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문제 정의
- 분석결과 내부자원이 부족한 벤처기업에 있어 외부협력 네트워크, 정부정책자금 및 벤처캐피탈 자금의 활용은 통계적으로 유의 하게 기술혁신 성과에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 본 연구에서는 이러한 외부자원의 활용이 기술혁신성과에 미치는 효과가 벤처기업의 성장단계에 따라 다르게 나타나는 지를 함께 분석하였다. 비록 통계적으로 유의하지는 않았지만, 벤처기업의 성장단계에 따라 달라질 수 있음을 보였다.
- 본 연구는 국내 벤처기업들을 대상으로 외부자원 활용이 기술혁신 성과에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 분석결과 내부자원이 부족한 벤처기업에 있어 외부협력 네트워크, 정부정책자금 및 벤처캐피탈 자금의 활용은 통계적으로 유의 하게 기술혁신 성과에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다.
- 본 연구에서는 창업기, 초기성장기, 고도성장기, 성숙기의 4단계로 구분하고자 한다. 첫째, 창업기는 회사를 창업하고, 제품/서비스를 개발하는 단계이다.
- 이에 본 연구는 기존의 논의들을 토대로 2008년 벤처기업정밀실태조사 자료를 활용하여 벤처기업의 외부자원 활용, 특히 외부협력 네트워크 활용, 정부정책자금 활용과 벤처캐피탈 자금 활용이 기술혁신 성과에 어떠한 영향을 미치는가를 실증적으로 분석하고자 한다. 이와 더불어 외부자원 활용이 기술혁신 성과에 미치는 효과가 성장단계에 따라 어떻게 달라지는지도 함께 분석하고자 한다.
- 이에 본 연구는 기존의 논의들을 토대로 2008년 벤처기업정밀실태조사 자료를 활용하여 벤처기업의 외부자원 활용, 특히 외부협력 네트워크 활용, 정부정책자금 활용과 벤처캐피탈 자금 활용이 기술혁신 성과에 어떠한 영향을 미치는가를 실증적으로 분석하고자 한다. 이와 더불어 외부자원 활용이 기술혁신 성과에 미치는 효과가 성장단계에 따라 어떻게 달라지는지도 함께 분석하고자 한다. 구체적인 연구문제는 다음과 같다.
제안 방법
- 본 연구에서는 벤처기업의 기술혁신 성과에 영향을 줄 수 있는 요인으로 기업연령, 기업규모, 보유중인 산업재산권 건수, 업종유형(제조업 여부로 측정), 벤처기업 확인유형(기술평가보증/대출기업 여부로 측정)을 통제변수에 포함하였다. 기업규모는 총 근로자수에 자연로그 취한 값을 사용하였으며, 업종유형 및 벤처기업 확인유형은 더미변수로 측정하였다. 또한 현재 보유하고 있는 산업재산권이 많을수록 조직 학습 효과에 의해 더 많은 산업재산권을 출원할 가능성이 크다.
- 음이항 회귀분석은 드물게 발생하는 현상들을 종속변인으로 할 때 그 분포가 보통최소제곱(OLS: Ordinary Least Square) 회귀분석의 가정에 따르지 않을 경우에 사용하는 분석방법이다. 더불어 독립변수들 간의 다중 공선성 문제를 해결하기 위해, 통제변수만으로 구성된 모델을 기본모델로 하고, 각 독립변수들을 추가하는 방법으로 유의성을 검증하였다.
- 협력대상 외부기관으로는 대학, 정부, 국가연구기관, 민간연구기관, 대기업, 동종 벤처기업 등이 있으며, 벤처기업의 경우 사업영역이 제한적이기 때문에 각 외부기관 유형 내 다양한 기관들과 협력활동을 하는 경우가 드물다. 따라서 본 연구에서는 외부기관 유형별로 협력활동 경험을 더하여 측정하였다. 외부기관과 협력경험이 없는 벤처기업은 161개사(21.
- 벤처캐피탈의 자금 활용 규모는 해당기업에 투자한 벤처캐피탈사(투자조합 포함)의 지분이 전체 지분 중 차지하는 비중으로 측정하였다. 벤처캐피탈사로부터 투자를 받은 기업은 79개사(10.
- 본 연구에서 사용된 주요 변수는 외부자원 활용(협력네트워크, 정책자금 활용, 벤처캐피탈 자금활용)과 성장단계, 혁신성과이며 이들 변수에 대한 조작적 정의 및 측정을 정리하면 다음 과 같다.
