[논문]구조변화를 고려한 한국의 LNG 가격 추정

조홍종; 한원희

doi:10.15266/kerea.2015.24.4.679

구조변화를 고려한 한국의 LNG 가격 추정
Estimation of Korean LNG Price Allowing a Structural Change 원문보기

자원·환경경제연구 = Environmental and resource economics review, v.24 no.4, 2015년, pp.679 - 708

조홍종 (단국대학교 상경대학 경제학과) , 한원희 (한국가스공사 경영연구소)

초록
AI-Helper

현재 한국은 천연가스 수요의 99%를 LNG 형태로 해외로부터 수입하고 있으며, 80% 이상을 유가에 연동된 가격 공식을 갖고 있는 장기 LNG 계약을 통해 도입하고 있다. LNG 도입 가격 추정은 다양한 천연가스 이해 관계자들에게 중요한 정보를 제공하게 됨에도 불구하고 아직까지 활용할 수 있는 계량 모형이나 실증 분석이 이루어지지 않았다. 따라서 본 논문에서는 한국 LNG 도입 가격의 특성을 반영하여 국제 유가와 장기적인 균형 관계(공적분 관계)가 있는지와 그러한 장기 균형 관계에 구조적 변화가 있었는지를 실증적으로 분석하고, 한국의 LNG 가격 추정 모형으로 구조변화를 고려한 조건부 확장 오차수정모형을 구축하였다. 최종적으로 선정된 조건부 확장 오차수정모형에 따르면, 국제 유가의 충격은 과거와는 다른 양상으로 한국의 LNG 가격에 비선형적으로 파급된다.

Abstract ▼ AI-Helper

Almost all of natural gas demand in Korea is currently met by overseas LNG imports. More than 80% of LNG is imported through the mid to long-term contracts with oil-linked pricing. Despite LNG price estimation provides valuable information with various interested parties, an empirical study as well as an econometric model on LNG price hasn't yet been available in Korea. This paper therefore, aims at analyzing not only whether the long-run equilibrium relationship between oil prices and Korean LNG prices exists but also whether structural change occurred in such relationship. Further, it aims at building a conditional VECM taking account of a structural change. According to the final model, an oil price shock is passed through to the LNG prices in nonlinear and different manner from the past.

주제어

질의응답

핵심어	질문	논문에서 추출한 답변
	LNG 도입 가격은 어떻게 결정되는가?	국내 천연가스 가격에 원료비 형태로 반영되고 있는 LNG 도입 가격은 다양한 LNG 도입원별 도입 가격의 가중평균으로 결정되고 있다. LNG 도입 물량의 80~95% 정도는 20년 이상 장기 계약에 따라 도입되고 있으며, 나머지는 국내 수급 상황에 맞춰 현물이나 단기 계약 형태로 도입되고 있다.
	단기/현물 LNG 가격은 어떻게 결정되는가?	최근 이러한 요인들로 인한 단기/현물 도입 물량이 급증해왔다. 단기/현물 LNG 가격의 경우에는 기본적으로 국제 LNG 시장의 수급 상황에 따라 달라지지만 대개 해당 지역의 LNG 장기 계약 가격 수준 또는 국제 천연가스 벤치마크 가격에 수송비와 프리미엄이 붙는 수준에서 결정되는 것이 보통이다.
	한국의 LNG 도입 가격 구조에 변화가 있었던 시기는 언제인가?	한국의 LNG 도입 가격 구조에 의미 있는 변화가 있었던 시기는 대략 다음과 같다. 우선 1990년대 말까지 이어진 저유가로 인해 판매자 측의 요구에 따라 1990년대 중반부터 S-Curve 가격 공식을 채택한 장기 계약물량이 도입된 시기이다. 다만, 저유가와 중장기 계약 물량 비중이 작아 2000년대 후반 이전까지는 그 효과가 크게 나타나지 않았다. 두 번째로는 국제 LNG 시장이 구매자 우위의 시장이었던 2000년대 중반에 체결된 Double S-Curve 가격 공식을 채택한 장기 계약 물량이 도입되기 시작한 2008년 이후의 시기이다. 이 시기에는 현물/단기 도입 물량이 증가하였을 뿐만 아니라 글로벌 금융위기로 인한 2009년을 제외하고는 고유가가 지속된 시기였기 때문에 Double S-Curve의 가격 완충 효과가 뚜렷하게 나타난 시기로 볼 수 있다. 따라서 유가 연동 중장기 계약이 지배적인 한국의 LNG 가격 구조에 2000년대 후반 이후 중대한 구조변화가 있었다고 추론할 수 있다. 비록 국제 유가와 한국의 LNG 가격 간의 장기 균형 관계가 예상되더라도 구조변화로 인해 그 장기 균형 관계가 변화하였다면 향후 LNG 가격 예측과 가스 요금 정책에도 이러한 점을 반영할 필요가 있다는 점에서 본 연구의 또 다른 의의가 있다고 할 수 있다.

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