이 보유한 주식수의 비율
은 15~16%정도로 외국자본의 유입도 늘어났다. 이에 비해 국내 주식시장의 발전 요인
에 대한 연구는 크게 이루어지지 않았다.
따라서, 본 논문에서는 주식시장의 발전에 영향을 미치는 결정요소들에 대해 알
아보고자 한국의 주식시장 발전에 영향을 미칠 것으로 예상되는 다양한 요소들에 대
해 ...
한국의 주식시장은 1956년 처음으로 증권거래소가 생긴 이후로 지속적으로 발전
해 왔다. 한국거래소에서 거래되는 KOSPI의 경우 시가총액 전체에서 외국인이 보유한
시가총액 비율은 대략 35%수준이고, 전체 주식수에서 외국인이 보유한 주식수의 비율
은 15~16%정도로 외국자본의 유입도 늘어났다. 이에 비해 국내 주식시장의 발전 요인
에 대한 연구는 크게 이루어지지 않았다.
따라서, 본 논문에서는 주식시장의 발전에 영향을 미치는 결정요소들에 대해 알
아보고자 한국의 주식시장 발전에 영향을 미칠 것으로 예상되는 다양한 요소들에 대
해 회귀분석을 실시하였다. 독립변수는 소득수준(Income level), 은행부문발달
(Banking sector Development), 저축(Saving), 주식시장유동성(Stock Market
Liquidity), 인플레이션(Macroeconomic stability), 제도적 수준(Institutional
Quality)으로 모델을 구성했다. 논문에서 사용한 데이터는 World Bank, 통계청, 한국
은행, Bloomberg의 자료를 이용하여 분석하였다.
회귀분석 결과, 은행부문발달, 저축, 인플레이션 변수가 통계적으로 유의한 값을
보였다. 이는 이들 변수가 주식시장 발전에 영향을 미친다는 것을 의미한다. 그러나
제도적 수준에 관한 변수는 통계적으로 유의한 값을 갖지 않아 주식시장 발전에 영향
을 준다고 보기 어렵다. 또한, 분석결과 주식시장유동성 변수와 제도적 수준에 관한
변수는 주식시장 발전에 부(-)의 효과를 주는 것으로 나타났으며, 은행부문발달, 저
축, 인플레이션은 주식시장 발전과 양(+)의 관계가 있음을 보였다. 저축은 투자로 연
결되고 이것은 투자자들로 하여금 주식시장에 더 많은 투자를 하게 하는 연결고리로
작용하게 되는데, 분석결과 역시 이러한 이론을 만족시키는 결과를 보였다.
한국의 주식시장은 1956년 처음으로 증권거래소가 생긴 이후로 지속적으로 발전
해 왔다. 한국거래소에서 거래되는 KOSPI의 경우 시가총액 전체에서 외국인이 보유한
시가총액 비율은 대략 35%수준이고, 전체 주식수에서 외국인이 보유한 주식수의 비율
은 15~16%정도로 외국자본의 유입도 늘어났다. 이에 비해 국내 주식시장의 발전 요인
에 대한 연구는 크게 이루어지지 않았다.
따라서, 본 논문에서는 주식시장의 발전에 영향을 미치는 결정요소들에 대해 알
아보고자 한국의 주식시장 발전에 영향을 미칠 것으로 예상되는 다양한 요소들에 대
해 회귀분석을 실시하였다. 독립변수는 소득수준(Income level), 은행부문발달
(Banking sector Development), 저축(Saving), 주식시장유동성(Stock Market
Liquidity), 인플레이션(Macroeconomic stability), 제도적 수준(Institutional
Quality)으로 모델을 구성했다. 논문에서 사용한 데이터는 World Bank, 통계청, 한국
은행, Bloomberg의 자료를 이용하여 분석하였다.
회귀분석 결과, 은행부문발달, 저축, 인플레이션 변수가 통계적으로 유의한 값을
보였다. 이는 이들 변수가 주식시장 발전에 영향을 미친다는 것을 의미한다. 그러나
제도적 수준에 관한 변수는 통계적으로 유의한 값을 갖지 않아 주식시장 발전에 영향
을 준다고 보기 어렵다. 또한, 분석결과 주식시장유동성 변수와 제도적 수준에 관한
변수는 주식시장 발전에 부(-)의 효과를 주는 것으로 나타났으며, 은행부문발달, 저
축, 인플레이션은 주식시장 발전과 양(+)의 관계가 있음을 보였다. 저축은 투자로 연
결되고 이것은 투자자들로 하여금 주식시장에 더 많은 투자를 하게 하는 연결고리로
작용하게 되는데, 분석결과 역시 이러한 이론을 만족시키는 결과를 보였다.
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