- 본 연구에서 조절변수로 상정한 성장단계는 기존연구들을 토대로 창업기, 초기성장기, 고도성장기, 성숙기로 구분하였다. 성장단계별로 창업기 63개사(8.
- 본 연구에서는 벤처기업의 기술혁신 성과에 영향을 줄 수 있는 요인으로 기업연령, 기업규모, 보유중인 산업재산권 건수, 업종유형(제조업 여부로 측정), 벤처기업 확인유형(기술평가보증/대출기업 여부로 측정)을 통제변수에 포함하였다. 기업규모는 총 근로자수에 자연로그 취한 값을 사용하였으며, 업종유형 및 벤처기업 확인유형은 더미변수로 측정하였다.
- 본 연구의 종속변수인 기술혁신 성과는 인과관계를 보다 명확히 하기 위해 현재 출원중인 산업재산권 건수로 측정하였다. 산업재산권이 등록되기까지는 1년 이상의 기간이 소요되며, 현재 보유하고 있는 산업재산권 건수로 할 경우 정부정책자금(2006년 기준) 지원 이전의 효과가 반영되어 인과관계가 모호해 질 가능성이 있다.
- 이에 상호작용 관계를 좀 더 자세히 파악해 보기 위해, 각각의 외부자원 활용 변수를 상대적으로 더 높게 활용하는 집단과 그렇지 않은 집단으로 구분하여 성장단계에 따른 외부 자원 활용과 기술혁신 성과 사이의 관계를 추가적으로 비교분석해 보았다.
대상 데이터
- 벤처기업정밀실태조사는 벤처기업의 현황을 파악함과 동시에 벤처기업의 육성 및 발전을 위한 정책적 제언과 유의미한 정보 제공을 목적으로 매년 실시되고 있다. 2008년 벤처기업정밀실태조사는 2008년 4월 30일 기준 벤처 확인기업 14,275개사를 대상으로 한 표본조사이며, 7월 31일부터 9월 12일까지 약 6주(총 37일)에 걸쳐 Online Survey와 FTF(Face to Face interview)를 병행하여 실시하였다.
- 본 연구는 중소기업청에서 1999년부터 편제하고 있는 벤처기업정밀실태조사의 2008년 조사자료를 활용하였다. 벤처기업정밀실태조사는 벤처기업의 현황을 파악함과 동시에 벤처기업의 육성 및 발전을 위한 정책적 제언과 유의미한 정보 제공을 목적으로 매년 실시되고 있다.
- 주요 변수들에 대한 기술통계와 변수간의 상관관계는 <표 2>과 같다. 본 연구대상 표본의 기업연령은 5.13년 정도로 나타났으며, 평균 정부정책자금 유치 규모는 63.83백만원 수준이었다. 반면 평균 벤처캐피탈 투자비율은 2.
- 최종 유효표본수는 1,000개사였으며, 본 분석에서는 성장단계가 쇠퇴기 있다고 응답한 기업 26개사와 기업업력이 10년을 초과하는 기업 232개사를 제외한 742개사의 자료를 활용하여 분석을 실시하였다. 이는 쇠퇴기라고 응답한 기업의 경우 창업 후 기간이 얼마 지나지 않았음에도 불구하고 현재의 경영성과가 매우 낮아 쇠퇴기라고 응답한 경우가 관찰되었으며, 그 수도 26개사로 적었기 때문에 분석에서 제외하였다.
데이터처리
- 벤처기업의 외부자원 활용이 기술혁신 성과에 미치는 영향은 기술혁신 성과를 종속변수로 하고, 외부자원 활용(외부 협력 네트워크 활용, 정부정책자금 활용, 벤처캐피탈 자금 활용)을 독립변수로 한 음이항 회귀분석을 사용하여 분석하였다. 음이항 회귀분석 결과는 <표 3>과 같다.
- 외부자원 활용이 벤처기업의 기술혁신성과에 미치는 영향을 분석하기 위해 본 연구에서는 음이항 회귀분석(Negative Binominal Regression)을 사용하였다. 음이항 회귀분석은 드물게 발생하는 현상들을 종속변인으로 할 때 그 분포가 보통최소제곱(OLS: Ordinary Least Square) 회귀분석의 가정에 따르지 않을 경우에 사용하는 분석방법이다.
성능/효과
- Base Model에서는 기술혁신 성과에 대한 통제변수로 산정한 기업연령, 기업 규모, 산업재산권 보유건수, 제조업 여부만을 포함하여 검증하였으며, 기업규모(b=.090, p>.1)를 제외한 모든 변수들이 기술혁신 성과에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다.
- 각 분석 변수간의 상관계수를 보면 본 연구의 종속변수인 산업재산권 출원 건수가 정부정책자금지원 및 벤처캐피탈 투자와 p<0.01 수준에서 유의한 상관관계를 보이는 것으로 나타났으며, 기술평가보증기업 여부와는 부적인 상관관계를 보이는 것으로 나타났다.
- 투자수익이나 핵심기술 확보를 통한 제휴의 동기요인으로 자금을 투자하는 벤처캐피탈은 시장 메커니즘에 의거하여 기술혁신 역량이 있는 유망한 투자기회에 대해 선별적으로 투자할 뿐만 아니라 투자이후에서 가치창출 극대화와 투자회수 가능성을 높이기 위해서 벤처기업의 기술혁신 활동을 지속적으로 관리와 지원은 벤처기업의 기술혁신을 촉진시킬 수 있다. 그러나 성장단계별로 보면 대부분의 단계에서 벤처캐피탈자금 활용이 낮은 경우 기술혁신 성과가 높게 나타났으며, 특히 초기성장기와 성숙기에는 벤처캐피탈의 투자활용이 낮을 경우 오히려 상대적으로 높은 기술혁신 성과가 나타났다. 이는 벤처캐피탈의 지나친 관리로 인해 벤처기업의 기술혁신 활동을 저해하기 때문으로 판단된다.
- 셋째, 고도성장기는 후속 신규제품/서비스도 출하되어 매출이 증가하는 제품/시장이 다각화된 단계이다. 넷째, 성숙기는 인반 중견기업으로 안정화되거나 주식시장에 상장된 단계이다.
- 둘째, 국내 벤처기업에게 정부정책자금의 활용은 기술혁신 성과를 높이는데 중요하며, 창업기에서 정부정책자금의 활용은 타 외부자원에 비해 큰 영향을 미치는 것을 의미한다. 이는 창업기 벤처기업들은 연구개발 자금이 충분치 않기 때문에 정부정책자금에 의존하는 경향이 강하게 나타났다.
- 첫째, 창업기는 회사를 창업하고, 제품/서비스를 개발하는 단계이다. 둘째, 초기성장기는 자사 최초의 대표 제품/서비스를 출시하여 매출이 발생하는 단계이다. 셋째, 고도성장기는 후속 신규제품/서비스도 출하되어 매출이 증가하는 제품/시장이 다각화된 단계이다.
- 분석 표본에 포함된 기업들은 다양한 산업에 분포되어 있었으며(에너지/의료/정밀 10.8%, 컴퓨터/반도체/전자/부품 13.1%, 통신기기/방송기기 7.3%, 음식료/섬유/금속 17.1, 기계/제조/자동차 관련 21.0%, 소프트웨어개발 14.8%, 정보통신/방송서비스 5.7%, 기타 10.2%), 벤처기업 확인 유형별로 기술평가보증/대출기업 73.2%, 연구개발기업 17.4%, 신기술기업 4.9%, 벤처 투자기업 4.6%로 기술평가보증/대출기업이 상대적으로 매우 높았다.
- 본 연구는 국내 벤처기업들을 대상으로 외부자원 활용이 기술혁신 성과에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 분석결과 내부자원이 부족한 벤처기업에 있어 외부협력 네트워크, 정부정책자금 및 벤처캐피탈 자금의 활용은 통계적으로 유의 하게 기술혁신 성과에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 본 연구에서는 이러한 외부자원의 활용이 기술혁신성과에 미치는 효과가 벤처기업의 성장단계에 따라 다르게 나타나는 지를 함께 분석하였다.
- 분석결과 벤처기업의 벤처캐피탈 자금 활용은 기술혁신 성과에 유의한 수준에서 정(+)의 영향을 미쳤다(b=.013, p<.05).
- 분석결과 벤처기업의 정부정책자금 활용은 기술혁신 성과에 유의한 수준에서 정(+)의 영향을 미쳤다(b=.001, p<.05).
- 둘째, 초기성장기는 자사 최초의 대표 제품/서비스를 출시하여 매출이 발생하는 단계이다. 셋째, 고도성장기는 후속 신규제품/서비스도 출하되어 매출이 증가하는 제품/시장이 다각화된 단계이다. 넷째, 성숙기는 인반 중견기업으로 안정화되거나 주식시장에 상장된 단계이다.
- 셋째, 벤처캐피탈 투자 자금의 활용은 벤처기업의 기술혁신 활동을 촉진하는 것으로 나타났다. 투자수익이나 핵심기술 확보를 통한 제휴의 동기요인으로 자금을 투자하는 벤처캐피탈은 시장 메커니즘에 의거하여 기술혁신 역량이 있는 유망한 투자기회에 대해 선별적으로 투자할 뿐만 아니라 투자이후에서 가치창출 극대화와 투자회수 가능성을 높이기 위해서 벤처기업의 기술혁신 활동을 지속적으로 관리와 지원은 벤처기업의 기술혁신을 촉진시킬 수 있다.
- 한편 성숙기에 접어들 경우, 기업의 기술혁신에 대한 투자도 이전 시기에 비해 크게 증가하고, 새로운 품목으로 다각화하거나 기존 제품을 혁신적으로 개선하기 위한 기초 및 응용 연구에 대한 투자도 증가할 것이다. 이상의 논의를 정리하면, 외부자원 활용이 기술 혁신 성과에 미치는 영향이 기업의 성장 단계에 따라 다르게 나타난다는 것을 의미한다.
- 이상의 두 가지 상반된 견해를 종합하면, 정부연구개발 지원 프로그램의 효과성은 각 국가의 기술투자 금융 시장의 발달 정도나 지원 대상 벤처기업의 선정방법, 지원금의 규모, 대응자금의 요구 규모 등과 같이 정부 지원 연구개발 프로그램의 운영 및 관리 체계에 따라서 달라질 수 있음 시사한다. 신태영(2004)과 David et al.
- 이상의 분석 결과를 종합하면 벤처기업의 외부기관과의 협력 네트워크가 많을수록 기술혁신 성과가 높아질 것이라는 은 지지되었다.
- <그림 2>에서 (a)는 성장단계와 기술혁신 성과의 관계에서 외부협력 네트워크 활용이 수행하는 상호작용 효과의 양상을 그림으로 보여주고 있다. 이에 따르면 외부협력 네트워크를 많이 활용하는 집단은 성숙기로 갈수록 기술혁신 성과가 높아지는 반면에 외부협력 네트워크를 낮게 활용하는 집단은 성숙기로 갈수록 기술혁신 성과가 낮아지는 것으로 나타났다.
- <그림 2>에서 (b)는 성장단계와 기술혁신 성과의 관계에서 정부정책자금 활용이 수행하는 상호작용 효과의 양상을 그림으로 보여주고 있다. 이에 따르면 창업기에 정부정책자금을 많이 활용하는 집단은 낮은 집단에 비해 기술혁신 성과가 월등히 높았으나, 성숙기에는 오히려 정부정책자금을 적게 활용하는 집단보다 기술혁신 성과가 낮은 것으로 나타났다.
- <그림 2>에서 (c)는 성장단계와 기술혁신 성과의 관계에서 벤처캐피탈자금 활용이 수행하는 상호작용 효과의 양상을 그림으로 보여주고 있다. 이에 따르면 창업기와 고도성장기에는 벤처캐탈자금을 많이 활용하는 집단과 적게 활용하는 집단 간에 차이가 없었으나, 초기성장기와 성숙기에는 벤처캐피탈자금을 적게 활용하는 집단이 많이 활용하는 집단에 비해 기술혁신 성과가 월등히 높았다.
- 조절효과를 확인하기 위해서 에서 보는 바와 같이 상호작용 항(외부자원 활용 × 성장단계)을 회귀방정식에 포함하여 분석하였으며, 그 결과 모든 외부자원 활용 변수에서 상호작용 효과가 통계적으로 유의한 수준에서 나타나지 않았다.
- 본 연구결과가 국내 벤처기업의 외부자원 활용과 기술혁신성과 간의 관계에 대해 의미하는 바는 다음과 같다. 첫째, 국내 벤처기업의 기술혁신 성과를 높이기 위해서는 다양한 외부기관과의 적극적인 협력이 중요하며, 특히 창업기에서 성숙기로 갈수록 그 중요도는 더욱 커지는 것으로 나타났다. 이는 김영배․하성욱(1998)의 연구를 지지한다.
- 통제변수와 외부협력 네트워크 활용 변수만을 포함한 의 Model 1의 분석결과를 살펴보면 벤처기업의 외부협력 네트워크 활용은 기술혁신 성과에 유의한 수준에서 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다(b=.101, p.05)
- 1)를 제외한 모든 변수들이 기술혁신 성과에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 특히, 기업연령과 제조업 여부는 기술혁신 성과에 부정적인 영향을 주는 것으로 나타났다.
후속연구
- 많은 벤처기업들이 기술역량이 취약한 상황에서는 외부조직과 성공적인 기술협력을 추진하기 쉽지 않으므로, 벤처기업의 중장기적인 기술협력 파트너가 되는 기관에 대해 기술협력에 대한 인센티브를 제공하거나 외부조직과 협력을 통한 기술학습이 가능하도록 일정수준 이상의 기술능력을 조기에 확보할 수 있는 방안을 찾아야 할 것이다. 둘째, 벤처기업을 지원하는 국가연구개발사업의 효과성을 제고하기 위해서는 보다 선별적인 지원 이외에도 선별된 기업에 대해서는 벤처기업의 기술혁신을 촉발할 수 있는 임계규모 이상의 자금지원과 그 효과성에 대한 지속적인 평가와 개선이 필요하다.
- 본 연구는 벤처기업의 외부자원 활용과 기술혁신 성과 간의 관계에 대해 살펴보았으나, 다음과 같은 한계점은 갖고 있으며 향후 이를 보완하는 후속 연구가 필요할 것이다. 첫째, 외부자원의 활용이 벤처기업의 기술혁신 성과에 미치는 영향에 대한 동태적 분석이 필요하다.
- 셋째, 본 연구는 외부자원의 활용이 벤처기업의 경쟁력과 재무적 성과에 미치는 효과에 대해서는 분석하지 못하고 있다. 특히, 민간투자자금과 정부기술개발자금의 활용이 기업의 중장기적인 경쟁력 강화에 미치는 효과와 벤처기업의 재무적 성과에 미치는 영향에 대한 실증적 비교연구가 필요하다.
- 둘째, 외부자금의 측면에서 볼 때 벤처캐피탈 투자자금과정부 정책자금은 그 성격과 목적이 다소 차이가 존재하므로 외부자금별 활용에 따른 효과성을 적절히 비교하지 못하고 있다. 즉, 다양한 외부자금의 활용이 기업의 기술혁신에 미치는 영향에 대해 상황적 접근이나 동태적 관점에서 보다 심도 있는 연구가 요구된다. 특히, 정부 R&D 자금이 벤처기업의 기술혁신에 효과적인 상황에 대한 연구는 벤처기업에 대한 정부지원 효과를 극대화하기 위한 다양한 프로그램 개발에 기여할 수 있을 것이다.
- 본 연구는 벤처기업의 외부자원 활용과 기술혁신 성과 간의 관계에 대해 살펴보았으나, 다음과 같은 한계점은 갖고 있으며 향후 이를 보완하는 후속 연구가 필요할 것이다. 첫째, 외부자원의 활용이 벤처기업의 기술혁신 성과에 미치는 영향에 대한 동태적 분석이 필요하다. 다양한 외부자원의 활용의 단기적 효과와 장기적 효과에 대한 비교분석은 벤처기업의 기술혁신을 촉진하기 위한 다양한 정책과 지원프로그램의 개발에 도움을 줄 수 있다.
- 셋째, 본 연구는 외부자원의 활용이 벤처기업의 경쟁력과 재무적 성과에 미치는 효과에 대해서는 분석하지 못하고 있다. 특히, 민간투자자금과 정부기술개발자금의 활용이 기업의 중장기적인 경쟁력 강화에 미치는 효과와 벤처기업의 재무적 성과에 미치는 영향에 대한 실증적 비교연구가 필요하다.
- 특히, 정부 R&D 자금이 벤처기업의 기술혁신에 효과적인 상황에 대한 연구는 벤처기업에 대한 정부지원 효과를 극대화하기 위한 다양한 프로그램 개발에 기여할 수 있을 것이다.
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